Гонконг ухвалив проект закону про стейблкоїни: глибокий вплив на сектор віртуальних грошей

Нещодавно Законодавча рада Спеціального адміністративного району Гонконг ухвалила проект закону про стейблкоїни, що робить Гонконг першим у світі юрисдикційним районом, який створив повноцінну систему регулювання стейблкоїнів. Ця законодавча дія не лише надає чітку юридичну основу для індустрії віртуальних активів Гонконгу, але й приносить глибокий позитивний вплив на розвиток індустрії віртуальних грошей в Гонконзі та материковому Китаї, завдяки балансуванню фінансових інновацій і управління ризиками.

Один. Позитивний вплив на Гонконг

（од） Посилення статусу Гонконгу як глобального центру цифрових активів

Прийняття "Проекту закону про стейблкоїни" додатково зміцнило лідерство Гонконгу на глобальному ринку цифрових активів. Законопроект чітко визначає вимоги до регулювання емітентів стейблкоїнів, включаючи мінімальний капітал у 25 мільйонів гонконгських доларів, 1:1 резервні активи, які забезпечують обсяги випуску, та обов'язкове гарантування безумовного права викупу. Ці суворі, але чіткі регуляторні стандарти забезпечують прозоре середовище для дотримання регуляторних вимог на ринку стейблкоїнів, що сприяє залученню глобальних інвесторів та компаній до вибору Гонконгу як центру для ведення бізнесу зі стейблкоїнами.

Гонконгська грошова адміністрація планує швидко опублікувати регуляторні вказівки після прийняття закону та відкрити подачу заявок на ліцензії до кінця 2025 року. Це приверне активну участь багатьох установ, прискоривши розробку та впровадження стейблкоїнів гонконгського долара. Випуск стейблкоїнів гонконгського долара не лише підвищить конкурентоспроможність Гонконгу в сфері трансакцій за кордоном, але й сприятиме розвитку екосистеми Web3, вносячи нову енергію в цифрову економіку Гонконгу.

（два）Сприяння фінансовим інноваціям та розвитку технологій

Прийняття "Проекту закону про стейблкоїни" свідчить про те, що уряд Гонконгу вважає стейблкоїни важливим компонентом цифрової фінансової інфраструктури, а не периферійною технологією. Законопроект надає чіткий шлях дотримання вимог для емітентів стейблкоїнів, заохочуючи підприємства здійснювати технологічні інновації в межах регуляторної рамки. Механізм "регуляторного пісочниці" дозволяє підприємствам тестувати інноваційні продукти в контрольованому середовищі, знижуючи витрати на дотримання вимог для стартапів, водночас надаючи простір для технологічних ітерацій.

стейблкоїн як основний компонент децентралізованих фінансів (DeFi), його легалізація сприятиме подальшому розвитку Web3, NFT та метавсесвіту. Прийняття закону ще більше стимулює застосування технології блокчейн у таких сферах, як платежі, розрахунки, фінансування ланцюгів постачання, створюючи для Гонконгу живу екосистему цифрових активів.

（три）Підвищення довіри до ринку та захист інвесторів

Гонконг підкреслив управління резервними активами, ліквідність та вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) шляхом створення всебічної системи регулювання стейблкоїнів, що ефективно знижує ринкові ризики. Ці заходи забезпечують стійкість бізнес-моделі емітентів стейблкоїнів, одночасно надаючи інвесторам вищий рівень безпеки. Обов'язкова вимога резервних активів 1:1 та безумовне право на викуп можуть ефективно запобігти ризикам відв'язки стейблкоїнів, підвищуючи довіру ринку до стейблкоїнів.

Регуляторна структура Гонконгу шукає баланс між інноваціями та захистом, демонструючи відкриту і сумісну позицію. Цей баланс не лише привертає увагу глобальних криптовалютних компаній, але й надає місцевим роздрібним інвесторам більш безпечні інвестиційні канали. Деякі банки вже першими запровадили послуги з торгівлі віртуальними активами, підтримуючи торгівлю біткоїнами та ефіром, а в майбутньому можуть ще більше розширити цю діяльність до торгівлі стейблкоїнами. Ефект демонстрації цих першопрохідців спонукатиме більше фінансових установ увійти на ринок віртуальних активів, розширюючи інвестиційну базу Гонконгу.

(Чотири) Сприяння трансакціям через кордон та фінансовій взаємопов'язаності

стейблкоїн має переваги низької вартості та високої ефективності у міждержавних платежах, законодавство про стейблкоїни в Гонконзі заклало основу для широкого застосування гонконгського долара як стейблкоїна. Випуск гонконгського долара як стейблкоїна оптимізує фінансову взаємозв'язок Гонконгу з іншими регіонами Азії, особливо в рамках ініціативи "Один пояс, один шлях" та розвитку Великої затоки Гуандун-Гонконг-Макао. Гонконгський долар як стейблкоїн може використовуватися для міждержавної електронної комерції, розрахунків у торгівлі та фінансування ланцюгів постачання, знижуючи витрати на транзакції та підвищуючи ефективність розрахунків. Це не лише допомагає Гонконгу зміцнити його статус глобального торгового центру, але й надасть місцевим підприємствам більше цифрових фінансових інструментів.

Два, позитивний вплив на материковий Китай

（один） для материкового Китаю надання досвіду регулювання

Прийняття проекту «Регламенту стейблкоїнів» в Гонконзі надало материковому Китаю зразок для регулювання. Регуляторна структура Гонконгу акцентує увагу на балансі між відповідністю, управлінням ризиками та фінансовими інноваціями, що певною мірою узгоджується з політичними цілями материкового Китаю щодо впровадження технології блокчейн у фінансовій сфері (наприклад, цифровий юань).

Механізм "регуляторного пісочниці" Гонконгу забезпечує тестове середовище для випуску стейблкоїнів, ця модель може надихнути материковий Китай на дослідження подібних пілотних механізмів у певних сферах (наприклад, цифрова валюта центрального банку CBDC або фінансування ланцюга постачання). Гонконг, як міст між материковим Китаєм і міжнародними ринками, його успішний досвід може сприяти поступовому послабленню регуляторних обмежень щодо стейблкоїнів та інших віртуальних активів, особливо в сфері стейблкоїнів, які прив’язані до гонконгського долара або юаня.

（друге) сприяння міжнародній валюті юаня

Законопроект про стейблкоїни в Гонконзі забезпечує експериментальну платформу для нестабільних стейблкоїнів (наприклад, стейблкоїнів, прив'язаних до гонконгського долара або юаня). Гонконг, будучи офшорним центром юаня, має розвинену фінансову інфраструктуру та міжнародне ринкове середовище, що робить його відповідним місцем для випробування стейблкоїнів на основі юаня. Якщо стейблкоїн на основі юаня досягне успіху в Гонконзі, це ще більше сприятиме використанню юаня в глобальних платежах і розрахунках, підтримуючи процес міжнародалізації юаня.

Регуляторна структура стейблкоїнів в Гонконзі може надати континентальним підприємствам законні канали, через які вони можуть випускати стейблкоїни, прив’язані до юаня, для використання в міжнародній торгівлі та інвестиціях. Ця модель не лише підвищує міжнародну прийнятність юаня, але й надає нові інструменти фінансування та платежів континентальним підприємствам, посилюючи їх конкурентоспроможність на глобальному ринку.

(Третє) Сприяння спільному розвитку фінансових технологій у районі Великої затоки Гуандун-Гонконг-Макао

Законодавство Гонконгу про стейблкоїни відкриває нові можливості для узгодженого розвитку фінансових технологій у Великій затоковій області. Стейблкоїн гонконгського долара може доповнювати цифровий юань, спільно задовольняючи потреби в трансакціях, фінансуванні торгівлі та фінансуванні ланцюга постачання у Великій затоковій області. Регуляторний досвід Гонконгу та зрілі фінансові ринки можуть надати підприємствам Великої затокової області керівництво з дотримання норм, залучаючи більше технологічних компаній з материкового Китаю до міжнародних ринків через Гонконг.

Торгові платформи віртуальних активів і емітенти стейблкоїнів Гонконгу можуть співпрацювати з підприємствами материкового Китаю для розробки фінансових продуктів на основі блокчейну. Наприклад, стейблкоїни можуть бути використані на фінансовій платформі для ланцюгів постачання в зоні Великої затоки, щоб вирішити проблему фінансування малих і середніх підприємств. Така міжрегіональна співпраця сприятиме інтеграції та розвитку екосистеми фінансових технологій у Великій затоці.

(Чотири) непряме стимулювання внутрішнього застосування технології блокчейн

Законопроект про стейблкоїни Гонконгу надає успішний приклад комерційного застосування технології блокчейн, що може опосередковано стимулювати материкові підприємства прискорити розробку та впровадження технології блокчейн в рамках комплаєнсу. Наприклад, досвід "пісочниці" стейблкоїнів у Гонконзі може стати технічним орієнтиром для материкових підприємств, сприяючи впровадженню блокчейн у сфері фінансових технологій.

Три, Прогноз майбутніх тенденцій

Прийняття проекту «Правила стейблкоїнів» у Гонконзі знаменує нову стадію регулювання стейблкоїнів у світі. У майбутньому Гонконг може стати глобальним експериментальним майданчиком для не-доларових стейблкоїнів, приваблюючи більше міжнародних компаній на свій ринок. Водночас регуляторна модель Гонконгу може слугувати прикладом для інших країн і регіонів, сприяючи координації та розвитку регулювання стейблкоїнів у світі.

Для материкового Китаю успішний досвід Гонконгу може спонукати регуляторні органи в майбутньому поступово послабити обмеження на віртуальні активи, особливо в сферах, пов'язаних з міжнародалізацією юаня. Компанії з материкового Китаю можуть брати участь у глобальному ринку цифрових активів через комплаєнс-канали в Гонконзі, підвищуючи міжнародну конкурентоспроможність. Крім того, співпраця між фінансовими технологіями Гонконгу та материкового Китаю в рамках зони Великої затоки Гуандун-Гонконг-Макао буде подальшою поглиблюватися, створюючи приклад регіонального співробітництва в розвитку.

Чотири, висновок

Прийняття проекту закону про стейблкоїн в Гонконзі має глибокий позитивний вплив на індустрію віртуальних грошей в Гонконзі та материковому Китаї. Для Гонконгу цей законопроект зміцнює його позицію як глобального центру цифрових активів, сприяючи розвитку фінансових інновацій, захисту інвесторів та транскордонних платежів. Для материкового Китаю регуляторний досвід Гонконгу надає орієнтир, сприяючи міжнародалізації юаня, координації розвитку фінансових технологій в районі Великої затоки Гуандун-Гонконг-Макао та непрямій стимуляції застосування технології блокчейн. У майбутньому, з розвитком ринку стейблкоїнів у Гонконзі та подальшою співпрацею з материковим Китаєм, обидві сторони займуть більш важливе місце в глобальній цифровій фінансовій сфері, вносячи нові сили в регіональний економічний розвиток.