@SharpLinkGaming Cổ phiếu nhỏ của Nasdaq này, vốn hóa thị trường chỉ khoảng 10 triệu USD, gần đây đã tăng lên hơn 200% trong một tháng! Chìa khóa thúc đẩy giá cổ phiếu chính là một bẫy chiến lược "hiệu ứng bánh đà" xoay quanh ETH.
Vậy, mô hình "ETH bay" của SBET thực chất là gì? Sự tăng lên lần này của ETH có thể mang lại một đợt bò mới không? Bài tweet này sẽ giải đáp cho bạn 👇
1/5
⭐️ Một, phân tích sự tăng lên của SBET và "cỗ máy ETH"
Sự bơm lớn của SBET (SharpLink Gaming) xuất phát từ việc nhiều lần mua ETH, trở thành nhà đầu tư mới đứng sau ETH. Nói một cách đơn giản, công ty đã sử dụng ETH để xây dựng một vòng quay vốn tự củng cố: thông qua tài trợ cổ phiếu để mua ETH ➡️ sử dụng thị trường và hiệu ứng câu chuyện của ETH để đẩy giá cổ phiếu lên ➡️ sau đó tài trợ với định giá cao hơn để mua thêm ETH, lặp đi lặp lại, không ngừng mở rộng quy mô tài sản.
Phân tích ra, bộ flywheel này bao gồm ba bước:
（1）Huy động vốn chi phí thấp để mua coin: Vào tháng 5 năm nay, Joe Lubin, đồng sáng lập Ethereum, cùng với các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử như ConsenSys đã tham gia vào đợt huy động PIPE tư nhân cho SBET, đầu tư 425 triệu đô la với giá 6,15 đô la mỗi cổ phiếu, và từ đó SBET đã mua khoảng 163000 đồng ETH.
(2) Sự nhiệt tình của thị trường đã đẩy giá cổ phiếu tăng lên: Dưới sự hỗ trợ của câu chuyện "Kho bạc Ethereum", nhà đầu tư đã ồ ạt đổ vào, giá cổ phiếu SBET nhanh chóng tăng lên, mức phí tâm lý này đã khiến vốn hóa thị trường của công ty nhanh chóng phình to.
(3) Tái cấp vốn với định giá cao: Giá cổ phiếu tăng mạnh đã tạo ra cơ hội để phát hành thêm cổ phiếu. SBET sau đó có thể bán cổ phiếu mới ở mức giá cao để huy động vốn, mua thêm ETH, cứ như vậy lặp đi lặp lại, tạo ra hiệu ứng tuyết lăn.
Hôm nay, SBET đã mua tổng cộng 32892 đồng ETH (khoảng 1,15 triệu USD), tính đến thời điểm hiện tại, SBET đã nắm giữ khoảng 326074 đồng ETH, tổng giá trị khoảng 11,4 triệu USD. Quy mô nắm giữ này đã giúp SBET vượt qua Quỹ Ethereum, trở thành nhà đầu tư lớn mới của ETH, ảnh hưởng đến thị trường một cách đáng kể.
2/5
⭐️ Hai, Phân tích lại: Từ tiếp thị cá cược đến dự trữ Ethereum, một cuộc "trận chiến không còn đường lui"
Chiến lược chuyển đổi của SBET không phải là ngẫu nhiên, theo báo cáo tài chính năm 2024 của họ, doanh thu cả năm của SharpLink Gaming giảm 26.1% so với cùng kỳ năm trước, hoạt động tiếp thị cá cược truyền thống tăng trưởng yếu ớt, cùng với áp lực thua lỗ đã thúc đẩy công ty tìm kiếm nguồn vốn mới và đa dạng hóa phân bổ tài sản.
Trong bối cảnh như vậy, SBET đã hướng sự chú ý đến blockchain, vào tháng 2 năm nay công bố đã mua 10% cổ phần của công ty cá cược trực tuyến blockchain CryptoCasino tại Vương quốc Anh, sau đó hợp tác với ConsenSys, cố gắng tìm ra lối thoát cho doanh nghiệp thông qua "chiến lược dự trữ ETH".
🤔 Vậy, tại sao thị trường lại lạc quan về dự trữ ETH của SBET?
Trước hết, thuộc tính "tài sản sản xuất" của ETH: Khác với thuộc tính lưu trữ giá trị của Bitcoin như "vàng kỹ thuật số", Ethereum có khả năng tạo ra lợi nhuận tự nhiên trong hệ sinh thái DeFi và staking, việc nắm giữ nó không chỉ đơn thuần là chờ đợi giá tăng lên. Trong khi đó, Bitcoin thiếu cơ chế lợi nhuận nguyên thủy như vậy, chủ yếu phụ thuộc vào sự biến động giá.
Thứ hai, lấp đầy khoảng trống về lợi suất ETH trong thị trường truyền thống: Đến thời điểm hiện tại, các cơ quan quản lý của Mỹ vẫn chưa phê duyệt bất kỳ quỹ ETF nào dựa trên việc staking ETH, điều này có nghĩa là các nhà đầu tư trong thị trường truyền thống khó có thể tiếp cận trực tiếp với lớp lợi suất staking của ETH. Tuy nhiên, SBET hy vọng sẽ lấp đầy khoảng trống này bằng cách hợp tác với Consensys và vận hành các chiến lược dựa trên giao thức, mang lại lợi nhuận trên chuỗi đáng kể, thậm chí có thể vượt qua lợi suất của các quỹ ETF staking ETH trong tương lai.
Cuối cùng, giá trị quyền chọn do độ biến động ngụ ý cao hơn của ETH: Primitive Ventures cho rằng độ biến động ngụ ý của ETH (69) cao hơn nhiều so với BTC (43), điều này tạo ra giá trị quyền chọn cao hơn cho các giao dịch chuyển đổi và sản phẩm phái sinh cấu trúc. Điều này để lại không gian tưởng tượng cho SBET trong việc thực hiện các hoạt động tài chính phức tạp hơn trong tương lai.
3/5
⭐️ Ba, "đạn vô hạn" của SBET có thể kéo dài bao lâu?
Khi giá cổ phiếu tăng vọt, định giá của SBET đã cao hơn nhiều so với giá trị ròng của các tài sản tiền điện tử mà nó nắm giữ, xuất hiện mức "mNAV" (vốn hóa thị trường so với tài sản ròng) chênh lệch lên đến hàng chục lần. Hiện tại, ước tính vốn hóa thị trường của SBET khoảng 3,92 lần giá trị vốn hóa thị trường của ETH trong kho tài chính, cho thấy nhà đầu tư đã dành một mức chênh lệch kể chuyện rất lớn làm hỗ trợ.
Và tham khảo đến quỹ tài sản của Bitcoin là MicroStrategy, quỹ này đã từng đạt khoảng 4.5 lần tỷ lệ vốn hóa thị trường/tài sản ròng vào đỉnh của thị trường. Điều này cũng có nghĩa là mô hình định giá của SBET vẫn có khả năng tiến gần lên trong kịch bản lạc quan. (Lưu ý, phương pháp so sánh này có thể bị ảnh hưởng bởi tính phản thân, chỉ mang tính tham khảo. @Joylou1209
就此提出新的计算思路，x.com/Joylou1209/sta… ）
Quá trình tính toán trong hình dưới đây dựa trên ETH đã mua hiện tại, không phải dự đoán tương lai của SBET. Nếu xem xét việc thêm 5 tỷ ATM, ước tính mNAV tương lai của SBET có thể tham khảo @0x_RayBTC:
x.com/0x_RayBTC/stat…
Trong khi đó, cũng không thể không suy nghĩ, mô hình bánh đà này còn có thể kéo dài bao lâu?
Một mặt, như đã thảo luận trước đây, logic cốt lõi của sự tăng lên của SBET hiện tại nằm ở "hiệu ứng bánh đà" được xây dựng xung quanh ETH, chìa khóa là sự gia tăng của biến số cốt lõi "số lượng ETH mỗi cổ phiếu = tổng số ETH của công ty / tổng vốn cổ phần".
Vì vậy, về lý thuyết, nếu tỷ lệ tăng giá của cổ phiếu SBET > tỷ lệ tăng giá của ETH, đây là tình huống có lợi nhất: giá cổ phiếu tăng nhanh, công ty có thể huy động được nhiều tiền mặt hơn với ít cổ phần hơn; giá ETH tăng chậm, mua vào vẫn tương đối rẻ. Kết quả là việc huy động vốn mới mua được nhiều ETH hơn, lượng ETH trên mỗi cổ phiếu tăng lên, bánh đà tăng tốc.
Mặt khác, thực ra mô hình này không thể kéo dài vô hạn, rủi ro điều chỉnh tiềm ẩn chủ yếu có hai điểm:
Tốc độ tăng trưởng mỗi cổ phiếu ETH chậm lại: Khi tổng số cổ phiếu không ngừng mở rộng, ngay cả khi tiếp tục mua ETH, cũng khó duy trì tốc độ tăng trưởng cao của Concentration ETH. Một khi tốc độ tăng trưởng mỗi cổ phiếu ETH giảm xuống, thị trường sẽ giảm kỳ vọng về sự tăng trưởng trong tương lai của nó, và mức định giá cao có thể sẽ giảm theo.
Rủi ro điều chỉnh giá ETH: Giá trị tài sản của SBET phụ thuộc mạnh vào ETH, một khi giá ETH điều chỉnh, khẩu vị rủi ro của thị trường sẽ giảm, hệ thống định giá sẽ phải đối mặt với việc điều chỉnh lại, dẫn đến việc giá cổ phiếu điều chỉnh đồng bộ. Đặc biệt trong xu hướng giảm, nếu SBET giảm nhiều hơn ETH, rủi ro sẽ lớn nhất.
4/5
⭐️ Bốn, Triển vọng thị trường ETH: Bánh đà gia tốc, thị trường bò vẫn chưa kết thúc?
Sự bơm lớn của SBET về bản chất là định giá trước cho giá trị tương lai của Ethereum, và diễn biến sau này của ETH cũng sẽ trực tiếp quyết định xem "bẫy" của SBET có thể tiếp tục vận hành hay không. Dưới đây là một số tin tức tích cực gần đây về ETH, để mọi người tham khảo:
1、Quy định tốt nhất từ trước đến nay và chính sách được ban hành: Tối qua, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua ba dự luật liên quan đến quy định tiền điện tử như stablecoin với số phiếu đồng thuận áp đảo. Trong đó, dự luật "GENIUS" cung cấp một khung rõ ràng cho việc phát hành stablecoin, củng cố vị thế của ETH như một cơ sở hạ tầng cho stablecoin. Ngoài ra, gần đây, tòa án Hoa Kỳ đã chỉ ra trong các bản án rằng ETH là hàng hóa chứ không phải chứng khoán, và trạng thái "không phải chứng khoán" đã giảm bớt sự không chắc chắn về quy định. Điều này rất quan trọng - có nghĩa là rào cản pháp lý cho các tổ chức đầu tư vào ETH đang giảm đi.
2、Vốn của các tổ chức đổ vào: Khi quy định trở nên rõ ràng, dòng vốn vào các sản phẩm giao dịch ETH tại thị trường Bắc Mỹ liên tục lập kỷ lục mới. Theo thống kê, chỉ trong ngày 17 tháng 7, dòng vốn ròng của quỹ ETF ETH giao ngay tại Mỹ đã đạt 779,6 triệu USD, thiết lập kỷ lục lịch sử. Điều này cũng cho thấy nhu cầu phân bổ ETH từ các tổ chức, vốn đang nhanh chóng đổ vào thị trường ETH.
3、Lộ trình nâng cấp Pectra của Ethereum đang được thúc đẩy nhanh chóng: Nâng cấp Pectra (hard fork Prague + Electra) ra mắt vào ngày 7 tháng 5 năm 2025 đã nâng giới hạn staking cho từng validator lên 2048ETH, và điều chỉnh lại phí để tăng cường đáng kể khả năng xử lý của Layer-2, đồng thời hỗ trợ trừu tượng tài khoản. Vitalik Buterin và các nhà phát triển cốt lõi của Ethereum cũng đang tích cực thúc đẩy việc tăng giới hạn Gas và tích hợp ZK, trong tương lai TPS của ETH dự kiến sẽ vượt qua ba chữ số.
4、Dự báo môi trường vĩ mô thuận lợi: Khi tỷ lệ lạm phát của Mỹ giảm, thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có khả năng bắt đầu quá trình cắt giảm lãi suất vào năm 2025-2026. Việc lãi suất giảm đồng nghĩa với việc lợi suất không rủi ro truyền thống giảm, điều này làm nổi bật sức hấp dẫn tương đối của lợi suất từ việc staking ETH.
5/5
Dù sao đi nữa, nền tảng mạnh mẽ của ETH cung cấp nhiên liệu và không gian tưởng tượng cho vốn hóa thị trường của SBET, và cũng quyết định một phần trần của định giá SBET.
Hiện tại, Ethereum đang ở trong một "bánh đà tích cực" với nhiều yếu tố tích cực chồng lên nhau. Giá trị của ETH như một "tài sản sản xuất" đang được thị trường nhận thức và định giá lại, cơ chế lợi nhuận trên chuỗi, tính khan hiếm và quá trình tổ chức hóa trong tương lai đều cung cấp sức mạnh tăng lên cho nó.
Mọi người nghĩ rằng đợt tăng giá này của ETH có thể hỗ trợ cho việc bắt đầu một đợt bò mới không? Chào mừng các bạn để lại ý kiến thảo luận!
⚠️Cảnh báo rủi ro: Lưu ý tốc độ tăng trưởng mỗi cổ phiếu ETH chậm lại, rủi ro điều chỉnh giá ETH.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
🔥 SBET tăng lên trên 95% trong 5 ngày, ETH bay còn kéo dài bao lâu?
@SharpLinkGaming Cổ phiếu nhỏ của Nasdaq này, vốn hóa thị trường chỉ khoảng 10 triệu USD, gần đây đã tăng lên hơn 200% trong một tháng! Chìa khóa thúc đẩy giá cổ phiếu chính là một bẫy chiến lược "hiệu ứng bánh đà" xoay quanh ETH. Vậy, mô hình "ETH bay" của SBET thực chất là gì? Sự tăng lên lần này của ETH có thể mang lại một đợt bò mới không? Bài tweet này sẽ giải đáp cho bạn 👇
1/5 ⭐️ Một, phân tích sự tăng lên của SBET và "cỗ máy ETH" Sự bơm lớn của SBET (SharpLink Gaming) xuất phát từ việc nhiều lần mua ETH, trở thành nhà đầu tư mới đứng sau ETH. Nói một cách đơn giản, công ty đã sử dụng ETH để xây dựng một vòng quay vốn tự củng cố: thông qua tài trợ cổ phiếu để mua ETH ➡️ sử dụng thị trường và hiệu ứng câu chuyện của ETH để đẩy giá cổ phiếu lên ➡️ sau đó tài trợ với định giá cao hơn để mua thêm ETH, lặp đi lặp lại, không ngừng mở rộng quy mô tài sản. Phân tích ra, bộ flywheel này bao gồm ba bước: （1）Huy động vốn chi phí thấp để mua coin: Vào tháng 5 năm nay, Joe Lubin, đồng sáng lập Ethereum, cùng với các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử như ConsenSys đã tham gia vào đợt huy động PIPE tư nhân cho SBET, đầu tư 425 triệu đô la với giá 6,15 đô la mỗi cổ phiếu, và từ đó SBET đã mua khoảng 163000 đồng ETH. (2) Sự nhiệt tình của thị trường đã đẩy giá cổ phiếu tăng lên: Dưới sự hỗ trợ của câu chuyện "Kho bạc Ethereum", nhà đầu tư đã ồ ạt đổ vào, giá cổ phiếu SBET nhanh chóng tăng lên, mức phí tâm lý này đã khiến vốn hóa thị trường của công ty nhanh chóng phình to. (3) Tái cấp vốn với định giá cao: Giá cổ phiếu tăng mạnh đã tạo ra cơ hội để phát hành thêm cổ phiếu. SBET sau đó có thể bán cổ phiếu mới ở mức giá cao để huy động vốn, mua thêm ETH, cứ như vậy lặp đi lặp lại, tạo ra hiệu ứng tuyết lăn. Hôm nay, SBET đã mua tổng cộng 32892 đồng ETH (khoảng 1,15 triệu USD), tính đến thời điểm hiện tại, SBET đã nắm giữ khoảng 326074 đồng ETH, tổng giá trị khoảng 11,4 triệu USD. Quy mô nắm giữ này đã giúp SBET vượt qua Quỹ Ethereum, trở thành nhà đầu tư lớn mới của ETH, ảnh hưởng đến thị trường một cách đáng kể. 2/5 ⭐️ Hai, Phân tích lại: Từ tiếp thị cá cược đến dự trữ Ethereum, một cuộc "trận chiến không còn đường lui" Chiến lược chuyển đổi của SBET không phải là ngẫu nhiên, theo báo cáo tài chính năm 2024 của họ, doanh thu cả năm của SharpLink Gaming giảm 26.1% so với cùng kỳ năm trước, hoạt động tiếp thị cá cược truyền thống tăng trưởng yếu ớt, cùng với áp lực thua lỗ đã thúc đẩy công ty tìm kiếm nguồn vốn mới và đa dạng hóa phân bổ tài sản. Trong bối cảnh như vậy, SBET đã hướng sự chú ý đến blockchain, vào tháng 2 năm nay công bố đã mua 10% cổ phần của công ty cá cược trực tuyến blockchain CryptoCasino tại Vương quốc Anh, sau đó hợp tác với ConsenSys, cố gắng tìm ra lối thoát cho doanh nghiệp thông qua "chiến lược dự trữ ETH". 🤔 Vậy, tại sao thị trường lại lạc quan về dự trữ ETH của SBET? Trước hết, thuộc tính "tài sản sản xuất" của ETH: Khác với thuộc tính lưu trữ giá trị của Bitcoin như "vàng kỹ thuật số", Ethereum có khả năng tạo ra lợi nhuận tự nhiên trong hệ sinh thái DeFi và staking, việc nắm giữ nó không chỉ đơn thuần là chờ đợi giá tăng lên. Trong khi đó, Bitcoin thiếu cơ chế lợi nhuận nguyên thủy như vậy, chủ yếu phụ thuộc vào sự biến động giá. Thứ hai, lấp đầy khoảng trống về lợi suất ETH trong thị trường truyền thống: Đến thời điểm hiện tại, các cơ quan quản lý của Mỹ vẫn chưa phê duyệt bất kỳ quỹ ETF nào dựa trên việc staking ETH, điều này có nghĩa là các nhà đầu tư trong thị trường truyền thống khó có thể tiếp cận trực tiếp với lớp lợi suất staking của ETH. Tuy nhiên, SBET hy vọng sẽ lấp đầy khoảng trống này bằng cách hợp tác với Consensys và vận hành các chiến lược dựa trên giao thức, mang lại lợi nhuận trên chuỗi đáng kể, thậm chí có thể vượt qua lợi suất của các quỹ ETF staking ETH trong tương lai. Cuối cùng, giá trị quyền chọn do độ biến động ngụ ý cao hơn của ETH: Primitive Ventures cho rằng độ biến động ngụ ý của ETH (69) cao hơn nhiều so với BTC (43), điều này tạo ra giá trị quyền chọn cao hơn cho các giao dịch chuyển đổi và sản phẩm phái sinh cấu trúc. Điều này để lại không gian tưởng tượng cho SBET trong việc thực hiện các hoạt động tài chính phức tạp hơn trong tương lai. 3/5 ⭐️ Ba, "đạn vô hạn" của SBET có thể kéo dài bao lâu? Khi giá cổ phiếu tăng vọt, định giá của SBET đã cao hơn nhiều so với giá trị ròng của các tài sản tiền điện tử mà nó nắm giữ, xuất hiện mức "mNAV" (vốn hóa thị trường so với tài sản ròng) chênh lệch lên đến hàng chục lần. Hiện tại, ước tính vốn hóa thị trường của SBET khoảng 3,92 lần giá trị vốn hóa thị trường của ETH trong kho tài chính, cho thấy nhà đầu tư đã dành một mức chênh lệch kể chuyện rất lớn làm hỗ trợ. Và tham khảo đến quỹ tài sản của Bitcoin là MicroStrategy, quỹ này đã từng đạt khoảng 4.5 lần tỷ lệ vốn hóa thị trường/tài sản ròng vào đỉnh của thị trường. Điều này cũng có nghĩa là mô hình định giá của SBET vẫn có khả năng tiến gần lên trong kịch bản lạc quan. (Lưu ý, phương pháp so sánh này có thể bị ảnh hưởng bởi tính phản thân, chỉ mang tính tham khảo. @Joylou1209 就此提出新的计算思路，x.com/Joylou1209/sta… ） Quá trình tính toán trong hình dưới đây dựa trên ETH đã mua hiện tại, không phải dự đoán tương lai của SBET. Nếu xem xét việc thêm 5 tỷ ATM, ước tính mNAV tương lai của SBET có thể tham khảo @0x_RayBTC: x.com/0x_RayBTC/stat… Trong khi đó, cũng không thể không suy nghĩ, mô hình bánh đà này còn có thể kéo dài bao lâu? Một mặt, như đã thảo luận trước đây, logic cốt lõi của sự tăng lên của SBET hiện tại nằm ở "hiệu ứng bánh đà" được xây dựng xung quanh ETH, chìa khóa là sự gia tăng của biến số cốt lõi "số lượng ETH mỗi cổ phiếu = tổng số ETH của công ty / tổng vốn cổ phần". Vì vậy, về lý thuyết, nếu tỷ lệ tăng giá của cổ phiếu SBET > tỷ lệ tăng giá của ETH, đây là tình huống có lợi nhất: giá cổ phiếu tăng nhanh, công ty có thể huy động được nhiều tiền mặt hơn với ít cổ phần hơn; giá ETH tăng chậm, mua vào vẫn tương đối rẻ. Kết quả là việc huy động vốn mới mua được nhiều ETH hơn, lượng ETH trên mỗi cổ phiếu tăng lên, bánh đà tăng tốc. Mặt khác, thực ra mô hình này không thể kéo dài vô hạn, rủi ro điều chỉnh tiềm ẩn chủ yếu có hai điểm: Tốc độ tăng trưởng mỗi cổ phiếu ETH chậm lại: Khi tổng số cổ phiếu không ngừng mở rộng, ngay cả khi tiếp tục mua ETH, cũng khó duy trì tốc độ tăng trưởng cao của Concentration ETH. Một khi tốc độ tăng trưởng mỗi cổ phiếu ETH giảm xuống, thị trường sẽ giảm kỳ vọng về sự tăng trưởng trong tương lai của nó, và mức định giá cao có thể sẽ giảm theo. Rủi ro điều chỉnh giá ETH: Giá trị tài sản của SBET phụ thuộc mạnh vào ETH, một khi giá ETH điều chỉnh, khẩu vị rủi ro của thị trường sẽ giảm, hệ thống định giá sẽ phải đối mặt với việc điều chỉnh lại, dẫn đến việc giá cổ phiếu điều chỉnh đồng bộ. Đặc biệt trong xu hướng giảm, nếu SBET giảm nhiều hơn ETH, rủi ro sẽ lớn nhất.
4/5 ⭐️ Bốn, Triển vọng thị trường ETH: Bánh đà gia tốc, thị trường bò vẫn chưa kết thúc? Sự bơm lớn của SBET về bản chất là định giá trước cho giá trị tương lai của Ethereum, và diễn biến sau này của ETH cũng sẽ trực tiếp quyết định xem "bẫy" của SBET có thể tiếp tục vận hành hay không. Dưới đây là một số tin tức tích cực gần đây về ETH, để mọi người tham khảo: 1、Quy định tốt nhất từ trước đến nay và chính sách được ban hành: Tối qua, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua ba dự luật liên quan đến quy định tiền điện tử như stablecoin với số phiếu đồng thuận áp đảo. Trong đó, dự luật "GENIUS" cung cấp một khung rõ ràng cho việc phát hành stablecoin, củng cố vị thế của ETH như một cơ sở hạ tầng cho stablecoin. Ngoài ra, gần đây, tòa án Hoa Kỳ đã chỉ ra trong các bản án rằng ETH là hàng hóa chứ không phải chứng khoán, và trạng thái "không phải chứng khoán" đã giảm bớt sự không chắc chắn về quy định. Điều này rất quan trọng - có nghĩa là rào cản pháp lý cho các tổ chức đầu tư vào ETH đang giảm đi. 2、Vốn của các tổ chức đổ vào: Khi quy định trở nên rõ ràng, dòng vốn vào các sản phẩm giao dịch ETH tại thị trường Bắc Mỹ liên tục lập kỷ lục mới. Theo thống kê, chỉ trong ngày 17 tháng 7, dòng vốn ròng của quỹ ETF ETH giao ngay tại Mỹ đã đạt 779,6 triệu USD, thiết lập kỷ lục lịch sử. Điều này cũng cho thấy nhu cầu phân bổ ETH từ các tổ chức, vốn đang nhanh chóng đổ vào thị trường ETH. 3、Lộ trình nâng cấp Pectra của Ethereum đang được thúc đẩy nhanh chóng: Nâng cấp Pectra (hard fork Prague + Electra) ra mắt vào ngày 7 tháng 5 năm 2025 đã nâng giới hạn staking cho từng validator lên 2048ETH, và điều chỉnh lại phí để tăng cường đáng kể khả năng xử lý của Layer-2, đồng thời hỗ trợ trừu tượng tài khoản. Vitalik Buterin và các nhà phát triển cốt lõi của Ethereum cũng đang tích cực thúc đẩy việc tăng giới hạn Gas và tích hợp ZK, trong tương lai TPS của ETH dự kiến sẽ vượt qua ba chữ số. 4、Dự báo môi trường vĩ mô thuận lợi: Khi tỷ lệ lạm phát của Mỹ giảm, thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có khả năng bắt đầu quá trình cắt giảm lãi suất vào năm 2025-2026. Việc lãi suất giảm đồng nghĩa với việc lợi suất không rủi ro truyền thống giảm, điều này làm nổi bật sức hấp dẫn tương đối của lợi suất từ việc staking ETH. 5/5 Dù sao đi nữa, nền tảng mạnh mẽ của ETH cung cấp nhiên liệu và không gian tưởng tượng cho vốn hóa thị trường của SBET, và cũng quyết định một phần trần của định giá SBET. Hiện tại, Ethereum đang ở trong một "bánh đà tích cực" với nhiều yếu tố tích cực chồng lên nhau. Giá trị của ETH như một "tài sản sản xuất" đang được thị trường nhận thức và định giá lại, cơ chế lợi nhuận trên chuỗi, tính khan hiếm và quá trình tổ chức hóa trong tương lai đều cung cấp sức mạnh tăng lên cho nó. Mọi người nghĩ rằng đợt tăng giá này của ETH có thể hỗ trợ cho việc bắt đầu một đợt bò mới không? Chào mừng các bạn để lại ý kiến thảo luận! ⚠️Cảnh báo rủi ro: Lưu ý tốc độ tăng trưởng mỗi cổ phiếu ETH chậm lại, rủi ro điều chỉnh giá ETH.