Triển vọng cấu trúc thị trường Stablecoin: Sáu thế lực cạnh tranh thị phần

Lĩnh vực Stablecoin đang chào đón một vòng cạnh tranh mới. Với việc các quy định liên quan dần được làm rõ, các tổ chức tài chính truyền thống cũng bắt đầu thúc đẩy việc bố trí, hiện đã hình thành sáu thế lực chính.

Thế lực lớn nhất là công ty Tether phát hành USDT. Hiện tại, vốn hóa thị trường của USDT khoảng 150 tỷ USD, chiếm 66,5% thị phần, đang ở vị trí thống trị tuyệt đối. Công ty Tether đã thiết lập quan hệ hợp tác với một số công ty tài chính và công nghệ, củng cố thêm vị thế thị trường của mình.

Thế lực lớn thứ hai là liên minh được hình thành bởi Coinbase và Circle. Mặc dù tương đối yếu về nguồn lực chính trị, nhưng họ có lợi thế tiềm năng về các ứng dụng thực tiễn. Được biết, một ông lớn trong ngành truyền thông xã hội đang xem xét hợp tác với Circle để thử nghiệm chức năng thưởng nhỏ trên nền tảng của mình. USDC do Circle phát hành hiện có vốn hóa thị trường khoảng 61 tỷ USD, chiếm 28,3% thị trường, là stablecoin hợp pháp lớn nhất.

Thế lực thứ ba được dẫn dắt bởi một gia đình nổi tiếng, phát hành USD1 Stablecoin. Liên minh này nhận được sự hỗ trợ từ một quỹ tài sản nhà nước ở Trung Đông, đồng thời cũng thiết lập quan hệ hợp tác với một số nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn. Mặc dù có sức ảnh hưởng chính trị mạnh mẽ, nhưng cũng đối mặt với những rủi ro chính trị tiềm ẩn.

Thế lực lớn thứ tư là gã khổng lồ thanh toán toàn cầu Stripe. Sau khi mua lại Bridge, Stripe đã cho ra mắt đồng USDB Stablecoin. Là một công ty dẫn đầu trong lĩnh vực thanh toán truyền thống, Stripe có lợi thế rõ rệt trong các tình huống thanh toán.

Thế lực thứ năm là một ông lớn trong lĩnh vực thanh toán, đã phát hành đồng stablecoin của riêng mình là PYUSD. Mặc dù có một lượng người dùng đông đảo, nhưng hiện tại nỗ lực quảng bá vẫn chưa đủ, hiệu suất thị trường ở mức trung bình.

Thế lực thứ sáu là một liên minh được hình thành từ nhiều ngân hàng hàng đầu của Mỹ và các tổ chức thanh toán. Lợi thế của liên minh này nằm ở độ tin cậy cao của các thành viên, nhưng cũng phải đối mặt với thách thức trong việc phối hợp nội bộ.

Thị trường stablecoin trong tương lai có thể sẽ xuất hiện xu hướng phát triển đa dạng. Tương tự như thị trường sàn giao dịch tiền điện tử, stablecoin cũng có thể được chia thành hai loại chính là offshore và tuân thủ. USDT rất có khả năng tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu trong số các stablecoin offshore, trong khi USDC có triển vọng trở thành người dẫn đầu trong số các stablecoin tuân thủ.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là các stablecoin khác đã mất cơ hội. Ở các quốc gia và khu vực khác nhau, cũng như trong các lĩnh vực kinh doanh phân khúc khác nhau, vẫn có khả năng xuất hiện một số "địa đầu xà" kiểu địa phương. Chẳng hạn, có thể sẽ có stablecoin bằng đô la Hồng Kông ở Hồng Kông, và trong lĩnh vực thương mại điện tử có thể sẽ có giải pháp stablecoin chuyên dụng. Những đầu tàu địa phương này sẽ thâm nhập đồng đô la số vào các khu vực biên giới và các tình huống kinh doanh phân khúc khác nhau.

Có thể thấy, thị trường stablecoin trong tương lai chắc chắn sẽ chứng kiến cảnh cạnh tranh của nhiều bên. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi sự phát triển trong lĩnh vực stablecoin, chứng kiến sự biến đổi của thị trường đầy sức sống này.