Hệ thống quản lý tài sản ảo tại Dubai: Phân tích phát triển RWA và Sự tuân thủ

Cấu trúc quản lý tài sản ảo và các tổ chức cốt lõi

Các cơ quan quản lý chính

Cục Quản lý Tài sản Ảo Dubai (VARA) và Cục Quản lý Dịch vụ Tài chính Dubai (DFSA) là hai cơ quan quản lý cốt lõi. VARA được thành lập vào tháng 3 năm 2022, có trách nhiệm quản lý luật tiền điện tử Dubai và giám sát việc phát hành, cung cấp và công bố tài sản ảo và NFT. DFSA, với tư cách là cơ quan quản lý của Trung tâm Tài chính Quốc tế Dubai, đã thực thi hệ thống mã thông báo tiền điện tử của mình vào ngày 1 tháng 11 năm 2022, nhằm bảo vệ người dùng dịch vụ tài chính liên quan đến mã thông báo tiền điện tử.

Tổng quan về khuôn khổ quản lý

Khung quy định của VARA bao gồm luật pháp, quy định, sổ tay quy tắc, hướng dẫn và tài liệu liên quan. DFSA thì thiết lập hệ thống quy định riêng của mình, bao gồm nhiều quy định ở các lĩnh vực khác nhau.

Các yêu cầu quy định cụ thể của VARA

Phê duyệt trước phát hành

1. Yêu cầu giấy phép bắt buộc: Việc phát hành ARVA thuộc loại quản lý cao nhất, nhà phát hành phải có giấy phép phát hành VA của VARA.

2. Phê duyệt tài sản đơn lẻ: VASP được VARA cấp phép phải nhận được sự chấp thuận của VARA trước khi phát hành mỗi ARVA.

3. Yêu cầu tài sản dự trữ:

   • Nắm giữ tài sản dự trữ đủ
   • Được lưu giữ bởi người giám sát có giấy phép
   • Không được tái thế chấp hoặc đặt gánh nặng quyền sở hữu
   • Tách biệt về mặt pháp lý với các tài sản khác

yêu cầu công bố thông tin

1. Công bố sách trắng: Trước khi phát hành, phải công bố sách trắng, ngoài việc đáp ứng các yêu cầu công bố tài sản ảo chung, còn cần đáp ứng các yêu cầu công bố bổ sung của ARVA.

2. Tiết lộ liên tục: Ít nhất hàng tháng công bố số lượng và giá trị ARVA lưu thông công cộng trên website, cũng như giá trị và cấu trúc của tài sản dự trữ.

yêu cầu vốn

Các VASP được cấp phép phát hành ARVA phải duy trì vốn thực không thấp hơn 1,500,000 dirham hoặc 2% giá trị trung bình của tài sản dự trữ trong 24 tháng qua, lấy giá trị cao hơn.

Tính hợp pháp của việc chuyển nhượng quyền sở hữu

Nếu ARVA đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp RWA, nhà phát hành phải đảm bảo quyền sở hữu được thiết lập hợp pháp, và quyền sở hữu RWA phải được chuyển nhượng đồng bộ khi chuyển nhượng token, đồng thời tuân thủ các yêu cầu thanh toán pháp lý liên quan.

Cơ chế đổi lại

Phải cho phép người nắm giữ quy đổi bằng dirham hoặc các hình thức tương đương khác được công bố trong tài liệu trắng, và xử lý yêu cầu quy đổi trong thời gian hợp lý, không thu phí thêm.

Kiểm toán và báo cáo

• Chỉ định kiểm toán viên độc lập bên thứ ba
• Ban quản lý cấp cao cần nộp chứng minh độ chính xác của kiểm toán cho VARA
• Thực hiện kiểm toán độc lập đối với ARVA lưu hành và tài sản dự trữ mỗi 6 tháng

Sự tuân thủ nhiều quy tắc

Nhà phát hành cần tuân thủ các yêu cầu liên quan đến bốn cẩm nang quy tắc cốt lõi: công ty, Sự tuân thủ và quản lý rủi ro, công nghệ và thông tin, cũng như hành vi thị trường.

Xu hướng quản lý DFSA

DFSA sẽ phát hành "Hướng dẫn về hộp cát quy định cho token hóa" vào ngày 17 tháng 3 năm 2025, đưa token hóa RWA vào hệ thống quy định tài chính chính thống. Quy trình tham gia chương trình hộp cát được chia thành hai giai đoạn:

1. Giai đoạn đầu tiên: Nộp thư bày tỏ ý định

   • Điều kiện đăng ký: Doanh nghiệp tham gia vào hoạt động token hóa.
   • Tài liệu đăng ký: Nộp thư bày tỏ ý định không tốn phí
   • Đánh giá DFSA: Kiểm tra sơ bộ sự tuân thủ của doanh nghiệp

2. Giai đoạn thứ hai: Giấy phép thử nghiệm đổi mới (Nhóm Tokenisation ITL)

   • Cần có giấy phép DFSA
   • Tham gia kế hoạch sau khi hoàn tất quy trình ủy quyền

Kết luận

Dubai đã cung cấp một lộ trình tuân thủ rõ ràng cho các dự án toàn cầu bằng cách thiết lập một hệ thống quản lý tài sản ảo hoàn chỉnh. Khung quản lý của VARA và DFSA bao gồm tất cả các khía cạnh từ phê duyệt trước phát hành đến giám sát liên tục, tạo ra một môi trường thuận lợi cho sự phát triển của RWA. Với việc quản lý ngày càng hoàn thiện, Dubai có khả năng trở thành trung tâm đổi mới tài sản ảo và RWA hàng đầu thế giới.