Cuộc khủng hoảng Labubu: Từ IP đồ chơi đến sự giảm giá của mã hóa coin

Dòng đồ chơi Labubu thuộc sở hữu của Pop Mart đã tạo nên một cơn sốt vào năm 2024, kéo theo giá cổ phiếu của công ty tăng vọt hơn 200%, giá trị thị trường vượt mốc 3500 tỷ HKD. Tính đến cuối năm ngoái, công ty đã có 401 cửa hàng tại Trung Quốc đại lục, 130 cửa hàng ở nước ngoài, phân bố tại hơn 30 quốc gia và vùng lãnh thổ, doanh thu từ nước ngoài chiếm hơn 38%. Tuy nhiên, đồng mã hóa LABUBU liên quan đến nó lại không thể duy trì được vinh quang này, hiện tại giá trị thị trường đã giảm xuống còn 27.89 triệu USD, mức giảm trong 24 giờ đạt 20.4%.

!7377605

Sự hình thành và phát triển của Labubu

Labubu là một món đồ chơi nhân vật tinh linh có hình dáng độc đáo, đặc trưng với cơ thể lông mềm mại tròn trịa, đôi mắt to và nụ cười tinh nghịch với chín chiếc răng nhọn. Hình ảnh này được nghệ sĩ gốc Hoa Long Gia Thăng sáng tạo, lấy cảm hứng từ thần thoại Bắc Âu. Labubu lần đầu tiên ra mắt vào năm 2015, nhanh chóng nổi tiếng sau khi hợp tác với Bubble Mart vào năm 2019.

Trong nửa đầu năm 2024,系列《The Monsters》thuộc sở hữu của Labubu đã tạo ra doanh thu 6,3 tỷ nhân dân tệ cho Bubblemart. Vào tháng 4 năm 2025, sản phẩm Labubu thế hệ thứ ba đã gây ra cơn sốt mua sắm ở nhiều nơi trên thế giới. Vào tháng 5 cùng năm, đồng LABUBU mã hóa ra đời, nhưng nhanh chóng rơi vào tình trạng biến động giá. Tháng 6, một buổi đấu giá nghệ thuật Labubu đạt tổng giá trị giao dịch 3,73 triệu nhân dân tệ, trong đó một tác phẩm đã được bán với giá 1,08 triệu nhân dân tệ.

!7377606

Nguyên nhân Labubu trở nên nổi tiếng

1. Mô hình bán hộp mù: Cách mua sắm đầy bất ngờ này đã làm tăng mong muốn mua sắm của người tiêu dùng, đẩy giá trên thị trường thứ cấp lên cao.

2. IP văn hóa xuất sắc: Labubu đã thành công vượt qua ranh giới văn hóa, được yêu thích cả ở châu Á và phương Tây.

3. Hỗ trợ chuỗi công nghiệp: Chuỗi công nghiệp hoàn thiện và hệ sinh thái trưởng thành của Trung Quốc đã cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho việc sản xuất và quảng bá Labubu.

!7377657

Thực tế khốc liệt của thị trường mã hóa

Mặc dù độ hot của đồ chơi Labubu không giảm, nhưng đồng tiền mã hóa liên quan LABUBU lại khó thoát khỏi sự lạnh nhạt của thị trường. Tình huống tương tự cũng đã xảy ra với các IP nổi tiếng khác:

• Pudgy Penguins ( gấu mập ) NFT từ mức cao nhất 34.8ETH giảm xuống 8.9ETH, mã hóa tiền tệ PENGU cũng từ 0.0428 đô la giảm xuống 0.009369 đô la.

• NFT Bored Ape Yacht Club (BAYC) giảm từ đỉnh 153.7ETH xuống 11.55ETH.

• CryptoPunks giảm từ 125ETH xuống 41ETH.

!7377641

!7377642

!7377626

!7377630

!7377639

Những trường hợp này cho thấy, ngay cả khi có sản phẩm thực hỗ trợ, giá trị của tài sản mã hóa vẫn rất dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường mà dao động mạnh. Đối với những đồng tiền mã hóa như LABUBU chủ yếu dựa vào độ hot của đồ chơi thực, một khi sự nhiệt tình của thị trường giảm đi, giá trị của nó rất có thể sẽ nhanh chóng bốc hơi.

Hiện tượng này phản ánh bản chất đầu cơ của thị trường mã hóa. Tài sản không có ứng dụng thực tế và giá trị hỗ trợ, mặc dù có thể tăng giá do sự thổi phồng trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài sẽ phải đối mặt với số phận trở về giá trị. Số phận của LABUBU một lần nữa chứng minh rằng, trong lĩnh vực mã hóa, sự thịnh vượng của các tài sản đầu cơ thường là ngắn ngủi, trong khi chỉ có những dự án thực sự có khả năng tạo ra giá trị bền vững mới có thể đứng vững trên thị trường.