Ринок стейблкоїнів бурхливо розвивається, світова регуляторна структура поступово формується

Хоча криптосвіт протягом останніх 5-10 років постійно зростав, з точки зору застосування, не відбулося якісного прориву. Окрім біткоїна, який є представником децентралізованої монети, стейблкоїни стали справжніми прикладами масового застосування в криптосфері.

Наразі глобальна ринкова капіталізація стейблкоїнів досягла 243,8 мільярда доларів. За даними статистичних платформ, загальний обсяг торгівлі стейблкоїнами за останні 12 місяців склав 33,4 трильйона доларів, кількість угод досягла 5,8 мільярда, а загальна кількість активних унікальних адрес склала 250 мільйонів. Ці дані яскраво демонструють широкий попит на стейблкоїни та їх зрілу логіку.

Однак регулювання стейблкоїнів все ще перебуває на стадії налагодження. Нещодавно Сенат США прийняв законопроект "Закон про сприяння та розвиток національної інновації стейблкоїнів США" (GENIUS, який знову усуває перешкоди для глобального регулювання стейблкоїнів.

Ринок стейблкоїнів розвивається швидко, ефект лідерства помітний

стейблкоїн забезпечують стабільність вартості шляхом прив'язки до базових активів, таких як фіатні валюти, дорогоцінні метали тощо, що надає користувачам надійні інструменти для розрахунків, зберігання вартості та інвестицій. У 2017 році загальний обіг стейблкоїнів у світі становив менше 1 мільярда доларів, сьогодні він наближається до 250 мільярдів доларів, а світовий ринок криптовалют виріс з менше 1 трильйона до 3 трильйонів доларів.

Згідно з останніми даними, цей раунд бичачого ринку можна вважати бичачим ринком стейблкоїнів. Після інциденту з FTX обсяг стейблкоїнів разом спочатку знизився до 120 мільярдів доларів, але потім поступово зростав, протягом 18 місяців безперервно підвищуючись. Тим часом ціна біткоїна піднялася з дна в 17500 доларів до понад 100000 доларів. Це в основному зумовлено втручанням зовнішніх установ, які зазвичай обирають стейблкоїн як засіб.

стейблкоїн різноманітні, їх можна класифікувати за такими параметрами, як контрольний центр, тип фіатної валюти, нарахування відсотків та забезпечення. На відміну від інших криптоактивів, стейблкоїн, будучи основним інструментом ціноутворення, не використовується для спекуляцій і не має офіційних обмежень, може використовуватися в усьому світі, що закладає основу для того, щоб стати глобальною валютою.

стейблкоїн вже почали позбуватися ярлика криптоінвестицій, ставши важливим пунктом інтеграції крипторинку з глобальною економікою. Наразі стейблкоїни, прив'язані до долара США, займають 99% ринкової частки, отримуючи прізвисько "доларовий гілка". Ринок демонструє характерну рису, коли сильні стають ще сильнішими, а лідерство виражається все яскравіше. USDT, випущений певною торговою платформою, займає 62.29% частки з капіталізацією 152 млрд доларів, а USDC на другому місці з капіталізацією 60.3 млрд доларів, разом вони займають понад 80% ринку.

З точки зору публічних блокчейнів, ефір займає 50% домінуючої частки, після нього йдуть Tron)31.36%(, Solana)4.85%( та BSC)4.15%(.

Прибуток від випуску стейблкоїнів є значним, що приваблює безліч установ до участі. Чистий прибуток емітента певної торгової платформи у 2024 році досягне 13,7 мільярда доларів США. Традиційні фінансові установи та інтернет-компанії також активно займаються цією галуззю.

! [Закон GENIUS був проголосований Сенатом США, що дає уявлення про глобальний регуляторний ландшафт стабільних монет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4d3416c74333a7f07dd335b7e37f7938.webp(

Прискорення процесу регулювання стейблкоїнів у США

США, як глобальний центр криптовалют, привертають велику увагу до регулювання своїх стейблкоїнів. До 2025 року в Конгресі США ще немає спеціальних законодавчих норм щодо стейблкоїнів, що призводить до фрагментації та плутанини в регулюванні. Але з приходом нового уряду регулювання стейблкоїнів отримало прискорення.

Цього року в лютому Палата представників і Сенат США відповідно запропонували законопроєкти STABLE та GENIUS. У березні один із лідерів на першому криптопікні в Білому домі висловив інтерес до стейблкоїнів, сподіваючись подати відповідне законодавство до президентського офісу до серпня.

Закони STABLE і GENIUS, хоча обидва стосуються стейблкоїнів, мають трохи різний акцент. STABLE більше підкреслює єдине федеральне регулювання, тоді як GENIUS виступає за паралельну систему управління на рівні штатів і федерації. Обидва вимагають резерву 1:1 і щомісячної звітності, але існують відмінності в умовах видачі, алгоритмічних стейблкоїнах, виплаті відсотків тощо.

Наразі законопроект GENIUS прогресує швидше. 19 травня Сенат США ухвалив процедурну резолюцію законопроекту з підтримкою 66 голосів і 32 проти, що усунуло перешкоди для остаточного законодавства. Наступним кроком буде вступ до загальних дебатів та процедур поправок у Сенаті, після чого законопроект буде передано на розгляд Палати представників. Ураховуючи, що поріг для ухвалення в Палаті представників нижчий, ймовірність того, що цей законопроект стане законом, дуже висока.

! [Закон GENIUS був проголосований і прийнятий Сенатом США, що дає уявлення про глобальний регуляторний ландшафт стейблкоїнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8aba381664e6651c221f71da10e64759.webp(

Попереднє формування глобальної регуляторної структури стейблкоїнів

На відміну від США, Європейський Союз раніше впровадив законодавство MiCA, яке забезпечує всеосяжну регуляторну рамку для криптоактивів, включаючи стейблкоїни. Гонконг також у грудні 2024 року опублікує проект закону про стейблкоїни, приймаючи обережний і інклюзивний підхід. Сінгапур, Дубай та інші регіони також вже займаються регулюванням стейблкоїнів.

В цілому, глобальна регуляція стейблкоїнів має обмежені відмінності, зосереджуючи увагу на ліцензуванні та регулюванні емітентів, а також чітко визначаючи вимоги до резервів, управління ризиками, протидії відмиванню грошей тощо. Відмінності в основному стосуються категорій стейблкоїнів, обмежень для емітентів і локалізованих вимог до комплаєнсу в сфері протидії відмиванню грошей.

![《GENIUS закон》 був проголосований у Сенаті США, огляд глобальної регуляторної структури стейблкоїнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5dc461033161e7a2f2e3276cb4f083b7.webp(

Основні регіони світу поетапно впроваджують регулювання стейблкоїнів, що відображає зростаючу важливість стейблкоїнів на світових фінансових ринках. Стейблкоїни поступово стають важливою складовою частиною світового валютного ринку, не лише підвищуючи голос крипторинку, а й надаючи країнам третього світу можливість цілодобових глобальних розрахунків, реалізуючи початкову мету децентралізованих електронних грошей.

! [Закон GENIUS був проголосований Сенатом США, що дає уявлення про глобальний регуляторний ландшафт стейблкоїнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb33a80f1479097e55d6a4bd5446cc7e.webp(