Cơn bão cải tạo: Nghịch cảnh chính trị của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED)

Chính trường Mỹ lại dậy sóng, một "cuộc tranh cãi về trang trí" có vẻ kỳ lạ trở thành vũ khí mới trong việc gây áp lực của Trump lên Powell. Cuộc đấu tranh chính trị này không chỉ tác động đến tâm lý thị trường toàn cầu mà còn đẩy tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tình thế hiểm nghèo.

Thách thức mà Powell đang đối mặt là chưa từng có. Một mặt, ông cần tìm kiếm sự cân bằng giữa áp lực lạm phát và sự hạ nhiệt của nền kinh tế; mặt khác, ông còn phải đối phó với những cuộc tấn công mạnh mẽ từ cấp độ chính trị. Kết quả của cuộc chơi này có thể ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường tài chính toàn cầu.

Bảy năm ân oán: Từ chỉ định đến ép buộc

Mâu thuẫn giữa Powell và Trump đã tồn tại từ lâu, với sự khác biệt cốt lõi nằm ở định hướng chính sách tiền tệ. Vào tháng 2 năm 2018, Powell được Trump chỉ định làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED). Tuy nhiên, chỉ vài tháng sau, thời kỳ tình cảm giữa hai người đã kết thúc đột ngột.

Vào tháng 10 năm đó, Trump lần đầu tiên công khai chỉ trích Powell, cáo buộc Cục Dự trữ Liên bang (FED) tăng lãi suất quá nhanh là "mối đe dọa lớn nhất". Sau đó, cuộc chiến lời nói giữa hai người càng lúc càng gay gắt. Ngay cả khi Powell được tái đắc cử vào năm 2022, Trump vẫn nhiều lần kêu gọi ông từ chức.

Tuy nhiên, luật pháp Mỹ quy định rằng tổng thống không thể cách chức chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) chỉ dựa trên những khác biệt chính sách. Trừ khi có bằng chứng rõ ràng chứng minh rằng ông ấy "vi phạm pháp luật hoặc thiếu sót nghiêm trọng". Vào tháng 7 năm nay, đội ngũ của Trump đã tìm thấy một lối thoát mới: yêu cầu điều tra Powell với lý do "thiên kiến chính trị" và "cung cấp thông tin sai lệch cho Quốc hội".

Cuộc "khủng hoảng cải tạo" có vẻ như vô lý này, thực chất là một cuộc tấn công và phòng thủ chính trị được lên kế hoạch kỹ lưỡng. Trận chiến quyền lực kéo dài bảy năm cuối cùng cũng đã đạt đến cao trào.

Nỗi Dilemma của Powell

Hiện tại, Powell đang đối mặt với những thách thức chưa từng có. Về mặt kinh tế, ông cần tìm điểm cân bằng giữa việc kiềm chế lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế. Việc cắt giảm lãi suất quá sớm có thể dẫn đến kỳ vọng lạm phát mất kiểm soát, trong khi việc tiếp tục tăng lãi suất có thể gây ra sự bất ổn trên thị trường trái phiếu hoặc thậm chí dẫn đến khủng hoảng tài chính.

Áp lực ở cấp độ chính trị ngày càng gia tăng. Đối mặt với sự tấn công mạnh mẽ của Trump, Powell đã chọn cách đối mặt trực tiếp. Ông không chỉ yêu cầu tổng thanh tra tiếp tục xem xét dự án cải tạo trụ sở, mà còn hiếm khi thông qua các kênh chính thức để phản hồi chi tiết về nguyên nhân tăng chi phí, nhằm nỗ lực làm dịu những cáo buộc về "cải tạo xa hoa".

Áp lực kép từ kinh tế và chính trị đã khiến Powell rơi vào thời điểm khó khăn nhất trong sự nghiệp.

Ảnh hưởng tiềm tàng: Sự chấn động của thị trường tài chính toàn cầu

Nếu Powell thực sự từ chức, các thị trường tài chính toàn cầu có thể phải đối mặt với sự biến động mạnh. Một số phân tích cho rằng, chỉ số đô la có thể giảm mạnh 3%-4% trong ngắn hạn, và thị trường trái phiếu cũng sẽ chứng kiến sự bán tháo mạnh. Thị trường đô la và trái phiếu có thể sẽ phải chịu thêm mức chênh lệch rủi ro trong thời gian dài.

Càng đáng lo ngại hơn, tình hình tài chính bên ngoài yếu kém hiện tại của Mỹ có thể gây ra những biến động thị trường mạnh mẽ hơn dự kiến. Một số chuyên gia chỉ ra rằng, mặc dù khả năng ông Powell từ chức sớm là không lớn, nhưng nếu điều đó xảy ra, sẽ dẫn đến độ dốc của đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên, nhà đầu tư có thể kỳ vọng lãi suất giảm, lạm phát tăng tốc và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) suy yếu.

Xét từ góc độ tài sản rủi ro, ngay cả khi Trump thành công trong việc thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED), cũng không chắc chắn có thể hoàn toàn kiểm soát xu hướng chính sách tiền tệ. Nếu lạm phát lại tăng lên, Chủ tịch mới có thể phải quay lại con đường thắt chặt. Trong ngắn hạn, tài sản rủi ro bao gồm thị trường tiền điện tử có thể được hưởng lợi từ hy vọng nới lỏng, nhưng với mức lãi suất hiện tại, còn một chặng đường dài phía trước.

Việc ở lại hay ra đi của Powell không chỉ liên quan đến chính sách tiền tệ của Mỹ, mà còn là phép thử cho tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Cuộc đấu tranh chính trị này, mặc dù có vẻ nhắm vào cá nhân, thực chất lại đang tác động đến hệ thần kinh của thị trường tài chính toàn cầu. Dù kết quả ra sao, nó sẽ có ảnh hưởng sâu sắc đến cấu trúc kinh tế trong tương lai.