Kuru Labs: Xây dựng nền tảng giao dịch sách lệnh hiệu suất cao on-chain

Với sự phát triển không ngừng của công nghệ blockchain, những hạn chế cấu trúc trong trải nghiệm giao dịch on-chain ngày càng trở nên rõ ràng. Mặc dù mô hình nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) đã thúc đẩy sự phát triển của các sàn giao dịch phi tập trung trong giai đoạn đầu, nhưng vẫn còn tồn tại những hạn chế về hiệu quả sử dụng thanh khoản, cơ chế phát hiện giá và hỗ trợ lệnh giới hạn. Mặt khác, mô hình sổ lệnh giới hạn trung ương (CLOB) mặc dù có tính linh hoạt và độ chính xác cao hơn, nhưng đã bị hạn chế trong thời gian dài bởi hiệu suất của chuỗi công khai và chi phí thực thi on-chain, khó có thể triển khai thực tế.

Gần đây, Kuru Labs đã thông báo hoàn thành vòng tài trợ Series A trị giá 11,5 triệu đô la, do các tổ chức đầu tư nổi tiếng dẫn dắt và có sự tham gia của nhiều chuyên gia trong ngành. Kuru Labs cam kết xây dựng một nền tảng giao dịch toàn chuỗi kết hợp giữa kiến trúc sổ lệnh và logic tạo lập thị trường tự động trên blockchain Monad Layer 1 hiệu suất cao. Dự án nhằm mục đích cung cấp một lộ trình sản phẩm cân bằng hơn cho cả nhà giao dịch chuyên nghiệp và người dùng thông thường thông qua việc tái cấu trúc hạ tầng nền tảng.

Kuru Labs được thành lập vào năm 2024, bởi một đội ngũ có kinh nghiệm trong giao dịch tần suất cao, phát triển giao thức DeFi và tối ưu hóa hệ thống trên chuỗi. Mục tiêu của dự án là xây dựng một nền tảng giao dịch phi tập trung hoàn toàn dựa trên blockchain, đồng thời có chức năng sổ lệnh và tự động tạo thị trường. Ý tưởng của Kuru không phải là tìm kiếm lợi thế từ cấu trúc hiện có, mà là bắt đầu từ lớp nền, kết hợp những ưu điểm của hai mô hình chính hiện có, để tái hiện hệ thống giao dịch giao ngay gần giống trải nghiệm sàn giao dịch tập trung hơn trên chuỗi.

Về mặt kiến trúc công nghệ, Kuru không sử dụng mô hình AMM mà các sàn giao dịch phi tập trung hiện tại đang sử dụng, mà cố gắng xây dựng một hệ thống kết hợp giữa sổ lệnh và chức năng tạo lập thị trường tự động. Ý tưởng cốt lõi là đưa vào thuật toán tạo lập thị trường tự động mặc định trong sổ lệnh của mỗi cặp giao dịch trên nền tảng, giúp người dùng vẫn có thể nhận được hỗ trợ báo giá cơ bản ngay cả khi thiếu nhà cung cấp thanh khoản chủ động. Thiết kế này không phụ thuộc vào các nhà tạo lập thị trường tập trung để duy trì tính thanh khoản của thị trường, cũng không giống như sự ràng buộc đồng nhất về đường giá của AMM, mà cung cấp khả năng linh hoạt chuyển đổi giữa hai phương pháp.

Trong cách thức hoạt động, Kuru đã thiết kế một cơ chế quản lý đơn hàng phù hợp với môi trường on-chain. Việc gửi và hủy lệnh giới hạn sử dụng chi phí gas thấp và có thể dự đoán, cho phép nhà tạo lập thị trường hoặc nhà giao dịch chiến lược thực hiện các hoạt động thường xuyên mà không bị hạn chế hiệu suất bởi chi phí cao. Đội ngũ cũng đang phát triển một cơ chế thanh khoản thụ động, giúp người dùng bình thường không cần quản lý các lệnh treo, cũng có thể sử dụng tài sản để hỗ trợ thanh khoản thông qua hợp đồng chiến lược. Phương thức này hứa hẹn sẽ giảm bớt rào cản tham gia, đồng thời nâng cao tỷ lệ bao phủ vốn của sổ lệnh on-chain.

Kuru chọn blockchain Monad làm nền tảng triển khai. Monad là một blockchain Layer 1 tương thích với EVM của Ethereum, hiện vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm. Khác với các blockchain công cộng EVM hiện có, Monad không chỉ đơn giản sao chép mã Ethereum mà còn tái cấu trúc động cơ thực thi từ dưới lên, sử dụng kiến trúc song song và cơ chế lập lịch theo chuỗi để nâng cao khả năng xử lý mỗi giây và giảm độ trễ tạo khối. Dữ liệu thử nghiệm nội bộ cho thấy, Monad có thể đạt được khả năng xử lý 10,000 TPS trong môi trường có kiểm soát và duy trì tốc độ tạo khối một giây.

Mô hình sổ lệnh hỗn hợp được xây dựng bởi Kuru hiện đang ở giai đoạn xác minh thị trường ban đầu. Mô hình này cố gắng cung cấp một lựa chọn on-chain mới giữa AMM hiện có và sổ lệnh tập trung, nhằm làm cho hành vi tạo lập thị trường gần gũi hơn với hệ thống giao dịch truyền thống, đồng thời giữ lại tính mở và khả năng kết hợp của các giao thức phi tập trung. Trong trạng thái lý tưởng, kiến trúc này không chỉ có thể bao phủ các cặp giao dịch chính mà còn phục vụ cho các tài sản dài đuôi, từ đó cung cấp cơ sở hạ tầng giao dịch thống nhất cho các loại tài sản khác nhau.

Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại vẫn tồn tại một loạt các yếu tố không chắc chắn. Đầu tiên là rủi ro thực hiện công nghệ. Mặc dù mục tiêu thiết kế của Monad rất hấp dẫn, nhưng vẫn còn khoảng cách giữa tài liệu trắng và môi trường vận hành thực tế. Năng lực xử lý trên chuỗi, xác nhận giao dịch, đồng bộ nút và nhiều khía cạnh khác có thể trở thành các điều kiện hạn chế. Thứ hai là động lực thực tế của việc chuyển đổi người dùng. Hiện tại, hầu hết người dùng giao dịch trên chuỗi đã hình thành thói quen sử dụng nền tảng AMM, vì vậy việc thuyết phục họ chuyển sang mô hình sổ lệnh không phải là điều dễ dàng. Kuru mặc dù hỗ trợ cách tham gia thanh khoản đơn giản hơn về mặt cơ chế, nhưng hiệu quả thực tế vẫn cần thời gian để quan sát.

Tổng thể mà nói, nỗ lực của Kuru Labs đại diện cho một hướng đi mới trong sự tiến hóa của sàn giao dịch phi tập trung. Bằng cách kết hợp lợi thế của sổ lệnh và tự động tạo thị trường, và dựa vào cơ sở hạ tầng blockchain hiệu suất cao, dự án hy vọng mang lại những khả năng mới cho giao dịch on-chain. Tuy nhiên, các thách thức như việc triển khai công nghệ và mức độ chấp nhận của người dùng vẫn cần phải vượt qua, và triển vọng phát triển của nó xứng đáng để thị trường tiếp tục quan tâm.