Đầu tư vào không gian tăng vọt bất chấp sự biến động của thị trường

Sau nhiều năm được coi là một cơ hội biên giới, nền kinh tế không gian giờ đây đang chính thức bước vào dòng chính.

Ngành này vừa công bố một trong những quý nóng nhất kể từ năm 2021 mà không có một vòng gọi vốn mega nào từ SpaceX (SPAX.PVT). Điều này không chỉ được thúc đẩy bởi dòng vốn kỷ lục mà còn bởi sự công nhận rộng rãi rằng không gian là một loại tài sản có tầm vĩ mô đang định hình lại quốc phòng, kết nối và tình báo toàn cầu.

Các chính phủ châu Âu đang chi tiêu như thể đó là năm 1949, và những sự ra đi nổi bật báo hiệu một sự tan băng trong thị trường IPO. Vốn tư nhân gia tăng ngay cả khi chỉ số biến động (^VIX) đạt mức cao kỷ lục của thời kỳ đại dịch. Chỉ trong quý 2, 113 công ty đã huy động được 7,8 tỷ đô la, đưa tổng số đầu tư từ năm 2009 lên 357,8 tỷ đô la. Vốn đầu tư mạo hiểm chiếm 77% số vốn trong năm nay (, tăng từ 54% trong năm 2024), cho thấy rằng các nhà đầu tư chuyên nghiệp đang gia tăng đầu tư ngay cả khi thị trường công cộng có dấu hiệu bất ổn.

Giữa những tiếng ồn, một tín hiệu nổi bật: Vốn đang chảy vào các công ty biến dữ liệu không gian thành những lợi thế quyết định trên Trái Đất. Đây là ngành giao dịch đáng chú ý, vì vào năm 2025, cú bứt phá thực sự không phải là tên lửa. Mà là doanh thu.

Tăng trưởng được hỗ trợ bởi chính phủ

Tín hiệu rõ ràng nhất của sự chuyển dịch này là sự gia tăng của quốc phòng. Sáng kiến Golden Dome trị giá 175 tỷ USD của chính phủ Hoa Kỳ — một kế hoạch tham vọng nhằm củng cố an ninh quốc gia thông qua hạ tầng không gian bền vững — đã kích thích sự tự tin của các nhà đầu tư.

Nguồn vốn khổng lồ này là chìa khóa cho sự tăng trưởng lâu dài. Thị trường thương mại có thể đang nóng lên, nhưng không gì có thể sánh bằng quy mô hoặc sự chắc chắn của ngân sách chính phủ, và các công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực không gian ngày càng ưu tiên các hợp đồng công khai ổn định, được tài trợ tốt.

Một xu hướng đáng nói khác: Châu Âu đang nghiêm túc về lĩnh vực không gian khi l контinent thúc đẩy quyền tự chủ lớn hơn.

Các thành viên NATO đang cam kết 5% GDP cho quốc phòng, EU đã tạo ra không gian trong Quỹ Cạnh tranh mới của mình, và các thỏa thuận như cứu trợ Eutelsat 1.6 tỷ euro ($1.8 tỷ) và vụ sáp nhập Intelsat 2.8 tỷ euro ($3.2 tỷ) của SES cho thấy Brussels đang cố gắng cân bằng lại Starlink.

Về lâu dài, điều này có thể gây rủi ro cho một số công ty Mỹ. Nhưng hiện tại, tham vọng này bị hạn chế bởi một thực tế cơ bản: 80% phần cứng của châu Âu vẫn được nhập khẩu, chủ yếu từ Mỹ. L контinent cũng có khả năng viết séc ở Hawthorne, California, như ở Toulouse, Pháp, ít nhất cho đến khi các tên lửa nặng sản xuất tại chỗ chứng tỏ được giá trị của chúng.

Lớp 'pick and shovel'

Các nhà đầu tư đã đổ 3.2 tỷ đô la vào lớp hạ tầng trong quý này, tăng 60% so với quý trước, đây là mức tăng mạnh nhất trong năm quý qua. Đây là những lĩnh vực nặng về phần cứng: vệ tinh, tên lửa, hệ thống đẩy.

Câu chuyện tiếp tục. Dẫn đầu là vòng gọi vốn Series F trị giá 600 triệu USD của Applied Intuition và vòng gọi vốn Series C trị giá 300 triệu USD của Impulse Space, cả hai đều có trụ sở tại Mỹ và đều phù hợp với nỗ lực của Golden Dome trong việc phát triển các hệ thống AI bản địa sử dụng kép. Các khoản đầu tư giai đoạn hạt giống trung bình đạt 8 triệu USD - tăng 36% - và định giá Series C tăng 30%.

Đây là lớp "công cụ và xẻng" của nền kinh tế không gian. Những công ty này đang xây dựng nền tảng cho quốc phòng quốc gia, tình báo toàn cầu và sự mở rộng kinh tế trong quỹ đạo trong tương lai. Đối với các nhà đầu tư, họ cung cấp quyền truy cập giai đoạn sớm hơn vào các công nghệ quan trọng cho nhiệm vụ mà các chính phủ hiện nay cam kết mua.

Mặc dù SpaceX vẫn là người chơi hàng đầu trong nền kinh tế không gian, với doanh thu dự kiến là 15,5 tỷ USD vào năm 2025, nhưng sự thống trị của nó không còn tuyệt đối.

Bốn sự cố Starship trong năm nay, những rắc rối chính trị ngày càng gia tăng và sự cạnh tranh tăng cao đã khiến nhà đầu tư phải chú ý. Tám trong số 10 thỏa thuận cơ sở hạ tầng lớn nhất trong quý này liên quan đến các công ty xây dựng ở những khu vực từng được cho là hoàn toàn nằm trong lộ trình của SpaceX.

SpaceX không biến mất, nhưng nó không còn là trò chơi duy nhất trong thành phố. Điều đó lành mạnh cho hệ sinh thái và tạo ra cơ hội mới cho các nhà đầu tư đang tìm cách đa dạng hóa sự tiếp xúc của họ.

Nhưng để thấy sự nóng thật sự, hãy nhìn vào các ứng dụng. Các ứng dụng đã thu về 4,4 tỷ đô la, quý cao thứ hai trong ba năm, và 86% số tiền đó được đầu tư vào trí tuệ địa không gian thiên về quốc phòng (GEOINT).

Vòng gọi vốn Series G 2,5 tỷ đô la của Anduril (ANIN.PVT) đã củng cố vị thế của nó như là công ty khởi nghiệp công nghệ quốc phòng giá trị nhất thế giới. Helsing ở châu Âu đã huy động được 683 triệu đô la, và Chaos có trụ sở tại Mỹ đã huy động được 275 triệu đô la.

Lớp này thường bị hiểu lầm. Đây không phải là tên lửa và trạm vũ trụ mà mọi người thường coi là "các công ty vũ trụ." Chúng là các nền tảng phần mềm và quốc phòng tận dụng cơ sở hạ tầng quỹ đạo.

Điều đó làm cho chúng dễ tiếp cận hơn với các nhà đầu tư công, vì nhiều trong số đó đã giao dịch trên các sàn giao dịch lớn hoặc đang tiến gần đến sự chuẩn bị IPO. Đây là nơi mà cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức đều có thể tiếp cận với ít rủi ro về thời gian phần cứng hoặc rủi ro ra mắt.

Các lối thoát đã trở lại, nhưng tiêu chuẩn cao hơn

Trong số 637 startups cơ sở hạ tầng đã huy động vốn hạt giống kể từ năm 2009, chỉ có 14 công ty đã tiến tới Series E — tỷ lệ sống sót chỉ 2%. Thực sự thử thách là khoảng cách từ Series C đến D, nơi vốn trở nên khan hiếm và rủi ro kỹ thuật va chạm với những thách thức trong thương mại hóa.

Các công ty khởi nghiệp ở tầng ứng dụng, trái lại, cho thấy khả năng mở rộng mạnh hơn: 66% trong số những công ty đạt Series D sống sót đến Series E. Phần mềm vẫn mở rộng nhanh hơn, đặc biệt là khi sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường đã được xác định.

Mặc dù có một đường cong hao mòn khắc nghiệt, Q2 đã mang lại những dấu hiệu tích cực về mặt thoái vốn. Quý này đã có 20 thương vụ thoái vốn trị giá 1.8 tỷ đô la: 18 thương vụ mua lại và hai đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng.

Công nghệ Voyager (VOYG) đã niêm yết với mức giá cao 26 lần doanh thu, tăng 82% trong ngày đầu tiên, sau đó giảm sút khi các nhà đầu tư xem xét báo cáo thu nhập: doanh thu 144 triệu đô la, lỗ 66 triệu đô la và tăng trưởng yếu ớt.

NYSE - Báo giá trễ • USD # (VOYG)

Theo dõi    Xem chi tiết báo giá    46.36  -  +(8.52%)   Đóng cửa: Ngày 17 tháng 7 lúc 4:00:02 chiều EDT          Biểu đồ nâng cao    Trong khi đó, CaoCao Mobility (2643.HK) được định giá chỉ 1.3 lần doanh thu, là mức thấp nhất trong nhóm, và vẫn gặp khó khăn để thu hút động lực.

Triển vọng thanh khoản cho phần còn lại của năm 2025 là lạc quan một cách thận trọng. Đã có thông tin vào đầu quý 3, Firefly có trụ sở tại Texas, chuyên sản xuất tên lửa, tàu kéo không gian và tàu hạ cánh trên mặt trăng, đã nộp hồ sơ IPO trên Nasdaq. ICEYE được cho là đang khám phá việc ra mắt công chúng, và Sierra Space vẫn đang cân nhắc về đợt phát hành mà họ đã mong đợi từ lâu.

Các công ty tư nhân có giá trị nhất, được công bố trong báo cáo Space IQ quý hai, có thể cung cấp manh mối về ai sẽ là người tiếp theo.

Hoạt động M&A, trong khi đó, đang trên đà vượt qua khối lượng kỷ lục của năm 2024, nhưng trò chơi đã thay đổi. Thời đại "tăng trưởng bằng mọi giá" đã kết thúc. Những người mua lại đang yêu cầu những nền tảng kinh tế vững chắc, và những người mua IPO vẫn hoài nghi về những câu chuyện tiêu tốn nhiều vốn.

Nhưng với công nghệ quốc phòng giao dịch ở mức giá cao và S&P 500 (^GSPC) đạt mức cao kỷ lục, cơ hội có thể đang mở ra một lần nữa với một số người chơi GEOINT được cho là đang thử nghiệm vào cuối năm nay.

Một tên lửa Falcon 9 của SpaceX cất cánh từ bệ phóng 40 tại Trạm Không quân Cape Canaveral với vệ tinh GPS III - SV 08 được xây dựng bởi Lockheed Martin. ( Ảnh bởi Manuel Mazzanti/NurPhoto qua Getty Images ) · NurPhoto qua Getty Images ## Điều gì tiếp theo

Khi Starship trở nên hoàn toàn hoạt động, nó được dự kiến sẽ giảm chi phí phóng xuống mức độ gấp nhiều lần, điều này sẽ mở ra những ngành công nghiệp hoàn toàn mới, chẳng hạn như logistics, trạm, mặt trăng và công nghiệp, hiện đang chỉ đại diện cho 3% vốn đầu tư. Đó là làn sóng lớn tiếp theo.

Nhưng bây giờ, đây là những gì các nhà đầu tư nên chú ý:

Đầu tiên, hãy theo dõi đồng đô la phòng thủ. Các công ty khởi nghiệp không gian có liên quan đến các sứ mệnh an ninh quốc gia đang giành được các hợp đồng lớn hơn và phát triển nhanh hơn. Đây là một cơ sở doanh thu ổn định và mở rộng.

Thứ hai, ưu tiên doanh thu thực và hiệu quả vốn. Q2 đã thưởng cho những công ty cho thấy con đường có khả năng sinh lời, chẳng hạn như Anduril và SandboxAQ (SAAQ.PVT), và trừng phạt những công ty phụ thuộc vào việc mở rộng nhiều.

Thứ ba, đặt cược vào các ứng dụng. Các nền tảng phần mềm và tự động hóa được xây dựng trên dữ liệu không gian là nơi có cơ hội tăng trưởng và thị trường công cộng hiện nay. Những công ty này mở rộng nhanh hơn và ngày càng dễ tiếp cận hơn với các nhà đầu tư bán lẻ.

Quý hai đã đánh dấu một bước ngoặt quan trọng cho ngành, và những công ty biến khả năng dựa trên không gian thành lợi thế quyết định ở đây trên Trái đất là những công ty thu hút vốn. Đối với các nhà đầu tư, không chỉ còn là vấn đề những gì lên quỹ đạo nữa. Mà là những gì mang lại lợi nhuận trên mặt đất.

Chad Anderson là người sáng lập và Giám đốc điều hành của Space Capital, nơi ông đã tiên phong trong việc đầu tư vào nền kinh tế không gian trong hơn một thập kỷ. Ông là một nhà đầu tư vào SpaceX, cùng với hàng chục công ty không gian khác, và là tác giả của cuốn sách "The Space Economy," được xuất bản bởi Wiley.

StockStory nhằm mục đích giúp các nhà đầu tư cá nhân vượt qua thị trường. Nhấp vào đây để xem tin tức công nghệ mới nhất sẽ ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán

Đọc tin tức tài chính và kinh doanh mới nhất từ Yahoo Finance

Xem bình luận