Bitcoin trở lại đỉnh cao: Vốn từ các tổ chức dẫn dắt thị trường tăng mới

Trong thời đại giao thoa giữa tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo, những câu chuyện thực sự quan trọng thường ẩn giấu bên ngoài sự ồn ào. Gần đây, giá Bitcoin đã vượt qua mức cao lịch sử và tiếp tục tăng, đợt tăng lần này có sự khác biệt rõ rệt so với những lần trước. Khác với sự cuồng nhiệt do các nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt trong quá khứ, động lực chính của đợt tăng này đến từ việc các quỹ đầu tư lớn nhập cuộc.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán Mỹ cũng cho thấy một thái độ ưa rủi ro toàn diện. Chỉ số Nasdaq và S&P 500 đều đạt mức cao kỷ lục, trong khi chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones cũng gần chạm đỉnh. Tâm lý lạc quan chung của thị trường này tương ứng với sự thể hiện mạnh mẽ của Bitcoin.

Trên phương diện chính sách, dự luật mở rộng chi tiêu tài chính và nợ mà Hoa Kỳ thông qua gần đây có thể làm suy yếu tín dụng dài hạn của đồng đô la. Ngay từ tháng 5, Moody's đã hạ xếp hạng nợ của Hoa Kỳ. Trong bối cảnh này, Bitcoin với tư cách là tài sản kỹ thuật số phi tập trung, sự hấp dẫn của nó càng gia tăng.

Tính bền vững của đợt tăng giá Bitcoin này được coi là cao hơn so với các chu kỳ đầu cơ trong quá khứ. Điều này chủ yếu nhờ vào sự hỗ trợ từ bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp và sự thay đổi tích cực trong thái độ quản lý. Tuy nhiên, thị trường vẫn có thể đối mặt với sự điều chỉnh, điều quan trọng là các nhà đầu tư tổ chức có thể hình thành sự hỗ trợ giá hiệu quả hay không.

Ngày càng nhiều doanh nghiệp bắt đầu đưa Bitcoin vào cấu trúc tài sản của họ. Ví dụ, công ty phần mềm Figma đã phân bổ khoảng 5% tài sản của mình vào Bitcoin. Động lực cho việc các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin rất đa dạng, bao gồm đa dạng hóa tài sản, tiềm năng gia tăng giá trị và sự khác biệt thương hiệu. Tuy nhiên, Bitcoin không phải là lựa chọn phù hợp cho tất cả các công ty, quyết định cụ thể cần xem xét khả năng chịu rủi ro và mục tiêu chiến lược của doanh nghiệp.

Bitcoin thể hiện những thuộc tính hỗn hợp độc đáo. Trong chu kỳ ưa rủi ro, nó hoạt động mạnh mẽ như cổ phiếu công nghệ; trong những thời điểm khủng hoảng, như trong cuộc chiến thương mại gần đây, nó lại thể hiện đặc tính trú ẩn giống như vàng. Tính chất kép này vừa là lợi thế của Bitcoin, vừa có thể trở thành điểm yếu tiềm tàng của nó.

Mặc dù tình hình hiện tại đang có dấu hiệu tích cực, nhưng rủi ro tiềm ẩn vẫn còn tồn tại. Cục Dự trữ Liên bang có thể tăng lãi suất một cách bất ngờ, chính sách quản lý có thể thắt chặt, hoặc có thể xuất hiện sự kiện "thiên nga đen" địa chính trị, tất cả đều có thể làm gián đoạn đà tăng này. Tuy nhiên, hiện tại những rủi ro này dường như không đến ngay, vốn vẫn đang tiếp tục chảy vào thị trường tiền điện tử.

Sự gia tăng mạnh mẽ của vốn từ các tổ chức là đặc điểm nổi bật của đợt thị trường này. Vào tháng 6, hơn 250 công ty đã công bố tăng cường nắm giữ Bitcoin, tổng cộng mua vào 68,000 BTC. Chỉ trong tuần trước, có 54 thực thể đã gia tăng vị thế 8,434 BTC, trong đó có gã khổng lồ phần mềm thiết kế Figma. Bitcoin ETF cũng đã chứng kiến dòng tiền mạnh mẽ, trong khoảng thời gian từ ngày 6 đến 11 tháng 7, dòng tiền ròng đạt 1.6 tỷ đô la, trong đó ngày 10 tháng 7 đã có dòng tiền vào đơn lẻ lên tới 1.18 tỷ đô la, lập kỷ lục cao thứ hai trong lịch sử.

Các yếu tố tích cực từ môi trường vĩ mô cũng đang thúc đẩy Bitcoin tăng giá. Khủng hoảng lòng tin vào đồng đô la đã khiến các nhà đầu tư chuyển sang tài sản khan hiếm, trong khi nguồn cung cố định 21 triệu đồng của Bitcoin khiến nó trở nên khan hiếm hơn cả vàng. Đồng thời, sự giảm bớt của các xung đột địa chính trị và dữ liệu lạm phát nhẹ nhàng ở châu Âu và Mỹ cũng đã giảm bớt áp lực trên thị trường.

Ở cấp độ quản lý, Mỹ đang chuyển hướng về phía thân thiện hơn. Tuần này, Hạ viện sẽ xem xét một loạt dự luật quan trọng về tiền điện tử, liên quan đến khung stablecoin và cấu trúc thị trường. Ngoài ra, cựu giám đốc điều hành của Bitfury, Jonathan Gould, đã được bổ nhiệm làm người đứng đầu Cơ quan Quản lý Tiền tệ (OCC), sự thay đổi nhân sự này báo hiệu rằng chính sách có thể được nới lỏng thêm.

Tổng thể, đợt thị trường tăng Bitcoin này thể hiện nhiều đặc điểm như do các tổ chức dẫn dắt, thân thiện với quy định và thuận lợi về vĩ mô, mang lại động lực và cơ hội phát triển mới cho thị trường tiền điện tử.