THỐNG KÊ | ETF hiện đang thúc đẩy giao dịch Bitcoin tại Mỹ nhiều hơn các sàn giao ngay – hiện chiếm hơn 50% khối lượng giao dịch Bitcoin

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã vượt qua các sàn giao dịch giao ngay truyền thống về khối lượng giao dịch – một sự thay đổi được nhấn mạnh bởi dữ liệu mới nhất từ Kaiko Research. Đến giữa tháng 6 năm 2025, các thị trường ETF đã chiếm hơn 50% tổng khối lượng giao dịch Bitcoin tại Mỹ, tăng từ chỉ khoảng 30% khi ra mắt vào tháng 1 năm 2025, cho thấy một sự chuyển biến mang tính cách mạng trong cấu trúc thị trường.

Độ thống trị ETF và tăng cường thanh khoản

Quỹ iShares Bitcoin Trust của BlackRock (IBIT) đã dẫn đầu sự gia tăng này, trở thành Bitcoin ETF được giao dịch nhiều nhất vào tháng 6 năm 2025 - và hiện nay đại diện cho hơn 40% khối lượng Bitcoin ETF.

Theo Kaiko, hoạt động ETF đã tăng cường trong khoảng thời gian từ 3–4 PM theo giờ miền Đông – khi các quỹ tính toán giá trị tài sản ròng của họ – dẫn đến thanh khoản sâu hơn và chênh lệch giá hẹp hơn trên cả thị trường ETF và thị trường giao ngay.

Nghiên cứu học thuật củng cố sự chuyển dịch cấu trúc này: một nghiên cứu sử dụng dữ liệu 5 phút từ tháng 1 đến tháng 10 năm 2024 phát hiện rằng các ETF – cụ thể là IBIT, FBTC (Fidelity), và GBTC (Grayscale) – dẫn dắt việc xác định giá Bitcoin 85% thời gian. Những quỹ này liên tục chiếm ưu thế về tốc độ và độ chính xác của việc định giá so với các sàn giao dịch giao ngay.

Dòng tiền từ các tổ chức thúc đẩy sự tăng giá

Năm 2025 đã chứng kiến dòng vốn lớn đổ vào Bitcoin ETF:

• Một kỷ lục 14,8 tỷ đô la đã đổ vào trong năm 2025 tính đến nay, với hơn 1,35 tỷ đô la vào IBIT chỉ trong vài ngày vào tháng 7 năm 2025.
• Tổng tài sản ETF đang quản lý hiện nay vượt quá 52 tỷ đô la.
• Sự gia tăng này đã đẩy Bitcoin lên mức cao nhất mọi thời đại mới trên 123,000 USD vào giữa tháng 7 năm 2025.

Dòng vốn ETF rõ ràng đang thúc đẩy động lực thị trường - và thậm chí là các đợt siết ngắn. Một dòng vốn hàng ngày 1 tỷ đô la vào ETF vào đầu tháng 7 trùng với việc Bitcoin chạm mức 118.000 đô la.

Tác động rộng hơn đến Thị trường giao ngay

• Biến động & Tương quan: Trong khi ETF nâng cao tính thanh khoản và giảm thiểu sự hỗn loạn trên thị trường, chúng cũng giới thiệu ‘tiền nhanh hơn.’ Một đợt rút tiền đáng chú ý vào tháng 2 năm 2025 đã kích hoạt sự giảm 17% của BTC do khoảng ~$3,3 tỷ trong việc rút tiền ETF.
• Sự đồng bộ vĩ mô: Bitcoin ngày càng hành xử giống như một tài sản tài chính truyền thống. Nó đạt khoảng $110,000 khi cổ phiếu và trái phiếu dao động vào tháng 5 năm 2025, một phần được thúc đẩy bởi điều kiện đồng đô la yếu và dòng vốn vào ETF.
• Sự tham gia của tổ chức: Các nhà quản lý tài sản – bao gồm Citadel Securities, Goldman Sachs, Millennium – đã tham gia vào các vai trò giao dịch và tạo lập thị trường dẫn đầu ETF, làm cho BTC ngày càng gắn kết với tài chính chính thống.

🔍 Những điểm chính & Những gì đang chờ đợi

| Hiểu biết | Ý nghĩa | | --- | --- | | Khối lượng ETF > khối lượng giao ngay | Các ETF hiện đang chi phối quá trình khám phá giá Bitcoin tại Mỹ. | | Dòng tiền vào thúc đẩy sự tăng giá BTC | Vốn của tổ chức thông qua các ETF thúc đẩy mức cao kỷ lục. | Động lực thị trường mới | Thanh khoản tăng cường, chênh lệch thu hẹp, và biến động giá phản ánh các lực lượng vĩ mô rộng hơn. | | Rủi ro vẫn tồn tại | Dòng chảy ETF nhanh chóng có thể làm tăng sự biến động trong các đợt giảm giá. |

Kaiko và những người khác dự đoán xu hướng này sẽ kéo dài. Với khối lượng giao dịch hàng ngày thường lớn hơn trên các sàn giao dịch giao ngay, ETFs hiện đang hoạt động như hệ thống thần kinh trung ương của thị trường Bitcoin tại Mỹ.

Khi AUM của ETF tăng lên gần 110 tỷ USD và với các ETF đa coin và giao dịch in-kind tiên tiến đang ở phía chân trời, sự chuyển đổi cấu trúc đang gia tăng.

Trong khi Bitcoin vẫn biến động, sự gia tăng của các Bitcoin ETF đã mở ra một kỷ nguyên mới của cấu trúc tổ chức. Việc khám phá giá hiệu quả, thanh khoản sâu hơn và sự chấp nhận chính thống hiện nay định nghĩa bối cảnh của nó - biến các Bitcoin ETF trở thành trung tâm giao dịch Bitcoin vào năm 2025.

Đăng ký nhận BitKE Alerts để nhận cập nhật crypto mới nhất từ khắp nơi trên thế giới.

Tham gia kênh WhatsApp của chúng tôi tại đây.

_______________________________