П'ять сприятливих сигналів крипторинку

Останнім часом власники ефірів отримали щедрий урожай. Після успішного оновлення Шанхая ціна ETH почала зростати, з початку року вона зросла більш ніж на 75%.

Ринок зростає, а ведмежий ринок, здається, закінчився. Біткоїн і ефір подолали межі ведмежих торгових зон, інші криптовалюти також проявляють активність. Незважаючи на те, що на ринку все ще існують різні тривожні думки, з моменту досягнення дна після інциденту з FTX, крипторинок залишається в підйомі. Під час банківської кризи та ризикової трансмісії крипторинок показав відмінні результати.

Зараз ми знову стикаємося з класичним питанням крипторинку: чи слід входити зараз, чи почекати, поки з'явиться емоція FOMO? Наступні п'ять ключових показників можуть надати вам деякі орієнтири. ( Зауваження: ця стаття не є інвестиційною порадою, ризики крипторинку є значними, будь ласка, ухвалюйте рішення обережно )

Збільшення відкритих контрактів

Для трейдерів ф'ючерсні контракти є одним з найбільш поширених способів отримання важелевої експозиції до шифрування активів.

Обсяг відкритих позицій ( невиплачені контракти ) відображає кількість ф'ючерсних контрактів, які ще не закриті або хеджовані, включаючи довгі та короткі позиції. Зазвичай, високий обсяг відкритих позицій означає, що ринковий ризик віддається перевагу, ліквідність є кращою, а покупці та продавці є більш активними.

Загальний обсяг відкритих позицій по ф'ючерсах на біткоїн перевищив 99 мільярдів доларів, зафіксованих перед банкрутством FTX, минулого вівторка та четверга він тимчасово перевищив 100 мільярдів доларів. Варто зазначити, що FTX був основним учасником крипторинку похідних фінансових інструментів, і його банкрутство мало певний вплив на ринок.

Відновлення незакритих позицій та покращення ліквідності є сигналом про покращення ринкової ситуації. Але слід звернути увагу, що накопичення важелів може посилити ринкову волатильність у разі несприятливого руху цін.

Збільшення активності на ланцюгу

Незважаючи на розбіжності серед макроекономістів щодо потенційної рецесії, економіка блокчейну залишається процвітаючою. Загальна кількість активних адрес на основних публічних блокчейнах для смарт-контрактів стабільно тримається на рівні близько 2 мільйонів, що є новим максимумом з моменту закінчення бичачого ринку у 2022 році, зростаючи на 77% у порівнянні з мінімумом наприкінці серпня 2022 року.

У секторі DeFi дохідність також демонструє зростаючу тенденцію, з червня 2022 року вона накопичилася на 94,2%. Вища дохідність DeFi зазвичай пов'язана зі зростанням цін на шифрування активи, оскільки фізичні особи та інститути збільшили обсяги торгівлі в мережі або отримують кредитні ресурси для використання важеля та реалізації стратегій доходу. Вища дохідність також означає, що позичальники можуть дозволити собі вищі витрати на капітал, що відображає поліпшення загального стану капіталу.

Зі збільшенням процентних ставок Федеральною резервною системою США у 2022 році для боротьби з інфляцією, дохідність державних облігацій США зросла, що створює конкуренцію для позик у криптовалютах. Але з червня минулого року, з піком інфляції, ризики інфляції дещо зменшилися, і в березні рівень інфляції впав нижче 5%.

Широка монетарна політика на перспективу надає шифруванню нову енергію, підвищуючи інвестиційну вартість усього класу активів і роблячи дохідність DeFi більш привабливою.

Зменшення утримання стабільних монет

З моменту падіння під час кризи FTX, досвідчені учасники крипторинку продовжують збільшувати свої чисті позиції в шифруванні, і жодних ознак уповільнення не спостерігається.

Дані на ланцюзі показують, що ці учасники знизили свою експозицію до стейблкоїнів до найнижчого рівня з моменту краху Terra-Luna у травні 2022 року, в середньому лише 15% портфелів складають стейблкоїни.

Хоча ліквідні кошти в гаманцях великих власників зменшилися, перед досягненням нижчої точки бичачого ринку нижче 5% все ще залишаються значні залишки коштів для розгортання.

Інвестування в стабільні монети може допомогти власникам криптовалюти уникнути ризиків і обмежити потенційні втрати. Однак, криза банківської сфери в березні спричинила кризу довіри до USDC та його підтримуваних децентралізованих стабільних монет, що вплинуло на бажання людей тримати стабільні монети. Це свідчить про те, що ринкові настрої переходять від активів, прив'язаних до долара, до інших криптоактивів.

Зниження волатильності

Індекс волатильності криптовалюти, розроблений CVI Finance, ( подібний до традиційного фінансового ринку VIX, індексу паніки ), який відстежує імпліцитну волатильність ефіру та біткоїна. Цей індекс не лише продовжував знижуватися під час недавньої банківської кризи, але наразі навіть нижче рівня 62.80, який спостерігався перед подією FTX.

Хоча швидке зростання непогашених контрактів може посилити рефлексивність ціноутворення криптоактивів, індекс CVI вказує на зниження очікувань ринку щодо майбутньої цінової волатильності, що є позитивним знаком.

Виведення ефірів відбувається гладко

Перед оновленням Shapella ринок загалом побоювався, що можуть статися масові виведення та розпродажі. Проте фактична ситуація є більш оптимістичною.

Станом на 19 квітня, 25,7 тисячі валідаторів чекають на повний вивід коштів, з яких 46,5% становлять певна торгівельна платформа, яку SEC вимагав закрити американський бізнес з підписки. Через обмеження на вивід, встановлені мережею Ethereum, ці виводи будуть поступово завершені протягом двох тижнів.

Після розгортання Shapella протягом 5 днів було знято понад 1 мільйон ETH з маркерного ланцюга. Незважаючи на те, що зняття ще не завершено, ( залишилося 541 тисяча ETH, з яких лише половина була оновлена до кваліфікованих сертифікатів ), але ринок, здається, успішно поглинув понад 500 тисяч збільшення постачання.

Ця частина активів не була продана, а була повторно заставлена в мережу. Один великий постачальник послуг стейкінгу повинен повторно інвестувати отримані нагороди, що допомагає збільшити кількість валідаторів на Beacon Chain і компенсувати виведення коштів.

Огляд ринку

Хоча макроекономічне середовище залишається невизначеним, але крипторинок, здається, демонструє зростаючу тенденцію. Основні криптовалюти подолали діапазон торгів ведмежого ринку, а також інші токени з малими ринковими капіталізаціями показують помітний зростаючий імпульс.

Після песимістичних настроїв і продажів на початку 2023 року, інвестори виявили, що їхні портфелі недоінвестовані, постійно збільшуючи свої позиції та підвищуючи ціни, що вивело крипторинок на межу малих бичачих трендів. З початку року капітал вже залучався до зростання шифрування, і все ще є достатньо капіталу для інвестування.

Цей раунд зростання відбивається не лише у ціні, шифрування також знайшло стійкі сценарії застосування, зберігши високу активність користувачів, і підвищило дохідність DeFi. Наші індикатори волатильності крипторинку вже перевищили низькі показники 2022 року, рівень торгівлі досягнув нових максимумів з часу останнього бичачого ринку. Песимістичні очікування щодо оновлення Ethereum Shapella стали минулим.