Токенізація активів: розгляд базової логіки та шляхи реалізації масового застосування

У 2023 році токенізація реальних світових активів ( Real World Asset Tokenization, RWA ) стала однією з найгарячіших тем у сфері блокчейну. Не лише світ Web3 приділяє цьому велику увагу, але й традиційні фінансові установи та державні регулятори вважають це стратегічним напрямком розвитку. Такі фінансові гіганти, як Citibank і JPMorgan, випустили дослідницькі звіти та розпочали пілотні проекти. Регулятори, такі як Гонконгський управління грошового обігу та Управління грошового обігу Сінгапуру, також заявили, що токенізація відіграватиме ключову роль у майбутньому фінансів.

Незважаючи на гарячу тему RWA, в індустрії все ще існують розбіжності в її розумінні. Є думки, що RWA - це лише спекуляція, а також ті, хто повний впевненості в її перспективах. Ця стаття має на меті поділитися поглядом на RWA, глибше вивчаючи її поточний стан і майбутнє.

Основна думка:

• Погляд на RWA з точки зору криптовалюти в основному зосереджується на тому, як перевести права на доходи від реальних активів на блокчейн, а також на іпотечному кредитуванні під заставу активів поза блокчейном, що відображає односторонній попит криптовалютного світу на реальні активи, при цьому існує багато перешкод у сфері відповідності.

• Майбутнє RWA буде зосереджено на створенні нової фінансової системи з використанням технологій DeFi на ліцензованих блокчейнах, що підтримується традиційними фінансовими установами та регуляторами. Це вимагатиме обчислювальних систем ( технологій блокчейн ), не обчислювальних систем ( правових норм ), системи ідентифікації в мережі та технологій захисту конфіденційності, законних валют в мережі та розвинутої інфраструктури.

• Блокчейн є першою ефективною технологічною платформою, що підтримує цифровізацію контрактів. Контракт є основною формою виразу активів, токен є цифровим носієм активів після формування контракту, тому блокчейн став ідеальною інфраструктурою для цифровізації/токенізації активів.

• Блокчейн як розподілена система підтримує створення, перевірку, зберігання, обіг та виконання цифрових контрактів, вирішуючи проблему передачі довіри. Як "обчислювальна система", блокчейн відповідає вимогам "процес може бути повторений, результати можуть бути перевірені". DeFi є "обчислювальним" нововведенням у фінансах, але "необчислювальні" частини блокчейну не можуть бути замінені, такі як беззаставне кредитування, засноване на довірі.

• Для традиційних фінансів RWA означає створення цифрових представлень реальних активів через блокчейн, що розширює переваги технології розподіленого реєстру на широкий спектр класів активів. Фінансові установи можуть підвищити ефективність за допомогою технології DeFi, замінюючи "обчислювальні" етапи традиційних фінансів смарт-контрактами, що дозволяє автоматичне виконання та програмованість. Це не лише знижує витрати, але й забезпечує інноваційні рішення для фінансування малих і середніх підприємств.

• З підвищенням визнання традиційними фінансами та урядами технології блокчейн, інфраструктура постійно вдосконалюється, блокчейн рухається в напрямку інтеграції з реальним світом і вирішення реальних проблем, а не обмежується "паралельним світом".

• У майбутньому, коли буде існувати кілька дозволених ланцюгів, технологія кросчейн буде вкрай важливою для вирішення проблеми взаємодії та розриву ліквідності. За допомогою кросчейн-протоколів, подібних до CCIP, можна реалізувати інтеграцію токенізованих активів на різних блокчейнах.

• В даний час країни активно просувають законодавчі рамки, пов'язані з блокчейном, інфраструктура, така як гаманці, крос-чейн протоколи, оракули тощо, постійно вдосконалюється, впровадження CBDC, з'являються нові стандарти токенів, такі як ERC-3525, технології захисту конфіденційності, особливо нульові знання, продовжують розвиватися, а системи ідентифікації на ланцюгу стають дедалі зрілішими. Здається, ми знаходились на порозі масового застосування блокчейну.