Sự thăng trầm của Labubu: Từ cơn sốt đồ chơi đến bong bóng Tài sản tiền điện tử

Thương hiệu đồ chơi nổi tiếng Labubu thuộc công ty Pop Mart đã chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ vào năm 2024, với tỷ lệ tăng giá cổ phiếu vượt qua 200%, giá trị thị trường vượt 3500 tỷ HKD. Tính đến cuối năm ngoái, công ty này có 401 cửa hàng tại Trung Quốc đại lục, 130 cửa hàng tại Hồng Kông, Ma Cao, Đài Loan và các nước khác, hoạt động tại hơn 30 quốc gia và khu vực, trong đó doanh thu từ nước ngoài chiếm hơn 38%. Tuy nhiên, đồng tiền điện tử cùng tên LABUBU lại không thể duy trì được sức nóng này, hiện giá trị thị trường đã giảm xuống còn 27.89 triệu USD, với tỷ lệ giảm trong 24 giờ lên tới 20.4%.

!7377605

Nguồn gốc và phát triển của Labubu

Labubu là một món đồ chơi nhân vật tinh linh có hình dáng độc đáo, với cơ thể mềm mại, lông xù, đôi mắt to, tai nhọn và chín chiếc răng nhọn, tạo nên một hình ảnh vừa tinh nghịch vừa hơi hung dữ. Nhân vật này được thiết kế bởi nghệ sĩ Long Gia Thăng, người sinh ra ở Hồng Kông và lớn lên ở Hà Lan, lấy cảm hứng từ truyền thuyết và thần thoại Bắc Âu.

Labubu ra mắt lần đầu vào năm 2015, nhanh chóng nổi tiếng sau khi hợp tác với Pop Mart vào năm 2019. Trong nửa đầu năm 2024, series "The Monsters" thuộc về Labubu đã tạo ra doanh thu 6,3 tỷ nhân dân tệ. Vào tháng 4 năm 2025, sản phẩm bông nhồi Labubu thế hệ thứ ba đã gây ra cơn sốt mua sắm trên toàn cầu. Vào tháng 5 cùng năm, Tài sản tiền điện tử LABUBU ra đời, tạo ra một làn sóng cường điệu ngắn ngủi.

!7377606

Nguyên nhân Labubu trở nên nổi tiếng

1. Mô hình bán hàng độc đáo: Labubu áp dụng hình thức bán hộp mù, tăng cường sự kích thích và không chắc chắn trong việc mua sắm, thu hút người tiêu dùng mua sắm lại để có được những mẫu hiếm.

2. IP văn hóa xuất sắc: Labubu đã thành công trong việc vượt qua rào cản văn hóa, đồng thời nhận được sự công nhận từ văn hóa châu Á và văn hóa đại chúng phương Tây.

3. Hỗ trợ chuỗi công nghiệp: Chuỗi công nghiệp hoàn chỉnh và hệ sinh thái công nghiệp trưởng thành của Trung Quốc cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho việc sản xuất và quảng bá Labubu.

!7377657

Tài sản tiền điện tử thị trường của bong bóng và sụp đổ

Dù rằng đồ chơi Labubu đã đạt được thành công lớn, nhưng đồng tiền điện tử mang tên LABUBU lại không thể thoát khỏi số phận của một Tài sản tiền điện tử Meme. Các trường hợp tương tự còn có Pug Penguin (Pudgy Penguins), Chó Bored (BAYC) và CryptoPunks.

!7377641

!7377642

Chú chim cánh cụt béo đã đạt được thành tích đáng kể trong lĩnh vực NFT và đồ chơi vật lý, đồng Memecoin PENGU của nó đã đạt đỉnh lịch sử 0.0428 USD vào tháng 1 năm 2025, nhưng chỉ trong vòng nửa năm đã giảm 78%. Các dự án tài sản số thuần túy như Bored Ape và CryptoPunks cũng đã trải qua sự sụt giảm giá tương tự.

!7377626

!7377630

Những trường hợp này cho thấy, dù là dự án có sản phẩm thực tế hỗ trợ hay tài sản số thuần túy, đều khó có thể chống lại tính đầu cơ và sự biến động của thị trường Tài sản tiền điện tử. Sự tăng vọt nhanh chóng của LABUBU và sự sụp đổ sau đó chính là kết quả của sự đầu cơ cao và thiếu sự hỗ trợ giá trị thực tế.

Mặc dù ngành công nghiệp đồ chơi vật lý có thể tiếp tục phát triển mạnh mẽ, nhưng các dự án tài sản tiền điện tử liên quan thường khó duy trì giá trị lâu dài. Hiện tượng "sinh ra từ đầu cơ, chết đi vì bong bóng giá trị vỡ" này lại một lần nữa chứng minh đặc điểm cốt lõi của thị trường Meme coin.

!7377639