Solana ETF được bàn tán sôi nổi: Thị trường lạc quan nhưng vẫn còn rào cản quy định

Gần đây có một cuộc khảo sát bỏ phiếu cho thấy, hơn 60% người được hỏi cho rằng, sau Bitcoin và Ethereum, Solana (SOL) có thể là tài sản tiền điện tử tiếp theo kích thích cơn sốt quỹ giao dịch trao đổi (ETF).

Kết quả này phù hợp với tâm lý thị trường hiện tại. Nhiều chuyên gia trong ngành đều có cái nhìn lạc quan về triển vọng của SOL. Một giám đốc nghiên cứu từ một ngân hàng nổi tiếng dự đoán rằng vào năm 2025 có thể sẽ thấy các ETF tài sản tiền điện tử khác bao gồm SOL được phê duyệt. Một người sáng lập công ty vốn cho biết họ đang chuẩn bị cho ETF SOL. Còn một nhà phân tích trên chương trình truyền hình chỉ ra rằng Solana có thể trở thành đối tượng của ETF tài sản tiền điện tử tiếp theo.

Tại sao SOL lại được quan tâm rộng rãi như vậy? Nguyên nhân chính là nó có "hỗ trợ đồng thuận" mạnh mẽ. Sự đồng thuận này được thể hiện rõ nhất qua giá trị thị trường. Khi xem bảng xếp hạng các tài sản tiền điện tử chính, có thể thấy rằng trong số 5 hoặc 10 đồng tiền hàng đầu, SOL thực sự có khả năng trở thành mục tiêu ETF tiếp theo.

Tuy nhiên, rào cản lớn nhất mà SOL phải đối mặt là vị thế quy định của nó. Vào tháng 6 năm ngoái, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã liệt kê SOL là chứng khoán trong hai vụ án quan trọng. Đặc tính này đã làm cho triển vọng được phê duyệt ETF SOL trong ngắn hạn trở nên phức tạp.

Việc bị định nghĩa là chứng khoán có nghĩa là cần tuân thủ các yêu cầu quy định nghiêm ngặt hơn, bao gồm đăng ký, tiết lộ thông tin và nhiều quy định khác. Điều này chắc chắn sẽ làm tăng độ khó trong việc ra mắt ETF. Nói một cách đơn giản, nếu coi SEC như một siêu thị, thì các tài sản tiền điện tử giống như trái cây, còn ETF là giỏ trái cây. Các tài sản tiền điện tử được coi là "trái cây thông thường" dễ dàng hơn để vào giỏ ETF, trong khi các tài sản tiền điện tử loại chứng khoán bị dán nhãn "trái cây đặc biệt" phải đối mặt với nhiều hạn chế hơn.

Xem xét rằng SEC khó có khả năng thay đổi cách định tính đối với SOL trong thời gian ngắn, việc ra mắt SOL ETF có thể cần một khoảng thời gian nhất định. Hơn nữa, còn có hơn mười loại tài sản tiền điện tử khác cũng được SEC xác định là chứng khoán, và chúng cũng phải đối mặt với những thách thức tương tự.

Tuy nhiên, ngành cũng đã đón nhận một số thay đổi tích cực. Gần đây, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật Đổi mới và Công nghệ Tài chính (FIT21). Dự luật này có thể có ảnh hưởng đến ngành mã hóa không kém gì việc phê duyệt ETF Ethereum.

Nội dung chính của dự luật FIT21 bao gồm:

1. Rõ ràng phân biệt hai loại tiền điện tử và cơ quan quản lý của chúng: Token phi tập trung được coi là hàng hóa kỹ thuật số, do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý; Token không phi tập trung được coi là chứng khoán, do SEC quản lý.

2. Đưa ra định nghĩa cụ thể về "phi tập trung": không có thực thể đơn lẻ nào có thể kiểm soát toàn bộ mạng lưới blockchain, và không có bên nào nắm giữ hơn 20% tài sản số hoặc quyền bỏ phiếu.

Các quy định này cung cấp một khuôn khổ quản lý rõ ràng hơn cho ngành tài sản tiền điện tử, đồng thời tạo điều kiện cho việc ra mắt nhiều ETF hơn.

Tổng thể mà nói, mặc dù SOL hiện tại được định tính là chứng khoán, nhưng trạng thái này không phải là không thể thay đổi. Với sự tiến triển của dự luật FIT21 (còn cần được Thượng viện thông qua và Tổng thống ký), cùng với việc cụ thể hóa các định nghĩa liên quan, SOL vẫn có khả năng trở thành tài sản tiền điện tử tiếp theo được phê duyệt ETF. Về thời gian của quá trình này, có thể là một năm, cũng có thể là ba đến năm năm, tùy thuộc vào tiến trình lập pháp và sự thay đổi của môi trường quản lý.

Cần nhấn mạnh rằng, quan điểm trên chỉ đại diện cho ý kiến cá nhân và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên thực hiện nghiên cứu độc lập đầy đủ trước khi đưa ra quyết định.