Обговорення використання та володіння Криптоактивами: Переваги подвійної токен-моделі

Хоча основні мережі блокчейн у короткостроковій перспективі, мабуть, не змінять свою модель токенів, питання про те, чи є двотокенна модель кращою за однотокенну, стало все більш актуальним дослідженням для розробників блокчейн.

Традиційна одиночна токен-модель безсумнівно має переваги, такі як висока ліквідність та простота, що також є улюбленими для таких проектів, як Біткойн та Ефір. Проте лише двотокенова модель може дійсно вирішити економічні суперечності, які існують у блокчейні протягом тривалого часу — а саме, фактичне використання мережі перешкоджає її зростанню.

Парадокс єдиного токена

В основному, всі блокчейн-проекти мають спільну мету: надійно фіксувати транзакції, зберігати економічну цінність та сприяти розвитку мережі. Хоча способи реалізації відрізняються, деякі з них є більш успішними в аспекті захисту конфіденційності, проте вони в своїй суті рухаються в одному напрямку.

Наразі більшість екосистем блокчейну покладається на єдиний Токен. Цей Токен не лише відображає вартість проєкту, але й виконує кілька функцій, таких як зберігання вартості (аналогічно акціям), засобу обміну (валюта), винагорода за майнінг та сплата комісій за транзакції. Проблема виникає саме з цього.

Власники криптоактивів зазвичай є прихильниками проєкту, які купують токени, оскільки підтримують технології, довіряють команді розробників і вірять, що проєкт та його рідні активи досягнуть успіху. Однак, якщо вони використовують токени для сплати комісії за газ, це зменшує їхню частку в усій екосистемі проєкту. Навпаки, якщо відмовитися від використання токенів, це призведе до зниження фактичної використання мережі.

Цей парадокс легко зрозуміти, але важко примирити. На відміну від традиційних валют, криптоактиви мають потенціал значно зростати в ціні з часом, що приваблює довгострокових інвесторів. З точки зору блокчейну, це сприяє формуванню згуртованої спільноти, до створення якої прагнуть розробники, і є позитивним сигналом.

Користувачі стикаються з вибором між активним використанням протоколу (і зменшенням частки через оплату Gas) та очікуваною вигодою від утримання токенів, що створює економічний та емоційний конфлікт.

Іншим важливим питанням є те, що в деяких екосистемах витрати токенів користувачами призводять до зниження їхніх прав і впливу в моделі управління. Це робить користувачів менш схильними "витрачати" важко здобуті токени в протоколах на ланцюгу.

Подвійна токен-модель: нове розуміння економіки

Користувачі не повинні витрачати токени лише заради торгової вартості. Це так само нерозумно, як купувати каву за акції Starbucks або скуповувати останній iPhone за акції Apple. Ця ситуація особливо дратує, коли затори в мережі призводять до різкого зростання витрат на Gas.

Подвійна токенна економічна модель пропонує рішення цієї проблеми. У цій моделі один токен виконує управлінські функції, а інший токен спеціально призначений для оплати Gas-витрат. Учасники, які володіють першим токеном, можуть вважатися "власниками" мережі, оскільки вони мають право голосувати та впливати на напрямок проєкту. Токен, що використовується для оплати Gas, повністю відокремлений від основних активів, що вирішує проблему "використання протоколу зменшує права".

Система з двома токенами наразі залишається рідкісною, можливо, тому що піонери блокчейну не бажають повністю змінювати свою модель токенів. Минулого ми вже стали свідками кількох розгалужень блокчейну, наслідки яких часто були неприємними. Введення окремого газового токена для зміни основних правил протоколу є серйозним рішенням.

Однак, друга та третя генерації блокчейну визнали переваги випуску окремих токенів для управління/платежів та стимулювання/Gas. Не лише публічні блокчейни, багато GameFi проєктів, протоколів стейблкоїнів та платформ кредитування/фінансування також використовують двотокенову систему, що дозволяє їх користувачам більше не жертвувати ліквідністю або боротися за дефіцитні ресурси в мережі.

Деякі проекти намагаються різні моделі двох Токенів, ці спроби, на мою думку, орієнтовані на майбутнє.

Однак, як і з будь-якою експериментальною технологією, сам дизайн протоколу може мати проблеми. Падіння певних проектів доводить це, оскільки використання рідних активів для підтримки дизайну стабільних монет створило стимули для короткої продажу стабільних монет. Цю проблему не потрібно і не можна повторювати в інших системах з двома токенами.

Подвійна токен-модель підтримує екологічний розвиток

Існуючі проекти підтверджують, що економічність подвійної токен-системи є розумною. Подвійна токен-модель зазвичай має такі спільні риси:

1. Загальна кількість основних токенів обмежена, використовується для управління, SOV (частка голосу) або дивідендів. Зазвичай розподіляється через публічні продажі або дарування.

2. Допоміжні токени (або утилітарні токени) мають необмежену або еластичну пропозицію. Використовуються для оплат на блокчейні та Gas витрат, винагороджують учасників екосистеми або власників основних токенів.

3. Коли темп зростання економічної діяльності перевищує темп інфляції, ціна на утилітарні токени зростає. Зростання доходності утилітарних токенів стимулює попит на основні токени та підвищує їх ціну, поки не буде досягнуто нової рівноваги.

4. Корисні токени створюють позитивний зворотний зв'язок для основного токена через економічну діяльність.

Слідуючи цій моделі, можна вирішити економічні/емоційні конфлікти користувачів між активним використанням протоколу та довгостроковими інвестиціями. Коли практичні Токени використовуються для постійного стимулювання та зростання системи, основні тримачі монет також заохочуються брати участь у діяльності в мережі та захищати мережу.

У сфері передових технологій, таких як блокчейн, нам потрібно приймати інноваційні ідеї. Модель з двома токенами більше не є простою фантазією, а є життєздатним рішенням для подолання наведеного вище парадоксу. Що стосується економіки блокчейну, модель з двома токенами дійсно переважає модель з одним токеном.