Від непорозуміння до зростання: як ETH став резервним активом у блокчейні економіки
Нещодавно Ethereum знову привернув увагу, особливо після виникнення концепції резервних активів ETH. У цій статті ми детально розглянемо рамки оцінки ETH і проаналізуємо його довгострокові перспективи.
Ключові моменти
Ethereum ( ETH ) перетворюється з неправильно зрозумілого активу на рідкісний програмований резервний актив у блокчейні.
Адаптивна монетарна політика ETH забезпечує постійне зниження його інфляції. Навіть при 100% стейкінгу, у 2125 році інфляція становитиме лише близько 0.89%, що значно нижче темпів зростання M2 долара, і навіть може конкурувати із золотом.
Інституції використовують прискорення, такі як JPMorgan та BlackRock, які будують у Ethereum, що сприяє постійному попиту на ETH.
Зростання активів у блокчейні тісно пов'язане з обсягом стейкингу ETH, що демонструє значну економічну узгодженість.
Роз'яснення політики SEC щодо стейкінгу зменшило регуляторну невизначеність. Документи заявок на ETF вже включають положення про стейкінг, що підвищує прибутковість та посилює визнання з боку інституцій.
Комбінованість ETH робить його продуктивним активом, який можна використовувати для стейкінгу, застави DeFi, ліквідності AMM та багатьох інших цілей.
Хоча Solana отримала увагу в сфері Memecoin, але більша децентралізація та безпека Ethereum роблять його домінуючим у випуску високовартісних активів, що є більшим довгостроковим ринком.
Зростання торгівлі резервними активами Ethereum призвело до того, що публічні компанії володіють понад 730 000 ETH. Ця нова тенденція сприяла тому, що ETH останнім часом перевершив BTC.
Грошова політика ETH: рідкісна, але адаптивна
Випуск ETH пов'язаний з обсягом стейкінгу. Хоча випуск збільшується зі збільшенням участі в стейкінгу, ця залежність є підлінійною. Цей механізм вводить м'який інфляційний ліміт, навіть якщо участь у стейкінгу зростає, інфляція поступово зменшується з часом.
Навіть за умов консервативного припущення 100% стейкінгу, інфляційна крива ETH демонструє внутрішні грошові закономірності, що підвищує його надійність як довгострокового засобу зберігання вартості. Враховуючи механізм знищення, введений EIP-1559, фактична чиста інфляція може бути значно нижчою за загальний обсяг випуску, а іноді навіть негативною.
У порівнянні з фіатними валютами, структурні обмеження Ethereum підвищують його привабливість як резервного активу. Варто зазначити, що темп зростання максимального обсягу ETH вже зрівнявся з золотом, а можливо, навіть трохи нижчий, що ще більше зміцнює його позиції як надійного грошового активу.
Прийняття та довіра інститутів
Основні фінансові установи безпосередньо будують у блокчейні Ethereum: Robinhood розробляє платформу токенізованих акцій, JPMorgan запускає депозитні токени на Layer 2, BlackRock використовує BUIDL для токенізації фондів грошового ринку.
Цей тренд обумовлений потужними ціннісними пропозиціями, які включають:
Зниження ефективності та витрат
ліквідність та часткова власність
Прозорість та відповідність
Інновації та доступ на ринок
ETH стейкінг як забезпечення безпеки та економічної координації
З ростом обсягу цінностей, що розраховуються у блокчейні, відповідність між безпекою Ethereum та його економічною цінністю стає все більш важливою. Інституції, можливо, знадобиться купувати та ставити ETH, щоб забезпечити безпеку інфраструктури, на яку вони покладаються.
У довгостроковій перспективі багато установ можуть перевершити пасивне ставлення, почати керувати своїми валідаторами. Це особливо цінно для емітентів стейблів і RWA, оскільки це дозволяє їм отримувати MEV, забезпечувати надійне включення угод і використовувати виконання з конфіденційністю.
З 2020 по 2025 рік зростання активів у блокчейні тісно пов'язане зі зростанням стейкованого ETH. Станом на червень 2025 року загальний обсяг постачання стейблкойнів в Ethereum досяг 1160,6 мільярда доларів, токенізовані RWA зросли до 68,9 мільярда доларів. Одночасно кількість стейкованого ETH зросла до 3553 мільйонів.
Аналіз показує, що в основних класах активів зростання активів у блокчейні з щорічною кореляцією з обсягом нативного ETH, що надійно зберігається на рівні понад 88%. Зростання обсягу також вплинуло на динаміку ціни ETH, річна кореляція досягла 90,9%.
Комбінованість та ETH як продуктивний актив
Комбінованість ETH сприяє попиту на нього. Він відіграє активну роль в екосистемі Ethereum, підтримуючи DeFi, стейблкоїни та мережі другого рівня. ETH наразі використовується для кількох ключових функцій:
Стейкінг та повторний стейкінг
Забезпечення в позиках та стабільних монетах
Ліквідність у AMM
Кросчейн Gas
Інтероперабельність
Ця глибока інтеграція робить ETH рідкісним, але ефективним резервним активом. З інтеграцією ETH в екосистему, витрати на конвертацію зростають, а мережевий ефект посилюється.
Ethereum проти Solana: Розбіжності Layer-1
Solana активно проявляє себе в екосистемі мемкоїнів, але рівень децентралізації все ще не такий високий, як у Ethereum. У довгостроковій перспективі Ethereum може зайняти більшу частку вартості активів, тоді як Solana може мати вищу частоту транзакцій.
Зі збільшенням кількості високоцінних активів у блокчейні роль Ethereum як базового розрахункового рівня стає все більш важливою.
Потенціал резервних активів: Мікростратегія ETH
Стратегії управління активами на Ethereum можуть стати постійним каталізатором вартості активів ETH. З моменту появи таких стратегій відповідні компанії накопичили понад 730 000 ETH, а ETH почав перевершувати Bitcoin.
Це може стати початком ширшого тренду в управлінні активами, зосередженими на ETH.
Висновок
Еволюція Ethereum відображає парадигмальну зміну поняття валютних активів у цифровій економіці. ETH розвивається в більш універсальний та фундаментальний актив. Він представляє собою дефіцитний, програмований та економічно необхідний резервний актив, який підтримує дедалі інституціоналізовану фінансову екосистему у блокчейні.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
ETH зростає: від непорозуміння активів до у блокчейні економічного резерву головного героя
Від непорозуміння до зростання: як ETH став резервним активом у блокчейні економіки
Нещодавно Ethereum знову привернув увагу, особливо після виникнення концепції резервних активів ETH. У цій статті ми детально розглянемо рамки оцінки ETH і проаналізуємо його довгострокові перспективи.
Ключові моменти
Ethereum ( ETH ) перетворюється з неправильно зрозумілого активу на рідкісний програмований резервний актив у блокчейні.
Адаптивна монетарна політика ETH забезпечує постійне зниження його інфляції. Навіть при 100% стейкінгу, у 2125 році інфляція становитиме лише близько 0.89%, що значно нижче темпів зростання M2 долара, і навіть може конкурувати із золотом.
Інституції використовують прискорення, такі як JPMorgan та BlackRock, які будують у Ethereum, що сприяє постійному попиту на ETH.
Зростання активів у блокчейні тісно пов'язане з обсягом стейкингу ETH, що демонструє значну економічну узгодженість.
Роз'яснення політики SEC щодо стейкінгу зменшило регуляторну невизначеність. Документи заявок на ETF вже включають положення про стейкінг, що підвищує прибутковість та посилює визнання з боку інституцій.
Комбінованість ETH робить його продуктивним активом, який можна використовувати для стейкінгу, застави DeFi, ліквідності AMM та багатьох інших цілей.
Хоча Solana отримала увагу в сфері Memecoin, але більша децентралізація та безпека Ethereum роблять його домінуючим у випуску високовартісних активів, що є більшим довгостроковим ринком.
Зростання торгівлі резервними активами Ethereum призвело до того, що публічні компанії володіють понад 730 000 ETH. Ця нова тенденція сприяла тому, що ETH останнім часом перевершив BTC.
Грошова політика ETH: рідкісна, але адаптивна
Випуск ETH пов'язаний з обсягом стейкінгу. Хоча випуск збільшується зі збільшенням участі в стейкінгу, ця залежність є підлінійною. Цей механізм вводить м'який інфляційний ліміт, навіть якщо участь у стейкінгу зростає, інфляція поступово зменшується з часом.
Навіть за умов консервативного припущення 100% стейкінгу, інфляційна крива ETH демонструє внутрішні грошові закономірності, що підвищує його надійність як довгострокового засобу зберігання вартості. Враховуючи механізм знищення, введений EIP-1559, фактична чиста інфляція може бути значно нижчою за загальний обсяг випуску, а іноді навіть негативною.
У порівнянні з фіатними валютами, структурні обмеження Ethereum підвищують його привабливість як резервного активу. Варто зазначити, що темп зростання максимального обсягу ETH вже зрівнявся з золотом, а можливо, навіть трохи нижчий, що ще більше зміцнює його позиції як надійного грошового активу.
Прийняття та довіра інститутів
Основні фінансові установи безпосередньо будують у блокчейні Ethereum: Robinhood розробляє платформу токенізованих акцій, JPMorgan запускає депозитні токени на Layer 2, BlackRock використовує BUIDL для токенізації фондів грошового ринку.
Цей тренд обумовлений потужними ціннісними пропозиціями, які включають:
ETH стейкінг як забезпечення безпеки та економічної координації
З ростом обсягу цінностей, що розраховуються у блокчейні, відповідність між безпекою Ethereum та його економічною цінністю стає все більш важливою. Інституції, можливо, знадобиться купувати та ставити ETH, щоб забезпечити безпеку інфраструктури, на яку вони покладаються.
У довгостроковій перспективі багато установ можуть перевершити пасивне ставлення, почати керувати своїми валідаторами. Це особливо цінно для емітентів стейблів і RWA, оскільки це дозволяє їм отримувати MEV, забезпечувати надійне включення угод і використовувати виконання з конфіденційністю.
З 2020 по 2025 рік зростання активів у блокчейні тісно пов'язане зі зростанням стейкованого ETH. Станом на червень 2025 року загальний обсяг постачання стейблкойнів в Ethereum досяг 1160,6 мільярда доларів, токенізовані RWA зросли до 68,9 мільярда доларів. Одночасно кількість стейкованого ETH зросла до 3553 мільйонів.
Аналіз показує, що в основних класах активів зростання активів у блокчейні з щорічною кореляцією з обсягом нативного ETH, що надійно зберігається на рівні понад 88%. Зростання обсягу також вплинуло на динаміку ціни ETH, річна кореляція досягла 90,9%.
Комбінованість та ETH як продуктивний актив
Комбінованість ETH сприяє попиту на нього. Він відіграє активну роль в екосистемі Ethereum, підтримуючи DeFi, стейблкоїни та мережі другого рівня. ETH наразі використовується для кількох ключових функцій:
Ця глибока інтеграція робить ETH рідкісним, але ефективним резервним активом. З інтеграцією ETH в екосистему, витрати на конвертацію зростають, а мережевий ефект посилюється.
Ethereum проти Solana: Розбіжності Layer-1
Solana активно проявляє себе в екосистемі мемкоїнів, але рівень децентралізації все ще не такий високий, як у Ethereum. У довгостроковій перспективі Ethereum може зайняти більшу частку вартості активів, тоді як Solana може мати вищу частоту транзакцій.
Зі збільшенням кількості високоцінних активів у блокчейні роль Ethereum як базового розрахункового рівня стає все більш важливою.
Потенціал резервних активів: Мікростратегія ETH
Стратегії управління активами на Ethereum можуть стати постійним каталізатором вартості активів ETH. З моменту появи таких стратегій відповідні компанії накопичили понад 730 000 ETH, а ETH почав перевершувати Bitcoin.
Це може стати початком ширшого тренду в управлінні активами, зосередженими на ETH.
Висновок
Еволюція Ethereum відображає парадигмальну зміну поняття валютних активів у цифровій економіці. ETH розвивається в більш універсальний та фундаментальний актив. Він представляє собою дефіцитний, програмований та економічно необхідний резервний актив, який підтримує дедалі інституціоналізовану фінансову екосистему у блокчейні.