Макроекономічний тижневий звіт: Коли настане поворотний момент на ринку? Інтерпретація сигналів кредитного ринку
1. Макроекономічний огляд цього тижня
1. Огляд ринку
Цього тижня ринок все ще перебуває на етапі багатошарового очікування. Ринок американських акцій, криптовалют та товарів адаптується до очікувань зниження процентних ставок Федеральної резервної системи та уповільнення економічного зростання в США, інвестори переходять до поетапного коригування цін на ризикові активи.
Три основні індекси американського ринку акцій зазнали помітного коригування: індекс Доу-Джонса знизився на 3,1%, індекс Nasdaq впав на 2,6%, а індекс Russell 2000 знизився на 1,8%. Сектор комунальних послуг зростає на 1,4%, що відображає перерозподіл коштів у бік оборонних активів. Індекс VIX залишається вище 20, що свідчить про те, що настрій на ринку більше є корекцією після надмірного оптимізму в попередні періоди.
На товарному ринку золото перевищило 3000 доларів США за унцію, досягнувши історичного максимуму, що відображає підвищений попит на безпечні активи. Ціна міді зросла на 3,9%, що свідчить про те, що попит з боку промисловості залишається на рівні. Ціна на нафту стабілізувалася близько 67 доларів, але чисті ф'ючерсні позиції знизилися більш ніж на 9,6%, що вказує на слабкі очікування зростання світового попиту. Ціна на природний газ продовжує падати під впливом надлишку пропозиції та слабкого промислового попиту.
Криптовалютний ринок загалом коригується синхронно з американським фондовим ринком. Тижневий графік біткоїна демонструє тенденцію до зниження, але амплітуда зменшується, що вказує на зменшення тиску на продаж у короткостроковій перспективі. Альткоїни, такі як ETH та SOL, показують слабкі результати, що свідчить про зниження ризикового апетиту на ринку. Капіталізація стейблкоїнів продовжує зростати, але чистий приплив сповільнюється, що натякає на обережність ринкової ліквідності.
Тенденція до корекції глобальних постачальницьких ланцюгів стає очевидною. Балтійський індекс сухих вантажів (BDI) продовжує зростати, що свідчить про високий попит на морські перевезення в регіоні Азії та Європи. Індекс транспорту в США знизився на 6,5%, що вказує на слабкий внутрішній попит. Це розходження відображає регіональну перебудову глобального постачальницького ланцюга, де внутрішній попит у США сповільнюється, а виробнича та експортна діяльність в регіоні Азії та Європи залишається відносно активною.
2. Аналіз економічних даних
Індекс довіри малих підприємств NFIB у лютому знижувався три місяці поспіль, що свідчить про те, що американські малі та середні підприємства продовжують турбуватися про невизначеність торгової політики.
Дані CPI виявилися кращими за ринкові очікування, сезонно скоригований загальний CPI та базовий CPI становлять 0,2%, що нижче за ринкові очікування в 0,3%. Загальний річний CPI знизився до 2,8%. Інфляція товарів відновилася, але інфляція послуг продовжує знижуватися.
Дані PPI продовжують знижуватись, основна PPI за місяць зменшилась на найбільший показник з квітня 2021 року, зменшившись на 0,1% при очікуваному зростанні на 0,3%. Транспортні послуги є основним фактором зниження PPI.
Індекс споживчої впевненості університету Мічигану та однорічні очікування щодо інфляції рухаються в протилежному напрямку від фактичних даних. Початкове значення однорічних, п'ятирічних та десятирічних очікувань інфляції зросло до 3,9%, тоді як очікувалося 3,4%. Однак дані демонструють помітну партійну диференціацію, що в основному походить від очікувань демократів.
3. Зміни на ринку ліквідності та процентних ставок
Щодо загальної ліквідності, баланс Федеральної резервної системи продовжує залишатися понад 6 трильйонів, в основному під впливом витрат з рахунку TGA Міністерства фінансів США. Використання дисконтного вікна Федеральної резервної системи продовжує знижуватися, що свідчить про те, що загальна макроекономічна ліквідність наразі стабільна.
Що стосується ринку процентних ставок, ринок ф'ючерсів на федеральні фонди майже не вважає, що в березні відбудеться зниження процентних ставок. Криві процентних ставок на 6 місяців та дохідності державних облігацій вказують на зниження ставок на 2-3 рази цього року. Протягом останнього часу доходності на короткому кінці значно знизилися, а на довгому кінці залишилися відносно стабільними, що свідчить про те, що ринок поступово закладає в ціни майбутнє зниження ставок Федеральної резервної системи.
У кредитному ринку спостерігається розширення кредитного спреду для підприємств. Інвестиційний клас кредитних дефолтних свопів Північної Америки (CDX IG) цього тижня зріс на понад 7%. Кредитні дефолтні свопи суверенних облігацій США та облігацій з високим доходом також демонструють зростаючу тенденцію, що відображає зростаюче занепокоєння ринку щодо стійкості державних облігацій США та кредитних ризиків підприємств.
Два, Макроекономічний огляд на наступний тиждень
Сьогодні ринок знаходиться в періоді трьох суперечностей: "інфляція знижується, але очікування зростають", "кредитні ризики зростають, але економіка ще не перебуває у рецесії", "ліквідність на краю розширення, але політика обмежена". Емоції на ринку все ще не вийшли з зони паніки, а невизначеність податкової політики створює величезний тиск на очікування стабільності ринку.
1. Стратегія глобальних фондових ринків
Знизити розподіл високих β-активів, збільшити оборонні сектори, такі як комунальні послуги, охорона здоров'я, споживчі товари першої необхідності.
Зосередьтеся на акціях блакитних фішок з високими дивідендами та стабільним грошовим потоком, особливо на провідних компаніях, які мають глобальну конкурентоспроможність і знижені оцінки.
Збільшити розподіл активів на ринках Азії та Європи, особливо в Китаї, Індії, Південно-Східній Азії та європейських ринках
2. Стратегія крипторинку
Біткойн має довгострокову інвестиційну цінність, можна продовжувати тримати або купувати на просадках
Зменшити частку альткойнів, зберегти очікувальну позицію
Слідкуйте за рухом коштів стабільних монет, спостерігайте за станом ліквідності на ринку
3. Стратегія кредитного ринку
Уникайте корпоративних облігацій з високим важелем, збільшіть частку облігацій з високим рейтингом
Перейти до інвестиційних облігацій або середньострокових державних облігацій США, знизивши кредитний ризик.
Пильнуйте за впливом проблеми дефіциту американських облігацій, звертайте увагу на зміни в кредитних дефолтних свопах суверенних боргів
В цілому, ринок все ще шукає нову рівновагу, інвестори повинні бути обережними та використовувати потенційні можливості для отримання якісних активів, які були недооцінені.
Наступного тижня звертайте увагу на засідання FOMC, зокрема на кількість зниження процентних ставок, вказану у точковій діаграмі, а також на нахили виступу Пауела. Крім того, варто звернути увагу на те, чи оголосить Федеральна резервна система про призупинення QT, оскільки це може суттєво підтримати поточний ринок.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
AirdropHunter007
· 8год тому
Ведмежий ринок збільшити позицію найнадійніше
Переглянути оригіналвідповісти на0
WagmiWarrior
· 8год тому
Хто дбає про биків, ведмедів та накопичення монет?
Переглянути оригіналвідповісти на0
YieldHunter
· 8год тому
технічно кажучи, дегени все ще ігнорують сигнали ризику, смх
Переглянути оригіналвідповісти на0
ProofOfNothing
· 8год тому
Все ще чекаю на велике дамп~
Переглянути оригіналвідповісти на0
SerLiquidated
· 8год тому
Шахрайство гойдає, ринок знову обвалився
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlockchainWorker
· 9год тому
Яка точка повороту? Велика тенденція вже стала зрозумілою.
Кредитний ризик зростає, глобальне перезначення активів, коли настане поворотний момент на ринку
Макроекономічний тижневий звіт: Коли настане поворотний момент на ринку? Інтерпретація сигналів кредитного ринку
1. Макроекономічний огляд цього тижня
1. Огляд ринку
Цього тижня ринок все ще перебуває на етапі багатошарового очікування. Ринок американських акцій, криптовалют та товарів адаптується до очікувань зниження процентних ставок Федеральної резервної системи та уповільнення економічного зростання в США, інвестори переходять до поетапного коригування цін на ризикові активи.
Три основні індекси американського ринку акцій зазнали помітного коригування: індекс Доу-Джонса знизився на 3,1%, індекс Nasdaq впав на 2,6%, а індекс Russell 2000 знизився на 1,8%. Сектор комунальних послуг зростає на 1,4%, що відображає перерозподіл коштів у бік оборонних активів. Індекс VIX залишається вище 20, що свідчить про те, що настрій на ринку більше є корекцією після надмірного оптимізму в попередні періоди.
На товарному ринку золото перевищило 3000 доларів США за унцію, досягнувши історичного максимуму, що відображає підвищений попит на безпечні активи. Ціна міді зросла на 3,9%, що свідчить про те, що попит з боку промисловості залишається на рівні. Ціна на нафту стабілізувалася близько 67 доларів, але чисті ф'ючерсні позиції знизилися більш ніж на 9,6%, що вказує на слабкі очікування зростання світового попиту. Ціна на природний газ продовжує падати під впливом надлишку пропозиції та слабкого промислового попиту.
Криптовалютний ринок загалом коригується синхронно з американським фондовим ринком. Тижневий графік біткоїна демонструє тенденцію до зниження, але амплітуда зменшується, що вказує на зменшення тиску на продаж у короткостроковій перспективі. Альткоїни, такі як ETH та SOL, показують слабкі результати, що свідчить про зниження ризикового апетиту на ринку. Капіталізація стейблкоїнів продовжує зростати, але чистий приплив сповільнюється, що натякає на обережність ринкової ліквідності.
Тенденція до корекції глобальних постачальницьких ланцюгів стає очевидною. Балтійський індекс сухих вантажів (BDI) продовжує зростати, що свідчить про високий попит на морські перевезення в регіоні Азії та Європи. Індекс транспорту в США знизився на 6,5%, що вказує на слабкий внутрішній попит. Це розходження відображає регіональну перебудову глобального постачальницького ланцюга, де внутрішній попит у США сповільнюється, а виробнича та експортна діяльність в регіоні Азії та Європи залишається відносно активною.
2. Аналіз економічних даних
Індекс довіри малих підприємств NFIB у лютому знижувався три місяці поспіль, що свідчить про те, що американські малі та середні підприємства продовжують турбуватися про невизначеність торгової політики.
Дані CPI виявилися кращими за ринкові очікування, сезонно скоригований загальний CPI та базовий CPI становлять 0,2%, що нижче за ринкові очікування в 0,3%. Загальний річний CPI знизився до 2,8%. Інфляція товарів відновилася, але інфляція послуг продовжує знижуватися.
Дані PPI продовжують знижуватись, основна PPI за місяць зменшилась на найбільший показник з квітня 2021 року, зменшившись на 0,1% при очікуваному зростанні на 0,3%. Транспортні послуги є основним фактором зниження PPI.
Індекс споживчої впевненості університету Мічигану та однорічні очікування щодо інфляції рухаються в протилежному напрямку від фактичних даних. Початкове значення однорічних, п'ятирічних та десятирічних очікувань інфляції зросло до 3,9%, тоді як очікувалося 3,4%. Однак дані демонструють помітну партійну диференціацію, що в основному походить від очікувань демократів.
3. Зміни на ринку ліквідності та процентних ставок
Щодо загальної ліквідності, баланс Федеральної резервної системи продовжує залишатися понад 6 трильйонів, в основному під впливом витрат з рахунку TGA Міністерства фінансів США. Використання дисконтного вікна Федеральної резервної системи продовжує знижуватися, що свідчить про те, що загальна макроекономічна ліквідність наразі стабільна.
Що стосується ринку процентних ставок, ринок ф'ючерсів на федеральні фонди майже не вважає, що в березні відбудеться зниження процентних ставок. Криві процентних ставок на 6 місяців та дохідності державних облігацій вказують на зниження ставок на 2-3 рази цього року. Протягом останнього часу доходності на короткому кінці значно знизилися, а на довгому кінці залишилися відносно стабільними, що свідчить про те, що ринок поступово закладає в ціни майбутнє зниження ставок Федеральної резервної системи.
У кредитному ринку спостерігається розширення кредитного спреду для підприємств. Інвестиційний клас кредитних дефолтних свопів Північної Америки (CDX IG) цього тижня зріс на понад 7%. Кредитні дефолтні свопи суверенних облігацій США та облігацій з високим доходом також демонструють зростаючу тенденцію, що відображає зростаюче занепокоєння ринку щодо стійкості державних облігацій США та кредитних ризиків підприємств.
Два, Макроекономічний огляд на наступний тиждень
Сьогодні ринок знаходиться в періоді трьох суперечностей: "інфляція знижується, але очікування зростають", "кредитні ризики зростають, але економіка ще не перебуває у рецесії", "ліквідність на краю розширення, але політика обмежена". Емоції на ринку все ще не вийшли з зони паніки, а невизначеність податкової політики створює величезний тиск на очікування стабільності ринку.
1. Стратегія глобальних фондових ринків
2. Стратегія крипторинку
3. Стратегія кредитного ринку
В цілому, ринок все ще шукає нову рівновагу, інвестори повинні бути обережними та використовувати потенційні можливості для отримання якісних активів, які були недооцінені.
Наступного тижня звертайте увагу на засідання FOMC, зокрема на кількість зниження процентних ставок, вказану у точковій діаграмі, а також на нахили виступу Пауела. Крім того, варто звернути увагу на те, чи оголосить Федеральна резервна система про призупинення QT, оскільки це може суттєво підтримати поточний ринок.