Ринок RWA має великі перспективи розвитку, Aptos різко вирвався вперед

Токенізація реальних активів (RWA) є галуззю, що викликає значний інтерес на ринку, але наразі ще не повністю реалізувала свій потенціал у з'єднанні традиційних ринків з величезними активами. Дані показують, що загальна ринкова капіталізація активів RWA в криптоіндустрії складає лише 24 мільярди доларів, навіть незважаючи на те, що в першій половині цього року вона зросла на 56%. Це свідчить про те, що історія розвитку RWA ще не закінчилася, а навпаки, ще не розпочалася по-справжньому. У міру токенізації більшої кількості типів активів у майбутньому, RWA має потенціал увійти в нову стадію розвитку.

У цей критичний період Aptos демонструє вражаючий ріст. За останні 30 днів загальний обсяг заблокованих активів (TVL) на ланцюзі Aptos зріс на 56,4%, досягнувши 538 мільйонів доларів США, що підняло його на третє місце серед публічних ланцюгів. З появою нових інвестиційних можливостей Aptos має шанс зайняти вигідну позицію в наступному етапі конкуренції за RWA.

Приватні кредити домінують на сучасному ринку RWA

Приватне кредитування становить 58% від активів RWA, ставши найбільш обговорюваним класом активів, за ним слідують державні облігації США. Активи приватного кредитування в основному існують у формі на блокчейні, але загалом страждають від нестачі ліквідності на ринку. Державні облігації США стикаються з конкурентним тиском з боку стабільних монет з процентними ставками, які забезпечуються державними облігаціями та пропонують схожі характеристики доходності.

Приватний кредит означає позики, які надаються небанківськими установами або інвесторами підприємствам або особам на неконтрольованому ринку. У традиційній фінансовій сфері приватний кредит приваблює безліч інституційних інвесторів завдяки своїй гнучкості та високій прибутковості. Однак він також стикається з проблемами високих витрат, низької ефективності та обмежень доступу. Наприклад, традиційні процеси аудиту приватного кредиту є громіздкими, торгові витрати є надзвичайно високими, а малі та середні підприємства часто важко отримати фінансування через відсутність кредитної історії.

Криптопротоколи знижують витрати, випускаючи та керуючи активами на блокчейні, усуваючи багаторівневі посередники, та підвищують прозорість, надаючи дані про продуктивність у реальному часі.

Процес токенізації приватних кредитних активів

1. Генерація позикових активів поза ланцюгом

Емітент активів відповідає за створення офлайн-кредитних активів. Приватні кредитні установи, платформи фінансування малих і середніх підприємств або регіональні оператори кредитних ринків укладають кредитні угоди, встановлюють забезпечення активів, розробляють графіки погашення та умови дефолту, а також перевіряють фінансовий стан позичальника. Наприклад, кредит у 1 мільйон доларів США надається логістичній компанії на строк 12 місяців з річною процентною ставкою 12%, під заставу дебіторської заборгованості в 1,1 мільйона доларів США. Цей етап забезпечує відповідність активів стандартам традиційних фінансів, закладаючи основу для подальшої токенізації.

2. Побудова структури токенів на блокчейні

За допомогою протоколу RWA окремі або кілька кредитів відображаються у вигляді токенів на блокчейні. Формати токенів включають NFT, SFT або ERC-20. Метадані токенів охоплюють анонімний ідентифікатор позичальника, суму основного боргу, процентну ставку, частоту погашення, термін погашення, деталі забезпечених активів та механізм обробки дефолтів. Смарт-контракти підтримують управління станом погашення, автоматичний розподіл доходу та дострокове викуплення або переказ токенів з рук в руки.

3. Комплексна упаковка

Процес токенізації повинен відповідати нормативним вимогам. В окремих юрисдикціях слід створити спеціальні цільові структури (SPV) або постачальників віртуальних активів (VASP) як юридичних зберігачів. Усі інвестори повинні пройти перевірку KYC/KYB та AML, недійсні інвестори обмежені у доступі та праві на передачу відповідно до чинного законодавства. Документи, що розкривають інформацію поза мережею, чітко вказують, що токени є борговими активами, без прав голосу або акціонерних прав.

4. Випуск токенів та фінансування

Показуйте токени через користувальницький інтерфейс або платіжну платформу, приймаючи інвестиції на блокчейні. Інвестори після завершення KYC-верифікації можуть інвестувати за допомогою конкретної криптовалюти, отримуючи токени RWA як підтвердження, та отримуючи повернення основної суми та відсотків у визначений термін.

5. Розподіл доходів та ліквідація активів

Позичальник здійснює погашення за планом, кошти після збору емітентом перераховуються до SPV, через оракули або смарт-контракти відображаються на блокчейні та розподіляються між тримачами токенів. Смарт-контракт автоматично розділяє відсотки відповідно до частки володіння, після закінчення терміну позики автоматично повертає основну суму або організовує продовження активів.

Конкурентні переваги Aptos у сегменті RWA

Технічні переваги: потенціал фінансових додатків високопродуктивного блокчейну

Aptos як нове покоління блокчейну Layer 1, його технологічна архітектура приносить унікальні переваги для RWA-сфери, особливо в сценах токенізації приватного кредитування:

1. Висока пропускна спроможність і низька затримка: Aptos використовує паралельний виконавчий двигун Block-STM, який стабільно працює в реальному виробничому середовищі на рівні 4000-5000 TPS, що значно перевищує більшість публічних блокчейнів. Час остаточного підтвердження транзакції становить лише 650 мілісекунд, що підтримує миттєвий розрахунок.

2. Низькі торгові витрати: середні торгові витрати Aptos становлять менше 0,01 долара, що сприяє частим операціям в мережі.

3. Модульна архітектура та масштабованість: Модульний дизайн Aptos розділяє рівні консенсусу, виконання та зберігання, дозволяючи кожному рівню незалежно оптимізуватися, що підходить для складних вимог управління активами RWA.

Екологічна структура: підтримка установ та дружнє регулювання

Aptos значно підвищив свою конкурентоспроможність, співпрацюючи з традиційними фінансовими гігантами та розширюючи екосистему DeFi:

1. Співпраця з установами: Aptos співпрацює з кількома відомими фінансовими установами, впроваджуючи різноманітні продукти RWA, що підвищує його довіру в сфері комплаєнсу.

2. Регуляторна дружелюбність: Aptos співпрацює з платформами, що дотримуються вимог, вбудувавши функції верифікації особи в ланцюзі та відстеження активів, відповідно до кількох регуляторних вимог.

3. Позиціювання на ринках, що розвиваються: Стратегія RWA Aptos зосереджується на ринках, що розвиваються, особливо в регіонах з недостатньою фінансовою інклюзією, що сприяло швидкому розвитку її екосистеми RWA.

Підсумок

Швидке зростання Aptos на ринку RWA зумовлене його технологічними перевагами та екологічним розташуванням. Приватний кредит, як двигун зростання RWA, реалізує комбінацію в ланцюзі через токенізацію, дозволяючи кредитним токенам брати участь у циклічному кредитуванні, кредитних стратегіях з важелем та ліквідних пулах DeFi, генеруючи значні доходи. Низькі комісії за транзакції Aptos та швидкий час підтвердження підтримують миттєве кредитування та розрахунки; у майбутньому інтеграція з більшою кількістю протоколів DeFi може ще більше активізувати його потенціал.

Наразі, в традиційних фінансових ринках різниця ставок звужується, що спонукає установи переходити до рішень на основі блокчейну. Aptos заповнює прогалину у фінансуванні малих та середніх підприємств, обслуговуючи нові ринки. З покращенням регуляторного середовища та розширенням екосистеми DeFi, Aptos має перспективи залучення кількох сотень мільйонів RWA TVL протягом наступного року. Завдяки синергії технологій та екосистеми, Aptos демонструє постійний потенціал зростання в сегменті приватного кредитування.