Глибина дослідження Spark Protocol: платформа розподілу капіталу у блокчейні екосистеми Sky

Одне, огляд проекту

Spark Protocol є децентралізованим фінансовим протоколом, що зосереджується на доходах від стейблів та ліквідності. Він був ініційований Sky екосистемою ( колишнім MakerDAO ) з метою створення кросчейнного, багатостороннього масштабованого механізму доходу, що забезпечує стабільний дохід для користувачів, які володіють токенами. Наразі він вже розгорнутий на кількох мережах, таких як Ethereum, Arbitrum, Base тощо, а ліквідність управляємого стейблами досягає десятків мільярдів доларів.

1. Основна інформація про проєкт

• Назва: Протокол Spark
• Тип: децентралізований кредитний протокол
• Ініціатор: Sky екосистема ( оригінальний MakerDAO )
• Команда розробників: Phoenix Labs
• Основні функції: кредитування стабільних монет, управління ліквідністю між ланцюгами, налаштування RWA
• Розгортання мережі: Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis тощо
• Управління обсягом активів: десятки мільярдів доларів

2. Історія розвитку

• Травень 2023 року: протокол запущено в основній мережі Ethereum, використовуючи D3M від MakerDAO для забезпечення початкового ринкового кредитування DAI
• Кінець 2024 року: стратегічна трансформація, розробка шару ліквідності Spark (SLL), розміщення коштів у RWA та інші високо прибуткові активи
• Q1 2025: багатоланцюгова експансія, за допомогою SkyLink та CCTP розгорнуто в мережі L2
• 12 червня 2025 року: TVL перевищить 85,2 мільярда доларів США
• 17 червня 2025 року: створення та аеродроп рідного токена SPK

3. Стратегічне позиціонування

Spark Protocol позиціонується як "комерційний банк" екосистеми Sky, відповідальний за ефективний розподіл ліквідності в екосистемі. Основні продукти включають:

• SparkLend: базовий ринок кредитування
• Spark Savings(sUSDS): інноваційне рішення для заощаджень
• Spark рівень ліквідності ( SLL ): двигун крос-чейн фінансування

4. Основна команда

Розроблено командою Phoenix Labs, яка була інкубована всередині MakerDAO:

• Lucas Manuel: Співзасновник, колишній технічний директор Maple Finance
• Nadia: Співзасновник, експерт з стратегій зростання DeFi
• Kris Kaczor: головний інженер, співзасновник L2Beat

Два, Бізнес-модель

Основна бізнес-модель Spark Protocol – це "низькозатратні зобов'язання + різноманітне високо ефективне розміщення активів".

1. Механізм роботи

• Отримання низьковартісної ліквідності через D3M MakerDAO
• Інноваційна модель "прозорої відсоткової ставки" забезпечує стабільні та передбачувані кредитні ставки
• SLL розміщує кошти в RWA, стратегії DeFi між ланцюгами та інші різноманітні високоприбуткові активи

2. Джерело доходу

• Традиційна різниця в кредитуванні
• RWA інвестиційний дохід (, як BUIDL фонд )
• Розгортання стратегії міжпротокольного/міжланкового
• Інституції та CeFi кредитування

3. Екологічне будівництво

Spark відіграє ключову роль у екосистемі Sky:

• Основний експорт ліквідності USDS
• Sky депозитна ставка ( SSR ) реалізатора
• Форпост багатоланкової стратегії
• Конектор відкритої екосистеми

4. Економічна модель токенів SPK

• Загальна пропозиція: 10 мільярдів монет
• Початкова циркуляція: приблизно 1,7 мільярда (17%)
• Структура розподілу:
  • 65% Sky Farming(10-річне лінійне вивільнення)
  • 23% екосистемний фонд
  • 12% команда та ключові внески ( року належності )

Три. Перспективи проєкту

1. Аналіз галузі

• Ринок децентралізованого кредитування перебуває на структурному зростанні.
• Прийняття установ, ринкова процентна ставка та потреба в багатоланцюгових рішеннях сприяють зростанню галузі
• Невизначеність регулювання, стиснення доходів та ризики безпеки є основними викликами

2. Конкурентна структура

• Традиційні гіганти ( Aave, Compound ): Spark є більш ефективними у міжланцюговому розподілі коштів
• Вертикалізовані новітні ( Morpho, Exactly ): Spark мають більшу Глибина ліквідності.
• RWA трек: Spark встановлює перевагу в сфері інвестицій в облігації державного боргу в країнах з дотриманням вимог.

3. Плани розвитку

2025 рік: розширення через ланцюги та посилення прибутковості 2026 рік: децентралізоване управління та розширення екосистеми 2027 року та після: масове застосування в реальному світі

Чотири, підсумкове оцінювання

1. Основні переваги

• Підтримка глибини ліквідності та каналу RWA екосистеми MakerDAO
• SLL реалізує ефективне міжланцюгове фінансування
• Повний замкнутий цикл "депозит-налаштування-доход"

2. Інвестиційні рекомендації

• Короткостроковий (0-6 місяців ): нейтрально обережний, зверніть увагу на прорив рівня опору $0.05
• Середньостроковий (1-3 роки ): активна конфігурація, увага на зростання TVL та співвідношення RWA

3. Перспективи

Spark Protocol на RWA інтеграції, управлінні багатопотоковою ліквідністю та сталих токеноміках займає провідні позиції, маючи шанс стати наступним поколінням DeFi блакитних фішок.