Cơ sở hạ tầng cốt lõi của hệ sinh thái Solana: Phân tích độ sâu Metaplex

Giới thiệu

Trong chu kỳ thị trường bò hiện tại, Solana chắc chắn là một trong những chuỗi công khai nổi bật nhất. Dù là số lượng địa chỉ hoạt động hay doanh thu phí giao dịch, Solana đang ghi nhận sự tăng trưởng bùng nổ về thị phần trong lĩnh vực L1:

• Thị phần số địa chỉ hoạt động đã tăng từ 3.48% lên 56.83%, tăng 1533% so với cùng kỳ.
• Thị phần doanh thu phí giao dịch tăng từ 0,62% lên 28,92%, tăng 4564% so với năm trước.

Sự tăng trưởng này phần lớn nhờ vào sự thúc đẩy của cơn sốt Meme token. Ngoài Solana, các DEX như Raydium cũng đã thu được doanh thu khổng lồ nhờ vào giao dịch Meme sôi động.

Bài viết này sẽ tập trung vào một dự án quan trọng khác được hưởng lợi từ cơn sốt phát hành tài sản Solana: Metaplex.

Tổng quan về Metaplex

Metaplex là hệ thống tạo, bán và quản lý tài sản số được xây dựng trên blockchain Solana và hỗ trợ SVM. Nó cung cấp cho các nhà phát triển, người sáng tạo và doanh nghiệp các công cụ và tiêu chuẩn để xây dựng ứng dụng phi tập trung.

Các loại tài sản được Metaplex hỗ trợ bao gồm NFT, token đồng nhất, tài sản vật lý, tài sản trò chơi, tài sản DePIN, v.v. Gần đây, Metaplex cũng đã mở rộng kinh doanh sang lĩnh vực dịch vụ chỉ mục dữ liệu và khả năng sẵn có của dữ liệu.

Về lâu dài, Metaplex có triển vọng trở thành một trong những dự án cơ sở hạ tầng đa lĩnh vực quan trọng nhất trong hệ sinh thái Solana.

Ma trận sản phẩm

Metaplex cung cấp một loạt các sản phẩm tổng hợp phục vụ cho tài sản trong hệ sinh thái Solana:

• Core: Tiêu chuẩn NFT thế hệ mới, sử dụng "thiết kế tài khoản đơn"
• Bubblegum: Dùng để tạo và quản lý NFT nén ( cNFT )
• Metadata Token: Gắn metadata vào tài sản
• Candy Machine: Chương trình đúc và phát hành NFT
• MPL-Hybrid: Giải pháp quản lý lưu trữ NFT hỗn hợp
• Fusion: Chức năng hợp nhất NFT
• Hydra: Giải pháp đúc NFT quy mô lớn
• Aura: Mạng lưới chỉ mục phi tập trung và khả năng sẵn có của dữ liệu ( thử nghiệm )

Mô hình kinh doanh

Metaplex thu phí bằng cách cung cấp dịch vụ liên quan đến tài sản trên chuỗi. Mặc dù đối tác chính là các dự án trên Solana, nhưng phần lớn doanh thu đến từ các nhà phát triển nhỏ hoặc người dùng bán lẻ sử dụng những dự án này.

So với việc thu phí các dự án lớn, mô hình kinh doanh hướng tới người dùng phân tán có lợi thế hơn:

• Độ nhạy giá của người dùng nhỏ ít hơn
• Dự án lớn có thể làm kênh phân phối dịch vụ
• Người dùng phân tán, khả năng thương lượng yếu

Các mục phí chính của Metaplex trên Solana bao gồm:

• Đúc NFT:0.0015 SOL/lần
• Metadata Token:0.01 SOL/lần

Chi phí mỗi lần tuy thấp, nhưng khi số lượng người dùng lớn thì tổng thu nhập có thể đáng kể.

Dữ liệu cốt lõi

Các chỉ số kinh doanh cốt lõi của Metaplex đều cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ:

• Người dùng hoạt động hàng tháng: 845.000, tăng 253% so với cùng kỳ năm trước
• Loại hình đúc tài sản hàng tháng: 1.440.000, lập kỷ lục mới trong lịch sử
• Doanh thu từ hợp đồng hàng tháng: 3,3 triệu USD, đạt mức cao nhất lịch sử

Điều đáng chú ý là 94% tài sản được đúc dưới dạng token đồng nhất, chủ yếu đến từ cơn sốt Meme. Metaplex đã chuyển từ dịch vụ NFT sang nền tảng dịch vụ tài sản chủ yếu là token đồng nhất.

Nền tảng đội ngũ

Metaplex được thành lập bởi Stephen Hess. Ông là nhân viên sớm của Solana, tham gia phát triển hệ thống staking của Solana, hệ thống quản trị và tiêu chuẩn NFT đầu tiên.

Tháng 1 năm 2022, Metaplex đã nhận được 46 triệu USD đầu tư từ các tổ chức như Multicoin, Jump, với định giá khoảng 450 triệu USD.

Quy mô đội ngũ tinh gọn nhưng hiệu quả rất cao, hàng tháng đều có sản phẩm mới được lặp lại và phát triển. Stephen thể hiện ý thức kiểm soát chi phí tốt, đã kịp thời đưa ra quyết định sa thải sau sự sụp đổ của FTX.

Kinh tế học token

MPLX tổng lượng 1 tỷ, hiện tại tỷ lệ lưu thông 75.6%. Các mục đích chính bao gồm:

• Bỏ phiếu quản trị
• Doanh thu từ giao thức 50% được sử dụng để mua lại
• Sẽ được sử dụng để staking nút Aura trong tương lai

So với Raydium cùng thuộc hệ sinh thái Solana, Metaplex có định giá cao hơn một chút, nhưng hai bên có sự khác biệt lớn về định vị kinh doanh.

Cơ hội và rủi ro tiềm năng

Ưu điểm của Metaplex là:

• Vị trí thượng nguồn dịch vụ tài sản, trực tiếp hưởng lợi từ sự phát triển của hệ sinh thái Solana
• Nhu cầu sản phẩm được xác nhận, có rào cản kinh doanh
• Tích cực mở rộng đường cong tăng trưởng mới
• Đội ngũ chất lượng xuất sắc, có mối quan hệ chặt chẽ với vòng lõi của hệ sinh thái
• Cơ chế mua lại token, giá trị thị trường tương đối thấp

Động lực tăng tiềm năng:

• Solana xuất hiện đường đua mới đầy hoạt động
• Ra mắt nền tảng giao dịch lớn hơn để nhận được phí thanh khoản
• Tăng phí dịch vụ

Rủi ro tiềm ẩn:

• Sự suy giảm của cơn sốt Meme dẫn đến doanh thu giảm
• Mô hình phí hiện tại khó mang lại doanh thu bền vững

Tóm tắt

Metaplex không chỉ là giao thức tài sản NFT, mà còn là cơ sở hạ tầng phục vụ cho toàn bộ hệ sinh thái tài sản của Solana. Là vị trí sinh thái thượng nguồn cho việc phát hành và quản lý tài sản, Metaplex xứng đáng được quan tâm lâu dài.