CEO Polygon và AAVE Guardian đặt cược 50.000 USD: Thiết kế đồng tiền kép là may mắn hay tai họa?

Một cuộc tranh luận gay gắt về tương lai của hệ sinh thái Polygon đã trở thành một cuộc cá cược công khai thực sự với số tiền lên đến 50.000 đô la. Khoản tiền này đã được khóa trong một địa chỉ ủy thác do một KOL nổi tiếng trong lĩnh vực tiền mã hóa đảm nhiệm.

Vào ngày 24 tháng 6 năm 2025, cuộc cược lớn này chính thức được xác định, nhân vật chính là hai nhân vật có tầm ảnh hưởng trong thế giới tiền điện tử: Người đóng góp cốt lõi cho hệ sinh thái Aave, Marc Zeller, và Giám đốc điều hành của Polygon Labs, Marc Boiron.

Cuộc cược của họ đã đưa một vấn đề cơ bản đang làm phiền ngành ra ánh sáng: Khi một hệ sinh thái blockchain hàng đầu giới thiệu một đồng token thứ hai, liệu có thực sự tạo ra giá trị mới, hay chỉ đơn thuần là ăn mòn và pha loãng giá trị ban đầu?

Các điều khoản của cuộc đối đầu này rõ ràng và khắt khe:

• Cược: 50.000 đô la Mỹ tương đương với stablecoin.
• Người ủy thác: KOL nổi tiếng trong lĩnh vực tiền điện tử Cobie.
• Nguồn dữ liệu: CoinGecko.
• Ngày phán xét: 8 giờ tối ngày 24 tháng 12 năm 2025 (theo giờ UTC).
• Điều kiện thắng thua: Đến lúc đó, tổng giá trị thị trường của POL và token mới KAT có cao hơn giá trị thị trường của POL tại thời điểm Polygon công bố kế hoạch Katana (2.387 triệu đô la) hay không. Nếu cao hơn, Boiron thắng; nếu thấp hơn, Zeller thắng.

Đằng sau cuộc cá cược này là sự va chạm dữ dội giữa hai thế giới quan tiền điện tử hoàn toàn trái ngược.

Một bên là "người bảo vệ" của hệ sinh thái Aave, Marc Zeller. Là người sáng lập Aave Chan Initiative (ACI), ông là "kẻ tránh rủi ro" kiên định nhất trong thế giới DeFi. Ông kiên quyết nhìn nhận tiêu cực về mô hình "đôi token" của Polygon, khẳng định rằng cách làm này chỉ làm loãng giá trị, cuối cùng dẫn đến trò chơi bất lợi "1+1<1".

Bên kia là Marc Boiron, "Người Xây Dựng Đế Chế" của Polygon Labs. CEO đầy tham vọng này cam kết thống nhất thế giới blockchain phân mảnh thông qua chiến lược tầng tổng hợp (AggLayer) của Polygon 2.0. Ông phản biện một cách sắc bén, cho rằng thiết kế hợp tác tinh vi sẽ phá vỡ "lời nguyền", đạt được bước nhảy vọt giá trị "1+1>2".

Đây không chỉ là một cuộc tranh cãi về danh tiếng cá nhân và tiền bạc, mà còn là một cuộc thí nghiệm công khai, nhằm kiểm tra hai triết lý phát triển ngành nghề hoàn toàn trái ngược.

Ngòi nổ: Một cuộc chiến ý tưởng đã tích tụ từ lâu

Cuộc đối đầu công khai này không phải là một hành động bốc đồng nhất thời, mà là sự bùng nổ núi lửa của những xung đột tư tưởng lâu dài giữa hai nhân vật chính và các thỏa thuận mà họ đại diện.

Mâu thuẫn giữa hai người đã công khai leo thang lần đầu vào tháng 12 năm 2023. Lúc đó, cộng đồng Polygon đã đưa ra một đề xuất gây tranh cãi: hy vọng kích hoạt các tài sản "ngủ quên" trên cầu nối PoS của họ, thông qua việc canh tác lợi nhuận để tăng thu nhập cho kho bạc. Trong mắt Boiron và cộng đồng Polygon, đây là một động thái khôn ngoan để khai thác tài sản. Nhưng trong mắt Zeller, điều này không khác gì việc chơi với lửa bên cạnh kho bạc của Aave. Aave sở hữu hàng tỷ đô la tài sản trên chuỗi Polygon, và cầu nối xuyên chuỗi chính là một trong những mắt xích yếu nhất trong toàn bộ thế giới DeFi. Zeller nhanh chóng khởi xướng các biện pháp phản công trong cộng đồng Aave, đề xuất tăng đáng kể chi phí vay cho các tài sản liên quan trên Polygon, dùng biện pháp kinh tế để "trừng phạt" hành động mà anh ta coi là liều lĩnh, và kiên quyết tuyên bố rằng "Aave không nên phải trả giá cho các thí nghiệm rủi ro của Polygon."

Cuộc xung đột này đã vạch ra rõ ràng sự khác biệt triết lý giữa hai bên: Aave do Zeller đại diện đặt việc kiểm soát rủi ro lên hàng đầu, như một ngân hàng nắm giữ tài sản lớn, từng bước thận trọng; trong khi Polygon do Boiron đại diện thì coi sự phát triển hệ sinh thái là nhiệm vụ hàng đầu, như một nhà xây dựng đế chế dũng cảm, không sợ hãi trước rủi ro.

Cuộc xung đột tư tưởng kéo dài này đã đạt đến đỉnh điểm mới vào ngày 28 tháng 5 năm 2025 khi Polygon chính thức công bố dự án ngôi sao trong hệ sinh thái của mình là Katana Network sẽ phát hành đồng tiền riêng KAT. Zeller lại một lần nữa đưa ra lý thuyết "lời nguyền hai loại tiền tệ" nổi tiếng của mình. Trong cuộc trò chuyện cuối cùng để thống nhất cược, Zeller thậm chí đã châm biếm Boiron một cách chua chát: "Tất cả bắt đầu từ sáu tháng trước khi các bạn thực hiện Pre-PIP (phiên bản đầu tiên của đề xuất cải tiến Polygon), từ đó giá POL đã bắt đầu giảm, tất cả đều là kết quả của quyết định của các bạn."

Câu chỉ trích đầy mùi thuốc súng này rõ ràng đã tiết lộ sâu sắc nguồn gốc mâu thuẫn giữa hai bên, đồng thời khiến cuộc cược này không chỉ đơn thuần là cuộc tranh luận về lý tưởng, mà còn có thêm sắc thái của mâu thuẫn cá nhân.

Lời nguyền của Zeller: Hồn ma lịch sử và "Lời nguyền token kép"

Nhận định bi quan của Marc Zeller không phải là vô căn cứ, nó sâu sắc gắn liền với những bài học đau thương trong lịch sử tiền điện tử. "Lời nguyền" mà ông đề cập đến, chúng ta có thể gọi là "lời nguyền hai token" - tức là việc đưa ra một token thứ hai không chỉ không tạo ra giá trị gia tăng, mà còn có thể dẫn đến sự hủy diệt giá trị hiện có do phân tán sự chú ý của cộng đồng, gây nhầm lẫn trong tuyên bố giá trị và làm tăng độ phức tạp của hệ thống. Trong lịch sử, có hai trường hợp nổi tiếng, như những bóng ma lang thang trong thế giới tiền điện tử, cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho lập luận của ông.

Trường hợp đầu tiên, cũng là trường hợp khốc liệt nhất, là vòng xoáy tử thần của Terra/LUNA. Vào tháng 5 năm 2022, hệ sinh thái khổng lồ có giá trị vốn hóa lên tới 40 tỷ đô la đã biến mất chỉ trong vòng một tuần. Cốt lõi của nó là một mô hình hai token: stablecoin thuật toán UST và token quản trị LUNA. UST được gắn với đô la Mỹ thông qua một cơ chế chênh lệch giá tinh vi, nhưng cơ chế này đã trở thành một cỗ máy in tiền ngoài kiểm soát trong bối cảnh áp lực thị trường cực đoan. Khi UST bị mất giá do việc bán tháo hoảng loạn, cơ chế chênh lệch giá yêu cầu phát hành một lượng lớn LUNA để hấp thụ áp lực bán UST, sự sụp đổ giá LUNA lại càng làm gia tăng sự thiếu tin tưởng vào UST, tạo thành một "vòng xoáy tử thần" không thể thoát ra. Trường hợp này chứng minh một cách cực đoan rằng, một hệ thống hai token có thiết kế tồn tại khuyết điểm nội tại, rủi ro không phải là tuyến tính, mà là cấp số nhân, và cuối cùng sẽ dẫn đến sự tiêu vong giá trị "1+1<0".

Trường hợp thứ hai là "cuộc nội chiến" trong cộng đồng Steem và Hive. Khác với sự sụp đổ của Terra, đây là một câu chuyện về sự chia tách. Vào năm 2020, do không hài lòng với một sự kiện mua lại, các thành viên cốt lõi của cộng đồng Steem đã chọn cách "ra đi" bằng cách phân tách cứng, tạo ra một chuỗi khối hoàn toàn mới mang tên Hive. Sự phân tách này về bản chất là một sự chia tách cộng đồng và tài sản. Hiệu ứng mạng ban đầu đã bị chia đôi, tính thanh khoản bị pha loãng, và sức mạnh phát triển cũng bị phân tán. Mặc dù không xảy ra sự sụp đổ kiểu Terra, nhưng cộng đồng từng thống nhất đã bị xé nát, giá trị ban đầu bị chia sẻ giữa hai đồng tiền cạnh tranh lẫn nhau, hoàn hảo minh họa cho hiệu ứng "pha loãng giá trị" trong lập luận của Zeller.

Hai trường hợp này, một cái liên quan đến sự sụp đổ hệ thống, một cái liên quan đến sự chia rẽ cộng đồng, đều chỉ ra cùng một kết luận: mô hình hai token rất dễ bị phản tác dụng. Tuy nhiên, sự phản bác của Boiron và Polygon cũng dựa trên điều này: sự ra đời của Katana không phải để duy trì một thuật toán mong manh, cũng không phải là sản phẩm của sự chia rẽ cộng đồng. Nó là một sự mở rộng sinh thái có chủ ý trong một chiến lược vĩ đại, với các cấp bậc rõ ràng và hiệu ứng hợp tác. Do đó, việc đơn giản áp dụng kinh nghiệm thất bại của hai trường hợp trước vào Polygon có thể là một cách làm sai lầm. Cuộc cược này thực chất đang kiểm tra một mô hình đa token thứ ba hoàn toàn mới, chưa được xác minh.

Kế hoạch của Boiron: Phá vỡ lời nguyền bằng cách "tổng hợp"

Đối mặt với những nhận định bi quan dựa trên lịch sử của Zeller, phản hồi của Marc Boiron là một kế hoạch tương lai lớn lao, tinh vi và đầy tham vọng - Polygon 2.0. Cốt lõi của hệ thống này là để giải quyết tận gốc tất cả các vấn đề mà Zeller đã nêu ra.

Đầu tiên, Polygon đã nâng cấp token cốt lõi từ MATIC lên POL và định vị nó với vai trò "token siêu sản xuất" hoàn toàn mới. Điều này không chỉ đơn thuần là đổi tên. Các token PoS truyền thống, như MATIC, chỉ có thể được staking trên một chuỗi để kiếm lợi nhuận từ chuỗi đó. Thiết kế của POL cho phép người sở hữu stake của họ và đồng thời cung cấp bảo mật và dịch vụ xác thực cho vô số chuỗi trong hệ sinh thái Polygon, cũng như đảm nhận nhiều vai trò như sắp xếp giao dịch, tạo ra chứng minh không biết, v.v. Điều này có nghĩa là giá trị của POL không còn chỉ gắn liền với sự thịnh vượng của một chuỗi duy nhất, mà trực tiếp liên kết với mức độ thịnh vượng của "Internet giá trị" toàn bộ Polygon. Nó có thể liên tục thu hồi giá trị từ hoạt động kinh tế của tất cả các chuỗi trong hệ sinh thái, giống như một máy bơm.

Thứ hai, là "trung tâm thần kinh" của bộ bản đồ này - lớp tổng hợp (AggLayer). Nếu như những cây cầu xuyên chuỗi trong quá khứ giống như những con đường nông thôn gập ghềnh và thường xuyên có cướp xuất hiện kết nối hai quốc gia độc lập, thì AggLayer giống như một nhà ga trung tâm của một sân bay quốc tế siêu lớn. Nó có thể hợp nhất tính thanh khoản và trạng thái của tất cả các mạng Layer 2 kết nối với nó, thực hiện các giao dịch xuyên chuỗi nguyên tử gần như ngay lập tức và không cần tin cậy giữa các chuỗi. Điều này không chỉ giải quyết triệt để vấn đề an ninh xuyên chuỗi mà Zeller từng lo ngại, mà còn đặt nền tảng cho một trải nghiệm người dùng thống nhất và liền mạch.

Cuối cùng, đây là một nhân vật chính khác trong ván cược này - Katana. Trong câu chuyện lớn của Polygon, Katana không phải là "con trai thứ hai" tranh giành tài nguyên với POL, mà là một "đặc nhiệm chiến lược" được chọn lựa kỹ càng. Sứ mệnh duy nhất của nó là thể hiện sức mạnh to lớn của AggLayer với thế giới. Thiết kế của Katana mang tính đột phá cao, nó chỉ cho phép tồn tại một giao thức hàng đầu trong mỗi lĩnh vực DeFi trên một chuỗi (như lĩnh vực DEX với Sushi), từ đó tập trung hóa tính thanh khoản ở mức cao, tránh được vấn đề phân mảnh thanh khoản thường thấy trên chuỗi chung. Đồng thời, nó sẽ cung cấp động lực kinh tế mạnh mẽ cho những giao thức hợp tác độc quyền này thông qua các hình thức khuyến khích bằng token, lợi nhuận thực tế, v.v.

Thiết kế này tiết lộ một ý định chiến lược sâu xa của Polygon: Katana đóng vai trò như một "mẫu nhà" chiến lược. Giá trị hàng đầu của nó không phải nằm ở việc giá trị thị trường của nó có thể đạt đến mức nào, mà là liệu nó có thể chứng minh thành công rằng AggLayer là một mô hình công nghệ khả thi có thể thu hút lượng lớn thanh khoản và các dự án hàng đầu hay không. Nếu Katana nổi bật, nó sẽ trở thành bảng quảng cáo sáng nhất của AggLayer, thu hút vô số dự án tham gia vào hệ sinh thái tổng hợp của Polygon. Hiệu ứng mạng mạnh mẽ này, lý thuyết sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với token POL một cách đáng kể. Câu chuyện mà Polygon cố gắng kể không phải là "A+B < A" mà là một huyền thoại tăng trưởng theo cấp số nhân "(A+B) → A++".

Bài học từ quá khứ của Ghost: Polygon có thể chữa khỏi "bệnh bắt giữ giá trị" của Cosmos không?

Lý thuyết thì phong phú, nhưng thực tế lại gầy guộc. Liệu bản kế hoạch vĩ đại của Polygon có thể thực hiện được không, lịch sử đã có một hệ sinh thái cung cấp tham chiếu quan trọng nhất và cũng tàn khốc nhất - Cosmos.

Cosmos được coi là "người hướng dẫn tinh thần" cho tầm nhìn tích hợp của Polygon. Nó đã đưa ra ý tưởng về một mạng lưới bao gồm vô số "chuỗi ứng dụng" độc lập và liên kết. Tuy nhiên, mặc dù trong hệ sinh thái Cosmos đã xuất hiện nhiều dự án nổi bật như dYdX, Celestia với các đồng token độc lập và có giá trị lớn, nhưng giá trị do những thành công này tạo ra lại rất khó để quay trở lại và được đồng token cốt lõi ATOM của hệ sinh thái nắm bắt. Điều này được gọi là "vấn đề thu hút giá trị của Cosmos". Một báo cáo nghiên cứu từ một nền tảng giao dịch đã chỉ ra rằng sự thịnh vượng của hệ sinh thái Cosmos hiếm khi mang lại lợi ích cho những người nắm giữ ATOM.

Đây chính là điểm tinh tế trong thiết kế của Polygon, cũng là yếu tố then chốt quyết định xem liệu nó có thể phá vỡ "cơn ác mộng hai đồng tiền" hay không. Chiến lược của Polygon không phải là sự sao chép mù quáng mô hình Cosmos, mà là một sự điều chỉnh kỹ lưỡng nhằm giải quyết "căn bệnh bắt giữ giá trị của Cosmos".

"Đơn thuốc" cốt lõi mà nó đưa ra là một cơ chế chia sẻ giá trị mang tính bắt buộc và có hệ thống. Một trong những khía cạnh trực tiếp nhất là Katana sẽ phân phối trực tiếp 15% tổng nguồn cung token KAT của nó cho những người staking POL. Hành động này, ngay từ những ngày đầu mở rộng sinh thái, đã thiết lập một mối liên kết kinh tế vững chắc và chính thức giữa dự án mới và token cốt lõi. Trong hệ sinh thái Cosmos, các chuỗi ứng dụng có thể phát triển tự do mà không cần "nộp thuế" cho những người nắm giữ ATOM; trong khi trong hệ sinh thái tổng hợp của Polygon, loại "thuế" này đã được thể chế hóa dưới hình thức airdrop.

Điều này tạo ra một hiệu ứng "cái xẻng vàng" mạnh mẽ: việc nắm giữ và staking POL có nghĩa là bạn đã sở hữu việc khai thác tất cả các dự án mới trong tương lai của toàn bộ hệ sinh thái.