Tổng quan tuần về tài sản mã hóa: Rủi ro địa chính trị thúc đẩy Bitcoin giảm

Tuần này, thị trường tài sản mã hóa đã trải qua ba thử thách: hỗ trợ từ vốn của các tổ chức, rủi ro từ các sản phẩm phái sinh gia tăng và sự biến động địa chính trị. Bitcoin dao động trong khoảng 102000-109000 USD, và sau khi giảm mạnh vào cuối tuần do ảnh hưởng từ tình hình Trung Đông, đã phục hồi một phần.

Thế lực cấu trúc nội bộ của thị trường mã hóa vẫn giữ nguyên, cung cấp hỗ trợ quan trọng cho giá cả. Tuy nhiên, sự gia tăng xung đột địa chính trị đã dẫn đến việc các nhà giao dịch ngắn hạn định giá thấp Bitcoin. Trong bối cảnh cấu trúc nội bộ ổn định, diễn biến tiếp theo của Bitcoin sẽ chủ yếu phụ thuộc vào phát triển tình hình Trung Đông. Nếu xung đột dần được giảm bớt, Bitcoin có khả năng trở lại gần 105000 đô la.

Tình hình vĩ mô và thị trường tài chính

Tình hình ở khu vực Trung Đông đã gia tăng nhanh chóng trong tuần này. Từ ngày 16 đến 18, Israel đã thực hiện các cuộc tấn công chính xác vào các mục tiêu bên trong Iran, sau đó Iran đã tiến hành các cuộc tấn công trả đũa. Thị trường ngay lập tức chuyển sang chế độ phòng thủ, giá dầu thô và vàng đã tăng đáng kể.

Vào ngày 19, chính phủ Mỹ cho biết đang đánh giá các lựa chọn quân sự, đánh dấu thời điểm Mỹ chuyển từ can thiệp ngầm sang công khai. Giá dầu thô tương lai tiếp tục tăng, chỉ số biến động VIX tăng, và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm do nhu cầu trú ẩn.

Vào rạng sáng ngày 21, quân đội Mỹ đã thực hiện các cuộc tấn công chính xác vào các cơ sở hạt nhân của Iran, gây ra sự chấn động lớn trong ngoại giao. Tổng thư ký Liên Hợp Quốc bày tỏ lo ngại về tình hình, Liên minh châu Âu và Vương quốc Anh kêu gọi các bên kiềm chế. Iran tuyên bố sẽ thực hiện hành động trả thù và ngầm ám chỉ có thể thực hiện hành động ở eo biển Hormuz.

Do sự tấn công xảy ra vào cuối tuần, phản ứng của thị trường tài chính chính vẫn chờ đến thứ Hai mới rõ ràng. Tuy nhiên, các giao dịch phái sinh và ngoại hối đã đưa ra tín hiệu trước: các quỹ ETF liên quan đến năng lượng và công nghiệp quốc phòng đã tăng giá trong phiên giao dịch đêm, giao dịch quyền chọn dầu thô sôi động, trong khi các tài sản rủi ro cao như tiền mã hóa đã xuất hiện áp lực bán trước.

Nếu xung đột leo thang hơn nữa, có thể dẫn đến việc định giá lại tài sản toàn cầu. Dữ liệu lịch sử cho thấy, Bitcoin thường giảm trước trong giai đoạn đầu của cuộc khủng hoảng địa chính trị, sau đó phục hồi với mối tương quan yếu nghịch với vàng. Nhưng nếu xung đột ảnh hưởng đến tính thanh khoản toàn cầu và chi phí vốn, sự biến động giá của các đồng tiền mã hóa chính có thể tăng đáng kể.

Thị trường tài sản mã hóa

Tuần này, Bitcoin tiếp tục dao động trong khoảng 102000-109000 USD, cuối tuần bị ảnh hưởng bởi tình hình Trung Đông, giảm nhẹ rồi phục hồi một phần. Đầu tuần, thị trường có kỳ vọng tình hình "có thể kiểm soát" dẫn đến sự phục hồi nhẹ, quỹ ETF Bitcoin giao ngay liên tục có dòng tiền ròng vào, cung cấp hỗ trợ quan trọng cho giá.

Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào ngày 19 không thay đổi xu hướng dao động của Bitcoin, nhưng quy mô phòng ngừa trên thị trường hợp đồng tương lai tăng lên. Vào thứ Sáu, ETF ETH đã xuất hiện dòng chảy ròng lớn, dẫn đến phản ứng dây chuyền, các tài sản rủi ro cao như Ethereum đã giảm mạnh. Vào ngày 20, trong phiên giao dịch chứng khoán Mỹ, một đợt thanh lý với đòn bẩy cao đã khiến Bitcoin nhanh chóng lao dốc dưới 103000 USD, các đồng mã hóa khác giảm mạnh hơn.

Cuối tuần qua, thông tin quân đội Mỹ tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran đã phá vỡ sự yên tĩnh của thị trường. Là tài sản lớn duy nhất có thể giao dịch 24/7 trong thời gian thực, mã hóa đã phản ứng trước tiên. Bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới 100.000 đô la, nhưng mức giảm tương đối hạn chế, trong khi Ethereum liên tục giảm mạnh, cho thấy tính thanh khoản của tài sản rủi ro cao đang yếu.

Xét về mặt kỹ thuật, xung đột địa chính trị đã khiến Bitcoin tạm thời giảm xuống dưới đường xu hướng tăng thứ nhất, nhưng vẫn hoạt động trong khoảng 90000-110000 USD. Cấu trúc thị trường bên trong và hỗ trợ vốn về cơ bản ổn định, sự giảm xuống trong tuần này chủ yếu xuất phát từ tâm lý hoảng sợ do rủi ro địa chính trị gây ra. Nếu tình hình được cải thiện, Bitcoin có khả năng trở lại gần 105000 USD; nhưng nếu xung đột leo thang, có thể kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng 100000 và 90000 USD.

Phân tích dòng tiền

Sau khi tăng mạnh vào tháng 5, dòng tiền vào đã xuất hiện sự phân hóa. Dòng tiền vào từ các kênh stablecoin suy yếu, trong khi dòng tiền vào ETF Bitcoin giao ngay tương đối ổn định. Trong tuần này, dòng tiền ròng vào ETF Bitcoin giao ngay đạt 1,022 triệu USD, giảm so với tuần trước nhưng vẫn duy trì ở mức cao.

Stablecoin tuần này ròng chảy ra 132 triệu USD, trái ngược hoàn toàn với việc ròng chảy vào 1,273 triệu USD vào tuần trước. Sự thay đổi này phù hợp với xu hướng của thị trường hợp đồng và cho vay. ETF ETH hiện tại tuần này ròng chảy vào 40,77 triệu USD, nhưng trong ngày thứ Sáu ròng chảy ra vượt quá 100 triệu USD. Việc giảm dòng tiền vào ETH có thể gây áp lực lên tài sản rủi ro cao, một khi xảy ra sự sụt giảm nhanh hoặc gây ảnh hưởng lớn đến thị trường.

Phân tích sự thay đổi vị thế và áp lực bán

Trong bối cảnh kỳ vọng hạ lãi suất bị hoãn lại và rủi ro địa chính trị gia tăng, giá Bitcoin duy trì ở mức cao từ 100.000 đến 120.000 USD, chủ yếu nhờ vào sự phân bổ của các tổ chức và sức mạnh cấu trúc trong thị trường. Tuần này, lượng nắm giữ lâu dài tiếp tục tăng 28.920 đồng, trong khi lượng nắm giữ ngắn hạn giảm 24.650 đồng, lượng tồn kho trên các sàn giao dịch tập trung tiếp tục giảm. Do ảnh hưởng của việc bán tháo hoảng loạn và sự giảm nhiệt của tâm lý đầu cơ, tuần này dòng tiền ròng trên các sàn giao dịch giảm mạnh xuống còn 1.555,9 đồng.

Những dữ liệu này cho thấy, niềm tin của những người nắm giữ dài hạn đối với Bitcoin ngày càng tăng, nhưng sự hào hứng của những nhà giao dịch ngắn hạn nhanh chóng giảm nhiệt. Xu hướng giá Bitcoin trong ngắn hạn sẽ được quyết định bởi các nhà giao dịch ngắn hạn trên thị trường và nguồn vốn ETF giao ngay. Hiện tại, cả hai đều xuất hiện dấu hiệu giảm nhiệt, diễn biến thị trường trong tương lai sẽ phụ thuộc cao vào sự phát triển của tình hình Trung Đông.

Nếu xung đột nhanh chóng dịu lại, Bitcoin có thể trở lại gần 105000 đô la. Nhưng nếu tình hình xấu đi, có thể giảm xuống dưới 100000 đô la, thậm chí kiểm tra mức hỗ trợ 90000 đô la (xác suất thấp). Logic giá trung và dài hạn không thay đổi, trừ khi xung đột leo thang thành một cuộc chiến khu vực với sự can thiệp trực tiếp của Mỹ.

Theo dữ liệu từ một cơ quan phân tích, chỉ số chu kỳ BTC là 0.625, đang trong giai đoạn tăng.