【Cổ phiếu Nhật Bản】Con đường phục hồi ngành đóng tàu được chính phủ hỗ trợ | Khám phá cổ phiếu đáng chú ý của Hideki Wajima | Manekuri Thông tin đầu tư và phương tiện hữu ích về tiền từ Chứng khoán Monex

Sự củng cố cụm hàng hải được đưa vào "Chính sách mạnh mẽ 2025"

Chính phủ đã quyết định trong cuộc họp nội các vào ngày 13 tháng 6 về "Cơ sở chính sách vận hành kinh tế và tài chính 2025" (Chính sách cơ bản). Trong đó, có kế hoạch củng cố cụm ngành hàng hải, với ngành vận tải biển và đóng tàu là trung tâm. Cụm ngành hàng hải là khu vực và tình hình tích tụ các ngành nghề và doanh nghiệp hoạt động kinh tế xoay quanh biển.

Theo Bộ Kinh tế, Thương mại và Công nghiệp, thị phần của ngành đóng tàu Nhật Bản trên thế giới đã chiếm gần 40% vào những năm 1990, nhưng đã giảm dần do sự trỗi dậy của Trung Quốc và Hàn Quốc, và vào năm 2018 đã giảm xuống còn 25%, và năm 2022 giảm xuống còn 17%. Trung Quốc đã thực hiện hỗ trợ công cộng khổng lồ để tham gia và mở rộng ngành đóng tàu, trong khi Hàn Quốc dường như đang hỗ trợ phát triển công nghệ và nâng cao năng suất của ngành đóng tàu của mình như một chiến lược quốc gia.

Trong bối cảnh Nhật Bản gặp khó khăn khi các công ty tư nhân đơn lẻ cạnh tranh, chính phủ đã đứng ra hỗ trợ. Theo tài liệu của chính phủ, Nhật Bản phụ thuộc vào vận tải biển cho 99,6% khối lượng thương mại của mình, vì vậy việc phục hồi ngành công nghiệp là điều cần thiết. Trong khi đó, khối lượng hàng hóa vận chuyển trên thế giới đang có xu hướng tăng với tỷ lệ trung bình hàng năm là 3,5%.

Có báo cáo rằng một số chính phủ và Đảng Dân chủ Tự do đã bắt đầu xem xét việc xây dựng một gói chính sách nhằm phục hồi ngành đóng tàu trong nước. Việc tái sinh ngành đóng tàu là vô cùng quan trọng từ quan điểm an ninh kinh tế, và cũng đang xem xét sự hợp tác với Hoa Kỳ, quốc gia cũng đang hướng tới việc tái thiết ngành đóng tàu.

Đề xuất của Ban Chấp hành Đảng Lập pháp Nhật Bản về bảo đảm an ninh kinh tế có trụ cột là kế hoạch "Cảng Quốc gia", trong đó nhà nước dẫn dắt việc xây dựng và bảo trì các nhà máy đóng tàu. Dựa trên các quy định của Luật Tăng cường cơ sở sản xuất quốc phòng và Luật thúc đẩy an ninh kinh tế, quốc gia sẽ xây dựng và sở hữu các cơ sở đóng tàu, và ủy thác cho khu vực tư nhân điều hành. Có vẻ như cũng dự kiến chỉ định "thân tàu" là hàng hóa quan trọng theo Luật thúc đẩy an ninh kinh tế. Việc nhà nước đóng góp chi phí xây dựng sẽ giúp giảm bớt gánh nặng đầu tư thiết bị và khấu hao cho các doanh nghiệp, từ đó nâng cao khả năng cạnh tranh quốc tế về lợi nhuận.

Sự phục hồi ngành đóng tàu là việc cấp bách ở Mỹ, cũng là một quân bài trong đàm phán Nhật-Mỹ

Cũng đã có động thái từ khu vực tư nhân. Công ty đóng tàu hàng đầu trong nước Imabari Shipbuilding (công ty không niêm yết) đã công bố vào ngày 26 tháng 6 rằng họ sẽ nâng tỷ lệ đầu tư vào Japan Marine United (JMU, cùng loại) từ 30% hiện tại lên 60%, biến công ty này thành công ty con. Một tập đoàn chiếm hơn một nửa lượng đóng tàu trong nước sẽ được hình thành.

Trong các cuộc đàm phán Nhật-Mỹ liên quan đến các biện pháp thuế quan của Mỹ, phía Nhật Bản đã đề xuất hợp tác trong lĩnh vực đóng tàu như một trong những quân bài đàm phán. Thủ tướng Ishiba đã phát biểu về việc hỗ trợ sửa chữa tàu chiến của Mỹ tại Nhật Bản, bên cạnh đó, hợp tác trong lĩnh vực "tàu phá băng" cũng đang nổi lên. Tàu phá băng, được sử dụng để điều hướng ở vùng cực Bắc và có khả năng phá vỡ băng cứng để hoạt động, chỉ có JMU là đơn vị chế tạo. Cần có công nghệ đặc biệt để tăng cường độ bền của thân tàu, và có ý kiến cho rằng việc chuyển giao công nghệ cho phía Mỹ sẽ trở thành một phần trong các điều kiện giao dịch.

Tại Mỹ, ngành đóng tàu từng là mạnh nhất thế giới, nhưng đã suy yếu do sự nổi lên của Nhật Bản và các nguyên nhân khác; từ những năm 1980, ngân sách trợ cấp đã bị cắt giảm và việc chuyển giao ra nước ngoài đã gia tăng. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tuyên bố về sự phục hồi của ngành đóng tàu trong bài phát biểu về chính sách vào tháng 3, và đã thiết lập một Cục Đóng tàu trong Nhà Trắng. Việc phục hồi ngành đóng tàu trở nên cấp bách ở Mỹ, vì nó liên quan trực tiếp đến sức mạnh hải quân.

Chọn lọc các mã cổ phiếu liên quan đến đóng tàu

Nhà máy đóng tàu Namura (7014)

Công ty đóng tàu lớn thứ hai. Vào năm 2008, công ty đã mua lại Hakodate Dock, và vào năm 2014, đã sáp nhập công ty niêm yết Sasebo Heavy Industries. Công ty chuyên sản xuất đa dạng các loại tàu từ tàu chở dầu lớn, tàu chở hàng rời đến tàu chở dầu nhỏ. Tính đến cuối năm tài chính 2025, số lượng đơn hàng tàu mới còn lại tăng 27% so với năm trước, đạt 394,1 tỷ yên. Công ty đã đặt hàng 2 tàu VLGC (tàu chở khí tự nhiên hóa lỏng) thân thiện với môi trường và 10 tàu chở hàng rời lớn. Các công ty chứng khoán nước ngoài cho rằng "đối với các đơn hàng xây dựng tàu thương mại mới trong tương lai, sẽ có sự cải thiện ổn định về giá đơn vị."

【Hình 1】Công ty đóng tàu Namura (7014): Biểu đồ tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần) Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 17 tháng 7 năm 2025)

三井E&S（7003）

Công ty cổ phần đóng tàu Mitsui cũ. Là nhà sản xuất động cơ diesel cho tàu biển hàng đầu trong nước. Cũng là một trong những nhà sản xuất cần cẩu cảng hàng đầu thế giới. Đã rút lui khỏi lĩnh vực đóng tàu vào năm 2022 và đang tập trung vào kinh doanh động cơ tàu biển và cần cẩu. Doanh thu của bộ phận hệ thống đẩy tàu, bao gồm động cơ tàu biển, trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2025 tăng 44% so với năm trước, đạt 2129 tỷ yên. Việc mở rộng đơn hàng cho động cơ nhiên liệu kép lớn (động cơ có thể hoạt động bằng cách trộn hai loại nhiên liệu) là một trong những nguyên nhân.

【Hình 2】Mitsui E&S (7003): Biểu đồ tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá cây: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần) Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 17 tháng 7 năm 2025)

Sơn Trung Quốc (4617)

Nhà sản xuất sơn hàng đầu. Sở hữu 60% thị phần trong lĩnh vực sơn tàu thuyền tại Nhật Bản. Có quy mô lớn thứ hai trên thế giới. Hoạt động kinh doanh tại 20 quốc gia trên toàn cầu. Sơn chống bám rêu dưới đáy tàu ngăn chặn sự gia tăng lực cản bề mặt do sự bám dính của barnacle và sinh vật biển, góp phần cải thiện hiệu suất nhiên liệu và giảm phát thải CO2. Cần phải sơn lại định kỳ.

【Hình 3】Sơn Trung Quốc (4617): Biểu đồ tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá cây: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần) Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 17 tháng 7 năm 2025)

Tập đoàn Nhật Bản (6016)

Nhà sản xuất động cơ cho tàu biển chuyên nghiệp. Trước đây là Kobe Diesel. Năm 2017, đã hợp nhất hoạt động kinh doanh động cơ diesel của Mitsubishi Heavy Industries Marine Machinery và đổi tên thành công ty hiện tại. Nổi tiếng với dịch vụ toàn diện từ phát triển, thiết kế, sản xuất đến bảo trì.

【図表4】Công ty Cổ phần Japan Engine (6016): Biểu đồ tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần) Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 17 tháng 7 năm 2025)

Công ty Cổ phần Sắt thép Akasaka (6022)

Doanh nghiệp vừa và nhỏ chuyên về động cơ diesel cho tàu biển. Cũng có động cơ cho tàu lớn trong danh mục sản phẩm. Phát triển hệ thống điều khiển từ xa (thiết bị điều khiển động cơ từ xa) và thiết bị giám sát tình trạng hoạt động của động cơ. Cũng cung cấp linh kiện và dịch vụ bảo trì.

【Biểu đồ 5】Công ty TNHH Akasaka (6022): Biểu đồ tuần (Đường trung bình di động Màu xanh lá: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần) Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 17 tháng 7 năm 2025)