Sự tiến hóa của tiền tệ và tương lai của Bitcoin: Suy ngẫm về bản chất của giá trị neo

Giới thiệu

Tiền tệ là một trong những phát minh sâu sắc và đồng thuận nhất trong tiến trình văn minh của nhân loại. Từ trao đổi hàng hóa đến tiền tệ kim loại, từ tiêu chuẩn vàng đến tiền tệ tín dụng chủ quyền, sự tiến hóa của tiền tệ luôn gắn liền với sự thay đổi của cơ chế tin cậy, hiệu quả giao dịch và cấu trúc quyền lực. Hiện nay, hệ thống tiền tệ toàn cầu đang phải đối mặt với những thách thức chưa từng có: sự phát hành tiền tệ quá mức, khủng hoảng lòng tin, sự xấu đi của nợ công và những chấn động kinh tế địa chính trị do sự thống trị của đồng đô la.

Sự xuất hiện của Bitcoin và sức ảnh hưởng ngày càng mở rộng của nó đã thúc đẩy chúng ta suy nghĩ lại: Bản chất của tiền tệ thực sự là gì? "Mỏ neo giá trị" trong tương lai sẽ tồn tại dưới hình thức nào?

Cách mạng của Bitcoin không chỉ nằm ở công nghệ và thuật toán, mà còn ở chỗ nó như một hệ thống tiền tệ "tự phát" đầu tiên trong lịch sử nhân loại được thúc đẩy bởi người dùng, đang thách thức mô hình phát hành tiền tệ do nhà nước dẫn dắt đã tồn tại hàng ngàn năm.

Bài viết này sẽ xem xét sự tiến hóa lịch sử của hàng hóa neo tiền tệ, phân tích những thách thức của hệ thống dự trữ vàng thực tế, khám phá những đổi mới và hạn chế trong kinh tế học của Bitcoin, suy nghĩ về khả năng Bitcoin trở thành hàng hóa neo giá trị trong tương lai, và dự báo các con đường tiến hóa đa dạng của hệ thống tiền tệ toàn cầu.

Một, lịch sử phát triển của tài sản neo tiền tệ

1. Sự ra đời của trao đổi hàng hóa và tiền tệ hàng hóa

Hoạt động kinh tế đầu tiên của con người chủ yếu dựa vào mô hình "trao đổi hàng hóa", trong đó hai bên giao dịch phải chính xác sở hữu những mặt hàng mà bên kia cần, sự "trùng hợp nhu cầu đôi" này đã hạn chế đáng kể sự phát triển của sản xuất và lưu thông. Để giải quyết vấn đề này, những hàng hóa có giá trị được chấp nhận rộng rãi như vỏ sò, muối, gia súc ( dần dần trở thành "tiền hàng hóa", đặt nền tảng cho tiền kim loại quý sau này.

) 2. Tiêu chuẩn vàng và hệ thống thanh toán toàn cầu

Vào xã hội văn minh, vàng và bạc do tính khan hiếm, dễ phân chia và khó bị thay đổi, đã trở thành những vật ngang giá đại diện nhất. Các đế chế cổ đại đều sử dụng tiền kim loại như biểu tượng cho quyền lực quốc gia và sự giàu có xã hội.

Vào thế kỷ 19, chế độ chuẩn vàng được thiết lập trên toàn cầu, các loại tiền tệ của các quốc gia liên kết với vàng, đạt được sự chuẩn hóa trong thương mại và thanh toán quốc tế. Anh Quốc chính thức thiết lập chế độ chuẩn vàng vào năm 1816, các nền kinh tế chính khác cũng dần theo sau. Ưu điểm lớn nhất của hệ thống này là "vật neo" của tiền tệ rõ ràng, chi phí tin cậy giữa các quốc gia thấp, nhưng cũng gây ra việc cung ứng tiền tệ bị giới hạn bởi lượng vàng dự trữ, khó khăn trong việc hỗ trợ sự mở rộng của công nghiệp hóa và kinh tế toàn cầu, như "khủng hoảng vàng" và khủng hoảng giảm phát ###.

( 3. Sự trỗi dậy của tiền tín dụng và tín dụng chủ quyền

Vào nửa đầu thế kỷ 20, hai cuộc chiến tranh thế giới đã làm chấn động hoàn toàn hệ thống bản vị vàng. Năm 1944, hệ thống Bretton Woods được thiết lập, đồng đô la gắn liền với vàng, các đồng tiền chính khác lại gắn liền với đồng đô la, hình thành "bản vị đô la". Năm 1971, chính phủ Mỹ đơn phương tuyên bố đồng đô la không còn gắn liền với vàng, tiền tệ chủ quyền toàn cầu chính thức bước vào kỷ nguyên tiền tệ tín dụng, các quốc gia phát hành tiền tệ dựa trên tín dụng của chính mình và điều chỉnh nền kinh tế thông qua mở rộng nợ và chính sách tiền tệ.

Tiền tệ tín dụng mang lại tính linh hoạt lớn và không gian tăng trưởng kinh tế, nhưng cũng đặt ra nguy cơ khủng hoảng niềm tin, lạm phát xấu và phát hành tiền tệ quá mức. Các quốc gia thế giới thứ ba thường xuyên rơi vào khủng hoảng đồng nội tệ, ngay cả các nền kinh tế mới nổi cũng đang vật lộn trong khủng hoảng nợ và biến động ngoại hối.

Hai, thực trạng khó khăn của hệ thống dự trữ vàng

) 1. Tập trung và không minh bạch của dự trữ vàng

Mặc dù tiêu chuẩn vàng đã trở thành lịch sử, nhưng vàng vẫn là tài sản dự trữ quan trọng trên bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương trên thế giới. Hiện tại, khoảng một phần ba dự trữ vàng chính thức toàn cầu được lưu trữ tại kho vàng của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York ở Mỹ. Sự sắp xếp này xuất phát từ niềm tin vào an ninh kinh tế và quân sự của Mỹ trong hệ thống tài chính quốc tế sau Thế chiến II, nhưng cũng đã mang lại những vấn đề rõ ràng về sự tập trung và không minh bạch.

Ví dụ, Đức đã tuyên bố sẽ vận chuyển một phần dự trữ vàng từ Mỹ về nước, một trong những lý do là sự không tin tưởng vào sổ sách của kho bạc Mỹ và việc không thể kiểm tra thực địa trong thời gian dài. Việc sổ sách kho bạc có khớp với dự trữ vàng thực tế hay không thì bên ngoài khó có thể xác minh. Hơn nữa, sự tràn lan của các sản phẩm phái sinh giống như "vàng giấy" cũng làm suy yếu thêm mối quan hệ tương ứng giữa "vàng trên sổ sách" và vàng vật chất.

2.Việc không phải M0 của vàng

Trong xã hội hiện đại, vàng đã không còn có thuộc tính của một loại tiền tệ lưu thông hàng ngày ###M0###. Cá nhân và doanh nghiệp không thể thanh toán giao dịch hàng ngày bằng vàng, thậm chí rất khó để sở hữu và chuyển nhượng vàng vật chất một cách trực tiếp. Vai trò chính của vàng, nhiều hơn là như một công cụ thanh toán giữa các quốc gia có chủ quyền, dự trữ tài sản lớn và công cụ phòng ngừa rủi ro trên thị trường tài chính.

Các thanh toán vàng quốc tế thường liên quan đến quy trình thanh toán phức tạp, thời gian trì hoãn dài và chi phí an ninh cao. Hơn nữa, tính minh bạch của giao dịch vàng giữa các ngân hàng trung ương cực kỳ thấp, việc kiểm tra sổ sách phụ thuộc vào sự tin tưởng của các tổ chức tập trung. Điều này làm cho vai trò của vàng như một "mỏ neo giá trị" toàn cầu ngày càng mang tính biểu tượng hơn là giá trị lưu thông thực tế.

Ba, sự đổi mới kinh tế học của Bitcoin và những hạn chế thực tế

( 1.Bitcoin的「算法锚定」与货币属性

Kể từ khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, các đặc tính như tổng lượng không đổi, phi tập trung, minh bạch và có thể xác minh đã dẫn đến một làn sóng mới về suy nghĩ toàn cầu về "vàng kỹ thuật số". Quy tắc cung cấp của Bitcoin được viết vào thuật toán, với tổng lượng tối đa là 21 triệu đồng, không ai có thể thay đổi. Sự khan hiếm "được neo theo thuật toán" này tương tự như sự khan hiếm vật lý của vàng, nhưng trở nên triệt để và minh bạch hơn trong thời đại internet toàn cầu.

Tất cả các giao dịch Bitcoin đều được ghi lại trên blockchain, bất kỳ ai trên thế giới cũng có thể công khai xác minh sổ cái mà không cần dựa vào bất kỳ tổ chức tập trung nào. Đặc điểm này, về lý thuyết, đã giảm đáng kể rủi ro "sổ sách không khớp với thực tế", và cũng nâng cao đáng kể hiệu quả và tính minh bạch của quá trình thanh toán.

) 2. Đường đi mở rộng "từ dưới lên" của Bitcoin

Bitcoin và tiền tệ truyền thống có một điểm khác biệt cơ bản: tiền tệ truyền thống được phát hành và quảng bá một cách "từ trên xuống" bởi quyền lực nhà nước, trong khi Bitcoin được áp dụng tự phát "từ dưới lên" bởi người dùng và dần dần lan rộng đến các doanh nghiệp, tổ chức tài chính thậm chí cả các quốc gia có chủ quyền.

Người dùng đi trước, tổ chức đến sau: Bitcoin ban đầu được một nhóm người yêu thích công nghệ mã hóa và những người theo chủ nghĩa tự do tự phát áp dụng. Khi hiệu ứng mạng gia tăng, giá tăng và các trường hợp ứng dụng mở rộng, ngày càng nhiều cá nhân, doanh nghiệp thậm chí cả các tổ chức tài chính bắt đầu nắm giữ tài sản Bitcoin.

Sự thích nghi thụ động của các quốc gia: Một số quốc gia đã công nhận Bitcoin là tiền tệ hợp pháp, một số quốc gia phê duyệt các sản phẩm tài chính liên quan đến Bitcoin, cho phép các tổ chức và công chúng tham gia thị trường Bitcoin thông qua các kênh tuân thủ. Cơ sở người dùng và mức độ chấp nhận của Bitcoin đã thúc đẩy các quốc gia chủ quyền thụ động chấp nhận hình thức tiền tệ mới này.

Mở rộng không biên giới toàn cầu: Hiệu ứng mạng của Bitcoin đã vượt qua các rào cản chủ quyền, bất kể là quốc gia phát triển hay thị trường mới nổi, đều có một lượng lớn người dùng tự nguyện áp dụng Bitcoin trong cuộc sống hàng ngày, dự trữ tài sản và chuyển tiền xuyên biên giới.

Sự chuyển mình lịch sử này cho thấy việc Bitcoin có thể trở thành tiền tệ toàn cầu hay không không còn hoàn toàn phụ thuộc vào sự "phê duyệt" của các quốc gia hoặc tổ chức, mà phụ thuộc vào việc có đủ người dùng và sự đồng thuận của thị trường.

Những gợi ý về cấu trúc tiền tệ trong tương lai:

• Khả năng phân tách quyền lực và tiền tệ: Tiền tệ không còn nhất thiết phải phụ thuộc vào quyền lực nhà nước, mà có thể thuộc về internet, thuật toán và sự đồng thuận của người dùng toàn cầu.
• Hỗ trợ của quốc gia trở thành "điều tuyệt vời hơn": Bitcoin có trở thành đồng tiền toàn cầu hay không, không còn hoàn toàn phụ thuộc vào sự hỗ trợ lập pháp của các cơ quan nhà nước, chỉ cần có đủ người dùng và sự công nhận của xã hội là đủ.
• Thách thức chủ quyền mới: Các quốc gia có chủ quyền trong tương lai có thể sẽ phải thích ứng, thậm chí chấp nhận một cách thụ động những tác động từ "tiền tệ tự trị của người dùng".

3. Giới hạn thực tế và phê phán

Bitcoin mặc dù có tính cách mạng ở cấp độ lý thuyết và công nghệ, nhưng vẫn còn nhiều hạn chế trong ứng dụng thực tế:

• Biến động giá lớn: Giá Bitcoin dễ dàng bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, thông tin chính sách và cú sốc thanh khoản, độ biến động ngắn hạn vượt xa các loại tiền tệ chủ quyền.
• Hiệu suất giao dịch thấp, tiêu thụ năng lượng cao: Blockchain Bitcoin chỉ xử lý một số lượng giao dịch nhất định mỗi giây, thời gian xác nhận dài, và cơ chế bằng chứng công việc tiêu tốn nhiều năng lượng.
• Sự chống đối và rủi ro điều tiết từ chính quyền: Một số quốc gia áp dụng thái độ tiêu cực hoặc thậm chí đàn áp đối với Bitcoin, dẫn đến sự phân hóa của thị trường toàn cầu.
• Phân bổ tài sản không đồng đều và rào cản công nghệ: Người dùng Bitcoin đầu tiên và một số ít đại gia kiểm soát một lượng lớn Bitcoin, tài sản bị tập trung cao độ. Ngoài ra, người dùng bình thường tham gia cần có một số rào cản công nghệ nhất định, dễ bị lừa đảo và gặp rủi ro mất khóa riêng.

Bốn, sự khác biệt và tương đồng giữa Bitcoin và vàng: thí nghiệm tư tưởng về giá trị tương lai

1. Bước nhảy lịch sử về hiệu quả giao dịch và tính minh bạch

Thời đại vàng như một điểm neo giá trị, giao dịch vàng lớn quốc tế thường cần sử dụng máy bay, tàu thủy, xe bọc thép để chuyển giao vật chất, không chỉ mất vài ngày thậm chí vài tuần, mà còn phải chịu chi phí vận chuyển và bảo hiểm cao. Chẳng hạn, Ngân hàng Trung ương Đức từng thông báo sẽ đưa vàng dự trữ từ nước ngoài về nước, toàn bộ kế hoạch mất nhiều năm mới hoàn thành.

Điều quan trọng hơn là, hệ thống dự trữ vàng toàn cầu đang tồn tại vấn đề nghiêm trọng về tính không minh bạch trong sổ sách và khó khăn trong việc kiểm kê. Quyền sở hữu, địa điểm lưu trữ và tình trạng thực tế của dự trữ vàng thường chỉ có thể dựa vào tuyên bố một chiều của các tổ chức tập trung. Trong hệ thống này, chi phí tin cậy giữa các quốc gia rất cao, và tính ổn định của hệ thống tài chính quốc tế bị hạn chế.

Bitcoin thì đối phó với những vấn đề này theo một cách hoàn toàn khác. Quyền sở hữu và chuyển nhượng Bitcoin được ghi lại hoàn toàn trên chuỗi, bất kỳ ai trên toàn cầu cũng có thể xác minh công khai và theo thời gian thực. Dù là cá nhân, doanh nghiệp hay quốc gia, chỉ cần có khóa riêng là có thể điều phối vốn bất cứ lúc nào, không cần chuyển giao vật lý, không cần trung gian thứ ba, tiền sẽ đến nơi chỉ trong vài chục phút. Sự minh bạch và khả năng xác minh chưa từng có này đã mang lại cho Bitcoin hiệu quả và nền tảng tin cậy mà vàng không thể đạt được trong việc thanh toán lớn và định giá.

2.Ý tưởng "phân tầng vai trò" của giá trị mạch

Mặc dù Bitcoin vượt trội hơn vàng về độ minh bạch và hiệu quả chuyển khoản, nhưng nó vẫn đối mặt với nhiều hạn chế trong thanh toán hàng ngày và các giao dịch nhỏ - tốc độ giao dịch, phí giao dịch, sự biến động giá cả và các vấn đề khác khiến nó khó có thể trở thành "tiền mặt" hoặc M0 trong thực tế.

Tuy nhiên, tham khảo lý thuyết phân lớp tiền tệ như M0/M1/M2, có thể tưởng tượng rằng hệ thống tiền tệ trong tương lai sẽ xuất hiện cấu trúc như sau:

• Bitcoin và các "tài sản neo" khác được sử dụng như công cụ lưu trữ giá trị và thanh toán lớn ở cấp độ M1+, tương tự như vị trí của vàng trong tài sản của ngân hàng trung ương, nhưng minh bạch hơn và dễ thanh toán hơn.
• Stablecoins dựa trên Bitcoin, mạng lưới lớp hai ### như mạng lưới Lightning ###, tiền tệ số chủ quyền ( CBDC ), đảm nhận chức năng thanh toán hàng ngày, thanh toán vi mô và giải quyết bán lẻ. Những "đồng tiền con" này neo vào Bitcoin hoặc được đảm bảo phát hành bởi nó, đạt được sự thống nhất giữa hiệu quả lưu thông và tính ổn định giá trị.
• Bitcoin trở thành "đơn vị tương đương" và "đơn vị đo lường" của tài nguyên xã hội, được thị trường toàn cầu công nhận rộng rãi, nhưng không phải được sử dụng trực tiếp cho tiêu dùng hàng ngày, mà giống như vàng, được coi là "đáy" của hệ thống kinh tế.

Cấu trúc phân lớp này có thể tận dụng sự khan hiếm và tính minh bạch của Bitcoin làm "mỏ neo giá trị" toàn cầu, đồng thời nhờ vào đổi mới công nghệ để đáp ứng nhu cầu thanh toán hàng ngày một cách tiện lợi và chi phí thấp.

V. Sự tiến hóa có thể của hệ thống tiền tệ trong tương lai và suy nghĩ phê phán

( 1.Cấu trúc tiền tệ đa tầng, đa vai trò

Hệ thống tiền tệ trong tương lai có khả năng không còn là hình thức độc quyền của một đồng tiền chủ quyền mà sẽ là ba tầng "neo giá trị - phương tiện thanh toán - tiền tệ địa phương" cùng tồn tại, hợp tác và cạnh tranh song song:

• Giá trị neo: Bitcoin ) hoặc tài sản số tương tự ### đóng vai trò như một tài sản dự trữ toàn cầu phi tập trung, đảm nhận vai trò "tiền tệ cao cấp" trong việc thanh toán xuyên quốc gia, dự trữ ngân hàng trung ương, phòng ngừa giá trị.
• Phương tiện thanh toán: stablecoin, tiền tệ kỹ thuật số chủ quyền, mạng lưới lightning, v.v., neo vào Bitcoin hoặc tiền tệ chủ quyền, để thực hiện lưu thông, thanh toán và định giá hàng ngày.
• Tiền tệ địa phương: Các đồng tiền quốc gia tiếp tục đảm nhận chức năng điều chỉnh và quản lý nền kinh tế địa phương, nhằm đạt được các mục tiêu thuế, phúc lợi xã hội và chính sách kinh tế.

Dưới cấu trúc đa lớp này, ba chức năng chính của tiền tệ ( phương tiện trao đổi, thước đo giá trị, lưu trữ giá trị ) sẽ được phân công rõ ràng hơn cho các đồng coin và cấp độ khác nhau, khả năng phân tán rủi ro và đổi mới của nền kinh tế toàn cầu cũng sẽ được nâng cao.

( 2.Cơ chế tin cậy mới và rủi ro tiềm tàng

Nhưng hệ thống mới này không phải là không có rủi ro. Liệu thuật toán và đồng thuận mạng có thể thực sự thay thế tín nhiệm của chủ quyền quốc gia và các cơ quan trung ương? Liệu đặc điểm phi tập trung của Bitcoin có bị xói mòn bởi các đầu sỏ sức mạnh tính toán, lỗ hổng trong quản trị giao thức hoặc tiến bộ công nghệ? Sự khác biệt về quy định toàn cầu, xung đột chính sách, các sự kiện "thiên nga đen", v.v., đều có thể trở thành những yếu tố gây bất ổn cho hệ thống tiền tệ trong tương lai.