Токенізація хвиля: новий гарячий тренд у світовій фінансовій сфері

Токенізація переходить від ідеї до практики, стає центральною темою у світовій фінансовій сфері. Як нові криптоінституції, так і укорінені традиційні фінансові гіганти досліджують спільну задачу: як у рамках дотримання регуляцій реалізувати цифровізацію, токенізацію та глобалізацію реальних активів (RWA). Від державних облігацій, нерухомості до сировин, категорії активів постійно розширюються, регулятори поступово відкривають простір для експериментів. Ця хвиля токенізованих активів насправді відображає термінову потребу глобальних капітальних ринків у підвищенні ефективності, зростанні прозорості та цілодобової ліквідності.

У цьому контексті Libeara, як інноваційна платформа, практикує токенізацію в регуляторно дружній, орієнтованій на інститути манері. На відміну від багатьох традиційних фінансових установ, які все ще перебувають на етапі пілотування, Libeara вже накопичила практичний бізнес-досвід через реальні проекти. Одночасно вона також відрізняється від деяких криптоінститутів, які йдуть шляхом агресивних експериментів з технічного лідерства, акцентуючи увагу на відповідності, безпеці та адаптації до потреб інститутів.

RWA входить у швидкий період розвитку, три основні продукти прокладають шлях для токенізації традиційних активів

Тренд цифровізації RWA прискорюється в проникненні на основні ринки. Останні дані показують, що на сьогодні загальна вартість активів RWA на блокчейні у світі перевищує 25,5 мільярдів доларів, з початку року зростання склало майже 56%, охоплюючи такі категорії активів, як державні облігації США, нерухомість, приватний кредит, сировинні товари та акції. Цей тренд свідчить про те, що блокчейн-фінанси більше не обмежуються експериментами з крипто-оригінальними активами; традиційний фінансовий ринок все більше потребує більш ефективної, прозорої, програмованої та комбінованої фінансової інфраструктури.

Наразі процеси випуску та зберігання традиційних фінансових активів все ще значною мірою залежать від централізованих установ. Хоча це має свої переваги в плані відповідності та безпеки, одночасно існують проблеми, такі як складність і тривалість процесу випуску, високий бар'єр для участі, великі витрати та серйозні ізольовані дані. Для вирішення цих проблем компанія Libeara через свої три основні продуктові лінії Bravo, Delta та Tango розробляє висококомплексні та високоефективні рішення для випуску та управління на основі блокчейну, орієнтуючись на основні категорії активів, такі як облігації, фонди та цінні папери, щоб прискорити процес токенізації традиційних активів.

Bravo: оригінальна токенізація урядових векселів та облігацій

Bravo є інноваційною платформою токенізації активів, розробленою для національних фінансових установ, яка підтримує прямий випуск, торгівлю та управління державними облігаціями та суверенним боргом на блокчейні, що підвищує доступність, прозорість та стійкість фінансової системи до ризиків.

Традиційні суверенні облігації зазвичай мають високий поріг входження, складні процеси і призначені лише для інституційних інвесторів, тоді як звичайні громадяни часто залишаються поза увагою. Bravo, підтримуючи випуск облігацій з малими номіналами та наявність блокчейн-гаманців, усуває бар'єри для входження на традиційний ринок, сприяючи демократизації боргу. Крім того, традиційні облігації залучають кілька посередників, процеси є громіздкими та неефективними. Bravo дозволяє урядам безпосередньо випускати, обертати і погашати облігації на блокчейні, а також автоматично виконувати це через смарт-контракти, при цьому інформація в усьому процесі є відстежуваною і перевіряється.

Країни, що розвиваються, сильно залежать від боргових зобов'язань у доларах, і як тільки національна валюта знецінюється, тягар погашення боргу різко зростає, що легко призводить до пастки валютного дисбалансу. Механізм підтримки національних облігацій Bravo підтримує токенізацію національних боргових зобов'язань, підвищуючи стратегічну автономію урядів та їхню здатність протидіяти ризикам, а також зміцнюючи кредитне закріплення.

Крім того, платформа Bravo надає можливості для гнучкого проектування боргових продуктів. Традиційні державні облігації мають однорідну форму, що ускладнює їх адаптацію до зростаючих різноманітних потреб капіталу та політичних орієнтирів. Bravo підтримує програмовані боргові інструменти, такі як облігації з прив'язкою до інфляції, облігації з відстроченим випуском, призові облігації та облігації прав на народження, що дозволяє борговим продуктам відповідати соціальним політичним цілям та потребам різноманітних груп населення.

Більш важливо, що в традиційній структурі боргу беруть участь кілька установ, ризики посередництва, операційні помилки або випадки банкрутства можуть призвести до того, що інвестори не зможуть виконати зобов'язання або зазнати втрат. Bravo впроваджує механізм утримання токенів на рідному блокчейні, активи безпосередньо належать інвесторам, без ризику зберігання через посередника та одноточкових збоїв, а також дані є прозорими і можуть бути перевірені, що значно підвищує стійкість системи.

Delta：послуги токенізації для регульованих управителів фондів

Delta дозволяє регульованим керуючим фондами здійснювати випуск та управління частками фондів на блокчейні, підтримуючи токенізацію часток фондів будь-якого номіналу, що суттєво знижує інвестиційний бар'єр. Завдяки механізму токенізації ці частки фондів можуть вільно передаватися між інвесторами, які відповідають вимогам комплаєнсу, ефективно долаючи традиційні проблеми ліквідності в інвестиціях у фонди. Платформа підтримує управління фондами з різних класів активів та в різних юрисдикціях, задовольняючи потреби різноманітних інвестиційних портфелів. Інвестори можуть зручно здійснювати підписку, викуп та передачу часток фондів на платформі Delta, що значно покращує користувацький досвід та ефективність операцій.

Delta офіційно запустить інституційний рівень додатків та платформ, розроблених для ліцензованого фондового менеджера в Сінгапурі через Libeara, що забезпечує інституційний рівень безпеки та відповідності. Можна сказати, що Delta, завдяки сумісності традиційних фінансів (TradFi) та децентралізованих фінансів (DeFi), задовольняє різні потреби криптоорієнтованих інвесторів та традиційних інвесторів.

Танго：універсальна платформа для випуску цінних паперів у формі токена

Tango є універсальною платформою для випуску токенів цінних паперів, що підтримує кілька класів активів, таких як цінні папери, товари, медіа та інші реальні активи, що підлягають токенізації. Платформа підтримує кілька блокчейн-мереж, що забезпечує технологічну сумісність і гнучкість для задоволення потреб різних ринків. Водночас Tango інтегрує функції KYC та AML, а також технології рівня банків, внутрішні контрольні системи (ICS), управління ризиками та стандарти відповідності, що забезпечує відповідність всіх проектів токенізації регуляторним та правовим стандартам.

Вступ до практичної фази, токенізація бізнесу вже реалізована протягом багатьох років

На відміну від багатьох учасників RWA, які все ще перебувають на етапі дослідження та експериментів, Libeara активно просуває токенізацію від концепції до реальної реалізації. Завдяки гнучкій адаптації до регуляторних вимог і потреб ринку різних країн та установ, Libeara вже була перевірена та оптимізована в національних проектах в таких країнах, як Сінгапур, Гонконг, Гана та Філіппіни, охоплюючи різні активи, такі як публічні та приватні розміщення, державний борг, цифрові валюти центральних банків (CBDC) тощо, що забезпечує глобальний ринок відтворюваними та перевіреними технологічними парадигмами.

Наприклад, фонд ULTRA є токенізованим фондом короткострокових державних облігацій США, запущеним компанією Libeara у співпраці з кількома сторонами для кваліфікованих та інституційних інвесторів, і є одним з найвищих за рейтингом токенізованих державних облігацій США у світі, отримавши високі оцінки від кількох установ. Нещодавно кілька платформ вхідних капіталів на блокчейні та біржі RWA також оголосили про співпрацю з Libeara для розширення доступу до фонду ULTRA.

Libeara також співпрацювала з провідними публічними інвестиційними установами країни для успішного запуску фонду токенізації для роздрібних інвесторів. Цей фонд є першим фондом токенізації, схваленим комісією з цінних паперів Гонконгу, який орієнтований на широких інвесторів. Завдяки токенізації через Libeara, він пропонує інноваційний інвестиційний інструмент для отримання доходу в гонконгських доларах через канали на основі блокчейн.

У 2023 році Libeara потрапила до фіналу хакатону CBDC Центрального банку Гани, створивши прототипну систему, яка підтримує підписку на державні облігації та документи Гани. Це забезпечило випуск та розрахунок державних облігацій Гани у формі токенізованих активів на блокчейні. Цей проект не тільки підтвердив технічну здійсненність, але й запропонував реальний шлях до цифровізації фінансів для ринків, що розвиваються.

Крім того, технологія токенізації Libeara була включена до кількох проектів з будівництва національної фінансової інфраструктури. У 2024 році Libeara активно брала участь у запуску Hong Kong Monetary Authority Project Ensemble, що є оптовим проектом цифрової валюти центрального банку (wCBDC), що сприяє розвитку ринку токенізації Гонконгу. Libeara співпрацювала з кількома установами для проведення тестування концепції, досліджуючи застосування розрахунків з токенізованими депозитами та токенізованими активами, надаючи практичні приклади підтримки інфраструктури wCBDC Гонконгської грошово-кредитної адміністрації. У 2020 році Libeara спільно з одним банком завершила перший проект токенізації роздрібних облігацій на Філіппінах, випустивши первинне розміщення роздрібних облігацій на загальній блокчейн-системі на загальну суму 9 мільярдів філіппінських песо (приблизно 1,87 мільйона доларів США). Libeara також брала участь у зеленій фінансовій ініціативі Project Genesis, спільно запущеній Гонконгською грошово-кредитною адміністрацією (HKMA) та Інститутом міжнародних розрахунків (BIS), з метою дослідження застосування технології блокчейн у токенізації зелених облігацій для підвищення ефективності випуску, зниження інвестиційних бар'єрів і підвищення прозорості зелених інвестицій.

Ядро команди має великий фінансовий досвід, прагне створити "супербезпечний автомобіль" RWA

Назва Libeara походить від поєднання "Liberty" (перші роздрібні державні облігації США "вільні облігації") та "Aerarium" (давньоримська скарбниця). Як фінансово-технологічна компанія, Libeara була заснована в січні 2023 року, має штаб-квартиру в Сінгапурі та прагне використовувати технологію блокчейн для токенізації державних облігацій та фондів, зламуючи традиційні тертя та бар'єри на капітальних ринках, відкриваючи раніше важкодоступні інвестиційні канали.

Ядро команди Libeara об'єднує провідних експертів у традиційних фінансах, технологіях блокчейн та регуляторній відповідності. Засновник і генеральний директор має понад 20 років досвіду на ринку капіталу, розробляючи та реалізуючи рішення з облігаційного фінансування на загальну суму понад 180 мільярдів доларів для суверенних держав, підприємств та фінансових установ, маючи глибоке розуміння неефективних елементів та проблем традиційного фінансового ринку, зокрема, у зв'язку з великою кількістю посередників, високими інвестиційними бар'єрами та обмеженою ліквідністю. Цей досвід став основою для створення Libeara, що дозволяє знайти баланс між технологічними інноваціями та фінансовою безпекою, надаючи ринку рішення, що поєднують ефективність та надійність.

Засновник заявив: "Токенізація фондів та облігацій є надто посередницькою, що призводить до високих бар'єрів для інвестицій та ускладнює доступ. Токенізація не лише спрощує ці неефективні етапи, але й переосмислює взаємодію між інвесторами та активами. Завдяки технології блокчейн Libeara підвищує ліквідність цих інвестицій, дозволяючи активам здійснюватися в точкових транзакціях між інвесторами, що суттєво підвищує гнучкість. Це також сприяло виникненню нових випадків використання, таких як підвищення ліквідності та розширення кола учасників інвестування."

Він підкреслив, що не всі проекти токенізації однаково безпечні. У минулому багато проектів просто переносили цифрові активи на блокчейн, не враховуючи основні заходи захисту інвесторів, що призводило до непотрібних ризиків. Мета Libeara – створити "супербезпечний автомобіль", який безпечно їздить по цифровій автомагістралі сучасних фінансів.

Сервіс Libeara націлений на новий тип інвесторів, а саме на тих, хто володіє крипто-багатством, але бажає брати участь в інвестиціях на традиційному капітальному ринку. Засновник зазначив, що широке застосування блокчейну в традиційних фінансах стикається з когнітивними бар'єрами, багато хто все ще ототожнює блокчейн з волатильними криптовалютами та нерегульованими ринками, а не зі стабільними, регульованими активами, такими як державні облігації. Зміна цієї думки вимагає не лише передових технологій, але й потужної нормативної бази, яка доведе, що блокчейн може підтримувати серйозні регульовані фінансові продукти.

Він передбачає, що право на розподіл багатства перейде від великих фінансових установ до індивідів. Токенізація відіграватиме ключову роль, зберігаючи стабільність і структуру традиційних фінансів, водночас задовольняючи сучасних інвесторів у гнучкості та автономії.