Біткойн: актив для захисту чи високоризиковані інвестиції?

Останніми роками в криптовалютній спільноті зменшилася кількість голосів, які називають Біткойн "активом-убежищем". У традиційному розумінні активи-убежища можуть зберігати свою вартість або збільшуватися в ціні під час економічних потрясінь, такі як державні облігації, долар, золото тощо. Однак нещодавня глобальна економічна ситуація та коливання ринку поставили під сумнів убережні властивості Біткойна.

З початку року ціна на золото зросла приблизно на 10%, тоді як Біткойн впав приблизно на 10%. Ця різниця у виступі викликала роздуми про те, чи можна Біткойн все ще вважати засобом захисту.

Деякі фінансові експерти вважають, що Біткойн ніколи насправді не відповідав визначенню активу-убежища. Засновник Heritage Capital Пол Шац висловив думку, що волатильність Біткойна занадто велика, щоб його можна було класифікувати як актив-убежище, хоча він вважає, що інвестори можуть включати його до своїх портфелів. Головний ринковий аналітик CMC Markets Йохен Штанцл також має схожу точку зору, він вважає, що Біткойн все ще є спекулятивним інструментом, а не активом-убежищем.

Однак природа Біткойна може бути більш складною, ніж здається на перший погляд. Існує думка, що можуть існувати різні типи активів-убежищ: один тип підходить для геополітичних подій, а інший - для суворих фінансових подій. З запуском ETF на Біткойн великими управлінськими компаніями ринкова позиція Біткойна може змінюватися, і його все більше сприймають як спекулятивний актив з "ризикованим" апетитом.

Біткойн та традиційні ризикові активи, здається, набирають все більшої кореляції. Головний редактор Kobeissi Letter Адам Кобейссі зазначив, що Біткойн та весь ринок криптовалют мають високу кореляцію з ризиковими активами і зазвичай демонструють зворотну волатильність з такими активами, як золото.

Попри це, деякі експерти вважають, що не слід надто зосереджуватися на короткострокових коливаннях. Авторка інформаційного бюлетеня "Crypto is Macro Now" Ноель Ачесон підкреслює, що активи-убежища за своєю суттю є довгостроковими активами, і короткострокові коливання не можуть повністю визначити їх характеристики. Вона зазначила, що Біткойн у майже будь-якому чотирирічному часовому проміжку демонструє кращі результати, ніж золото та американські акції.

Ачесон також висловив цікаву думку: Біткойн може мати одночасно короткострокові ризикові активи та довгострокові засоби зберігання вартості. Ця подвійна природа дозволяє Біткойну проявляти різні характеристики в різних економічних умовах.

Деякі аналітики вважають, що Біткойн може виявляти властивості хеджування в певних специфічних ситуаціях. Наприклад, під час банківської кризи в березні 2023 року ціна Біткойна значно зросла, і деякі люди розглядають це як хеджування проти нестабільності фінансової системи.

Озираючись у майбутнє, учасники ринку шукають основні каталізатори, які спонукатимуть наступний раунд зростання Біткойна. Незважаючи на поточну корекцію, багато основних показників Біткойна залишаються позитивними, включаючи підтримку уряду, зростання участі інститутів та розширення впровадження криптовалют.

В цілому, природа та ринкова позиція Біткойну продовжують еволюціонувати. З ростом участі інституційних інвесторів та змінами в ринковому середовищі, Біткойн може продовжувати шукати баланс між ризиковими активами та потенційними інструментами хеджування. Інвестори, розглядаючи Біткойн, повинні враховувати його унікальні характеристики та ринкову динаміку, а не просто класифікувати його як актив єдиного типу.