Біткойн повертається на вершину: інституційний капітал веде новий булран

У часи перетворення криптовалют і штучного інтелекту справжні важливі історії часто приховані поза метушнею. Нещодавно ціна Біткойна перевищила історичний максимум і продовжує зростати, ця хвиля зростання має суттєві відмінності від попередніх. На відміну від минулих бумів, що їх очолювали роздрібні інвестори, основним рушійним фактором цього зростання стало входження великомасштабного інституційного капіталу.

Водночас американський фондовий ринок також демонструє загальну схильність до ризику. Індекси Nasdaq та S&P 500 досягли історичних максимумів, а індекс Dow Jones Industrial Average також наближається до піку. Ця загальна оптимістична атмосфера на ринку відгукується на сильну динаміку Біткойна.

На політичному рівні, нещодавно ухвалений США закон про розширення державних витрат та боргу може ослабити довгострокові кредитні рейтинги долара. Ще в травні Moody's знизив рейтинг боргу США. У цьому контексті, Біткойн як децентралізований цифровий актив, набуває ще більшої привабливості.

Стійкість цього раунду зростання Біткойна вважається вищою за попередні спекулятивні цикли. Це в основному завдяки підтримці з боку корпоративних балансів і дружньому зміщенню регуляторної політики. Однак ринок все ще може зіткнутися з корекцією, ключовим питанням є те, чи зможуть інституційні інвестори сформувати ефективну цінову підтримку.

Все більше підприємств починають включати Біткойн до свого портфоліо активів. Наприклад, програмна компанія Figma розмістила близько 5% своїх активів у Біткойні. Мотивація компаній володіти Біткойном різноманітна, включаючи диверсифікацію активів, потенціал зростання вартості та диференціацію бренду. Однак Біткойн не підходить усім компаніям, і конкретні рішення повинні враховувати власну здатність до ризику та стратегічні цілі підприємства.

Біткойн демонструє унікальні змішані властивості. У періоди з високою схильністю до ризику він поводиться так, як технологічні акції, а в кризові моменти, як нещодавні торгові суперечки, він виявляє схожі на золото характеристики безпеки. Ця подвійна природа є як перевагою Біткойна, так і потенційним слабким місцем.

Незважаючи на те, що поточна ситуація є сприятливою, потенційні ризики все ще існують. Федеральна резервна система може несподівано підвищити процентні ставки, регуляторна політика може посилитися або може статися геополітична "чорна лебідь" подія, що може перервати цей ріст. Проте наразі ці ризики, здається, не є невідкладними, капітал все ще продовжує надходити на ринок криптовалют.

Масштабний приплив капіталу з боку інститутів є помітною характеристикою цього раунду ринку. У червні більше 250 компаній оголосили про збільшення своїх позицій у Біткойні, загалом придбавши 68 000 BTC. Лише минулого тижня 54 підприємства додали 8 434 BTC до своїх позицій, серед яких і гігант проектування програмного забезпечення Figma. Біткойн-ETF також зустрічає потужний приплив коштів, з 6 по 11 липня чистий приплив склав 1,6 мільярда доларів, з яких 10 липня в один день надійшло навіть 1,18 мільярда доларів, що стало другим за величиною в історії.

Макроекономічні позитивні фактори також сприяють зростанню Біткойна. Кризу довіри до долара змушує інвесторів звертатися до рідкісних активів, а фіксований ліміт постачання Біткойна в 21 мільйон монет робить його рідкіснішим, ніж золото. Одночасно, зменшення геополітичних конфліктів і помірні дані про інфляцію в Європі та США також зменшили тиск на ринку.

На регуляторному рівні США переходять в більш дружній напрямок. Цього тижня Палата представників розгляне серію ключових законопроектів про криптовалюту, що стосуються рамок стабільних монет та ринкової структури. Крім того, колишній керівник Bitfury Джонатан Гулд був призначений керівником Управління контролера валюти (OCC), що свідчить про можливе подальше пом'якшення політики.

В цілому, цей раунд бичачого ринку Біткойна демонструє кілька характеристик, таких як домінування інституцій, дружнє ставлення регуляторів та макроекономічні вигоди, що приносить нову динаміку розвитку та можливості для ринку криптовалют.