Прийняття закону GENIUS: стейблкоїн офіційно входить у mainstream фінансову систему

Нещодавно Палата представників США ухвалила три законопроекти, що стосуються криптовалют, серед яких очікується, що законопроект GENIUS незабаром стане офіційним законом. Це позначає перший випадок, коли США встановлюють національну регуляторну рамку для стейблкоїнів, що свідчить про те, що стейблкоїни виходять з сірого сектора і поступово інтегруються в основну фінансову систему. Тим часом інші фінансові центри світу також прискорюють свої зусилля, і глобальна картина стейблкоїнів зазнає змін.

Протягом останніх кількох місяців стейблкоїн швидко перетворився з об'єкта регуляторного нагляду на нову інфраструктуру, визнану офіційно. Ця зміна не є випадковою, а є структурним зсувом, яким керує політична сила. Особливо в цьому процесі важливу роль відіграло зміщення політики США.

Одна важна політична фігура чітко виступає проти цифрової валюти центрального банку (CBDC) і підтримує ринково орієнтований шлях цифрового долара. Ця серія сигналів безпосередньо спонукала глобальні регуляторні органи переглянути стейблкоїни. Лише за кілька місяців стейблкоїни з периферійної теми криптосвіту перетворилися на основну тему обговорення на рівні національних стратегій. Головні економіки світу почали розглядати та прискорювати створення чіткої нормативної бази для стейблкоїнів.

Прийняття закону GENIUS є не лише лібералізацією стейблкоїнів у США, а й чітким вибором на користь цифрового долара — відмова від цифрової валюти центрального банку (CBDC) та підтримка законних стейблкоїнів долара, випущених приватним сектором. Цей сигнал може стати референтною моделлю для регуляторного дизайну інших країн, сприяючи інтеграції стейблкоїнів у загальний дискурс глобальної фінансової політики.

У сегменті стейблкоїнів останні кілька років домінують два великі гравці, які представляють "ефективність обігу" та "дотримання прозорості" як дві різні стратегії. Загалом, з 2025 року стейблкоїни продовжують демонструвати зростання. Станом на 18 липня загальна капіталізація стейблкоїнів в мережі складає приблизно 2620 мільярдів доларів, що на понад 20% більше, ніж на початку року.

Це свідчить про те, що під час відновлення крипторинку стейблкоїн все ще є най核心"джерелом ліквідності". Загальна частка ринку двох великих гравців становить майже 90%, а дуополістична структура залишається стабільною.

З 2024 року все більше фінансових компаній Web2 та традиційні фінансові потужності починають входити в гру, використовуючи стейблкоїни для створення інструментів для розрахунків на основі блокчейну. Ці нові проекти зі стейблкоїнами сприяють еволюції функцій стейблкоїнів від "інструментів ліквідності Web3" до ціннісного мосту, що з'єднує Web3 з реальними економічними системами. Їхні сфери використання також поступово проникають з бірж і гаманців у фінансування ланцюгів постачання, міжнародну торгівлю, розрахунки для фрілансерів, OTC-сценарії та інші різноманітні застосування.

Однак, хоча законопроект GENIUS надав стейблкоїнам інституційне визнання, він також приніс більше вимог щодо відповідності, встановивши більш чіткі правила для їх розвитку. Це означає, що стейблкоїни отримали легальний статус, але також офіційно стали "регульованою валютою".

Чи зможе стейблкоїн подолати обмеження застосування міток Web3, є ключовим для досягнення інкрементального впровадження. Найбільший потенціал зростання стейблкоїна не в межах крипто-індустрії, а в більш широкому Web2 та глобальній реальній економіці.

Справжнім вбивчим додатком стейблкоїнів є не "наступний DeFi-протокол", а "заміна традиційних доларових рахунків". Як тільки стейблкоїн стане основним носієм цифрового долара у світі, це неминуче вплине на валютний суверенітет, фінансові санкції та геополітичний порядок.

Тому наступний етап зростання стейблкоїн буде тісно пов'язаний з новою картою глобалізації долара і стане новим полем бою між урядами країн, міжнародними установами та фінансовими гігантами.

Суть емісії валюти завжди була розширенням влади, яка залежить не лише від резервів активів, ефективності розрахунків, але й від кредитоспроможності держави, регуляторних дозволів та міжнародного статусу. Якщо стейблкоїни хочуть справді проникнути з Crypto-світу в реальну економічну систему, то покладатися лише на ринкові механізми чи бізнес-логіку недостатньо. Підтримка легалізації, спричинена глобальним поворотом політики у 2025 році, безумовно, є важливим чинником для переходу стейблкоїнів в мейнстрім, але також означає, що їм доведеться виживати в більш складних іграх.

Це гра з довгим циклом, і ми зараз перебуваємо на етапі її справжнього початку.