Thị trường Stablecoin lại dậy sóng: Các ông lớn toàn cầu xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính mới

Trong bối cảnh môi trường quản lý toàn cầu dần trở nên rõ ràng, khái niệm Stablecoin một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường vốn. Dữ liệu cho thấy, các chỉ số liên quan đã tăng mạnh trong nhiều ngày liên tiếp vào giữa tháng Sáu. Ở phía sau bức tranh thịnh vượng này, một cuộc chơi về hình thái cơ sở hạ tầng tài chính trong tương lai đang diễn ra. Đáng lưu ý, các ông lớn internet của Trung Quốc đang tham gia vào cuộc cạnh tranh toàn cầu này theo một cách độc đáo.

Gần đây, một lãnh đạo cấp cao của một tập đoàn thương mại điện tử nổi tiếng đã công khai tuyên bố rằng mục tiêu của họ là xin giấy phép ổn định tiền tệ tại các quốc gia có tiền tệ chính trên toàn cầu, nhằm giảm đáng kể chi phí thanh toán xuyên biên giới giữa các doanh nghiệp toàn cầu và nâng cao hiệu suất lên cấp độ giây. Đằng sau kế hoạch vĩ đại này là một lộ trình lớn từ việc giải quyết các điểm đau trong kinh doanh của chính mình đến việc xây dựng mạng lưới tài chính toàn cầu.

Từ chiến lược địa phương đến bố trí tài chính toàn cầu

Chiến lược kinh doanh quốc tế của tập đoàn thương mại điện tử này nhấn mạnh "địa phương hóa", tức là xây dựng hệ thống hoàn chỉnh với thương mại điện tử địa phương, cơ sở hạ tầng địa phương, nhân viên địa phương, mua sắm địa phương và giao hàng địa phương tại mỗi thị trường. Chiến lược địa phương hóa này tự nhiên đã tạo ra nhu cầu về khả năng thanh toán địa phương, từ đó thúc đẩy việc tìm kiếm giấy phép ổn định tiền tệ của các quốc gia.

Mục tiêu giai đoạn đầu của mạng lưới stablecoin của tập đoàn là xây dựng một hệ thống tài chính thống nhất và hiệu quả cho các hoạt động kinh doanh phân phối toàn cầu của họ. Sau đó, họ dự định mở rộng mạng lưới này đến thị trường C-end, hiện thực hóa tầm nhìn người tiêu dùng toàn cầu sử dụng stablecoin của họ để thanh toán. Cốt lõi của chiến lược này là xây dựng một hệ thống stablecoin được neo vào nhiều loại tiền tệ quốc gia, nhằm giải quyết vấn đề ma sát ngoại hối trong thanh toán xuyên biên giới truyền thống.

Cần lưu ý rằng chiến lược stablecoin của tập đoàn này tập trung vào thị trường thanh toán thương mại truyền thống, với tính tuân thủ làm lợi thế cạnh tranh cốt lõi, chủ yếu phục vụ cho các doanh nghiệp toàn cầu có nhu cầu cứng về các giải pháp thanh toán hiệu quả và minh bạch. Con đường "ưu tiên ngành" thực tiễn này phù hợp cao với nền tảng của người đứng đầu bộ phận công nghệ tài chính của tập đoàn.

Dự luật ổn định tiền tệ của Mỹ: Một cách tiếp cận quản lý khác

Trong khi đó, Mỹ đang xây dựng một hệ thống quy định khác cho stablecoin. Dự luật stablecoin gần đây đã được thông qua với số phiếu cao tại Thượng viện Mỹ. Tuy nhiên, đây chỉ là khởi đầu của một quá trình quy định dài. Dự luật đã nhận được nhiều đề xuất sửa đổi, trong đó một điều khoản quan trọng đề xuất hạn chế các công ty niêm yết không thuộc lĩnh vực tài chính phát hành stablecoin thanh toán, trừ khi được chấp thuận đặc biệt.

Giải thích cuối cùng và quy định thực hiện của điều khoản này sẽ được quyết định chung bởi các cơ quan quản lý như Cục Dự trữ Liên bang, Bộ Tài chính, v.v. Nếu được thực hiện nghiêm ngặt, điều này có thể có nghĩa là các ông lớn công nghệ chỉ có thể hợp tác với các nhà phát hành được cấp phép, mà không thể tự phát hành stablecoin. Đối với các nhà phát hành hiện có đã đầu tư nhiều vào việc tuân thủ ở cấp tiểu bang, điều này chắc chắn là một rào cản quy định được xây dựng bởi luật liên bang.

Sự tái cấu trúc của cấu trúc tài chính toàn cầu

Những phát triển này diễn ra trong bối cảnh cải cách hệ thống tiền tệ toàn cầu và sự suy ngẫm về sự phụ thuộc vào hệ thống thanh toán quốc tế hiện tại. Chiến lược của các ông lớn thương mại điện tử Trung Quốc đã vượt ra ngoài những tính toán về hiệu quả thương mại đơn thuần, ý định hỗ trợ phát hành đồng stablecoin nhân dân tệ offshore của họ có thể được coi là một cuộc khám phá quốc tế hóa nhân dân tệ do sức mạnh thị trường dẫn dắt.

Tuy nhiên, hình thức cuối cùng của mạng lưới stablecoin đa đồng này vẫn phụ thuộc vào thái độ quản lý. Nếu thành công được thiết lập, nó sẽ trở thành một lớp thanh toán thương mại toàn cầu hiệu quả, không phụ thuộc vào một đồng tiền duy nhất.

Hiện nay, ánh mắt của thế giới đang tập trung vào cuộc chơi do sự quản lý và thương mại thúc đẩy, kết quả của nó có thể quyết định hình thức của cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo. Dù là mô hình "tích hợp dọc" do các ông lớn công nghệ châu Á dẫn dắt, hay mô hình "phát hành và phân phối tách biệt" mà Mỹ ưa chuộng, cả hai đều sẽ trải qua thử thách trong cuộc cạnh tranh này.