Thị trường RWA phát triển rộng mở, Aptos nổi bật lên

Token hóa tài sản thực (RWA) là một lĩnh vực được thị trường quan tâm nhưng vẫn chưa phát huy hết tiềm năng kết nối các tài sản khổng lồ của thị trường truyền thống. Dữ liệu cho thấy tổng giá trị thị trường của tài sản RWA trong ngành công nghiệp tiền điện tử chỉ đạt 24 tỷ USD, mặc dù đã tăng mạnh 56% trong nửa đầu năm nay. Điều này cho thấy câu chuyện phát triển của RWA không phải đã kết thúc, mà ngược lại, vẫn chưa thực sự bắt đầu. Khi ngày càng nhiều loại tài sản được token hóa trong tương lai, RWA có khả năng bước vào một giai đoạn phát triển mới.

Trong thời điểm then chốt này, Aptos thể hiện đà tăng trưởng đáng kinh ngạc. Trong 30 ngày qua, tổng giá trị tài sản khóa (TVL) trên chuỗi Aptos tăng 56,4%, đạt 538 triệu USD, vươn lên vị trí thứ ba trong số các chuỗi công cộng. Khi nhiều cơ hội đầu tư xuất hiện, Aptos dự kiến sẽ chiếm ưu thế trong giai đoạn tiếp theo của cuộc cạnh tranh RWA.

Thị trường RWA hiện tại do tín dụng tư nhân dẫn dắt

Nợ tư nhân chiếm 58% tài sản RWA, trở thành loại tài sản được chú ý nhất, tiếp theo là trái phiếu chính phủ Mỹ. Tài sản nợ tư nhân chủ yếu tồn tại dưới dạng trên chuỗi, nhưng thường thiếu tính thanh khoản trong giao dịch. Trái phiếu chính phủ Mỹ đang đối mặt với áp lực cạnh tranh từ stablecoin có lãi suất, những stablecoin này được đảm bảo bằng trái phiếu chính phủ, cung cấp các đặc điểm sinh lời tương tự.

Tín dụng tư nhân đề cập đến các khoản vay được cung cấp bởi các tổ chức hoặc nhà đầu tư không phải ngân hàng cho doanh nghiệp hoặc cá nhân trên thị trường không công khai. Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, tín dụng tư nhân thu hút được nhiều nhà đầu tư tổ chức nhờ tính linh hoạt và lợi suất cao. Tuy nhiên, nó cũng phải đối mặt với các vấn đề như chi phí cao, hiệu quả thấp và hạn chế tiếp cận. Ví dụ, quy trình kiểm toán của tín dụng tư nhân truyền thống rất phức tạp, chi phí giao dịch cao, và các doanh nghiệp vừa và nhỏ thường gặp khó khăn trong việc huy động vốn do thiếu hồ sơ tín dụng.

Giao thức mã hóa loại bỏ nhiều trung gian để giảm chi phí bằng cách phát hành và quản lý tài sản trên chuỗi, đồng thời tăng cường tính minh bạch bằng cách cung cấp dữ liệu hiệu suất theo thời gian thực.

Quy trình token hóa tài sản tín dụng tư nhân

1. Tài sản tín dụng ngoại tuyến được tạo ra

Các bên phát hành tài sản chịu trách nhiệm tạo ra tài sản tín dụng ngoài chuỗi. Các tổ chức tín dụng tư nhân, nền tảng tài chính cho doanh nghiệp vừa và nhỏ hoặc nhà điều hành thị trường tín dụng khu vực ký kết thỏa thuận cho vay, thiết lập tài sản bảo đảm, lập kế hoạch hoàn trả và điều khoản vi phạm hợp đồng, đồng thời xem xét tình trạng tài chính của người vay. Ví dụ, một khoản vay 1 triệu USD được cấp cho một công ty logistics, thời hạn 12 tháng, lãi suất hàng năm 12%, với 1,1 triệu USD khoản phải thu làm tài sản bảo đảm. Bước này đảm bảo rằng tài sản phù hợp với các tiêu chuẩn tài chính truyền thống, tạo nền tảng cho việc mã hóa sau này.

2. Xây dựng cấu trúc token trên chuỗi

Thông qua giao thức RWA, ánh xạ một hoặc nhiều khoản vay thành token trên chuỗi. Hình thức token bao gồm NFT, SFT hoặc loại ERC-20. Siêu dữ liệu token bao gồm danh tính ẩn danh của người vay, số tiền gốc, lãi suất, tần suất thanh toán, ngày đáo hạn, chi tiết tài sản đảm bảo và cơ chế xử lý vi phạm hợp đồng. Hợp đồng thông minh hỗ trợ quản lý trạng thái thanh toán, phân phối lợi nhuận tự động và khả năng thanh lý sớm hoặc chuyển nhượng điểm đến điểm.

3. Bao bì tuân thủ

Quy trình token hóa phải tuân thủ các yêu cầu quy định. Thành lập thực thể mục đích đặc biệt (SPV) hoặc nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) như bên ủy thác pháp lý tại các khu vực tài phán cụ thể. Tất cả nhà đầu tư phải hoàn thành kiểm tra KYC/KYB và AML, các nhà đầu tư không đủ điều kiện bị hạn chế quyền truy cập và chuyển nhượng theo quy định liên quan. Tài liệu công khai ngoài chuỗi rõ ràng định nghĩa token là tài sản nợ, không kèm theo quyền biểu quyết hoặc thuộc tính cổ phần.

4. Phát hành và huy động vốn token

Hiển thị token qua giao diện người dùng hoặc nền tảng giao thức, chấp nhận đầu tư trên chuỗi. Sau khi nhà đầu tư hoàn thành xác thực KYC, sử dụng tiền điện tử cụ thể để đầu tư, nhận token RWA làm chứng từ, và nhận lại vốn gốc và lãi suất theo định kỳ.

5. Phân phối lợi nhuận và thanh lý tài sản

Người vay trả nợ theo kế hoạch, vốn được bên phát hành thu nhận và chuyển vào SPV, qua oracle hoặc hợp đồng thông minh được ánh xạ lên chuỗi, phân phối cho những người nắm giữ token. Hợp đồng thông minh tự động phân chia lãi suất theo tỷ lệ nắm giữ, sau khi khoản vay đáo hạn, tự động hoàn trả gốc hoặc sắp xếp tài sản tiếp tục tồn tại.

Lợi thế cạnh tranh của Aptos trong lĩnh vực RWA

Ưu điểm kỹ thuật: Tiềm năng ứng dụng tài chính của blockchain hiệu suất cao

Aptos như một blockchain Layer 1 thế hệ mới, kiến trúc công nghệ của nó mang lại lợi thế độc đáo cho lĩnh vực RWA, đặc biệt trong bối cảnh mã hóa tín dụng tư nhân:

1. Tính năng thông lượng cao và độ trễ thấp: Aptos sử dụng động cơ thực thi song song Block-STM, trong môi trường sản xuất thực tế ổn định từ 4000-5000 TPS, vượt xa hầu hết các chuỗi công khai. Thời gian xác nhận giao dịch cuối cùng chỉ là 650 mili giây, hỗ trợ thanh toán ngay lập tức.

2. Chi phí giao dịch thấp: Phí giao dịch của Aptos trung bình dưới 0.01 đô la, thuận lợi cho các hoạt động trên chuỗi thường xuyên.

3. Kiến trúc mô-đun và khả năng mở rộng: Thiết kế mô-đun của Aptos tách biệt các lớp đồng thuận, thực thi và lưu trữ, cho phép mỗi lớp tối ưu hóa độc lập, phù hợp với nhu cầu quản lý tài sản RWA phức tạp.

Bố trí sinh thái: Sự ủng hộ của tổ chức và thân thiện với quản lý

Aptos đã nâng cao đáng kể khả năng cạnh tranh của mình thông qua việc hợp tác với các ông lớn tài chính truyền thống và mở rộng hệ sinh thái DeFi:

1. Hợp tác với các tổ chức: Aptos hợp tác với nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng, giới thiệu các sản phẩm RWA khác nhau, tăng cường độ tin cậy của mình trong lĩnh vực tuân thủ.

2. Tính thân thiện với quy định: Aptos đã tích hợp chức năng xác thực danh tính trên chuỗi và theo dõi tài sản thông qua việc hợp tác với các nền tảng tuân thủ, đáp ứng nhiều yêu cầu quy định.

3. Định vị thị trường mới nổi: Chiến lược RWA của Aptos tập trung vào các thị trường mới nổi, đặc biệt là ở những khu vực thiếu tính bao trùm tài chính, đã thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái RWA.

Tóm tắt

Sự nổi bật nhanh chóng của Aptos trên lĩnh vực RWA nhờ vào lợi thế công nghệ và bố cục hệ sinh thái của nó. Tín dụng tư nhân như một động cơ tăng trưởng của RWA, thông qua việc token hóa để đạt được khả năng tổng hợp trên chuỗi, cho phép các token tín dụng tham gia vào vòng vay, chiến lược đòn bẩy và pool thanh khoản của các giao thức DeFi, tạo ra lợi nhuận đáng kể. Phí giao dịch thấp và thời gian xác nhận nhanh của Aptos hỗ trợ cho việc cho vay và thanh toán theo thời gian thực, trong tương lai, việc tích hợp với nhiều giao thức DeFi hơn có thể kích hoạt thêm tiềm năng của nó.

Hiện tại, chênh lệch lãi suất của thị trường tài chính truyền thống đang thu hẹp, thúc đẩy các tổ chức chuyển sang các giải pháp trên chuỗi, Aptos đã lấp đầy khoảng trống tài trợ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ thông qua việc phục vụ các thị trường mới nổi. Với việc tối ưu hóa môi trường quy định và mở rộng hệ sinh thái DeFi, Aptos có khả năng đạt thêm hàng trăm triệu đô la TVL RWA trong năm tới. Thông qua sự phối hợp giữa công nghệ và hệ sinh thái, Aptos đang thể hiện tiềm năng tăng trưởng bền vững trong lĩnh vực tín dụng tư nhân.