Біткойн у 2023 році яскраво сяє: ключові тенденції та огляд галузей

2023 рік стане одним із найважливіших років в історії Біткойна. Гравірування Біткойна відкриває нові концепції та підринки. Другий рівень Біткойна, сайдчейни та рішення для масштабування знову привернули увагу ринку. Традиційні фінанси почали розглядати BTC як серйозну та ефективну категорію активів, у 2023 році було подано більше десяти заявок на спотові BTC ETF, кілька ETF отримали схвалення на початку 2024 року. Ще важливіше, що BTC, здається, виходить з найсерйознішого ведмежого ринку, який пережив крипторинок, і стає ще сильнішим. Стан Біткойна викликає захоплення.

Цей звіт зосереджений на кількох ключових тенденціях і сферах, в яких у 2023 році Біткойн сяяв. Це не є вичерпним списком усіх розробок Біткойна 2023 року, оскільки занадто багато речей важко перерахувати. Тисячі людей працюють над своїм баченням Біткойна. Чи то через мережу Lightning, ринок інскрипцій, бокові ланцюги Біткойна для малих платежів, чи то прагнучи впровадити BTC в інші мережі, розвиток Біткойна у 2023 році досягнув бурхливого рівня. Затиснутий Біткойн 2021 і 2022 років, здається, залишився в минулому.

Мережа

По-перше, слід звернути увагу на роботу Біткойна як мережі. Якщо ми іноді забуваємо, що Біткойн — це не лише ціна BTC, то це можна пробачити. Біткойн є найбільшою у світі децентралізованою монета-мережею, тому критично важливо уважно стежити за станом мережі. Купівля BTC в певній мірі є ставкою на приваблення більше користувачів і капіталу до мережі Біткойн. Без зростання Біткойн зазнає невдачі. На щастя, у 2023 році майже всі аспекти мережі Біткойн почали покращуватися.

Обчислювальна потужність у 2023 році вражає. Хоча BTC у 2022 році демонстрував відносно погані результати, але обчислювальна потужність постійно перевищувала історичні рекорди перед 2023 роком. З початку 2022 року обчислювальна потужність Біткойна подвоїлася, і це заслуговує на увагу з двох причин:

1. Це представляє рівень безпеки Біткойна. Як правило, чим вищий хешрейт, тим безпечніший Біткойн (, якщо припустити, що він походить від нових майнерів, а не лише від існуючих майнерів ).

2. Вищий хеш-рейт свідчить про довіру майнерів до мережі. Якщо видобуток не є прибутковим або період окупності занадто довгий, очікується, що хеш-рейт знизиться.

Кількість активних BTC-адрес у 2021 році різко знизилася з пікового значення в 1,15 мільйона. Зі зупинкою ціни BTC протягом кількох тижнів зникло більше 300 тисяч користувачів. Навіть у листопаді 2021 року, коли було встановлено новий рекорд, це не змогло повернути втрачених користувачів. Протягом 2022 року кількість активних BTC-адрес залишалася незмінною. Але в 2023 році ми спостерігаємо тенденцію до зростання активних BTC-адрес. Проте на початку 2024 року зростання, здається, зупинилося, активні адреси стабілізувалися на рівні близько 1 мільйона.

У 2023 році доходи від комісій Біткойна покращилися. Біткойн стикається з проблемою: в майбутньому комісії замінять блокові винагороди, продовжуючи виплачувати винагороди майнерам за захист мережі. На жаль, доходи від комісій Біткойна завжди були занадто низькими, щоб замінити блокові винагороди. Але 2023 рік приніс деяку нову надію для вирішення цього виклику.

Написи та новий попит на блок-простір мали величезний вплив на Біткойн. По-перше, ми спостерігали різке зростання комісій на початку цього року. Після початкового зростання рівень комісій стабілізувався, але все ще залишився на помітно вищому рівні.

Значний прогрес у вирішенні проблеми комісій за транзакції Біткойн полягає в інскрипціях. Ми детально обговоримо це пізніше, але в основному інскрипції дозволяють користувачам зберігати довільні дані в мережі Біткойн. Як і в звичайних транзакціях, користувачі повинні сплачувати комісію за запис даних. Цей невеликий технологічний розвиток призвів до вибухового зростання попиту на блок-простір Біткойн. На початку 2023 року люди записували дані на тисячах сатоші. Потім було винайдено, як використовувати інскрипції для створення простого стандарту токенів BRC20, що ще більше збільшило попит на блок-простір. Попит на зберігання даних у Біткойн став настільки великим, що в середньому розмір блоку в 2023 році майже подвоївся.

Ми можемо чітко побачити попит на блок-простір з пам'яті біткойна. Починаючи з першого кварталу 2023 року, пам'ять біткойна вибухоподібно зросла. Пам'ять раптово заблокувалася тисячами транзакцій, намагаючись вигравіювати напис на сатоші. Коли роботи задушили можливість користувачів створювати BRC20, комісії знову на короткий час знизилися ( буде детально описано пізніше ), але пам'ять знову стала переповненою. Для тих, хто бореться, переповнена пам'ять може бути благословенням, але ті, хто здійснює дрібні транзакції, відчувають розчарування. Для деяких людей ланцюг майже непридатний для використання.

Вибух інтересу до інсайдів призвів до різкого зменшення малих BTC переказів, що, здається, є причиною краху обсягу торгівлі BTC після буму інсайдів. Обсяг торгівлі Біткойн (, що вимірює загальну кількість успішних BTC переказів в блокчейні ), знизився до найнижчого рівня з 2020 року, і, здається, тенденція до зниження продовжиться.

Зростання попиту на інвентаризацію та витрат призвело до того, що FRM(Fee Ratio Multiple Біткойна, коефіцієнт витрат ) знаходиться на найнижчому рівні за останній час. FRM вимірює коефіцієнт витрат, необхідний для заміни блокової винагороди, чим менше, тим краще. У 2022 році FRM Біткойна коливався в межах 40-120 разів, що означає, що потрібно було 40-120 разів більше витрат, щоб замінити блокову винагороду. Сплеск інвентаризації вже почав знижувати це число. У 2023 році FRM впав з 80 разів до 12-40 разів, що ближче до рівня 2020-2021 років. Нижчий рівень FRM є більш перспективним, якщо ви є прихильником Біткойна на довгий термін, ви хочете бачити цю тенденцію зниження в подальшому.

Статистика мережі Біткойн малює яскраву картину, яка в основному залежить від масового прийняття. Біткойн, здається, виходить за межі HODL( утримання) меми, потрапляючи в сценарії, які ми часто використовуємо. Коли надписи вперше з'явилися на ринку, ми передбачили сьогоднішню ситуацію. Попит на блок-простір Біткойна створив нові джерела комісій та користувачів для мережі. В певній мірі завдяки новим джерелам комісій, мережа сьогодні така ж зайнята і безпечна, як і раніше. Незважаючи на деяких скептиків, до 2023 року надписи безумовно довели, що вони є благом для всієї мережі Біткойн.

Але ми вважаємо, що важливо вказати, що FRM у 12-40 разів все ще високий. Біткойн все ще стикається з викликами щодо своєї моделі безпеки, а також з тим, як реагувати на закінчення блокових винагород. Але напис є кроком у правильному напрямку. Якщо спільнота Біткойн зможе знайти більше джерел доходу, то майбутнє Біткойн матиме великі сподівання.

Біткойн实体

Хоча це одна з найбільш децентралізованих криптовалют, великі компанії та установи все ще мають величезний вплив на Біткойн. Щоб повністю зрозуміти Біткойн, нам потрібно проаналізувати деякі звички BTC-гігантів.

біржа

Один з найбільш обговорюваних аналітиками показників – це баланс BTC на біржах. Причина проста: оскільки майже всі BTC-транзакції відбуваються на централізованих біржах, зменшення BTC на біржах означає зменшення кількості BTC, доступних для покупки, що може призвести до нестачі пропозиції і, можливо, підвищити ціну BTC. У цьому аспекті 2023 рік продовжив тенденцію, що розпочалася під час краху COVID-19 у 2020 році. Іншими словами, BTC постійно виводиться з бірж. Баланс BTC на біржах перебуває на рівні, якого не було з 2018 року, трохи більше 2 мільйонів монет.

Завжди ходили чутки, що біржа повторно заставила BTC. Після вибуху FTX BTC, можливо, продовжить виходити з біржі, оскільки тримачі все менше хочуть довіряти централізованим структурами. Вибух написів також може відігравати роль у цій тенденції.

шахтар

Далі ми зосередимося на майнерах у фізичній подорожі Біткойна. Майнеры Біткойна є основними складовими частинами екосистеми Біткойна. Без промислового масштабного видобутку безпека Біткойна значно знизиться. Але ціна за безпеку не є дешевою. Мережа виплачує майнерам безпеку у BTC. Саме тому майнеры покладаються на BTC для своєї діяльності, що може бути джерелом тиску на продаж BTC. Більше того, реакції майнерів також свідчать про їхню ринкову позицію; якщо виникає масовий продаж, це може вказувати на信念 у зниженні тренду. Якщо майнеры вирішують продовжувати тримати BTC, це свідчить про те, що вони вважають, що ціна може ще зрости.

У 2023 році майнери зазвичай тримали більше BTC, ніж продавали, хоча й не багато. Під час краху FTX майнери продали велику кількість BTC, але з 2023 року вони знову почали накопичувати BTC(, хоча в четвертому кварталі 2023 року та в першому кварталі 2024 року вони продовжували продавати ).

Декілька великих гірничодобувних компаній вже стали публічними, і будь-який аналіз стану видобутку BTC має зосереджуватися на цих компаніях. Якщо гірничодобувні компанії зазнають значних збитків, безпека Біткойн постраждає через їхнє вимкнення.

Щодо продуктивності та життєвого циклу майнерів, найважливіше — це їхній дохід. Дохід майнерів BTC складається з двох незалежних джерел: винагороди за блок та комісійних зборів. Як ми впевнені, що читачі знають, Сатоші Накамото запрограмував Біткойн так, щоб винагороджувати майнерів, що ми називаємо винагородою за блок. Однак приблизно кожні чотири роки винагорода за блок зменшується вдвічі. Люди зазвичай вважають зменшення винагороди за блок важливим позитивним каталізатором. Однак майнерів може трохи лякати наступне зменшення.

Більшість доходу майнерів BTC завжди приходила з винагороди за блоки Біткойна. Повертаючись до 2016 року, ми бачимо, що доходи майнерів з комісій за транзакції зазвичай складали лише невелику частину від винагороди за блоки. Комісії іноді складали менше 1% доходу майнерів, і з 2016 року рідко перевищували 10%. Комісії, що виникають від написів, можуть дати майнерам деяку надію, але чи зможуть написи принципово вирішити проблему комісій Біткойна, все ще викликає сумніви.

Якщо ціна BTC не зросте суттєво, доходи майнерів зазнають серйозного удару. Біткойн ще не генерує достатньо комісій, щоб компенсувати щоденне зменшення приблизно на 450 Біт, яке принесе халвінг. Від останнього халвінгу Біткойн в середньому щодня може заробити лише близько 50 Біт через комісії, що становить 1/9 від втрат майнерів під час халвінгу. З дуже практичної точки зору, халвінг зменшить доходи майнерів вдвічі.

Цікаво, що халвінг робить інскрипції більш важливими для довгострокового успіху Біткойна. Зменшення винагороди за блок приблизно у квітні 2024 року призведе до того, що частка комісій у доходах майнерів стане більшою, як нова важлива комісія для Біткойна.