Quy luật quy mô của thế giới mã hóa: Khám phá giới hạn phát triển Tài chính phi tập trung

Sự phát triển trong lĩnh vực blockchain đang đối mặt với thách thức về quy luật quy mô tương tự như các mô hình AI lớn. Với dòng vốn đổ vào và sự tiến bộ của công nghệ, chúng ta không thể không suy nghĩ: liệu hệ sinh thái mã hóa có tồn tại giới hạn phát triển của nó không?

Từ quy mô dữ liệu của nút đầy đủ, các chuỗi công khai khác nhau thể hiện những đặc điểm hoàn toàn khác nhau. Bitcoin với thiết kế tinh vi, đã kiểm soát khối lượng dữ liệu của nút đầy đủ ở mức khoảng 643,2 GB, được coi là tối ưu ở cấp độ nghệ thuật. Kể từ khi ra đời vào năm 2015, khối lượng dữ liệu của nút đầy đủ của Ethereum chỉ khoảng 13 TB. So với đó, quy mô dữ liệu 400 TB của Solana mặc dù vượt trội, nhưng cũng mang lại thách thức về mức độ phi tập trung.

Sự chậm lại trong phát triển phần cứng dường như đã đặt ra một giới hạn vô hình cho kiến trúc cơ sở của các chuỗi công khai. Tốc độ tiến bộ của công nghệ CPU, GPU và lưu trữ đã bắt đầu chậm lại, điều này có nghĩa là trong một khoảng thời gian khá dài, phần cứng cơ sở của chuỗi công khai có thể sẽ không có bước nhảy vọt chất lượng. Đối mặt với thách thức này, Ethereum chọn tập trung vào tối ưu hóa và tái cấu trúc hệ sinh thái, trong khi Solana tiếp tục theo đuổi hiệu suất tối ưu.

Trong hệ thống kinh tế token, chúng ta có thể ước lượng một cách sơ bộ rằng giới hạn của hệ thống kinh tế chuỗi công cộng là khoảng 300 tỷ đô la. Điều này không có nghĩa là các dự án riêng lẻ không thể vượt qua giá trị này, mà chỉ ra rằng đây có thể là một mức hợp lý trong điều kiện thị trường hiện tại. Cần lưu ý rằng quy mô tổng thể có thể giao dịch thực tế có thể nhỏ hơn nhiều so với giá trị thị trường lý thuyết.

Sự phát triển của lĩnh vực Tài chính phi tập trung cũng đang đối mặt với thách thức về việc giảm lợi suất. Từ những lợi suất hàng năm đôi khi lên tới hai chữ số ở giai đoạn đầu, đến hiện nay thường chỉ ở mức khoảng 5%, Tài chính phi tập trung dường như cũng đã chạm tới trần phát triển của nó. Ngay cả khi trong tương lai có hàng triệu tài sản thế giới thực (RWA) được đưa lên chuỗi, điều đó có thể chỉ làm giảm thêm lợi suất trung bình, chứ không phải là tăng cường nó.

Xem xét quá trình phát triển của blockchain kể từ khi Bitcoin ra đời, chúng ta có thể nhận thấy xu hướng khác biệt giữa các chuỗi công cộng không hề giảm sút. Bitcoin đang dần xa rời hệ sinh thái trên chuỗi, trong khi sự chưa trưởng thành của hệ thống tín nhiệm và danh tính trên chuỗi đã dẫn đến mô hình thế chấp dư thừa trở thành xu hướng chính. Dù là stablecoin hay RWA, về bản chất đều là những nỗ lực để tài sản ngoài chuỗi vào thế giới blockchain dưới hình thức đòn bẩy.

Trong giai đoạn phát triển hiện tại, thế giới mã hóa dường như cũng gặp phải giới hạn tương tự như "định luật Moore" trong lĩnh vực công nghệ truyền thống. Chỉ trong 5 năm kể từ mùa hè DeFi, và chỉ 10 năm kể từ khi Ethereum ra đời, có lẽ chúng ta đã chạm đến giới hạn phát triển của công nghệ blockchain trong các khuôn mẫu hiện tại. Những đột phá trong tương lai có thể cần những đổi mới công nghệ và cách tư duy hoàn toàn mới.