Cuộc chiến thương mại của Trump tái khởi động Thị trường tiền điện tử và cổ phiếu Mỹ đồng loạt giảm.

Vào tối ngày 3 tháng 3, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công bố việc áp thuế đối với Canada và Mexico, sẽ được thực hiện bắt đầu từ ngày 2 tháng 4. Hành động này đã phá vỡ kỳ vọng của thị trường về việc tránh thuế quan toàn diện.

Do ảnh hưởng này, Bitcoin đã giảm 8% trong chưa đầy 48 giờ. Đồng thời, thị trường chứng khoán Mỹ cũng bị ảnh hưởng, chỉ số Nasdaq giảm 2.6%. Chỉ trong hơn một tháng kể từ khi Trump nhậm chức, giá trị thị trường tiền điện tử đã bốc hơi 22%, giá cổ phiếu của Tập đoàn truyền thông và công nghệ Trump giảm 34.75%. Elon Musk, người luôn ủng hộ Trump, cũng không thoát khỏi số phận, giá cổ phiếu của Tesla giảm 32.87%.

Quyết định của Trump đang tác động đến thần kinh của thị trường tiền điện tử, thể hiện tình trạng "thành cũng là Hào, bại cũng là Hào". Vào năm 2025, một tổ chức nghiên cứu sẽ ra mắt chuyên đề "Kinh tế học Trump", sẽ liên tục theo dõi ảnh hưởng của chính phủ nhiệm kỳ thứ hai của Trump đối với thị trường tiền điện tử. Các phân tích trước đó chỉ ra rằng thị trường nên chú ý đến tính thanh khoản thực sự chứ không phải tin tức dư luận, và cho thấy nếu thiếu sự hỗ trợ thanh khoản thực chất, việc tăng giá ngoại tệ đơn thuần sẽ khó bền vững. Theo dữ liệu chính thức mới nhất của Mỹ, kể từ ngày 28 tháng 2, tài khoản TGA đã ngừng bơm thanh khoản vào thị trường, trước đó đã bơm tổng cộng 3048,9 tỷ đô la.

Chính sách thuế quan, như một trong những biện pháp hàng đầu của chính quyền Trump, đã tạo ra cú sốc lớn cho thị trường rủi ro toàn cầu có "đặc điểm Mỹ". Chính quyền Trump dường như rất yêu thích chính sách mang tính hủy diệt này. Bài viết này sẽ phân tích ý nghĩa sâu xa của việc Trump "tay trái thuế quan, tay phải mã hóa" trong bối cảnh chiến tranh thương mại.

Thuế quan: một con bài gây tranh cãi

Bề ngoài, việc Trump tăng thuế nhập khẩu nhằm mục đích giảm thâm hụt thương mại, tạo việc làm và thúc đẩy kinh tế. Tuy nhiên, kinh nghiệm lịch sử cho thấy đây không phải là một quyết định khôn ngoan. Dữ liệu từ Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ cho thấy, cuộc chiến thương mại từ 2018-2019 đã dẫn đến việc giảm 0.3% GDP của Mỹ, tương đương khoảng 40 tỷ USD. Một nghiên cứu khác chỉ ra rằng, chỉ trong năm 2018, thuế nhập khẩu nhôm đã dẫn đến việc mất khoảng 75,000 việc làm trong ngành sản xuất của Mỹ. Hơn nữa, các công ty Mỹ để khôi phục kho hàng trong nước lại chuyển sản xuất tới các quốc gia khác.

Trong lịch sử, các cuộc chiến thương mại do các tổng thống khác thực hiện cũng không đạt được kết quả lý tưởng. Đạo luật thuế quan do Hoa Kỳ thực hiện vào năm 1930 đã dẫn đến sự sụt giảm lớn trong thương mại toàn cầu, với giá trị xuất khẩu của Hoa Kỳ giảm 67%, và gây ra tình trạng thất nghiệp quy mô lớn.

Chính sách thuế quan thực chất là một phương tiện mà chính quyền Trump tạo ra sự không chắc chắn kinh tế để có được đòn bẩy trong đàm phán. Ảnh hưởng của cuộc chiến thương mại vượt xa sự lưu thông hàng hóa, còn liên quan đến công nghệ, dòng vốn và cạnh tranh tiền tệ, ảnh hưởng sâu sắc đến hệ thống tài chính toàn cầu. Từ thị trường ngoại hối đến thị trường chứng khoán, từ trái phiếu chính phủ đến tài sản rủi ro, không có thị trường vốn nào thoát khỏi.

Mã hóa tài sản: Biện pháp đặc biệt trong thời kỳ đặc biệt?

Chính phủ Trump đã công bố thành lập dự trữ quốc gia về mã hóa tài sản, bề ngoài là đổi mới tài chính, nhưng thực chất có thể là biện pháp đối phó không chính thống với tình hình hiện tại.

Đối mặt với cuộc khủng hoảng tín dụng đô la và chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đi đến cực đoan, Hoa Kỳ rất cần những con bài mới để duy trì niềm tin của toàn cầu vào vốn. Tài sản mã hóa có thể trở thành "vũ khí tài chính" này: sau khi nắm giữ dự trữ chiến lược, chính phủ sẽ có được không gian thao tác lớn hơn trong dòng chảy vốn toàn cầu.

Ngoài ra, xu hướng "phi đô la hóa" toàn cầu ngày càng rõ ràng. Cuộc chiến thương mại leo thang sẽ thúc đẩy các quốc gia tăng tốc độ phân bổ tài sản phi đô la để chống lại rủi ro từ hệ thống đô la. Sự gia tăng giá vàng vào đầu năm 2025 chính là minh chứng. Trong bối cảnh này, nếu tài sản mã hóa có thể duy trì đặc tính phi tập trung nhưng lại chịu ảnh hưởng từ một quốc gia đơn lẻ, có thể đạt được mức chênh lệch địa chính trị mới trong cuộc cạnh tranh tài chính toàn cầu.

Chính phủ Trump dường như đang cố gắng phá vỡ trật tự tài chính chính trị quốc tế kể từ Thế chiến thứ hai. So với việc tăng cường tín dụng đô la trực tiếp, việc xây dựng dự trữ tài sản mã hóa đã cung cấp cho chính phủ nhiều "can thiệp không trực tiếp" hơn vào thị trường. Với sự phát triển của công nghệ mã hóa, trong tương lai có thể hình thành một hệ thống thanh toán xuyên biên giới mới, thậm chí là mạng lưới tài chính mã hóa do nhà nước dẫn dắt.

Trump được mô tả là một "chiến binh", tin rằng nhiệt huyết quan trọng hơn trí tuệ và tài năng. Đối với ông, sự thỏa mãn khi nhanh chóng đạt được thỏa thuận và đánh bại đối thủ là động lực lớn nhất. Tuy nhiên, trong cuộc chiến thương mại, việc nhanh chóng ký kết lại thỏa thuận và "đánh bại đối thủ" chắc chắn là kết quả lý tưởng nhất đối với chính quyền Trump.