MakerDAO cung cấp lãi suất gửi DAI 8% với chiến lược tài sản RWA và mục tiêu tăng lên.

MakerDAO gần đây đã điều chỉnh lãi suất gửi DAI trong Spark Protocol lên 8%, mức lãi suất siêu cao này đã thu hút sự chú ý và thảo luận rộng rãi từ thị trường. Là "lãi suất không rủi ro" của một stablecoin, tỷ lệ hàng năm 8% vượt xa lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ hiện tại, khiến người ta không khỏi nghi ngờ liệu có tồn tại mô hình Ponzi nào phía sau.

Vậy, 8% lợi nhuận cao này đến từ đâu? Liệu nó có bền vững không? Tại sao MakerDAO lại áp dụng chiến lược như vậy?

Thực tế, việc MakerDAO gần đây đưa vào một lượng lớn tài sản thế giới thực (RWA) có liên quan chặt chẽ đến điều này. Bằng cách đưa vào RWA, MakerDAO nhằm mục đích đa dạng hóa tài sản, tăng cường sự ổn định và tính linh hoạt trong việc phát hành DAI, đồng thời giảm thiểu rủi ro phụ thuộc vào một đồng stablecoin duy nhất. Theo dữ liệu, tài sản RWA đã chiếm hơn một nửa bảng cân đối kế toán của giao thức MakerDAO.

Các tài sản RWA này, chủ yếu là trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, đã mang lại lợi nhuận đáng kể cho MakerDAO. Hiện tại, hơn một nửa doanh thu của MakerDAO đến từ các tài sản sinh lãi RWA, trong đó phần lớn lợi suất của tài sản gần 5%. Và những lợi nhuận này cuối cùng đều thuộc về MakerDAO, chứ không phải là người nắm giữ DAI.

Vì vậy, lãi suất cao 8% thực sự là phần lợi nhuận mà MakerDAO sẽ hoàn trả cho người nắm giữ DAI từ tài sản RWA. Theo giải thích của người sáng lập MakerDAO, mục đích của việc tăng lãi suất là để tăng nhu cầu đối với DAI, mở rộng nhóm người dùng và thúc đẩy kế hoạch phi tập trung của nó.

Tuy nhiên, mức lãi suất cao 8% này không phải là bền vững trong dài hạn. Thực tế, đây là một cơ chế tạm thời có tên "Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)", nhằm thu hút người dùng sớm. Khi tỷ lệ sử dụng DAI gửi tiền tăng lên, EDSR sẽ dần dần giảm xuống cho đến khi biến mất. Được biết, khi tỷ lệ sử dụng gửi tiền đạt 50%, mức lãi suất vượt trội này sẽ không còn.

Tóm lại, MakerDAO đã đạt được lợi nhuận đáng kể bằng cách mua một lượng lớn RWA, và hiện tại chia sẻ một phần lợi nhuận với những người nắm giữ DAI thông qua việc cung cấp lãi suất cao, từ đó tăng cường nhu cầu và cơ sở người dùng cho DAI. Khi số lượng người tham gia đạt kỳ vọng, lãi suất sẽ dần trở về mức bình thường. Chiến lược này thể hiện những nỗ lực đổi mới của MakerDAO trong thị trường stablecoin, đồng thời phản ánh nỗ lực của họ trong việc cân bằng giữa lợi nhuận và tăng trưởng người dùng.