Solana phục hưng: Phân tích các chỉ số và yếu tố thúc đẩy

Giới thiệu

Hệ sinh thái Solana đã thể hiện khả năng phục hồi ngoạn mục sau khi trải qua cú sốc lớn. Giá $SOL đã giảm 96% từ mức đỉnh 260 USD vào tháng 11 năm 2021 xuống còn 9.6 USD vào tháng 12 năm 2022. Tuy nhiên, đây không phải là điểm kết thúc của hành trình Solana. Trong năm qua, các nhà phát triển đã kiên trì bám trụ vào nền tảng, tích cực phát triển và ra mắt các giao thức đổi mới chất lượng cao. Kết quả là, giá $SOL đã thể hiện sức bền, phục hồi lên 71 USD hiện tại, và tổng giá trị bị khóa (TVL) cũng đã phục hồi từ 210 triệu USD vào tháng 12 năm 2022 lên 812 triệu USD.

Báo cáo này sẽ phân tích các yếu tố thúc đẩy sự phục hồi của Solana.

Đặc điểm của Solana

Solana áp dụng cơ chế bằng chứng lịch sử, khác với các blockchain thường thấy sử dụng bằng chứng công việc và bằng chứng cổ phần. Điều này cho phép các nút không cần phải giao tiếp với các nút khác để đạt được sự đồng thuận về thứ tự sự kiện. Phương pháp độc đáo này giúp mạng lưới Solana đạt được mức độ thông lượng và tính kịp thời khác biệt so với các blockchain khác.

Ngoài ra, so với Ethereum tính phí cho mỗi giao dịch trên chuỗi và tiêu hủy một phần, mạng Solana đã áp dụng phương pháp bổ sung. Nó thu phí thuê trạng thái và phí bỏ phiếu của các nhà phát triển dự án. Chiến lược này làm giảm sự phụ thuộc của giá token vào tần suất giao dịch, đồng thời tăng chi phí triển khai hợp đồng thông minh. Điều này có thể làm giảm mức độ phổ biến của các hợp đồng thông minh gian lận trên mạng.

Tóm lại, Solana có đặc điểm là khả năng xử lý giao dịch cao, phí giao dịch thấp và thời gian xác nhận khối nhanh.

Solana đã từng bị chỉ trích vì sự tập trung của mạng lưới, nhưng đã đạt được tiến bộ đáng kể trong cơ sở hạ tầng phi tập trung. Mạng lưới đã mở rộng đến nhiều nút toàn cầu hơn, hiện đang hoạt động khoảng 3000 nút tại 392 trung tâm dữ liệu khác nhau ở 31 quốc gia. Sự mở rộng này có thể được đánh giá bằng hệ số Satoshi, chỉ số này đo lường số lượng thực thể độc lập tối thiểu cần thiết để có thể đóng cửa hoạt động của blockchain. Hệ số này thường được sử dụng như một chỉ số về mức độ phi tập trung của blockchain, với điểm số cao hơn cho thấy mức độ phi tập trung cao hơn. Hiện tại, hệ số Satoshi của Solana là 21, cao hơn Bitcoin và Ethereum với 2, Binance với 8, Polygon với 4 và Cosmos với 7, từ đó cho thấy sự tiến bộ đáng kể của nó trong việc tăng cường tính phi tập trung.

Tình trạng cộng đồng phát triển

Theo báo cáo của Electric Capital về các nhà phát triển, số lượng nhà phát triển trong hệ sinh thái Solana vẫn duy trì ở khoảng 2540 nhà phát triển hoạt động vào tháng 3 năm 2023, giảm nhẹ so với mức cao nhất 2648 nhà phát triển vào tháng 12 năm 2022. Đa số các nhà phát triển vẫn ở lại hệ sinh thái Solana trong sự hoảng loạn. Khi số người dùng liên quan đến Alameda Research dần giảm, các dự án chất lượng cao mới như Jito, MarginFi và Backpack đã xuất hiện. Kể từ tháng 3, số lượng nhà phát triển làm việc trên Solana đã giảm. Tuy nhiên, báo cáo của các nhà phát triển cho thấy, sự giảm sút này chủ yếu xảy ra ở các nhà phát triển làm việc bán thời gian. Số lượng nhà phát triển làm việc toàn thời gian vẫn duy trì ổn định, cho thấy các hoạt động phát triển cốt lõi trong hệ sinh thái Solana vẫn tiếp tục diễn ra.

Phân tích hoạt động tài chính

Khi chúng tôi xuất dữ liệu giao dịch $SOL trong một năm qua từ nền tảng dữ liệu và so sánh với dữ liệu TVL của hệ sinh thái Solana trong cùng thời gian, rất rõ ràng rằng tốc độ rút tài sản chậm hơn đáng kể so với sự giảm giá của token. Đặc biệt đáng chú ý là, trong thời gian FTX và Alameda Research được phép bán nhiều lần tài sản $SOL đã được thế chấp, ( thường liên quan đến sự gia tăng đột biến trong khối lượng giao dịch trên biểu đồ ), giá token thể hiện xu hướng tăng ổn định. Điều này cho thấy hệ sinh thái Solana đang vượt qua ảnh hưởng tiêu cực của sự phá sản của FTX, và thị trường có cái nhìn tích cực về sự phát triển tương lai của hệ sinh thái Solana.

Bây giờ, hãy cùng xem những tài sản này đi đâu trong hệ sinh thái Solana. Hai giao thức đứng đầu về TVL là giao thức staking thanh khoản: Marinade và Jito. Cả hai đều cung cấp dịch vụ staking thanh khoản, nhưng phương pháp tối ưu hóa lợi nhuận thì khác nhau.

Marinade Finance

Dịch vụ staking của Marinade cung cấp cho khách hàng quản lý tự động, chuyển tài sản staking từ các nhà xác thực hiệu suất thấp sang các nhà xác thực hiệu suất cao. Như tôi đã đề cập ở chương trước, các nhà xác thực trên Solana cần phải trả phí bỏ phiếu khi hoạt động. Dù bạn staking 10K $SOL hay 1m $SOL, bạn đều trả phí bỏ phiếu như nhau, sau đó một phần phí bỏ phiếu sẽ bị tiêu hủy, phần còn lại sẽ được phân bổ lại cho người đề xuất khối. Do đó, các nhà xác thực lớn thực chất thu phí bỏ phiếu từ các nhà xác thực nhỏ; đó là lý do mà hiệu suất của các nhà xác thực có thể khác nhau rất nhiều, khi hoạt động như một nhà xác thực, việc tập trung lại với nhau thực sự có lợi.

Giao thức staking thanh khoản Marinade ( MLSP ) sẽ phân phối $SOL nhận được cho một hoặc nhiều nút xác thực. Marinade thường xuyên cập nhật danh sách các nút xác thực của mình, chọn những ứng viên tốt nhất dựa trên hiệu suất và danh tiếng. Lợi nhuận tích lũy của MLSP được tích lũy trong hồ bơi gửi, từ đó tăng giá trị của mSOL.

Mạng lưới Jito

Jito xác định mình là sản phẩm staking đầu tiên trên Solana có phần thưởng MEV. Jito Lab đã phát triển Jito-Solana Client, là client xác thực bên thứ ba đầu tiên trên Solana. Kiến trúc của Jito-Solana Client được thiết kế để hiệu quả nắm bắt lợi nhuận MEV trong mạng Solana. Các nhà giao dịch gửi giá cho các chuỗi giao dịch mà họ cho là có lợi. Sau đó, động cơ khối bên thứ ba thực hiện các mô phỏng phức tạp để xác định các tổ hợp giao dịch có giá trị cao nhất. Những giá này sau đó được phân phối cho các xác thực viên và các chủ sở hữu token (JitoSOL), qua đó tăng phần thưởng cho các chủ sở hữu token.

Chúng có TVL lên đến hàng trăm triệu đô la, nhưng do các giao thức thanh khoản có thể bị tính toán lại trong TVL do khả năng của chính chúng, nên rất khó để xác định con số chính xác. Hãy quay lại với ảnh hưởng của chúng đến sự phục hồi của Solana.

Vào tháng 9 năm 2023, FTX đã được phép bán tài sản tiền điện tử của mình, bao gồm $SOL được cho là có giá trị 1,16 tỷ đô la. Sau một tháng thanh lý, một phần của các token $SOL này đã được gỡ bỏ từ các thỏa thuận staking cũ và ví giao dịch FTX, và dần dần được bán cho các chủ sở hữu mới, những người hiện đang staking chúng vào các thỏa thuận staking thanh khoản đã đề cập. Khi giá Bitcoin vượt qua 30,000 đô la vào ngày 23 tháng 10, thị trường tiếp tục nóng lên. Thông thường, khi thị trường thịnh vượng, mọi người không muốn chỉ giữ tài sản để chờ tăng giá. Đây là lúc các thỏa thuận staking thanh khoản phát huy tác dụng, chúng cung cấp một phương pháp tăng cường lợi tức hấp dẫn với tỷ lệ lợi tức hàng năm khoảng 7%-9%. Xu hướng này càng thúc đẩy sự tăng trưởng ổn định của token $SOL.

Phân tích ứng dụng và hoạt động trên chuỗi

Ngoài kỳ vọng lạc quan về giá Solana, hệ sinh thái Solana cũng duy trì trạng thái hoạt động khỏe mạnh trong thời gian này. Khối lượng giao dịch hàng ngày của Solana luôn vượt xa bất kỳ blockchain nào khác, với giao dịch chính trên chuỗi đến từ các giao thức sau.

(Sol Incinerator là một dự án khá thú vị. Nó cho phép người dùng đốt các NFT và token giả mạo không còn giá trị để đổi lấy một lượng nhỏ $SOL, mỗi NFT hoặc token bị đốt có thể nhận được từ 0.002SOL đến 0.01SOL. Nếu bạn muốn biết $SOL đến từ đâu, khi tạo một tài khoản trên Solana, mạng sẽ yêu cầu thanh toán một khoản phí lưu trữ nhỏ để mở chúng. Bằng cách đốt token, tài khoản có thể được đóng, và phí lưu trữ có thể được thu hồi. )

Như bạn thấy, hoạt động trên blockchain Solana chủ yếu liên quan đến giao dịch, tương tự như những xu hướng quan sát được ở Ethereum và BSC. Khác với Polygon hoặc Base chủ yếu bị ảnh hưởng bởi một hoặc hai ứng dụng, hoạt động trên chuỗi của Solana cho thấy một hệ sinh thái đa dạng hơn; điều này không nên bị hiểu lầm là thiếu các ứng dụng thành công trong mạng lưới Solana. Ngược lại, nó làm nổi bật sự đa dạng của Solana. Những dự án nổi tiếng như Jito, STEPN và Drift mặc dù quan trọng, nhưng không đơn độc định nghĩa việc sử dụng mạng lưới Solana.

(Pyth là một oracle cấp độ mili giây, nguyên nhân không tạo ra nhiều tương tác trên blockchain Solana là vì dòng dữ liệu chính của nó được thu thập và xác định cuối cùng trên Pythnet --- đây là AppChain được đội ngũ Pyth phát hành dựa trên mã nguồn của Solana. Pyth Network chọn xây dựng trên Solana vì mạng này có khả năng xử lý hàng ngàn giao dịch mỗi giây với độ chắc chắn nhanh chóng. Ngoài ra, thời gian khe 400 mili giây của Solana cho phép Pyth Network cập nhật giá nhanh hơn so với hầu hết các công nghệ lớp một khác. )

Mạng Solana có lợi thế về tốc độ và tính kinh tế. Để chứng minh điều này, gần như tất cả các blockchain công cộng đều nhanh hơn và rẻ hơn so với Bitcoin và Ethereum. Tuy nhiên, dữ liệu từ nền tảng cho thấy, trong tháng qua, tổng khối lượng giao dịch của Solana khoảng 825 triệu giao dịch, gấp khoảng 24 lần số lượng 34 triệu giao dịch của Ethereum. Mặc dù khối lượng giao dịch lớn như vậy, tổng tiêu thụ Gas là 62,735 $SOL, tương đương khoảng 4.3 triệu USD, trung bình mỗi giao dịch khoảng 0.005 USD. Ngược lại, tổng tiêu thụ Gas của Ethereum trong một tháng là 126.7K, tương đương khoảng 268.4 triệu USD, với chi phí trung bình mỗi giao dịch là 7.89 USD, gấp 1578 lần phí giao dịch của Solana.

Phát triển thị trường và tiến bộ công nghệ

Vào tháng 8, một nền tảng thương mại điện tử lớn đã tích hợp Solana Pay làm một tùy chọn thanh toán mới để thay đổi mô hình kinh doanh. Vào tháng 9, một công ty thẻ tín dụng lớn cũng đã mở rộng giải pháp thanh toán của mình với Solana. Công ty này cho biết trong thông báo rằng lý do chọn Solana là "Mạng blockchain của Solana có các đặc điểm như khả năng xử lý giao dịch cao và khả năng mở rộng với chi phí thấp, khiến nó trở thành ứng viên tốt cho các thử nghiệm thanh toán và thanh toán bằng stablecoin của công ty." Ngoài việc được thị trường truyền thống chấp nhận và thiết lập quan hệ hợp tác với các gã khổng lồ Internet, mạng Solana cũng đã đạt được những tiến bộ đáng khen ngợi về công nghệ và ứng dụng trong năm qua.

Trạng thái nén

Vào tháng 4, Solana đã công bố giới thiệu về nén trạng thái, một phương pháp lưu trữ dữ liệu mới có thể giảm chi phí đúc NFT xuống hơn 2000 lần. Thông qua công nghệ nén trạng thái, chi phí đúc 1 triệu NFT đã giảm từ 25.300 đô la xuống còn 113 đô la. So với đó, chi phí trên Ethereum và Polygon lần lượt là 33,6 triệu đô la và 32.800 đô la. Việc di chuyển Helium sang Solana vào tháng 4 đã thu được lợi ích lớn từ công nghệ này. Trong quá trình di chuyển, 900.000 điểm phát sóng trên mạng Helium đã được đúc thành NFT. Nếu không có công nghệ nén, điều này sẽ tạo ra chi phí hơn 260.000 đô la, nhưng với công nghệ nén, chi phí trong quá trình di chuyển chỉ là 122 đô la.

Neon

Vào tháng 7, giải pháp tương thích EVM của Solana, Neon, cuối cùng đã được ra mắt trên mạng chính. Sau đó, trình biên dịch hợp đồng thông minh Solidity, Solang, cũng được giới thiệu. Những phát triển này giúp các nhà phát triển dễ dàng hơn trong việc viết ứng dụng Ethereum trên nền tảng Solana.

Firedancer

Vào tháng 10, Firedancer đã được triển khai trên mạng thử nghiệm. Firedancer là một khách hàng xác nhận bên thứ ba mới được Jump Trading phát triển cho blockchain Solana, nhằm nâng cao hiệu quả mạng lưới và khả năng xử lý giao dịch. Là khách hàng thứ hai của Solana, nó nhằm giảm rủi ro liên quan đến khách hàng duy nhất và ngăn chặn sự cố mạng. Mục tiêu của nó là xử lý hơn 1 triệu giao dịch mỗi giây.

FTX/Alameda Research thanh lý

Khía cạnh này đã được đề cập ngắn gọn trong phần trước về các hoạt động vốn gần đây. Tuy nhiên, điều quan trọng là lưu ý rằng quá trình thanh lý của FTX/Alameda Research là rộng rãi và kéo dài. Thật sự khôn ngoan khi dự đoán một cách thận trọng và chú ý đến những rủi ro tiềm ẩn liên quan đến token Solana.

Vào tháng 9 năm 2023, tòa án Hoa Kỳ đã ký lệnh cho phép FTX bán tài sản tiền điện tử của mình. Kế hoạch thanh lý giới hạn ở mức 50 triệu USD mỗi tuần, có thể tăng lên 200 triệu USD mỗi tuần vĩnh viễn theo lệnh của tòa án. Quá trình thanh lý sẽ được giám sát bởi một nền tảng tiền điện tử.

Theo báo cáo của Quỹ Solana, Quỹ Solana và Solana Labs đã bán tổng cộng 58 triệu $SOL cho Alameda Research & FTX Trading. Khoảng 10% trong số các token này đã được mở khóa, 7.5 triệu sẽ được mở khóa vào tháng 3 năm 2024, 61.85K sẽ được mở khóa vào tháng 5 năm 2024, phần còn lại sẽ được mở khóa theo hình thức tuyến tính hàng tháng.