Stablecoin đang nhanh chóng biến đổi nhu cầu về Kho bạc Hoa Kỳ, định hình lại các thị trường tài chính và định nghĩa lại vai trò toàn cầu của đồng đô la Mỹ.
Bộ Tài chính Hoa Kỳ Signal rằng Sự bùng nổ Stablecoin có thể định hình lại Chiến lược Tài chính
Vào ngày 30 tháng 4, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố biên bản chính thức từ cuộc họp ngày 29 tháng 4 năm 2025 của Ủy ban Tư vấn Vay mượn Tài chính, nhấn mạnh ảnh hưởng ngày càng tăng của các stablecoin đối với nhu cầu về chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ. Với sự tham dự của các nhân viên cấp cao của Bộ Tài chính, các quan chức Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và đại diện ngành công nghiệp, phiên họp hàng quý đã dành sự chú ý đáng kể cho tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là những tác động của các stablecoin trong các thị trường tài chính và chiến lược tài chính.
Các cuộc thảo luận nhấn mạnh cách mà sự mở rộng nhanh chóng của stablecoin đang định hình lại các cấu trúc tài chính truyền thống và thúc đẩy sự quan tâm đến các công cụ Kho bạc. Theo biên bản, "Các nhà giao dịch đã gợi ý rằng sự tăng trưởng stablecoin gần đây và khả năng có luật pháp cung cấp sự rõ ràng về quy định có thể thúc đẩy sự gia tăng trong việc áp dụng stablecoin." Lưu ý rằng "các nhà cung cấp stablecoin đã có những khoản nắm giữ đáng kể các chứng khoán Kho bạc và có thể sẽ phải nắm giữ các tài sản bao gồm các hóa đơn Kho bạc theo luật pháp được đề xuất," biên bản đã chi tiết:
Các nhà giao dịch đồng ý rằng không gian tài sản kỹ thuật số là một lĩnh vực quan trọng cần theo dõi liên tục như một nguồn cầu tiềm năng cho Kho bạc.
Nhân viên Kho bạc và các thành viên Ủy ban đã đánh giá xem liệu nhu cầu ngày càng tăng này sẽ làm tăng các khoản mua ròng của Kho bạc hay chỉ đơn giản là chuyển đổi phân bổ từ các ngân hàng và quỹ thị trường tiền tệ.
Cuộc họp cũng đã xem xét cách mà stablecoin ngày càng làm mờ ranh giới với các sản phẩm tài chính khác, chẳng hạn như quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ. Một phần của biên bản cuộc họp đã lưu ý:
Với sự phát triển của kinh tế tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số, thị trường ‘stablecoin’ đã mở rộng cả ở Hoa Kỳ và nước ngoài. Khi loại tài sản này tiếp tục phát triển, sự phân biệt giữa quỹ tiền và stablecoin thanh toán đã tiếp tục hội tụ.
Các thành viên Ủy ban đã thảo luận về việc liệu các stablecoin có lãi suất có thể đặt ra rủi ro cạnh tranh cho các tổ chức gửi tiền truyền thống hay cải thiện khả năng tiếp cận và tiện ích của đồng đô la Mỹ trên toàn cầu. Trong khi dự luật đang được xem xét sẽ cấm việc trả lãi cho các chủ sở hữu stablecoin, các tác động rộng hơn của việc tích hợp các tính năng có lãi suất vào các tài sản kỹ thuật số đã được tranh luận là có khả năng mang tính chuyển đổi.
Cuối cùng, Ủy ban thừa nhận rằng lĩnh vực stablecoin vẫn đang biến động, nhưng quỹ đạo tăng trưởng và sự tương tác của nó với các khung pháp lý có thể ảnh hưởng lớn đến nhu cầu Kho bạc trong tương lai. Khi các phát triển lập pháp tiến triển, cả các quan chức Kho bạc và các thành viên thị trường đều đồng ý về tầm quan trọng của việc duy trì giám sát chặt chẽ đối với các tài sản kỹ thuật số như một yếu tố chính trong chiến lược quản lý nợ liên bang.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Ủy ban Ngân khố nhắm vào sự bùng nổ stablecoin thúc đẩy nhu cầu trái phiếu Mỹ
Stablecoin đang nhanh chóng biến đổi nhu cầu về Kho bạc Hoa Kỳ, định hình lại các thị trường tài chính và định nghĩa lại vai trò toàn cầu của đồng đô la Mỹ.
Bộ Tài chính Hoa Kỳ Signal rằng Sự bùng nổ Stablecoin có thể định hình lại Chiến lược Tài chính
Vào ngày 30 tháng 4, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố biên bản chính thức từ cuộc họp ngày 29 tháng 4 năm 2025 của Ủy ban Tư vấn Vay mượn Tài chính, nhấn mạnh ảnh hưởng ngày càng tăng của các stablecoin đối với nhu cầu về chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ. Với sự tham dự của các nhân viên cấp cao của Bộ Tài chính, các quan chức Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và đại diện ngành công nghiệp, phiên họp hàng quý đã dành sự chú ý đáng kể cho tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là những tác động của các stablecoin trong các thị trường tài chính và chiến lược tài chính.
Các cuộc thảo luận nhấn mạnh cách mà sự mở rộng nhanh chóng của stablecoin đang định hình lại các cấu trúc tài chính truyền thống và thúc đẩy sự quan tâm đến các công cụ Kho bạc. Theo biên bản, "Các nhà giao dịch đã gợi ý rằng sự tăng trưởng stablecoin gần đây và khả năng có luật pháp cung cấp sự rõ ràng về quy định có thể thúc đẩy sự gia tăng trong việc áp dụng stablecoin." Lưu ý rằng "các nhà cung cấp stablecoin đã có những khoản nắm giữ đáng kể các chứng khoán Kho bạc và có thể sẽ phải nắm giữ các tài sản bao gồm các hóa đơn Kho bạc theo luật pháp được đề xuất," biên bản đã chi tiết:
Nhân viên Kho bạc và các thành viên Ủy ban đã đánh giá xem liệu nhu cầu ngày càng tăng này sẽ làm tăng các khoản mua ròng của Kho bạc hay chỉ đơn giản là chuyển đổi phân bổ từ các ngân hàng và quỹ thị trường tiền tệ.
Cuộc họp cũng đã xem xét cách mà stablecoin ngày càng làm mờ ranh giới với các sản phẩm tài chính khác, chẳng hạn như quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ. Một phần của biên bản cuộc họp đã lưu ý:
Các thành viên Ủy ban đã thảo luận về việc liệu các stablecoin có lãi suất có thể đặt ra rủi ro cạnh tranh cho các tổ chức gửi tiền truyền thống hay cải thiện khả năng tiếp cận và tiện ích của đồng đô la Mỹ trên toàn cầu. Trong khi dự luật đang được xem xét sẽ cấm việc trả lãi cho các chủ sở hữu stablecoin, các tác động rộng hơn của việc tích hợp các tính năng có lãi suất vào các tài sản kỹ thuật số đã được tranh luận là có khả năng mang tính chuyển đổi.
Cuối cùng, Ủy ban thừa nhận rằng lĩnh vực stablecoin vẫn đang biến động, nhưng quỹ đạo tăng trưởng và sự tương tác của nó với các khung pháp lý có thể ảnh hưởng lớn đến nhu cầu Kho bạc trong tương lai. Khi các phát triển lập pháp tiến triển, cả các quan chức Kho bạc và các thành viên thị trường đều đồng ý về tầm quan trọng của việc duy trì giám sát chặt chẽ đối với các tài sản kỹ thuật số như một yếu tố chính trong chiến lược quản lý nợ liên bang.