Thảo luận về ảnh hưởng của các yếu tố kinh tế vĩ mô đến thị trường tăng Bitcoin

Bài viết này sẽ phân tích sâu về cách các yếu tố kinh tế vĩ mô quan trọng như tính thanh khoản toàn cầu, lãi suất, lạm phát và thông báo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ảnh hưởng đến hiệu suất giá của Bitcoin trong thời gian thị trường tăng. Chúng tôi sử dụng dữ liệu lịch sử từ năm 2014 đến nay, thông qua phân tích thống kê và kinh tế lượng, để xác định các xu hướng và mối liên hệ liên quan, cung cấp những hiểu biết cho chiến lược đầu tư.

Tính thanh khoản của thị trường toàn cầu

Tính thanh khoản là một chỉ số quan trọng để đo lường tính khả dụng của tiền mặt và tài sản dễ dàng giao dịch, rất quan trọng cho sức khỏe kinh tế. Sự gia tăng tính thanh khoản sẽ đẩy giá tài sản lên cao, vì nhiều tiền hơn đổ vào thị trường, thúc đẩy giao dịch sôi động. Thời kỳ có tính thanh khoản cao thường đi kèm với khối lượng giao dịch và giá cả tăng. Hiểu những xu hướng này giúp nhà đầu tư nắm bắt cơ hội thị trường, đưa ra quyết định thông minh để tối đa hóa lợi nhuận.

Các chỉ số chính để đo lường tính thanh khoản bao gồm:

• Quỹ thị trường tiền tệ: được cấu thành từ các chứng khoán ngắn hạn có tính thanh khoản cao, phản ánh tính thanh khoản có sẵn trong hệ thống tài chính.

• Dự trữ ngân hàng: Dự trữ mà ngân hàng nắm giữ tại ngân hàng trung ương, cho thấy tính thanh khoản có sẵn để hỗ trợ cho vay và đầu tư.

• Tỷ lệ bao phủ thanh khoản: Đo lường xem tài sản thanh khoản chất lượng cao mà ngân hàng nắm giữ có đủ để phủ đắp cho dòng tiền ròng ra trong 30 ngày hay không.

• Tỷ lệ quay vòng: Tỷ lệ quay vòng của cổ phiếu và trái phiếu cho thấy tính thanh khoản của thị trường, tỷ lệ quay vòng cao có nghĩa là tài sản có thể được mua bán nhanh chóng mà không gây ra biến động giá đáng kể.

Bài viết này chủ yếu sử dụng lượng cung tiền M2 làm tiêu chí đo lường. M2 bao gồm tiền mặt, tài khoản séc, tài khoản tiết kiệm và các tài sản gần như tiền khác, giúp hiểu rõ tính thanh khoản tổng thể của nền kinh tế và lượng tiền có thể sử dụng cho đầu tư chi tiêu.

Trong lịch sử, đỉnh điểm tăng trưởng toàn cầu M2 thường trùng khớp với thị trường tăng của Bitcoin. Không chỉ là lượng tiền lưu thông, tỷ lệ thay đổi cung tiền cũng rất quan trọng. Biến động của Bitcoin thường nhất quán với sự thay đổi động lượng M2. Trong thời gian thị trường tăng, việc giám sát M2 đặc biệt quan trọng, vì sự gia tăng thanh khoản thường thúc đẩy thị trường tăng.

Các thị trường tăng chính trong lĩnh vực tiền điện tử bao gồm:

1. Năm 2011-2013: Trong thời kỳ khủng hoảng tài chính châu Âu, ngân hàng trung ương đã tăng tính thanh khoản để ổn định nền kinh tế. Bitcoin từ 2.93 đô la tăng lên 329 đô la, phản ánh nhu cầu về tài sản phi truyền thống tăng lên.

2. Năm 2015-2017: Lãi suất thấp và tăng cung tiền tiếp tục. Bitcoin từ 200 đô la tăng lên 19,000 đô la, sự chú ý của công chúng tăng lên.

3. Năm 2020-2021: Đại dịch gây ra chính sách nới lỏng quy mô lớn, M2 tăng đáng kể. Bitcoin từ 10,000 USD tăng lên 64,000 USD, nhà đầu tư tìm kiếm các phương án thay thế cho tiền pháp định.

4. Năm 2024: Tính thanh khoản tổng thể giảm, nhưng Bitcoin vẫn đạt mức cao kỷ lục, từ 25,000 đô la tăng lên 85,000 đô la, cho thấy độ trưởng thành của thị trường được nâng cao.

Đáng chú ý là, hiệu suất của các đồng coin không chính thống khác với Bitcoin, có thể cần tăng tổng thanh khoản để bước vào giai đoạn tăng trưởng.

Phân tích cũng cho thấy, sự thống trị của BTC, USDT và USDC có mối quan hệ nghịch với tốc độ lưu thông tiền tệ toàn cầu. Khi cung tiền tăng nhanh hơn GDP, tài chính hóa tăng lên, dẫn đến bong bóng tài sản và sự thống trị của Bitcoin thấp hơn. Ngược lại cũng đúng.

Đề nghị theo dõi chặt chẽ chính sách kinh tế vĩ mô, giám sát lượng cung M2 toàn cầu, hiểu tác động của sự thay đổi thanh khoản đối với giá tài sản. Đồng thời nghiên cứu tâm lý thị trường và dòng chảy sự chú ý, dự đoán trước sự thay đổi của thị trường.

Lãi suất và lạm phát

Mặc dù Bitcoin được thiết kế như một tài sản phi tập trung, nhưng nó vẫn thể hiện sự biến động đáng kể đối với các sự kiện chính sách tiền tệ. Nghiên cứu cho thấy, độ nhạy của Bitcoin đối với các quyết định của ngân hàng trung ương đã thay đổi theo thời gian:

• Trước năm 2013, cú sốc tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã làm giảm giá Bitcoin.
• Sau năm 2013, những cú sốc này bắt đầu đẩy giá Bitcoin lên cao, cho thấy quan điểm của thị trường đã thay đổi.
• Động lực giảm lạm phát của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã liên tục giảm giá Bitcoin, cho thấy Bitcoin hoạt động như vàng kỹ thuật số ở Châu Âu.

Sự tác động của thông tin từ ngân hàng trung ương ảnh hưởng khác nhau đến Bitcoin ở Mỹ và Liên minh Châu Âu. Sự tác động tích cực từ Cục Dự trữ Liên bang làm giảm giá Bitcoin, trong khi sự tác động tích cực từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu thường làm tăng giá. Giá Bitcoin thường điều chỉnh trong vài tháng đầu tiên sau tác động, và hiệu ứng tương tự xảy ra sau 6 tháng và 18 tháng.

Kể từ năm 2020, Bitcoin đã tăng độ biến động xung quanh các thông báo của FOMC, đặc biệt là sau khi đại dịch bùng phát. Bitcoin gần như ngay lập tức phản ứng với chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang, cho thấy sự liên kết chặt chẽ hơn với các quyết định chính sách tiền tệ.

Trong thông báo CPI gần đây, độ nhạy của Bitcoin với dữ liệu lạm phát đã tăng lên. Khi tỷ lệ lạm phát của Mỹ vào tháng 5 là 0.0%, giá Bitcoin đã tăng nhẹ nhưng sau đó đã bị điều chỉnh bởi hành động của FOMC trong việc kiềm chế kỳ vọng thanh khoản.

Kết luận

Bitcoin ban đầu được coi là một công cụ phòng ngừa tiềm năng chống lại lạm phát, nhưng kết quả nghiên cứu không đồng nhất. Đến năm 2019, Bitcoin phản ứng chậm với thông báo chính sách tiền tệ. Nhưng kể từ năm 2020, giá Bitcoin đã giảm ngay sau khi Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt, cho thấy sự nhạy cảm hơn với hành động của ngân hàng trung ương.

Mối quan hệ giữa Bitcoin và lạm phát phức tạp và đang phát triển, bị ảnh hưởng bởi độ trưởng thành của thị trường và điều kiện kinh tế rộng lớn hơn. Động thái giá Bitcoin có liên quan chặt chẽ đến tình trạng thanh khoản toàn cầu, được thúc đẩy bởi chính sách ngân hàng trung ương, hành vi của nhà đầu tư và xu hướng đầu tư của các tổ chức.

Những phát hiện này cho thấy, nhu cầu ban đầu của Bitcoin chủ yếu đến từ việc sử dụng của nó như một loại tiền mặt số phi tập trung, chứ không phải là một công cụ phòng ngừa lạm phát. Sau năm 2020, sự suy giảm mạnh mẽ do việc thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang đã làm nổi bật động cơ đầu cơ cũng như cơ sở nhà đầu tư rộng hơn và mức độ phổ biến.

Đối với việc công bố CPI sắp tới, thị trường không có sự thay đổi đáng kể trong dự đoán. Cần lưu ý xem kết quả thực tế có再次 thấp hơn mong đợi hay không, điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường.