Báo cáo "Vị thế Long" vàng: Giá vàng có thể đạt 8900 USD vào năm 2030

Trật tự kinh tế chính trị toàn cầu đang được định hình lại, vàng một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường vốn. Báo cáo "Chúng tôi tin tưởng vào vàng" năm 2025 do Incrementum phát hành chỉ ra rằng, tài chính toàn cầu đang trải qua một đợt tái cấu trúc mới, vàng với tư cách là tài sản tiền tệ không có rủi ro đối tác và không thể bị lạm phát, có ý nghĩa chiến lược ngày càng nổi bật. Từ việc Hoa Kỳ mất đi tính công nghiệp và thâm hụt ngân sách ngoài tầm kiểm soát, đến sự trỗi dậy của các tài sản tín dụng phi quốc gia như Bitcoin, và đến việc các ngân hàng trung ương mua vàng số lượng lớn, tất cả những xu hướng này cùng nhau tạo thành bối cảnh của "vị thế Long vàng".

Báo cáo cho rằng, thị trường bò vàng hiện tại có thể được so sánh với mặt trái của bộ phim "The Big Short": Trong bối cảnh tái cấu trúc hệ thống tài chính tiền tệ toàn cầu, việc đầu tư chiến lược vào vàng sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể. Hiện tại, vàng đang ở giai đoạn thứ hai của thị trường bò "giai đoạn tham gia của công chúng", với các đặc điểm bao gồm các báo cáo truyền thông lạc quan, sự gia tăng sự quan tâm đầu cơ, sự ra mắt của các sản phẩm tài chính mới, và các nhà phân tích nâng cấp giá mục tiêu.

Trong năm năm qua, giá vàng toàn cầu đã tăng 92%, sức mua thực tế của đồng đô la đối với vàng đã giảm gần 50%. Năm ngoái, giá vàng tính bằng đô la đã lập kỷ lục 43 lần, và tính đến tháng 4 năm nay, đã lập 22 kỷ lục mới. Mặc dù đã vượt qua ngưỡng 3000 đô la, nhưng so với những đợt tăng giá lịch sử, vẫn chỉ là một mức tăng nhẹ.

Báo cáo đưa ra khái niệm danh mục đầu tư 60/40 mới: 45% cổ phiếu, 15% trái phiếu, 15% vàng phòng hộ, 10% vàng hiệu suất, 10% hàng hóa, 5% Bitcoin. Điều này phản ánh mối lo ngại về việc mất niềm tin vào các tài sản phòng hộ truyền thống như trái phiếu chính phủ.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến vàng bao gồm:

1. Tái cấu trúc địa chính trị: Thế giới đang chuyển từ "Thời đại Bretton Woods dựa trên vàng, đến Bretton Woods II dựa trên nội tệ, và sau đó là Bretton Woods III dựa trên ngoại tệ".

2. Chính sách của Trump: Giải quyết nợ chính phủ, cải cách thương mại, sự mất giá của đồng đô la có thể dẫn đến sự chậm lại hoặc thậm chí suy thoái kinh tế.

3. Thay đổi chính sách tiền tệ châu Âu: Chính sách tài chính của Đức chuyển biến 180 độ, từ bỏ chủ nghĩa bảo thủ tài chính.

4. Nhu cầu từ ngân hàng trung ương: Liên tiếp ba năm tăng thêm hơn 1000 tấn dự trữ vàng. Tính đến tháng 2 năm 2025, dự trữ vàng toàn cầu đạt 36,252 tấn, chiếm 22% dự trữ tiền tệ.

5. Tiền tệ hợp pháp liên tục mất giá: Kể từ năm 1900, lượng cung tiền M2 của Mỹ đã tăng 2333 lần, tăng trung bình hơn 500 lần trên đầu người.

6. Bảo hiểm danh mục đầu tư: Trong 16 lần thị trường gấu từ năm 1929 đến năm 2025, vàng đã hoạt động tốt hơn S&P 500 15 lần.

Báo cáo đưa ra khái niệm "giá vàng bóng", tức là giá vàng lý thuyết khi nguồn cung tiền tệ cơ bản hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng. Nếu M0 của đô la Mỹ hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng, giá vàng cần đạt 21,416 đô la; nếu M2 hoàn toàn được hỗ trợ, thì cần 82,223 đô la.

Mô hình dự đoán giá vàng Incrementum:

• Tình huống cơ bản: Cuối năm 2030 khoảng 4,800 đô la, cuối năm 2025 2,942 đô la
• Tình huống lạm phát: vào cuối năm 2030 khoảng 8,900 USD, vào cuối năm 2025 khoảng 4,080 USD

Báo cáo cảnh báo không nên loại trừ khả năng lạm phát đợt hai kiểu thập niên 1970. Trong ngắn hạn vẫn có xu hướng giảm phát, nhưng nguy cơ lạm phát trong dài hạn vẫn chưa được loại bỏ. Trong môi trường suy thoái, vàng, bạc và cổ phiếu khai thác có hiệu suất rất xuất sắc.

Báo cáo cho rằng Bitcoin có thể hưởng lợi từ việc tái cấu trúc trật tự thế giới. Dự kiến đến cuối năm 2030, giá trị thị trường của Bitcoin có thể đạt 50% giá trị vàng, khoảng 900.000 USD/mỗi đồng.

Các yếu tố rủi ro tiềm ẩn bao gồm: nhu cầu của ngân hàng trung ương giảm, nhà đầu tư giảm vị thế, chênh lệch địa chính trị giảm, kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến, rủi ro do công nghệ cao và cảm xúc, đồng đô la mạnh lên, v.v. Trong ngắn hạn, giá vàng có thể điều chỉnh về khoảng 2800 đô la.

Tổng thể, báo cáo cho rằng thị trường bò vàng vẫn chưa kết thúc, đang ở giữa giai đoạn tham gia của công chúng. Vàng đang chuyển mình từ việc được coi là di vật lỗi thời trở thành tài sản then chốt trong danh mục đầu tư. Sự gia tăng dài hạn dựa trên việc tái cấu trúc hệ thống tài chính tiền tệ toàn cầu, xu hướng lạm phát của chính phủ và ngân hàng trung ương, sự nổi lên của kinh tế châu Á và thế giới Ả Rập, cũng như dòng vốn chuyển từ tài sản Mỹ. Khi hệ thống tiền tệ hiện tại mất uy tín, vàng có thể lấy lại vai trò của tài sản tiền tệ truyền thống, trở thành tài sản thanh toán siêu quốc gia.