Вплив Халвінгу Біткойна на макроекономіку

Вплив халвінгу Біткойну на ринок полягає не тільки в психологічному аспекту дефіциту, але і в його реальному впливі на витрати на видобуток. Халвінг означає, що при такому ж вкладенні обчислювальної потужності можна отримати лише половину продукції Біткойну. Через очікування майнерів та фактори безповоротних витрат, обчислювальна потужність мережі, ймовірно, перевищить рівень до халвінгу, що, в свою чергу, підвищить витрати на виробництво Біткойну. Цей механізм зростання витрат є одним із важливих факторів, що сприяють підвищенню ціни Біткойну, зазвичай він проявляється лише через рік після халвінгу.

Однак, лише ефект халвінгу недостатній для пояснення биківського циклу Біткойна. Насправді, макроекономічні фактори можуть відігравати більш ключову роль у цінових коливаннях Біткойна. Спостерігаючи за історичними даними, ми виявляємо, що високі піки биківського циклу Біткойна тісно пов'язані з монетарною політикою США, економічними циклами та навіть політичними циклами.

Наприклад, три останні пікові ціни Біткойну після халвінгу мали певний зв'язок з часом досягнення піку темпів зростання грошової маси M2 в США. Ще цікавіше, що ці пікові значення також вражаюче узгоджуються з циклом президентських виборів у США. Це збіг, здається, натякає на те, що дизайн Біткойну міг враховувати політику та економічні цикли США.

Під час виборів зазвичай застосовуються відносно м'які монетарні політики для сприяння економічному процвітанню, що призводить до збільшення ліквідності на ринку та часткового потоку коштів у спекулятивний ринок, включаючи ринок криптовалют. Тому бичачий ринок Біткойна може бути результатом одночасної дії ефекту Халвінгу та макроекономічних факторів.

Зазирнувши в майбутнє, хоча ефект халвінгу певної криптовалюти у 2023 році не виправдав очікувань, це не означає, що халвінг Біткойна у 2025 році втратить свою значущість. Федеральна резервна система рано чи пізно почне знижувати процентні ставки, а ліквідність долара перейде від жорсткої до м'якої. Однак, враховуючи поточне високе середнє процентне середовище та негативний ріст M2, прибуття нового бичачого ринку може затриматися більше, ніж зазвичай, і навіть може бути відкладено до 2026 року.

Для інвесторів на даний момент все ще необхідно зберігати терпіння. Хоча певні дрібні криптовалюти можуть надати короткострокові можливості, з довгострокової перспективи все ще потрібно обережно ставитися до неосновних криптовалют. Майбутній напрямок ринку значною мірою залежатиме від політики Федеральної резервної системи, особливо від двох ключових поворотних моментів: зупинки підвищення процентних ставок і початку їх зниження. У цьому процесі, навіть якщо процентні ставки почнуть знижуватися, ринок все ще може зіткнутися з борговим тиском в умовах високих процентних ставок, отже, ризики залишаються.