Người nắm giữ Bitcoin chưa thực hiện lợi nhuận gần đây đã đạt đỉnh lịch sử 1,4 triệu tỷ đô la, 140.000 có thể là mức giá quan trọng để Cá voi chốt lời.
Tác giả: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode
Biên soạn: AididiaoJP, Tin tức Foresight
Cuối tuần trước, tính thanh khoản của Bitcoin đã trải qua một thử thách lớn khi một nhà đầu tư sớm đã bán ra hơn 80.000 BTC thông qua dịch vụ giao dịch OTC của Galaxy Digital. Dù vậy, thị trường vẫn thể hiện sức bền mạnh mẽ, phần lớn các nhà đầu tư vẫn chọn giữ lại, thay vì thực hiện lợi nhuận.
Tóm tắt thực hiện
Cuối tuần trước, tính thanh khoản của Bitcoin đã đối mặt với thách thức nghiêm trọng, một nhà đầu tư lớn từ sớm đã bán ra hơn 80.000 BTC thông qua dịch vụ giao dịch OTC của Galaxy Digital. Mặc dù lệnh bán lên tới 9.6 tỷ USD đã gây áp lực lên đà tăng trưởng của thị trường, nhưng thị trường vẫn nhanh chóng hấp thụ được khối lượng bán ra khổng lồ, giá đã giảm tạm thời xuống 115.000 USD rồi nhanh chóng ổn định ở mức 119.000 USD, hơi thấp hơn mức cao lịch sử.
Ngay cả khi trải qua một sự kiện bán tháo quy mô lớn như vậy, quy mô lợi nhuận chưa thực hiện mà các nhà tham gia thị trường nắm giữ vẫn rất đáng kể. Hiện tại, tổng số lợi nhuận chưa thực hiện lên tới 1.4 nghìn tỷ USD, trong tổng nguồn cung lưu hành, vẫn có 97% đang trong trạng thái có lãi.
Theo nhiều mô hình định giá trên chuỗi, giá Bitcoin hiện đang dao động trong khoảng 105.000 đến 125.000 USD. Nếu có sự bứt phá hiệu quả, giá có thể tiếp tục tăng lên 141.000 USD, do mức giá này dự kiến sẽ xuất hiện một lượng lớn lợi nhuận chưa thực hiện, tại đây có thể phải đối mặt với áp lực bán đáng kể.
Độ thanh khoản sâu
Vốn hóa thực hiện (Realized Cap) là chỉ số cơ bản trong phân tích chuỗi, được sử dụng để định lượng tổng lượng thanh khoản tính bằng đô la trong mạng lưới Bitcoin. Hiện tại, chỉ số này đã vượt qua 1.02 triệu triệu đô la, cho thấy độ sâu thanh khoản và độ dày thị trường ngày càng tăng của tài sản này.
Cuối tuần trước, tính thanh khoản này đã trải qua thử nghiệm thực tế. Một nhà đầu tư sớm vào Bitcoin đã bán ra 80.000 BTC (khoảng 9.6 tỷ USD) thông qua dịch vụ của Galaxy Digital, có thể thực hiện thông qua sự kết hợp giữa bán trên thị trường và giao dịch ngoài sàn. Áp lực bán ra do đó đã đẩy giá xuống còn 115.000 USD, sau đó ổn định ở mức 119.000 USD.
Sự kiện này cho thấy Bitcoin vẫn có khả năng hấp thụ khối lượng bán lớn ngay cả trong các khoảng thời gian giao dịch cuối tuần thường có tính thanh khoản thấp, xác nhận sự vững chắc của cấu trúc thị trường.
Sự kiện này cũng đã thúc đẩy chỉ số Lợi nhuận/Loss thực hiện ròng (Net Realized Profit/Loss) tăng vọt lên mức cao kỷ lục 3,7 tỷ USD. Đáng chú ý là sự tăng vọt của chỉ số này xảy ra trước đợt bán tháo vào cuối tuần, phản ánh việc di chuyển tiền trước khi phân phối cuối cùng.
Do đó, lô token này ban đầu được đánh dấu là chuyển khoản nội bộ bởi thuật toán điều chỉnh thực thể, các thay đổi địa chỉ sau đó được ghi nhận là giao dịch có ý nghĩa kinh tế, tức là sự thay đổi quyền sở hữu.
Sự gia tăng đột ngột của hành vi chốt lời gần đây đã thúc đẩy tỷ lệ lợi nhuận/lỗ đã thực hiện (Realized Profit/Loss Ratio) tăng nhanh, hiện tại lợi nhuận đã thực hiện đạt gấp 571 lần so với lỗ. Giá trị này đang ở mức cực cao, trong lịch sử chỉ có 1,5% số ngày giao dịch cao hơn mức này.
Tuy nhiên, việc giải thích tín hiệu này cần sự thận trọng. Mặc dù hành vi chốt lời cực đoan có thể đi kèm với đỉnh giá (như trường hợp vào ngày 7 tháng 3 năm 2024 khi giá đạt 73.000 USD), nhưng đây không phải là phản ứng ngay lập tức. Ví dụ, vào cuối năm 2024, khi vượt qua 100.000 USD, đỉnh chốt lời xuất hiện ở mức giá 98.000 USD, nhưng sau đó thị trường vẫn tăng 10% lên 107.000 USD mới đạt đỉnh.
Sự chậm trễ này cho thấy, lượng chốt lời tăng đáng kể thường báo hiệu (nhưng không ngay lập tức dẫn đến) sự suy yếu của thị trường. Nó tạo ra áp lực cung cần thời gian để tiêu hóa, phản ứng của thị trường có thể có độ trễ.
Phân tích thời gian nắm giữ
Sau khi tiêu hóa một lượng lớn token ngủ đông lâu dài, lợi nhuận/lỗ thực hiện ròng của người nắm giữ lâu dài (Long-Term Holder Net Realized Profit/Loss) đã đạt mức kỷ lục 2,5 tỷ USD, vượt qua mức đỉnh trước đó là 1,6 tỷ USD. Điều này đánh dấu sự kiện bán áp lực lớn nhất trong lịch sử Bitcoin, một bài kiểm tra áp lực thanh khoản cực đoan, nhưng thị trường đã thể hiện sự kiên cường đáng kinh ngạc, giá vẫn duy trì dao động gần mức cao lịch sử.
Điều này càng chứng tỏ khả năng chịu đựng phi thường của thị trường Bitcoin khi trải qua các sự kiện phân phối lớn, trước đó trong chu kỳ này đã chứng kiến những thử thách như bồi thường Men Tử Câu và việc chính phủ Đức bán tháo.
Thông qua việc so sánh tỷ lệ cung cấp giữa những người nắm giữ dài hạn và ngắn hạn, có thể thấy trong quá trình hình thành ba đỉnh cao lịch sử trong chu kỳ này đều xuất hiện cùng một mô hình: sau giai đoạn tích lũy ban đầu, luôn có sự chuyển đổi mạnh mẽ sang phân phối tích cực.
Giai đoạn phân bổ hiện tại vẫn đang tiếp diễn, tỷ lệ cung cấp LTH/STH tiếp tục thu hẹp. Trong 30 ngày qua, tỷ lệ này đã giảm 11%, chỉ có 8.6% số ngày giao dịch giảm mạnh hơn, nhấn mạnh cường độ thay đổi hành vi của nhà đầu tư.
Phân tích lợi nhuận chưa thực hiện
Mặc dù cuối tuần trước phải đối mặt với áp lực bán đáng kể, bao gồm cả việc các nhà đầu tư dài hạn chốt lời quy mô lớn, thị trường Bitcoin vẫn giữ được sự ổn định bất thường. Do đó, phần lớn người tham gia vẫn giữ được lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể, 97% nguồn cung đang lưu hành có chi phí nắm giữ hiện tại thấp hơn giá giao ngay.
Tổng số lợi nhuận chưa thực hiện (tức là lợi nhuận chưa ghi nhận) mà các nhà tham gia thị trường nắm giữ gần đây đã đạt mức cao kỷ lục 1,4 nghìn tỷ USD. Điều này cho thấy phần lớn các nhà đầu tư đang nắm giữ một lượng lớn lợi nhuận tiềm năng, nếu giá tiếp tục tăng, có thể gây ra áp lực bán trong tương lai.
Chúng ta cũng có thể quan sát tỷ lệ vốn hóa thị trường của lợi nhuận chưa thực hiện như một chỉ số tiêu chuẩn hóa. Hiện tại, chỉ số này lại vượt qua khu vực +2σ, trong lịch sử, mức độ này thường trùng với giai đoạn hưng phấn của thị trường và đỉnh lịch sử. Điều này một lần nữa xác nhận thực tế rằng người tham gia nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể từ góc độ tiêu chuẩn hóa.
Điều này cho thấy nhiều nhà đầu tư có thái độ lạc quan về tình trạng thị trường, điều này vừa là động lực cho cảm xúc, vừa có nghĩa là động cơ chốt lời sau này có thể được tăng cường.
Khác với các chu kỳ trước, các nhà đầu tư dài hạn hiện vẫn nắm giữ 53% tài sản. Mặc dù nhóm này tiếp tục phân phối trong chu kỳ này, nhưng tỷ lệ này vẫn giữ ở mức đáng kể trong bối cảnh lợi nhuận chưa thực hiện đã ở mức cao.
Hiện tại, động thái tổng thể cho thấy rằng các người nắm giữ dài hạn có thể vẫn sẽ bán ra thêm. Khi giá tăng lên mức đủ hấp dẫn để kích hoạt các token cá voi đã ngủ đông, thị trường cần nhiều nhu cầu hơn để hấp thụ áp lực bán.
Phân tích chi phí thị trường
Thông qua biểu đồ phân phối chi phí cơ bản của Bitcoin, có thể thấy rằng khoảng từ 117.000 - 122.000 đô la có sự tập trung chi phí cơ bản đáng kể. Điều này cho thấy một lượng lớn nhà đầu tư đã hoàn thành việc tích lũy trong khoảng giá cao này.
Cần lưu ý rằng, vùng giá 110.000-115.000 USD dưới giá giao ngay có một khoảng trống khối lượng giao dịch, đây là kết quả của quá trình tăng giá nhanh mà chưa trải qua sự chuyển nhượng đầy đủ. Không phải tất cả các khoảng trống đều cần phải được bù đắp, nhưng khu vực này có sức hút giá, thị trường có thể cần kiểm tra tính hiệu quả của hỗ trợ này, điều này khiến nó trở thành khu vực cần chú ý trong thời gian điều chỉnh.
Cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn (đại diện cho chi phí nắm giữ trung bình của các nhà đầu tư mới) từ lâu đã là ngưỡng quan trọng để phân chia các tình huống thị trường bò và gấu. Việc chồng chéo các khoảng độ lệch chuẩn có thể tăng thêm chiều thống kê:
STH CB +2σ: 14.16 triệu đô la Mỹ
STH CB +1σ: 12.51 triệu đô la Mỹ
Cơ sở chi phí STH: 10.54 nghìn đô la Mỹ
STH CB -1σ: 9.21 nghìn USD
Điểm quan sát quan trọng là giá Bitcoin luôn cao hơn cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn, đây là tín hiệu tích cực cho việc thị trường đang mạnh lên. Hơn nữa, trong tất cả các cấu trúc đỉnh chính của chu kỳ này, giá đều gặp trở ngại ở khu vực +1σ, và cấu trúc hiện tại cũng không phải là ngoại lệ.
Quan điểm vĩ mô cho thấy trước khi có sự bứt phá quyết định, Bitcoin có thể duy trì dao động trong khoảng 105.000 - 125.000 USD. Nếu bứt phá hiệu quả, vùng 141.000 USD (tương ứng với vùng +2σ) có thể trở thành mức kháng cự mạnh tiếp theo, tại đây các chỉ báo trên chuỗi cho thấy áp lực bán có thể tăng cường mạnh mẽ.
Bằng cách phân tích cơ sở chi phí của các nhóm con người nắm giữ ngắn hạn, có thể xây dựng "dải cơ sở chi phí nhanh chậm" như một chỉ báo động lực cho tâm lý thị trường ngắn hạn. Giá hiện tại vẫn cao hơn tất cả các cơ sở chi phí của các nhóm con ngắn hạn, cho thấy sức mạnh của thị trường. Đáng lưu ý, dải cơ sở chi phí của những người nắm giữ từ 24 giờ đến 3 tháng (110.000 - 117.000 USD) có sự trùng lặp cao với khu vực có khối lượng thấp trong biểu đồ phân phối cơ sở chi phí.
Sự cộng hưởng của nhiều chỉ số độc lập đã tăng cường tầm quan trọng của vùng giá này, ám chỉ rằng nó có thể trở thành hỗ trợ chính khi có sự điều chỉnh.
Để quan sát sâu hơn về động lượng của các nhóm con, chúng tôi sử dụng chỉ số tổng hợp có trọng số bằng nhau để đo lường tỷ lệ số lượng nhóm con có lợi nhuận. Chỉ số này lâu dài cao hơn mức trung bình và tiến gần đến mức +1σ, cho thấy động lượng thị trường hiện tại ổn định, đa số nhà đầu tư mới vẫn đang trong trạng thái có lợi.
Tóm tắt và Kết luận
Cuối tuần trước, sức bền của Bitcoin đã trải qua những thử thách nghiêm trọng, thị trường đã tiêu thụ hiệu quả 80.000 BTC (trị giá 9,6 tỷ USD) bị bán ra, đây là một trong những sự kiện chốt lời lớn nhất trong lịch sử của nó. Mặc dù quy mô giao dịch rất đáng kinh ngạc, giá vẫn nhanh chóng ổn định gần mức cao nhất trong lịch sử, cho thấy độ sâu và độ trưởng thành hiện tại của tính thanh khoản trên thị trường.
Hiện tại Bitcoin duy trì dao động trong khoảng 10.5 - 12.5 vạn USD. Sự bứt phá hiệu quả khỏi khoảng này có thể thay đổi cục diện thị trường, khiến 14.1 vạn USD trở thành tâm điểm tiếp theo, các chỉ số trên chuỗi cho thấy khu vực này có thể xuất hiện chốt lời mạnh mẽ. Ngược lại, vùng giá thấp 11-11.5 vạn USD dưới mức giá hiện tại đáng được chú ý, nếu có sự điều chỉnh, khu vực này sẽ trở thành điểm quan sát quan trọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Gần trăm tỷ bán áp lực thị trường không nhúc nhích, Bitcoin thẳng tiến 14 vạn?
Tác giả: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode
Biên soạn: AididiaoJP, Tin tức Foresight
Cuối tuần trước, tính thanh khoản của Bitcoin đã trải qua một thử thách lớn khi một nhà đầu tư sớm đã bán ra hơn 80.000 BTC thông qua dịch vụ giao dịch OTC của Galaxy Digital. Dù vậy, thị trường vẫn thể hiện sức bền mạnh mẽ, phần lớn các nhà đầu tư vẫn chọn giữ lại, thay vì thực hiện lợi nhuận.
Tóm tắt thực hiện
Cuối tuần trước, tính thanh khoản của Bitcoin đã đối mặt với thách thức nghiêm trọng, một nhà đầu tư lớn từ sớm đã bán ra hơn 80.000 BTC thông qua dịch vụ giao dịch OTC của Galaxy Digital. Mặc dù lệnh bán lên tới 9.6 tỷ USD đã gây áp lực lên đà tăng trưởng của thị trường, nhưng thị trường vẫn nhanh chóng hấp thụ được khối lượng bán ra khổng lồ, giá đã giảm tạm thời xuống 115.000 USD rồi nhanh chóng ổn định ở mức 119.000 USD, hơi thấp hơn mức cao lịch sử.
Ngay cả khi trải qua một sự kiện bán tháo quy mô lớn như vậy, quy mô lợi nhuận chưa thực hiện mà các nhà tham gia thị trường nắm giữ vẫn rất đáng kể. Hiện tại, tổng số lợi nhuận chưa thực hiện lên tới 1.4 nghìn tỷ USD, trong tổng nguồn cung lưu hành, vẫn có 97% đang trong trạng thái có lãi.
Theo nhiều mô hình định giá trên chuỗi, giá Bitcoin hiện đang dao động trong khoảng 105.000 đến 125.000 USD. Nếu có sự bứt phá hiệu quả, giá có thể tiếp tục tăng lên 141.000 USD, do mức giá này dự kiến sẽ xuất hiện một lượng lớn lợi nhuận chưa thực hiện, tại đây có thể phải đối mặt với áp lực bán đáng kể.
Độ thanh khoản sâu
Vốn hóa thực hiện (Realized Cap) là chỉ số cơ bản trong phân tích chuỗi, được sử dụng để định lượng tổng lượng thanh khoản tính bằng đô la trong mạng lưới Bitcoin. Hiện tại, chỉ số này đã vượt qua 1.02 triệu triệu đô la, cho thấy độ sâu thanh khoản và độ dày thị trường ngày càng tăng của tài sản này.
Cuối tuần trước, tính thanh khoản này đã trải qua thử nghiệm thực tế. Một nhà đầu tư sớm vào Bitcoin đã bán ra 80.000 BTC (khoảng 9.6 tỷ USD) thông qua dịch vụ của Galaxy Digital, có thể thực hiện thông qua sự kết hợp giữa bán trên thị trường và giao dịch ngoài sàn. Áp lực bán ra do đó đã đẩy giá xuống còn 115.000 USD, sau đó ổn định ở mức 119.000 USD.
Sự kiện này cho thấy Bitcoin vẫn có khả năng hấp thụ khối lượng bán lớn ngay cả trong các khoảng thời gian giao dịch cuối tuần thường có tính thanh khoản thấp, xác nhận sự vững chắc của cấu trúc thị trường.
Sự kiện này cũng đã thúc đẩy chỉ số Lợi nhuận/Loss thực hiện ròng (Net Realized Profit/Loss) tăng vọt lên mức cao kỷ lục 3,7 tỷ USD. Đáng chú ý là sự tăng vọt của chỉ số này xảy ra trước đợt bán tháo vào cuối tuần, phản ánh việc di chuyển tiền trước khi phân phối cuối cùng.
Do đó, lô token này ban đầu được đánh dấu là chuyển khoản nội bộ bởi thuật toán điều chỉnh thực thể, các thay đổi địa chỉ sau đó được ghi nhận là giao dịch có ý nghĩa kinh tế, tức là sự thay đổi quyền sở hữu.
Sự gia tăng đột ngột của hành vi chốt lời gần đây đã thúc đẩy tỷ lệ lợi nhuận/lỗ đã thực hiện (Realized Profit/Loss Ratio) tăng nhanh, hiện tại lợi nhuận đã thực hiện đạt gấp 571 lần so với lỗ. Giá trị này đang ở mức cực cao, trong lịch sử chỉ có 1,5% số ngày giao dịch cao hơn mức này.
Tuy nhiên, việc giải thích tín hiệu này cần sự thận trọng. Mặc dù hành vi chốt lời cực đoan có thể đi kèm với đỉnh giá (như trường hợp vào ngày 7 tháng 3 năm 2024 khi giá đạt 73.000 USD), nhưng đây không phải là phản ứng ngay lập tức. Ví dụ, vào cuối năm 2024, khi vượt qua 100.000 USD, đỉnh chốt lời xuất hiện ở mức giá 98.000 USD, nhưng sau đó thị trường vẫn tăng 10% lên 107.000 USD mới đạt đỉnh.
Sự chậm trễ này cho thấy, lượng chốt lời tăng đáng kể thường báo hiệu (nhưng không ngay lập tức dẫn đến) sự suy yếu của thị trường. Nó tạo ra áp lực cung cần thời gian để tiêu hóa, phản ứng của thị trường có thể có độ trễ.
Phân tích thời gian nắm giữ
Sau khi tiêu hóa một lượng lớn token ngủ đông lâu dài, lợi nhuận/lỗ thực hiện ròng của người nắm giữ lâu dài (Long-Term Holder Net Realized Profit/Loss) đã đạt mức kỷ lục 2,5 tỷ USD, vượt qua mức đỉnh trước đó là 1,6 tỷ USD. Điều này đánh dấu sự kiện bán áp lực lớn nhất trong lịch sử Bitcoin, một bài kiểm tra áp lực thanh khoản cực đoan, nhưng thị trường đã thể hiện sự kiên cường đáng kinh ngạc, giá vẫn duy trì dao động gần mức cao lịch sử.
Điều này càng chứng tỏ khả năng chịu đựng phi thường của thị trường Bitcoin khi trải qua các sự kiện phân phối lớn, trước đó trong chu kỳ này đã chứng kiến những thử thách như bồi thường Men Tử Câu và việc chính phủ Đức bán tháo.
Thông qua việc so sánh tỷ lệ cung cấp giữa những người nắm giữ dài hạn và ngắn hạn, có thể thấy trong quá trình hình thành ba đỉnh cao lịch sử trong chu kỳ này đều xuất hiện cùng một mô hình: sau giai đoạn tích lũy ban đầu, luôn có sự chuyển đổi mạnh mẽ sang phân phối tích cực.
Giai đoạn phân bổ hiện tại vẫn đang tiếp diễn, tỷ lệ cung cấp LTH/STH tiếp tục thu hẹp. Trong 30 ngày qua, tỷ lệ này đã giảm 11%, chỉ có 8.6% số ngày giao dịch giảm mạnh hơn, nhấn mạnh cường độ thay đổi hành vi của nhà đầu tư.
Phân tích lợi nhuận chưa thực hiện
Mặc dù cuối tuần trước phải đối mặt với áp lực bán đáng kể, bao gồm cả việc các nhà đầu tư dài hạn chốt lời quy mô lớn, thị trường Bitcoin vẫn giữ được sự ổn định bất thường. Do đó, phần lớn người tham gia vẫn giữ được lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể, 97% nguồn cung đang lưu hành có chi phí nắm giữ hiện tại thấp hơn giá giao ngay.
Tổng số lợi nhuận chưa thực hiện (tức là lợi nhuận chưa ghi nhận) mà các nhà tham gia thị trường nắm giữ gần đây đã đạt mức cao kỷ lục 1,4 nghìn tỷ USD. Điều này cho thấy phần lớn các nhà đầu tư đang nắm giữ một lượng lớn lợi nhuận tiềm năng, nếu giá tiếp tục tăng, có thể gây ra áp lực bán trong tương lai.
Chúng ta cũng có thể quan sát tỷ lệ vốn hóa thị trường của lợi nhuận chưa thực hiện như một chỉ số tiêu chuẩn hóa. Hiện tại, chỉ số này lại vượt qua khu vực +2σ, trong lịch sử, mức độ này thường trùng với giai đoạn hưng phấn của thị trường và đỉnh lịch sử. Điều này một lần nữa xác nhận thực tế rằng người tham gia nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể từ góc độ tiêu chuẩn hóa.
Điều này cho thấy nhiều nhà đầu tư có thái độ lạc quan về tình trạng thị trường, điều này vừa là động lực cho cảm xúc, vừa có nghĩa là động cơ chốt lời sau này có thể được tăng cường.
Khác với các chu kỳ trước, các nhà đầu tư dài hạn hiện vẫn nắm giữ 53% tài sản. Mặc dù nhóm này tiếp tục phân phối trong chu kỳ này, nhưng tỷ lệ này vẫn giữ ở mức đáng kể trong bối cảnh lợi nhuận chưa thực hiện đã ở mức cao.
Hiện tại, động thái tổng thể cho thấy rằng các người nắm giữ dài hạn có thể vẫn sẽ bán ra thêm. Khi giá tăng lên mức đủ hấp dẫn để kích hoạt các token cá voi đã ngủ đông, thị trường cần nhiều nhu cầu hơn để hấp thụ áp lực bán.
Phân tích chi phí thị trường
Thông qua biểu đồ phân phối chi phí cơ bản của Bitcoin, có thể thấy rằng khoảng từ 117.000 - 122.000 đô la có sự tập trung chi phí cơ bản đáng kể. Điều này cho thấy một lượng lớn nhà đầu tư đã hoàn thành việc tích lũy trong khoảng giá cao này.
Cần lưu ý rằng, vùng giá 110.000-115.000 USD dưới giá giao ngay có một khoảng trống khối lượng giao dịch, đây là kết quả của quá trình tăng giá nhanh mà chưa trải qua sự chuyển nhượng đầy đủ. Không phải tất cả các khoảng trống đều cần phải được bù đắp, nhưng khu vực này có sức hút giá, thị trường có thể cần kiểm tra tính hiệu quả của hỗ trợ này, điều này khiến nó trở thành khu vực cần chú ý trong thời gian điều chỉnh.
Cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn (đại diện cho chi phí nắm giữ trung bình của các nhà đầu tư mới) từ lâu đã là ngưỡng quan trọng để phân chia các tình huống thị trường bò và gấu. Việc chồng chéo các khoảng độ lệch chuẩn có thể tăng thêm chiều thống kê:
Điểm quan sát quan trọng là giá Bitcoin luôn cao hơn cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn, đây là tín hiệu tích cực cho việc thị trường đang mạnh lên. Hơn nữa, trong tất cả các cấu trúc đỉnh chính của chu kỳ này, giá đều gặp trở ngại ở khu vực +1σ, và cấu trúc hiện tại cũng không phải là ngoại lệ.
Quan điểm vĩ mô cho thấy trước khi có sự bứt phá quyết định, Bitcoin có thể duy trì dao động trong khoảng 105.000 - 125.000 USD. Nếu bứt phá hiệu quả, vùng 141.000 USD (tương ứng với vùng +2σ) có thể trở thành mức kháng cự mạnh tiếp theo, tại đây các chỉ báo trên chuỗi cho thấy áp lực bán có thể tăng cường mạnh mẽ.
Bằng cách phân tích cơ sở chi phí của các nhóm con người nắm giữ ngắn hạn, có thể xây dựng "dải cơ sở chi phí nhanh chậm" như một chỉ báo động lực cho tâm lý thị trường ngắn hạn. Giá hiện tại vẫn cao hơn tất cả các cơ sở chi phí của các nhóm con ngắn hạn, cho thấy sức mạnh của thị trường. Đáng lưu ý, dải cơ sở chi phí của những người nắm giữ từ 24 giờ đến 3 tháng (110.000 - 117.000 USD) có sự trùng lặp cao với khu vực có khối lượng thấp trong biểu đồ phân phối cơ sở chi phí.
Sự cộng hưởng của nhiều chỉ số độc lập đã tăng cường tầm quan trọng của vùng giá này, ám chỉ rằng nó có thể trở thành hỗ trợ chính khi có sự điều chỉnh.
Để quan sát sâu hơn về động lượng của các nhóm con, chúng tôi sử dụng chỉ số tổng hợp có trọng số bằng nhau để đo lường tỷ lệ số lượng nhóm con có lợi nhuận. Chỉ số này lâu dài cao hơn mức trung bình và tiến gần đến mức +1σ, cho thấy động lượng thị trường hiện tại ổn định, đa số nhà đầu tư mới vẫn đang trong trạng thái có lợi.
Tóm tắt và Kết luận
Cuối tuần trước, sức bền của Bitcoin đã trải qua những thử thách nghiêm trọng, thị trường đã tiêu thụ hiệu quả 80.000 BTC (trị giá 9,6 tỷ USD) bị bán ra, đây là một trong những sự kiện chốt lời lớn nhất trong lịch sử của nó. Mặc dù quy mô giao dịch rất đáng kinh ngạc, giá vẫn nhanh chóng ổn định gần mức cao nhất trong lịch sử, cho thấy độ sâu và độ trưởng thành hiện tại của tính thanh khoản trên thị trường.
Hiện tại Bitcoin duy trì dao động trong khoảng 10.5 - 12.5 vạn USD. Sự bứt phá hiệu quả khỏi khoảng này có thể thay đổi cục diện thị trường, khiến 14.1 vạn USD trở thành tâm điểm tiếp theo, các chỉ số trên chuỗi cho thấy khu vực này có thể xuất hiện chốt lời mạnh mẽ. Ngược lại, vùng giá thấp 11-11.5 vạn USD dưới mức giá hiện tại đáng được chú ý, nếu có sự điều chỉnh, khu vực này sẽ trở thành điểm quan sát quan trọng.