Bitcoin突破11.2万美元新高 宏观因素与机构资金推动行情 tăng lên

Bitcoin突破11.2万美元新高: đô la yếu và dòng vốn của các tổ chức thúc đẩy kép

Giá Bitcoin đã vượt qua 112.000 USD vào rạng sáng hôm nay, lập kỷ lục mới trong lịch sử. Đằng sau đợt tăng này là kết quả của nhiều yếu tố tác động chung như đồng USD tiếp tục yếu đi, tính thanh khoản toàn cầu dồi dào và vốn từ các tổ chức gia tăng vào thị trường. Bài viết này sẽ xem lại các động thái của thị trường từ tháng 6 trở lại đây, phân tích tác động của các xung đột địa chính trị và dữ liệu kinh tế đến tài sản rủi ro, và thảo luận về sự thể hiện độc đáo của Bitcoin trong đợt phục hồi này cũng như xu hướng tương lai.

Tổng quan thị trường tháng Sáu

Tháng 6 năm 2025, thị trường chìm trong sự không chắc chắn về thương mại, xung đột địa chính trị và dữ liệu kinh tế phức tạp. Mặc dù môi trường vĩ mô nghiêm ngặt, tài sản rủi ro lại đồng loạt phục hồi. Chứng khoán Mỹ tăng điểm trên toàn bộ thị trường, chỉ số Nasdaq 100 và chỉ số S&P 500 đều lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại. Bitcoin tuy có lúc giảm xuống dưới 100.000 đô la vào giữa tháng, nhưng sau đó đã phục hồi mạnh mẽ, tăng 2,84% trong tháng. Ngược lại, toàn bộ thị trường tiền điện tử giảm 2,03%, Ethereum có tính biến động cao, không đạt hiệu suất như các tài sản chính khác, ghi nhận mức giảm 2,41%.

Đầu tháng, thị trường nhìn chung có xu hướng lạc quan, nhà đầu tư tích cực tiêu hóa các dữ liệu vĩ mô và tình hình địa chính trị. Quan hệ thương mại Mỹ - Trung ban đầu lại căng thẳng, nhưng sau khi lãnh đạo hai nước có cuộc điện đàm, tình hình đã phần nào được cải thiện. PMI sản xuất của Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022, và Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu một lần nữa. Dữ liệu kinh tế của Mỹ có sự trái chiều: dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vượt kỳ vọng, tỷ lệ thất nghiệp ổn định, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp bất ngờ giảm, nhưng doanh số bán lẻ lại giảm. CPI tháng 6 lại thấp hơn kỳ vọng, củng cố quan điểm về việc lạm phát đang hạ nhiệt. Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp FOMC tháng 6 lần thứ tư, cho biết cần chờ thêm các tín hiệu rõ ràng về lạm phát và thị trường lao động.

Thị trường crypto đã trải qua một số cú sốc ngắn hạn vào tháng 6, bao gồm những cuộc tranh cãi công khai giữa các nhân vật chính trị và sự gia tăng tạm thời của tình hình địa chính trị. Trong tuần trước tuần cuối cùng của tháng 6, sau khi thị trường chịu áp lực, Bitcoin đã phục hồi nhờ vào sự cải thiện tâm lý thị trường và mức độ tham gia của các tổ chức tăng lên. Tổng dòng vốn ròng vào Bitcoin ETF trong tháng 6 đã vượt quá 4 tỷ USD. Ethereum thì phải đối mặt với biến động cao hơn và điều chỉnh sâu hơn, lý do cụ thể vẫn chưa rõ ràng. Đồng thời, chiến lược tài sản crypto đang được chú ý nhiều, nhiều công ty bắt đầu mở rộng vị thế của mình sang các tài sản không phải Bitcoin như ETH, SOL, cho thấy thị trường đánh giá cao chiến lược này.

Cuối tháng 6, địa chính trị trở thành tâm điểm của thị trường. Xung đột khu vực bùng phát vào ngày 13 ban đầu không gây ra phản ứng rõ rệt từ thị trường. Ngày 21, sau khi tình hình leo thang, giá tài sản tiền điện tử đã giảm mạnh, trong khi chứng khoán Mỹ giữ ổn định. Thỏa thuận ngừng bắn được công bố vào ngày 24 đã làm giảm bớt sự hoảng loạn ngắn hạn của thị trường. Mặc dù vẫn có những xung đột lẻ tẻ xảy ra, thị trường tiền điện tử đã dần phục hồi sau lệnh ngừng bắn, trong khi vàng và dầu thô - những tài sản trú ẩn truyền thống thì lại giảm, phản ánh sự lo ngại của thị trường về xung đột lâu dài đã giảm bớt.

Điểm nổi bật tháng 6:

  • Cơn sốt kho tài sản kỹ thuật số: 53 công ty tham gia vào việc cấu hình kho tài sản kỹ thuật số, bao phủ 8 loại tài sản kỹ thuật số.
  • Nhu cầu về stablecoin tăng tốc: Sau khi các dự luật liên quan được thông qua, nhiều doanh nghiệp chuẩn bị phát hành stablecoin riêng.
  • Xung đột địa chính trị: Gây sự chú ý toàn cầu, nhưng ảnh hưởng đến tài sản rủi ro là hạn chế.

Bitcoin 112.000 USD cao mới: Đồng đô la yếu và sự tham gia của các tổ chức thúc đẩy kép

Đa dạng hóa cấu trúc ngoài Bitcoin

Một xu hướng bất ngờ vào năm 2025 là các doanh nghiệp nhanh chóng áp dụng chiến lược kho tài sản tiền điện tử, đặc biệt là vào tháng 6 đã tăng tốc rõ rệt, số lượng doanh nghiệp liên quan gần như gấp đôi. Được đo bằng khối lượng giao dịch, quy mô mua Bitcoin của các công ty kho tài sản tiền điện tử trong tháng 6 đã vượt qua tổng dòng chảy ròng của ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ trong tháng 40 tỷ đô la (.

Mặc dù Bitcoin và Ethereum vẫn chiếm ưu thế, ngày càng nhiều doanh nghiệp bắt đầu phân bổ các tài sản crypto rộng hơn, như SOL, BNB, v.v., cho thấy xu hướng đa dạng hóa ngoài các đồng coin chính đang gia tăng. Dữ liệu cho thấy, hiện có 53 công ty kho lưu trữ crypto, trong đó 36 công ty tập trung vào BTC, 5 công ty phân bổ SOL, 3 công ty phân bổ XRP, 2 công ty phân bổ ETH, BNB, và còn lại 1 công ty phân bổ TRX, FET, cùng với một danh mục đầu tư altcoin đa dạng.

Xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục, khi các công ty vẫn tiếp tục thúc đẩy, thị trường cũng thể hiện rõ ràng mong muốn cung cấp đủ vốn và hỗ trợ đa dạng hóa tài sản.

Tuy nhiên, thị trường cũng bày tỏ sự nghi ngờ về chiến lược này, đặc biệt là một số công ty cấu trúc tài sản tiền điện tử thông qua tài trợ nợ, gây ra mối quan tâm về rủi ro đòn bẩy tiềm ẩn. Hiện tại, trái phiếu chuyển đổi không lãi suất hoặc lãi suất thấp đang được sử dụng phổ biến, khi đáo hạn nếu "trong tiền", nhà đầu tư có thể chọn chuyển đổi thành cổ phần của công ty; nếu "ngoài tiền", công ty cần hoàn trả cả gốc và lãi bằng tiền mặt, gây ra lo ngại về tính thanh khoản và khả năng thanh toán. Một số công ty thậm chí không có đủ tiền mặt để trả lãi.

Trong trường hợp này, công ty thường có bốn tùy chọn ứng phó:

  1. Bán tài sản crypto để huy động vốn, có thể gây áp lực giảm giá trên thị trường.
  2. Phát hành trái phiếu mới để trả nợ cũ, tương đương với tái tài trợ
  3. Phát hành cổ phiếu mới để huy động vốn, dùng để trả nợ hoặc mua thêm tài sản, cách này có rủi ro vỡ nợ thấp.
  4. Nếu giá trị tài sản không đủ để trả nợ, thì có thể xảy ra vi phạm hợp đồng.

Con đường cuối cùng mà công ty lựa chọn sẽ phụ thuộc vào tình hình thị trường vào thời điểm đáo hạn. Thông thường, công ty chỉ có thể giải quyết vấn đề thông qua tái tài trợ khi thị trường cho phép.

So với việc phát hành cổ phiếu để mua thêm tài sản mã hóa, cách này có rủi ro thấp hơn, vì không liên quan đến nợ, không tạo ra nghĩa vụ hoàn trả bắt buộc, do đó dễ được thị trường chấp nhận hơn trong cấu trúc rủi ro tổng thể.

Theo một báo cáo vào ngày 4 tháng 6, lo ngại hiện tại về cấu trúc đòn bẩy có thể đã bị phóng đại. Hầu hết các công ty tài chính Bitcoin phát hành nợ sẽ đáo hạn từ tháng 6 năm 2027 đến tháng 9 năm 2028. Mặc dù ngành công nghiệp tiền điện tử đã từng tồn tại rủi ro hệ thống do đòn bẩy cao, nhưng hiện tại, có vẻ như cấu trúc nợ này không tạo ra mối đe dọa cấp bách. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng nếu trong tương lai có nhiều công ty áp dụng chiến lược này và phát hành nợ ngắn hạn hơn, rủi ro tiềm ẩn sẽ dần dần tích tụ.

![Bitcoin11.2万美元新高背后:美元疲软与机构入场双重推动])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-743a16543704ac1a1b43616cb09f681c.webp(

Ngành stablecoin đang đón nhận bước ngoặt

Tháng 6 năm 2025 sẽ trở thành thời điểm chuyển biến quan trọng trong ngành stablecoin, chủ yếu được thúc đẩy bởi hai sự kiện lớn: một nhà phát hành stablecoin thành công niêm yết, và Thượng viện Mỹ thông qua dự luật liên quan, đây là luật quy định toàn diện về stablecoin đầu tiên trong lịch sử Mỹ.

Là nhà phát hành stablecoin lớn thứ hai toàn cầu, công ty này đã trở thành công ty stablecoin gốc đầu tiên niêm yết công khai tại Mỹ, với giá cổ phiếu tăng hơn 6 lần vào tháng 6. Mặc dù sự tăng vọt này cho thấy mức giá IPO có thể thấp, nhưng điều quan trọng hơn là sự công nhận của nhà đầu tư về vai trò cơ sở hạ tầng trong tương lai của stablecoin đã tăng lên đáng kể.

Vào ngày 25 tháng 6, dự luật liên quan đã được thông qua tại Thượng viện với 68 phiếu ủng hộ và 30 phiếu phản đối, đánh dấu bước đột phá cuối cùng của luật này sau nhiều tháng bỏ phiếu quy trình và đấu tranh chính trị. Hiện tại, dự luật đã được chuyển giao cho Hạ viện, có một số nghị sĩ đề xuất kết hợp nó vào một dự luật khác có phạm vi rộng hơn. Tuy nhiên, triển vọng sáp nhập vẫn không rõ ràng, đặc biệt là trong bối cảnh một số lãnh đạo cấp cao công khai bày tỏ sự phản đối.

Dưới sự thúc đẩy của quy định, sự quan tâm của các doanh nghiệp đối với stablecoin tiếp tục gia tăng. Các ông lớn bán lẻ của Mỹ đang cân nhắc phát hành stablecoin riêng; một ông lớn thanh toán đang mở rộng hỗ trợ hệ sinh thái thông qua việc tích hợp nhiều sản phẩm stablecoin. Những công ty này không chỉ cạnh tranh phát hành stablecoin, mà còn mong muốn dẫn đầu về quy mô lưu thông và ứng dụng thực tế. Điểm chú ý của ngành đã chuyển từ "có thể phát hành hay không" sang "có thể triển khai hay không", sự thành công hay thất bại của stablecoin sẽ phụ thuộc vào mức độ thâm nhập của nó trong các tình huống thanh toán thực tế và phạm vi người dùng.

Trên bình diện quốc tế, xu hướng này cũng dần lan rộng. Ví dụ, một dự án nổi tiếng đã nhận được giấy phép quản lý cho stablecoin của mình tại Dubai, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cũng đang khám phá việc phát hành stablecoin gắn với won Hàn Quốc. Tuy nhiên, hiện tại, sự phát triển của Mỹ là tiên tiến nhất.

Stablecoin chỉ là điểm khởi đầu. Chúng đánh dấu giai đoạn đầu tiên trong việc đưa tiền pháp định truyền thống vào blockchain, thực hiện việc triển khai cơ sở hạ tầng tương tác nhanh chóng, hoạt động 24/7. Giai đoạn tiếp theo sẽ tập trung vào việc đưa tài sản tài chính trên chuỗi vào, trước tiên là việc mã hóa cổ phiếu.

Một nền tảng giao dịch nổi tiếng gần đây đã ra mắt chức năng giao dịch token hóa 200 cổ phiếu niêm yết cho người dùng tại Châu Âu, trở thành nền tảng thử nghiệm nhu cầu người dùng và chất lượng thực hiện. Một sàn giao dịch tiền điện tử khác cũng đang tìm kiếm giấy phép quản lý tương ứng tại Hoa Kỳ để thúc đẩy việc triển khai các sản phẩm tương tự. Những thử nghiệm ban đầu này đang mở đường cho việc đưa nhiều sản phẩm tài chính truyền thống lên chuỗi, dự kiến bước tiếp theo sẽ bao gồm các loại tài sản như tín dụng tư nhân và quỹ cấu trúc.

![Bitcoin 11.2万美元新高背后:美元疲软与机构入场双重推动])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab58d4c77d6703292b349377f7d69d50.webp(

Ảnh hưởng của xung đột địa chính trị đối với thị trường là hạn chế

Xung đột khu vực bùng nổ vào ngày 13 tháng 6 năm 2025 kéo dài trong 12 ngày, mặc dù thu hút sự chú ý của dư luận toàn cầu, nhưng ảnh hưởng dài hạn đến tài sản rủi ro là hạn chế. Vào giai đoạn đầu của xung đột, thị trường tiền mã hóa và thị trường chứng khoán phản ứng nhẹ nhàng; nhưng sau khi tình hình leo thang vào ngày 22 tháng 6, giá tài sản tiền mã hóa đã từng giảm mạnh. Với thỏa thuận ngừng bắn được công bố vào ngày 24, giá đã nhanh chóng phục hồi. Mặc dù vào cuối tháng vẫn có một số xung đột lẻ tẻ, nhưng thị trường tổng thể đã phục hồi ổn định.

Trong thời gian này, Bitcoin có xu hướng tăng cùng với thị trường chứng khoán Mỹ, không thể hiện thuộc tính đầu tư an toàn. So với tháng 4 và tháng 5 khi Bitcoin được xem là tài sản lưu trữ giá trị do thuế thương mại và căng thẳng thị trường trái phiếu toàn cầu, lần này nghiêng về logic tài sản rủi ro hơn. Bitcoin thể hiện tốt hơn vàng và toàn bộ thị trường tiền điện tử, một phần có thể do sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các tổ chức, bao gồm dòng vốn ETF hàng tháng đạt 4 tỷ USD, các công ty tài chính liên tục mua vào, cũng như sự xuất hiện của tín hiệu mua từ chính phủ, cho thấy tác động của cú sốc địa chính trị đối với Bitcoin là tương đối ngắn hạn.

Cuộc xung đột này cũng đã thu hút lại sự chú ý của thị trường đối với cơ sở hạ tầng tiền điện tử địa phương, đặc biệt là ngành khai thác Bitcoin. Theo ước tính năm 2021, khoảng 4.5% tổng lượng khai thác Bitcoin toàn cầu diễn ra ở khu vực này, chủ yếu dựa vào điện năng giá rẻ được chính phủ trợ cấp tính bằng đồng nội tệ. Trong chu kỳ tăng giá của Bitcoin, cấu trúc này mang lại lợi nhuận đáng kể.

Sau khi xung đột leo thang, có tin đồn rằng một số mỏ địa phương đã bị thiệt hại, dẫn đến sự suy giảm sức mạnh mạng lưới. Nhưng sự biến động sức mạnh tính toán trong ngắn hạn thường có khả năng cao hơn là do sự khác biệt về thời gian khối hoặc tiếng ồn dữ liệu, hiện tại vẫn chưa có bằng chứng rõ ràng cho thấy xung đột này đã gây ra thiệt hại hệ thống cho các cơ sở khai thác. Một giải thích khác có thể là thời tiết nắng nóng ở miền Đông Mỹ và miền Trung Tây đã buộc các thợ mỏ phải tạm thời giảm sản lượng.

Ngoài cơ sở hạ tầng, cuộc xung đột lần này còn gây ra cuộc thảo luận về vai trò của tiền điện tử trong hệ thống tài chính địa phương. Từ lâu, khu vực này đã phải đối mặt với lạm phát cao, các lệnh trừng phạt quốc tế và tỷ giá không ổn định của đồng đô la, khiến cho việc sử dụng tiền điện tử ngày càng phổ biến trong nền kinh tế dân sự và kinh tế xám.

Dữ liệu trong quá khứ cho thấy, trong thời gian diễn ra các sự kiện lớn tại địa phương vào năm 2024, dòng chảy ra của tài sản tiền điện tử đã tăng rõ rệt.

Bitcoin và một chuỗi công khai nào đó từ lâu đã là mạng lưới blockchain chính được sử dụng trong khu vực này, đặc biệt là chuỗi sau được sử dụng cho việc chuyển khoản stablecoin USDT. Tuy nhiên, trong cuộc xung đột này, khối lượng giao dịch và thanh toán stablecoin trên chuỗi đã không có sự gia tăng đáng kể, cho thấy mô hình sử dụng tiền điện tử tổng thể không thay đổi do chiến tranh, mà ngược lại, độ hoạt động trên chuỗi của những người nắm giữ ngắn hạn đã giảm.

Mặc dù dữ liệu trên chuỗi không có sự bất thường rõ ràng, nhưng ngành công nghiệp tiền điện tử đã nổi lên một cách biểu tượng trong cuộc xung đột này: Sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất địa phương đã bị tấn công 9 triệu đô la trong thời gian chiến sự, kẻ tấn công là một tổ chức ủng hộ bên kia và đã để lại thông tin liên quan qua địa chỉ ví. Sàn giao dịch này trước đây đã có liên quan đến dòng tiền của một số thực thể, và cuộc tấn công này giống như một cuộc chiến tâm lý mạng hơn là một cuộc tấn công nhằm vào lợi nhuận.

Khu vực này là một trong những quốc gia có sự mất giá tiền tệ nghiêm trọng nhất và lâu dài bị trừng phạt trên toàn cầu. Đối với những xã hội như vậy, tài sản kỹ thuật số thực sự đóng vai trò quan trọng trong việc lưu thông tiền tệ xuyên biên giới. Những gì nó thể hiện trong vòng xung đột này ở cả chiều chính trị và mạng lưới, càng khẳng định rằng tiền điện tử đã trở thành một phần của hệ thống tài chính ở một số quốc gia.

Các biến số quan trọng của tháng 7 sẽ ảnh hưởng đến xu hướng vĩ mô và thị trường

Vào tháng 7 năm 2025, trọng tâm chú ý của thị trường sẽ tập trung vào một số sự kiện quan trọng và các chỉ số vĩ mô, có thể ảnh hưởng đáng kể đến định giá tài sản và môi trường tổng thể.

Một dự luật được ký vào ngày 4 tháng 7 có thể mở rộng đáng kể thâm hụt ngân sách đã cao hơn dự kiến. Theo

Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 4
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
Hash_Banditvip
· 21giờ trước
Hàm băm có vẻ tăng giá cực kỳ ngay bây giờ... giống như cảm giác năm '17 thật sự.
Xem bản gốcTrả lời0
CoffeeOnChainvip
· 21giờ trước
To da moon 咯 nằm kiếm tiền là xong
Xem bản gốcTrả lời0
PoolJumpervip
· 21giờ trước
All in một lần trực tiếp vào toàn bộ kho
Xem bản gốcTrả lời0
ForkMastervip
· 21giờ trước
Tranh thủ 3 đứa trẻ ngủ, lén mở Airdrop và chơi đùa với mọi người, chạy một hợp đồng thì thật tuyệt vời!
Xem bản gốcTrả lời0
  • Ghim
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)