Chiến lược kho bạc Ethereum: Liệu động thái mới của Lubin có thể kích hoạt phản ứng dây chuyền trong doanh nghiệp?

Gần đây, người sáng lập ConsenSys, Joe Lubin, đã thông báo đảm nhận vị trí Chủ tịch Hội đồng quản trị của SharpLink Gaming và dẫn dắt chiến lược kho bạc 425 triệu đô la của Ethereum. Hành động này mở ra những khả năng mới cho sự hồi sinh của đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới, Ethereum, đặc biệt là trong bối cảnh giá của nó đã lâu nay lềnh bềnh dưới 3,000 đô la.

Hành động này tương tự như các chiến lược trong lĩnh vực Bitcoin, nhưng kho Ethereum có thể có lợi thế hơn ở một số khía cạnh. Bài viết này sẽ khám phá xem đây có phải là một trong những cơ hội then chốt cho sự phục hưng của Ethereum hay không.

Ethereum金库引发市场强烈反应

Tin tức SharpLink Gaming công bố thành lập kho bạc Ethereum đã nhanh chóng gây ra phản ứng nhiệt liệt từ thị trường. Giá cổ phiếu của công ty đã tăng vọt hơn 450% chỉ trong một ngày, từ 6,63 USD mỗi cổ phiếu tăng vọt lên trên 35 USD. Chỉ trong vòng năm ngày giao dịch, giá cổ phiếu đã tăng hơn 17 lần. Ngay cả sau khi điều chỉnh, giá giao dịch của nó vẫn cao hơn hơn 3 lần so với giá ban đầu.

Phản ứng thị trường đáng kể này xuất phát từ niềm tin của các nhà đầu tư vào khả năng của Rubin trong việc sao chép một số trường hợp thành công tại SharpLink. Kho Ethereum có thể có lợi thế hơn kho Bitcoin: nó không chỉ lưu trữ giá trị mà còn có thể tạo ra lợi nhuận bổ sung.

Chiến lược kho bạc chủ động

Chiến lược kho Ethereum có sự khác biệt đáng kể so với kho Bitcoin. Chiến lược kho Bitcoin đơn giản và trực tiếp: mua và nắm giữ Bitcoin, chờ giá tăng. Trong khi chiến lược kho Ethereum phức tạp hơn: phần lớn ETH sẽ được sử dụng để staking, tạo ra "ETH đòn bẩy có beta cao, có thể sinh lợi".

Chiến lược staking này sẽ biến kho bạc doanh nghiệp từ tài sản tĩnh thành những người tham gia tích cực trong an ninh mạng. Khác với việc nắm giữ Bitcoin, ETH được staking có thể kiếm được ít nhất 2% lợi nhuận mỗi năm, đồng thời tăng cường cơ chế đồng thuận của Ethereum.

Ngoài ra, kho Ethereum cũng có thể tạo ra "hiệu ứng bánh đà". Doanh nghiệp có thể huy động vốn với giá thấp hơn giá trị tài sản ròng, mua và đặt cọc ETH, sau đó huy động vốn một lần nữa khi giá giao dịch cổ phiếu cao hơn giá trị mỗi cổ phiếu ETH, và cứ như vậy lặp đi lặp lại. Tiềm năng lợi nhuận của chiến lược này vượt xa kho Bitcoin.

Các công cụ tài chính phức tạp như cho vay, cung cấp thanh khoản được cung cấp bởi các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) đã mang lại nhiều cơ hội sinh lời cho kho bạc Ethereum. SharpLink nhận được sự hỗ trợ từ các tổ chức am hiểu về DeFi, cho thấy họ nhận thức được tiềm năng này.

So sánh kho ETH và BTC

Vào năm 2014, đợt phát hành token đầu tiên của Ethereum (ICO) đã huy động được 18 triệu USD, giá ETH lúc đó dao động từ 0,30 đến 0,40 USD. Số tiền 425 triệu USD mà SharpLink hứa hẹn là hơn 20 lần số vốn huy động ban đầu trong ICO, đủ để mua hơn 150.000 ETH theo giá hiện tại.

Mặc dù vậy, số lượng này vẫn chỉ chiếm 0,25% tổng số ETH được bán trong thời gian ICO (60 triệu đồng). Cũng giống như ICO năm 2014 đã đặt nền tảng cho Ethereum, chiến lược kho bạc hiện tại có thể xác nhận độ trưởng thành của nó như một tài sản thể chế và sẽ góp phần vào việc xây dựng hạ tầng tài chính trong thập kỷ tới.

Xu hướng đầu tư của tổ chức

Ngoài chiến lược kho bạc, quỹ ETF Ethereum gần đây cũng liên tục ghi nhận dòng tiền vào. Tính đến ngày 9 tháng 6, quỹ ETF Ethereum đã ghi nhận dòng tiền ròng trong 16 ngày giao dịch liên tiếp, lập kỷ lục tăng liên tiếp thứ hai kể từ khi được phê duyệt vào tháng 7 năm 2024.

Trong hai tuần qua, quỹ ETF Ethereum đã ghi nhận dòng vốn lần lượt là 281 triệu USD và 285 triệu USD, là hai tuần có hiệu suất tốt nhất trong bốn tháng qua. Công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới đã tích lũy hơn 500 triệu USD ETH trong 11 ngày giao dịch, quỹ ETF của họ hiện đang quản lý gần 4 tỷ USD tài sản.

Một nhà phân tích chỉ ra rằng, trong 20 ngày qua, dòng tiền vào ETF ETH đã đạt 815 triệu USD, và dòng tiền ròng hàng năm đã chuyển sang giá trị dương, đạt 658 triệu USD. Dòng tiền ETF tổng cộng 1,5 tỷ USD trong bảy tuần liên tiếp được coi là "sự phục hồi đáng kể của tâm lý nhà đầu tư".

Các sản phẩm dựa trên Ethereum hiện chiếm 10,5% tổng quy mô quản lý tài sản của các ETP tiền điện tử. Phân tích cho rằng, câu chuyện xoay quanh việc tích lũy giá trị của mạng lưới blockchain công cộng đang ở một điểm chuyển giao quan trọng, điều này bắt đầu phản ánh trong sự quan tâm của nhà đầu tư đối với ETH ETF.

Triển vọng

Hành động của Lubin tại SharpLink không chỉ mang lại ảnh hưởng tài chính trực tiếp, mà còn đánh dấu sự chuyển mình của Ethereum từ công nghệ đầu cơ sang hạ tầng tài chính quan trọng. Khi các ông lớn thanh toán phát triển chiến lược stablecoin, khi các nền tảng giao dịch xây dựng hệ thống thanh toán cho thương nhân, khi các công ty fintech lên kế hoạch ra mắt tài sản token hóa, họ về cơ bản đều đang đặt cược vào tương lai của Ethereum.

Với việc tiến triển trong luật pháp về stablecoin và sự rõ ràng trong quản lý, các nhà đầu tư tổ chức cuối cùng đã có được khung đầu tư cần thiết. Một công ty thanh toán gần đây đã thành công IPO, giá đóng cửa cao hơn 160% so với giá niêm yết, cho thấy sự nhiệt tình của Phố Wall đối với việc đầu tư vào cơ sở hạ tầng tiền mã hóa.

Đối với Ethereum, việc áp dụng kho bạc doanh nghiệp, dòng vốn từ ETF tổ chức và sự rõ ràng về quy định đã tạo ra những điều kiện thuận lợi mà trước đây không có trong các chu kỳ trước. Nếu thí nghiệm của SharpLink thành công, điều này có thể gây ra một chuỗi phản ứng trong việc áp dụng doanh nghiệp, với việc mô hình rủi ro tương tự của Bitcoin đã được chứng minh là có thể kiểm soát, việc áp dụng Ethereum có thể diễn ra nhanh hơn và quy mô lớn hơn.

Ngoài việc áp dụng cho các doanh nghiệp, nếu các công ty quản lý tài sản lớn tiếp tục gia tăng nắm giữ, và môi trường quy định rõ ràng như mong đợi, thì hành động của Rubin có thể được ghi nhớ như một bước quan trọng hướng tới việc thể chế hóa Ethereum.