Hồng Kông thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin", mang lại cơ hội mới cho sự phát triển của ngành tài sản ảo

Gần đây, Hội đồng Lập pháp Khu hành chính đặc biệt Hong Kong đã chính thức thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin", trở thành khu vực tài phán đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống quản lý toàn chuỗi cho stablecoin. Luật quan trọng này không chỉ cung cấp khung pháp lý rõ ràng cho ngành tài sản ảo tại Hong Kong mà còn đạt được sự cân bằng giữa đổi mới tài chính và kiểm soát rủi ro, ảnh hưởng sâu sắc đến sự phát triển tương lai của ngành tiền ảo tại Hong Kong và Trung Quốc đại lục.

Một, tác động tích cực đến ngành công nghiệp tiền ảo Hong Kong

1. Tăng cường vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu

Việc thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin" đã củng cố hơn nữa vị thế lãnh đạo của Hồng Kông trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Dự luật đã làm rõ các yêu cầu quản lý đối với nhà phát hành Stablecoin, bao gồm ngưỡng vốn đăng ký 25 triệu đô la Hồng Kông, lượng phát hành được neo vào tài sản dự trữ 1:1, và quyền hoàn lại không điều kiện bắt buộc. Những tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt nhưng rõ ràng này đã cung cấp một môi trường tuân thủ minh bạch cho thị trường Stablecoin, giúp thu hút các nhà đầu tư và doanh nghiệp toàn cầu lựa chọn Hồng Kông làm trung tâm hoạt động cho các doanh nghiệp Stablecoin.

Ngân hàng Trung ương Hồng Kông dự kiến sẽ nhanh chóng phát hành hướng dẫn quản lý sau khi dự luật được thông qua, và mở đơn xin cấp phép vào cuối năm 2025. Điều này sẽ thu hút nhiều tổ chức tài chính tham gia tích cực, thúc đẩy sự phát triển và áp dụng của stablecoin đô la Hồng Kông. Việc ra mắt stablecoin đô la Hồng Kông không chỉ có thể tăng cường sức cạnh tranh của Hồng Kông trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, mà còn thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Web3, mang lại sức sống mới cho nền kinh tế số của Hồng Kông.

2. Thúc đẩy đổi mới tài chính và phát triển công nghệ

Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" cho thấy chính quyền Hồng Kông coi Stablecoin là một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số. Dự luật cung cấp một lộ trình tuân thủ rõ ràng cho các nhà phát hành Stablecoin, khuyến khích các doanh nghiệp đổi mới công nghệ trong khuôn khổ quản lý. Cơ chế "hộp cát quản lý" cho phép các doanh nghiệp thử nghiệm sản phẩm đổi mới trong môi trường có kiểm soát, giảm chi phí tuân thủ cho các công ty khởi nghiệp, đồng thời tạo không gian cho sự lặp lại công nghệ.

Stablecoin như là một phần cốt lõi của tài chính phi tập trung (DeFi), việc hợp pháp hóa nó sẽ thúc đẩy sự phát triển hơn nữa của các lĩnh vực như Web3, NFT và metaverse. Việc thông qua dự luật sẽ kích thích hơn nữa việc áp dụng công nghệ blockchain trong các lĩnh vực như thanh toán, thanh toán bù trừ, tài chính chuỗi cung ứng, tạo ra một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số đầy sức sống cho Hồng Kông.

3. Nâng cao niềm tin của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư

Hồng Kông đã thiết lập một hệ thống quy định toàn diện về Stablecoin, nhấn mạnh quản lý tài sản dự trữ, tính thanh khoản và yêu cầu chống rửa tiền (AML), giảm thiểu hiệu quả rủi ro thị trường. Những biện pháp này đảm bảo tính bền vững của mô hình kinh doanh của các nhà phát hành Stablecoin, đồng thời cung cấp sự bảo đảm an toàn cao hơn cho các nhà đầu tư. Yêu cầu tài sản dự trữ bắt buộc theo tỷ lệ 1:1 và quyền đổi trả vô điều kiện có thể ngăn chặn hiệu quả rủi ro tách rời của Stablecoin, tăng cường niềm tin của thị trường vào Stablecoin.

Khung pháp lý của Hồng Kông tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ, thể hiện thái độ cởi mở và hòa nhập. Sự cân bằng này không chỉ thu hút sự chú ý của các doanh nghiệp tiền điện tử toàn cầu mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ địa phương các kênh đầu tư an toàn hơn. Nhiều tổ chức tài chính đã bắt đầu triển khai dịch vụ giao dịch tài sản ảo, trong tương lai có thể mở rộng thêm đến giao dịch Stablecoin. Hiệu ứng mô hình của những người tiên phong này sẽ thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính hơn tham gia vào thị trường tài sản ảo, mở rộng cơ sở nhà đầu tư của Hồng Kông.

4. Thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới và kết nối tài chính

Stablecoin có lợi thế về chi phí thấp và hiệu quả cao trong thanh toán xuyên biên giới, dự thảo luật stablecoin tại Hồng Kông đã tạo nền tảng cho việc ứng dụng rộng rãi stablecoin đô la Hồng Kông. Sự ra mắt của stablecoin đô la Hồng Kông sẽ tối ưu hóa sự kết nối tài chính giữa Hồng Kông và các khu vực khác ở châu Á, đặc biệt trong sáng kiến "Vành đai và Con đường" và xây dựng Vùng Vịnh Lớn Guangdong-Hồng Kông-Macao. Stablecoin đô la Hồng Kông có thể được sử dụng cho thương mại điện tử xuyên biên giới, thanh toán thương mại và tài chính chuỗi cung ứng, giảm chi phí giao dịch và nâng cao hiệu quả thanh toán. Điều này không chỉ giúp Hồng Kông củng cố vị thế của mình như một trung tâm thương mại toàn cầu mà còn cung cấp cho các doanh nghiệp địa phương nhiều công cụ tài chính kỹ thuật số hơn.

Hai, ảnh hưởng tích cực đến ngành công nghiệp tiền ảo ở Trung Quốc đại lục

1. Cung cấp kinh nghiệm quản lý cho nội địa

Việc thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin" tại Hồng Kông đã cung cấp một mô hình quản lý có thể tham khảo cho nội địa. Khung quản lý của Hồng Kông nhấn mạnh sự cân bằng giữa tuân thủ, kiểm soát rủi ro và đổi mới tài chính, điều này có một số điểm phù hợp với mục tiêu chính sách của nội địa trong việc thúc đẩy ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính (như đồng nhân dân tệ kỹ thuật số).

Cơ chế "hộp cát quy định" của Hồng Kông đã cung cấp một môi trường thử nghiệm cho việc phát hành stablecoin, và mô hình này có thể khơi gợi cho nội địa khám phá các cơ chế thí điểm tương tự trong những lĩnh vực cụ thể (như tiền tệ số của ngân hàng trung ương CBDC hoặc tài chính chuỗi cung ứng). Hồng Kông, với vai trò là cầu nối giữa nội địa và thị trường quốc tế, những kinh nghiệm thành công của nó có thể thúc đẩy nội địa dần dần nới lỏng các hạn chế quy định đối với các tài sản ảo như stablecoin trong tương lai, đặc biệt là trong lĩnh vực stablecoin gắn với đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ.

2. Thúc đẩy quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ

Luật về stablecoin tại Hồng Kông tạo ra một sân chơi thử nghiệm cho các stablecoin không phải USD (như stablecoin gắn với HKD hoặc RMB). Hồng Kông, với tư cách là trung tâm offshore của RMB, có cơ sở hạ tầng tài chính phát triển và môi trường thị trường quốc tế hóa, rất thích hợp để thử nghiệm các stablecoin gắn với RMB. Nếu stablecoin gắn với RMB thành công ở Hồng Kông, điều này sẽ thúc đẩy việc sử dụng RMB trong thanh toán và giải quyết toàn cầu, hỗ trợ quá trình quốc tế hóa của RMB.

Khung quy định về stablecoin ở Hồng Kông có thể cung cấp các kênh tuân thủ cho các doanh nghiệp đại lục, thông qua việc phát hành stablecoin gắn với Nhân dân tệ tại Hồng Kông, được sử dụng cho thương mại và đầu tư xuyên biên giới. Mô hình này không chỉ có thể nâng cao mức độ chấp nhận quốc tế của Nhân dân tệ, mà còn cung cấp cho các doanh nghiệp đại lục các công cụ tài chính và thanh toán mới, tăng cường khả năng cạnh tranh của họ trên thị trường toàn cầu.

3. Thúc đẩy phát triển hợp tác tài chính công nghệ giữa khu vực vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao

Luật ổn định tiền tệ của Hồng Kông đã cung cấp cơ hội mới cho sự phát triển phối hợp của công nghệ tài chính trong Khu vực Vịnh Lớn. Stablecoin đô la Hồng Kông có thể bổ sung cho đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số, cùng nhau phục vụ nhu cầu thanh toán xuyên biên giới, tài trợ thương mại và tài chính chuỗi cung ứng của Khu vực Vịnh Lớn. Kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông và thị trường tài chính phát triển có thể cung cấp hướng dẫn tuân thủ cho các doanh nghiệp trong Khu vực Vịnh Lớn, thu hút nhiều doanh nghiệp công nghệ từ nội địa thông qua Hồng Kông vào thị trường quốc tế.

Các nền tảng giao dịch tài sản ảo và nhà phát hành stablecoin ở Hồng Kông có thể hợp tác với các doanh nghiệp ở đại lục để phát triển các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain. Ví dụ, stablecoin có thể được sử dụng trong nền tảng tài chính chuỗi cung ứng ở Vùng Vịnh lớn, giải quyết vấn đề khó khăn trong việc tài trợ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Sự hợp tác xuyên vùng này sẽ thúc đẩy sự tích hợp và phát triển của hệ sinh thái công nghệ tài chính ở Vùng Vịnh lớn.

4. Kích thích gián tiếp ứng dụng công nghệ blockchain trong nước

Mặc dù đại lục có thái độ thận trọng đối với giao dịch tiền điện tử, nhưng công nghệ blockchain đã được áp dụng rộng rãi trong các lĩnh vực như tài chính chuỗi cung ứng, thanh toán xuyên biên giới và xác thực danh tính kỹ thuật số. Dự luật stablecoin của Hồng Kông cung cấp một ví dụ thành công cho việc thương mại hóa công nghệ blockchain, có thể gián tiếp kích thích các doanh nghiệp đại lục tăng tốc nghiên cứu và phát triển cũng như ứng dụng công nghệ blockchain trong khuôn khổ tuân thủ. Kinh nghiệm thử nghiệm "sandbox" stablecoin của Hồng Kông có thể cung cấp tham khảo kỹ thuật cho các doanh nghiệp đại lục, thúc đẩy việc áp dụng blockchain trong lĩnh vực công nghệ tài chính.

Ba, Xu hướng và Triển vọng Tương lai

Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" tại Hồng Kông đánh dấu sự chuyển mình mới trong quy định về stablecoin toàn cầu. Trong tương lai, Hồng Kông có thể trở thành nơi thử nghiệm toàn cầu cho stablecoin không phải đô la Mỹ, thu hút nhiều doanh nghiệp quốc tế tham gia vào thị trường của mình. Đồng thời, mô hình quản lý của Hồng Kông có thể cung cấp bài học cho các quốc gia và khu vực khác, thúc đẩy sự phối hợp và phát triển quy định về stablecoin toàn cầu.

Đối với đại lục Trung Quốc, kinh nghiệm thành công của Hồng Kông có thể thúc đẩy các cơ quan quản lý dần dần nới lỏng các hạn chế đối với tài sản ảo trong tương lai, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến quốc tế hóa đồng nhân dân tệ. Các doanh nghiệp đại lục có thể tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu thông qua các kênh tuân thủ của Hồng Kông, tăng cường khả năng cạnh tranh quốc tế. Hơn nữa, sự hợp tác giữa Hồng Kông và đại lục trong lĩnh vực công nghệ tài chính sẽ được làm sâu sắc hơn nữa trong khuôn khổ Vùng Vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao, tạo thành một hình mẫu phát triển hợp tác khu vực.

Bốn, Kết luận

Việc thông qua dự thảo "Quy định về stablecoin" của Hồng Kông có tác động tích cực sâu rộng đối với ngành công nghiệp tiền ảo tại Hồng Kông và Trung Quốc đại lục. Đối với Hồng Kông, dự luật củng cố vị thế của nó như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu, thúc đẩy đổi mới tài chính, bảo vệ nhà đầu tư và phát triển thanh toán xuyên biên giới. Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông cung cấp tham khảo cho đại lục, thúc đẩy quá trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ, sự phát triển hợp tác trong lĩnh vực công nghệ tài chính của khu vực Vịnh Lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao và kích thích gián tiếp việc ứng dụng công nghệ blockchain. Trong tương lai, với sự phát triển trưởng thành của thị trường stablecoin tại Hồng Kông và sự hợp tác sâu hơn với đại lục, cả hai bên sẽ chiếm vị trí quan trọng hơn trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số toàn cầu, tạo động lực mới cho sự phát triển kinh tế khu vực.