JPMorgan Chase Cảnh báo Quá trình phi Đô la hóa đang diễn ra khi các Ngân hàng trung ương từ bỏ USD, tích trữ Vàng một cách mạnh mẽ - The Daily Hodl

JPMorgan Chase cảnh báo rằng quá trình phi đô la hóa đang tăng tốc, khi các ngân hàng trung ương cắt giảm dự trữ USD trong khi tích trữ vàng một cách mạnh mẽ.

Trong một ghi chú mới, Meera Chandan, đồng trưởng bộ phận Chiến lược FX Toàn cầu tại JPMorgan, cho biết tỷ lệ USD đã giảm xuống dưới 60% tại các ngân hàng trung ương, mức thấp nhất trong hai thập kỷ.

Theo ngân hàng, dấu hiệu thực sự của việc giảm phụ thuộc vào USD trong thương mại toàn cầu, hay còn gọi là de-dollarization, có thể được nhìn thấy trên thị trường vàng.

JPM ghi nhận một xu hướng mạnh mẽ trong việc mua vàng từ các nền kinh tế đối thủ như Trung Quốc, Nga và Thổ Nhĩ Kỳ.

"Tuy nhiên, xu hướng chính trong việc giảm phụ thuộc vào đồng đô la trong dự trữ ngoại hối liên quan đến nhu cầu ngày càng tăng đối với vàng. Được coi là một lựa chọn thay thế cho các loại tiền tệ fiat nợ nần nặng nề, tỷ lệ vàng trong dự trữ ngoại hối đã tăng lên, dẫn đầu bởi các ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi — Trung Quốc, Nga và Türkiye đã là những người mua lớn nhất trong thập kỷ qua.

Tổng thể, trong khi tỷ lệ vàng trong dự trữ ngoại tệ ở các thị trường mới nổi vẫn còn thấp ở mức 9%, con số này đã gấp đôi so với 4% cách đây một thập kỷ; tỷ lệ tương ứng của các nước phát triển lớn hơn nhiều ở mức 20%. Nhu cầu tăng cao này đã phần nào thúc đẩy thị trường bò hiện tại trong lĩnh vực vàng, với dự báo giá sẽ tăng lên khoảng $4,000/oz vào giữa năm 2026.

JPM cũng lưu ý một dấu hiệu của việc giảm sử dụng đô la trong các thị trường trái phiếu, nhấn mạnh rằng tỷ lệ sở hữu nước ngoài trong thị trường trái phiếu Kho bạc đã liên tục giảm trong 15 năm qua.

Tỷ lệ hiện tại của trái phiếu Kho bạc do các thực thể nước ngoài sở hữu đã giảm xuống còn 30% vào đầu năm 2025, giảm từ mức đỉnh 50% trong cuộc Khủng hoảng Tài chính Lớn (GFC), theo JPMorgan.

Jay Barry, người đứng đầu Chiến lược Lãi suất Toàn cầu tại ngân hàng, nói rằng

“Mặc dù nhu cầu nước ngoài không theo kịp sự tăng trưởng của thị trường Kho bạc trong hơn một thập kỷ, chúng ta phải cân nhắc những hành động quyết liệt hơn có thể có ý nghĩa gì. Nhật Bản là chủ nợ nước ngoài lớn nhất và đơn lẻ nắm giữ hơn 1,1 nghìn tỷ USD trái phiếu Kho bạc, tương đương gần 4% của thị trường. Do đó, bất kỳ việc bán ra đáng kể nào từ nước ngoài sẽ có tác động lớn, đẩy lợi suất cao hơn.”

Nhà phân tích lưu ý rằng tỷ lệ của đồng đô la trong dự trữ ngoại hối thấp hơn vào đầu những năm 90, điều này có nghĩa là việc chuyển sang các đồng tiền khác như euro hoặc nhân dân tệ là quan trọng nhưng chưa từng có tiền lệ.

Theo dõi chúng tôi trên X, Facebook và Telegram
Đừng Bỏ Lỡ Nhịp – Đăng ký để nhận thông báo qua email được gửi trực tiếp đến hộp thư của bạn Kiểm tra hành động giá Lướt The Daily Hodl Mix
Hình ảnh được tạo ra: Midjourney