Ethereum có thể trở lại đỉnh cao? Phân tích những khó khăn trên thị trường và triển vọng tương lai

Gần đây, hiệu suất thị trường của Ethereum đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong giới tiền điện tử. Là một trong những loại tiền điện tử hàng đầu, Ethereum đã trải qua một giai đoạn suy thoái đáng kể trong vài tháng qua, bất kể là xu hướng giá, thị phần hay tâm lý của cộng đồng đều ở mức thấp nhất trong lịch sử. Tuy nhiên, trong những ngày gần đây, Ethereum dường như đã xuất hiện dấu hiệu phục hồi. Bài viết này sẽ đi sâu vào khám phá các nguyên nhân dẫn đến sự suy thoái kéo dài của Ethereum, cũng như liệu đợt phục hồi hiện tại có thể thúc đẩy nó trở lại đỉnh cao hay không.

Thị trường khốn khổ của Ethereum

Thị trường của Ethereum luôn không đạt yêu cầu. Kể từ tháng 12 năm 2024, mỗi khi thị trường tiền điện tử tổng thể giảm, Bitcoin thường có thể nhanh chóng phục hồi và vượt qua mức cao mới, trong khi Ethereum lại khó khăn để quay trở lại mức trước đó.

Xem lại hiệu suất thị trường gần đây của Ethereum: Tháng 11 năm 2024, thị trường đang trong kênh tăng, giá Bitcoin khoảng 96,405 USD, Ethereum là 3,703 USD. Ngày 1 tháng 12 năm 2024, thị trường có chút điều chỉnh, Bitcoin giảm xuống 93,557 USD, Ethereum giảm xuống 3,337 USD. Mặc dù vào cuối tháng, cả hai loại tiền điện tử đều chạm mức giá quan trọng nhưng không giữ được đà tăng, lại giảm xuống.

Đến ngày 1 tháng 1 năm 2025, giá Bitcoin tăng nhẹ lên 94,500 USD, trong khi Ethereum tiếp tục giảm xuống 3,298 USD. Vào ngày 1 tháng 2, Bitcoin giảm mạnh xuống 84,381 USD, Ethereum giảm xuống 2,236 USD. Mặc dù Bitcoin đã chạm mức cao 102,000 USD vào cuối tháng 2, nhưng Ethereum không thể theo kịp để phục hồi về mức cao trước đó. Thực tế, khi Bitcoin phục hồi từ 84,381 USD vào tháng 2 lên 94,304 USD vào tháng 4, Ethereum tiếp tục giảm, khó khăn trong việc kiểm tra lại mức cao trước đó. Sự mở rộng của tỷ lệ BTC/ETH rõ ràng phản ánh xu hướng này.

Tính đến thời điểm bài viết được phát hành, giá giao dịch Ethereum khoảng 2,400 USD, và xét đến hiệu suất gần đây của nó, đây là một mức tăng khá. Tuy nhiên, nó vẫn chưa vượt qua được khoảng giá cao hơn. Vậy, thị trường Ethereum đang phải đối mặt với những vấn đề gì? Hãy cùng phân tích một vài yếu tố quan trọng.

Bitcoin và meme coin chiếm lĩnh thị trường

Trong vài tháng qua, Bitcoin và Meme Coins đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Tin tức về việc chính phủ Hoa Kỳ có kế hoạch thiết lập dự trữ Bitcoin đã gây ra nhiều cuộc thảo luận, nhiều chính phủ tiểu bang của Hoa Kỳ cũng đang tích cực thúc đẩy kế hoạch dự trữ Bitcoin chiến lược. Tiểu bang Texas và New Hampshire đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực này, các tiểu bang khác cũng như một số quốc gia đang bắt chước.

Sự quan tâm ở cấp độ chủ quyền này đã thu hút sự chú ý của các cá voi lớn trên thị trường và các nhà đầu tư tổ chức. Gần đây, một công ty niêm yết lớn đã công bố tăng cường nắm giữ Bitcoin, củng cố vị thế của nó như là công ty niêm yết nắm giữ nhiều Bitcoin nhất. Trong tổng cung 21 triệu Bitcoin, công ty này nắm giữ hơn 555.000 Bitcoin.

Trong khi đó, các đồng meme cũng đang thu hút sự chú ý của thị trường. Một trong những đồng meme thành công nhất năm 2025 là Fartcoin, có giá trị vốn hóa thị trường vượt qua 1 tỷ USD, được phát hành trên một chuỗi không phải Ethereum. Nền tảng phát hành đồng meme nổi tiếng PumpFun cũng đã chọn cùng một chuỗi blockchain. Hầu hết các memeToken phổ biến nhất được tạo ra vào cuối năm 2024 và năm 2025 đều đến từ nền tảng này.

Do đó, Ethereum rõ ràng đã bỏ lỡ cơn sốt này. Hơn nữa, các cuộc thảo luận về tài chính phi tập trung (DeFi) cũng rõ ràng đã giảm, do thiếu đổi mới quan trọng. Nói chung, Ethereum không nằm ở trung tâm của bất kỳ điểm nóng thị trường quan trọng nào, thiếu các yếu tố chính để thúc đẩy giá tăng.

Chuyển giao tính thanh khoản sang mạng con

Chi phí Gas cao của Ethereum luôn là rào cản chính cho sự phát triển của nó. Tồi tệ hơn nữa, trên mạng Ethereum đã xuất hiện nhiều mạng Layer-2 như Polygon, Optimism, Base, Linea, Arbitrum, v.v. Những mạng Layer-2 này tranh giành tính thanh khoản với Ethereum. Nhờ vào sự tồn tại của USDC, những mạng này không cần nhiều ETH để thực hiện các giao dịch. Quan trọng hơn, các nền tảng Layer-2 này hỗ trợ nhiều hoạt động, giảm nhu cầu giao dịch qua chuỗi chính của Ethereum. Do đó, ngay cả khi tỷ lệ sử dụng trên chuỗi cao, nhu cầu về ETH cũng không tăng như mong đợi.

Sự trỗi dậy của mạng cạnh tranh

Một số đối thủ cạnh tranh blockchain đã cung cấp cho các nhà phát triển và người dùng trải nghiệm tốt hơn, làm suy yếu vị thế thị trường của Ethereum. Những mạng lưới blockchain mới nổi này cung cấp dịch vụ nhanh hơn, rẻ hơn và mạnh mẽ hơn, thu hút ngày càng nhiều nhà phát triển và nhà đầu tư bình thường. Theo báo cáo của một nền tảng dữ liệu, hoạt động liên tục trên các chuỗi mới nổi này cho thấy lý do thu hút của chúng:

1. Hiệu suất và khả năng mở rộng cao hơn: Một số blockchain mới nổi có thể xử lý tới 3.000 giao dịch mỗi giây, và lý thuyết có thể đạt đến 65.000 TPS. So với đó, khả năng xử lý của Ethereum chỉ là 15 giao dịch mỗi giây, điều này rõ ràng là không đủ. Xét đến việc các blockchain mới nổi có chi phí cực thấp khi xử lý các giao dịch lớn, các nhà phát triển có xu hướng lựa chọn chúng.

2. Hệ sinh thái năng động và hỗ trợ mạnh mẽ: Những hệ sinh thái blockchain mới nổi này cung cấp cho các nhà phát triển nhiều tài nguyên và công cụ phong phú, thúc đẩy sự phát triển của chúng. Chúng cung cấp bộ công cụ phát triển và cơ hội tài trợ, giúp các dự án mới có thể nhanh chóng xuất hiện.

Các tổ chức của các nền tảng Layer-1 này sẽ tiếp tục làm suy yếu vị thế thống trị của Ethereum. Một số nền tảng mới nổi đã đạt được tiến bộ đáng kể trong các lĩnh vực như giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn và thị trường stablecoin.

Sự quan tâm của tổ chức hạn chế

Khi các công ty toàn cầu, ông lớn thị trường và các quốc gia liên tục tích lũy Bitcoin, tình hình của Ethereum lại hoàn toàn khác. Theo thống kê từ một nền tảng dữ liệu, số lượng công ty niêm yết sở hữu Ethereum rất ít, tổng giá trị của chúng chưa đến 500 triệu USD, trong khi con số này của Bitcoin đã vượt qua 50 tỷ USD.

Thị trường ETF tiền mã hóa cũng cho thấy sự chênh lệch lớn giữa nhu cầu đối với Bitcoin và Ether, với Ether không thu hút được lượng vốn lớn như Bitcoin. Dữ liệu dòng vốn ETF cho thấy, Bitcoin nhờ vào lợi thế tiên phong và chức năng lưu trữ giá trị được chấp nhận rộng rãi, đã thu hút được sự ưa chuộng của nhiều nhà đầu tư tổ chức. Mặc dù Ether cũng ghi nhận hàng tỷ đô la dòng vốn vào trong ETF giao ngay, nhưng quy mô của nó vẫn còn xa mới sánh bằng Bitcoin.

Tương lai của Ethereum: Liệu có thể trở lại đỉnh cao?

Ethereum cần một bước đột phá lớn để lấy lại vị thế thống trị trên thị trường, thu hút đầu tư rộng rãi và đạt được sự tăng giá trị. Gần đây, Ethereum vừa kích hoạt một bản nâng cấp mạng. Đây là một tiến triển tích cực, nhưng nó vẫn không thể hoàn toàn giải quyết những thách thức về cầu nối tài sản và dữ liệu trong hệ sinh thái Layer-2 của Ethereum. Một số đối thủ vẫn giữ lợi thế, vì người dùng có thể chuyển đổi liền mạch giữa nhiều ứng dụng phi tập trung (DApps).

Mặc dù vậy, bản nâng cấp lần này dường như đã có tác động tích cực đến giá Ethereum, khi giá tăng 20% trong 24 giờ qua, đạt 2,400 USD. Liệu đợt phục hồi này có thể duy trì, và Ethereum có thể trở lại đỉnh cao? Chúng ta cần kiên nhẫn quan sát hiệu quả cải thiện mà bản nâng cấp gần đây mang lại cho chuỗi Ethereum, cũng như liệu những cải tiến này có đủ để ETH giành lại sự ưu ái của thị trường hay không. Tương lai phát triển của Ethereum vẫn đầy biến số, nhưng vị trí quan trọng của nó trong lĩnh vực tiền điện tử không thể bị xem nhẹ.