Thượng viện Hoa Kỳ thông qua dự luật GENIUS, mở đường cho việc quản lý Stablecoin

Thượng viện Hoa Kỳ gần đây đã thông qua dự luật GENIUS, thiết lập một khuôn khổ quản lý liên bang rõ ràng cho các loại tiền điện tử được hỗ trợ bởi đô la (tức là Stablecoin). Dự luật này sẽ được gửi đến Hạ viện và tổng thống phê duyệt, nếu được thông qua suôn sẻ sẽ chính thức có hiệu lực.

Nội dung chính của dự luật GENIUS

Dự luật này nhằm thiết lập khung liên bang cho việc phát hành stablecoin hỗ trợ bởi đô la Mỹ, các điều khoản chính bao gồm:

1. Hỗ trợ toàn bộ tài sản: Mỗi stablecoin phải được hỗ trợ hoàn toàn bởi các tài sản dự trữ chất lượng cao và có tính thanh khoản cao, chẳng hạn như tiền mặt USD, tiền gửi ngân hàng được bảo hiểm, trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn, v.v. Người phát hành phải giữ ít nhất một đô la dự trữ tuân thủ cho mỗi stablecoin.

2. Quản lý phân cấp: Áp dụng các chiến lược quản lý khác nhau dựa trên quy mô phát hành. Các nhà phát hành lớn phát hành stablecoin trên 10 tỷ USD sẽ chịu sự quản lý liên bang; các nhà phát hành nhỏ có thể chọn quản lý cấp bang.

3. Cấm stablecoin thuật toán: Nghiêm cấm các "stablecoin thuật toán" phụ thuộc vào chương trình hoặc tài sản mã hóa nội bộ để duy trì giá trị.

4. Cấm cung cấp lợi nhuận: Stablecoin thanh toán không được trả lãi, cổ tức hoặc bất kỳ hình thức lợi nhuận nào cho người nắm giữ.

5. Không phải chứng khoán hoặc hàng hóa: Các stablecoin theo hình thức thanh toán tuân thủ rõ ràng không thuộc phạm vi chứng khoán hoặc hàng hóa, giải quyết sự không chắc chắn trong phân loại quản lý.

6. Bảo vệ khỏi phá sản: Trong trường hợp phá sản, quyền đòi nợ của người nắm giữ Stablecoin được ưu tiên hơn các chủ nợ khác.

Tầm quan trọng của dự luật

Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng ngày càng quan trọng trong các hoạt động tài chính toàn cầu. Hiện tại, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã vượt qua 2500 tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng năm vượt quá 30 triệu tỷ USD, số lượng địa chỉ hoạt động đạt 2.61 triệu.

Sự quan tâm của các doanh nghiệp đối với Stablecoin đang ngày càng tăng. Một cuộc khảo sát cho thấy, 81% các doanh nghiệp vừa và nhỏ hiểu biết về tiền điện tử có hứng thú sử dụng Stablecoin. Số lượng doanh nghiệp lớn dự định áp dụng hoặc khám phá Stablecoin đã tăng hơn ba lần so với năm ngoái.

Việc áp dụng stablecoin tại các thị trường mới nổi cũng đang tăng tốc. Ở những khu vực có biến động tiền tệ mạnh, stablecoin cung cấp một lựa chọn thay thế. Mỹ Latinh và châu Phi hạ Sahara đứng đầu thế giới về chuyển tiền stablecoin cho cả bán lẻ và chuyên nghiệp, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm vượt quá 40%.

Liên minh Châu Âu, Singapore và Hồng Kông đã đạt được tiến bộ rõ rệt trong việc quản lý stablecoin. Hoa Kỳ trước đây bị ảnh hưởng bởi sự chia rẽ chính trị, vẫn chưa đưa ra chính sách rõ ràng. Việc dự luật GENIUS được thông qua tại Thượng viện có thể sẽ phá vỡ bế tắc này.

Ảnh hưởng tiềm năng đến thị trường

1. Các nhà phát hành stablecoin được quản lý sẽ hưởng lợi từ tính hợp pháp của việc quản lý, mở ra cánh cửa cho dòng vốn tổ chức tuân thủ vào lĩnh vực thanh toán trên chuỗi.

2. Các nhà phát hành stablecoin không được quản lý, cung cấp hỗ trợ cho các loại tiền tệ bất hợp pháp hoặc hứa hẹn lợi nhuận có thể rời bỏ thị trường Mỹ.

3. Thời đại kinh doanh chênh lệch quy định ổn định tiền tệ ngoài khơi có thể sẽ kết thúc. Các nhà phát hành ở nước ngoài chưa đăng ký tại Mỹ có thể phải đối mặt với thách thức.

4. Các công ty công nghệ tài chính có thể tăng tốc triển khai trong lĩnh vực Stablecoin, nhưng các công ty công nghệ lớn sẽ phải đối mặt với các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt khi phát hành Stablecoin.

Triển vọng tương lai

1. Hạ viện xem xét: Dự luật sẽ bước vào giai đoạn xem xét của Hạ viện, có thể sẽ có các sửa đổi được đề xuất.

2. Quy định về quản lý: Các cơ quan quản lý liên quan cần phải xây dựng thêm các quy tắc cụ thể về vốn đầy đủ, thanh khoản, quản lý rủi ro, v.v.

3. Hướng đi của các bang: Các biện pháp cụ thể của từng bang dưới quy định này cũng đáng được chú ý.

Sự rõ ràng trong quy định về Stablecoin sẽ mang lại nhiều cơ hội và thách thức cho thị trường tiền điện tử, thúc đẩy ngành phát triển theo hướng quy chuẩn hóa và chính thống hơn.