Трансформаційний період крипторинку: від гарячих грошей до ціннісної орієнтації

Після переживання бурхливого бичачого ринку 2020-2021 років, поточний крипторинок викликає у багатьох інвесторів відчуття плутанини та мук. Минула модель, що базувалася на фінансуванні та чистій емоційній спекуляції, вже не діє, натомість, на зміну їй прийшла ринкова середовище, яке більше зосереджене на внутрішній вартості, з чіткою наративною структурою та основними показниками.

Ця трансформація викликана фундаментальним розворотом макроекономічної політики. На відміну від попереднього циклу бичачого ринку, коли панувала м’яка політика, сьогодні ринок стикається з найжорсткішими макроекономічними вітрами за десятиліття. Політика жорсткої економії, яку проводить Федеральна резервна система для стримування серйозної інфляції, створила подвійний тягар для крипторинку, поклавши край старій моделі легкого заробітку.

Хоча інфляція з пікового рівня знизилась, її впертість значно перевищує очікування. Останні дані показують, що основний рівень інфляції в США залишається на високому рівні 2,8%, що все ще має значну відстань до цільового рівня 2% Федеральної резервної системи. Водночас ринок праці в США продовжує демонструвати стійкість, у травні кількість нових робочих місць перевищила очікування, а рівень безробіття залишився на низькому рівні. Ці, здавалося б, позитивні економічні дані, навпаки, стали причиною для Федеральної резервної системи підтримувати політику високих процентних ставок.

Високі процентні ставки безпосередньо призвели до труднощів у крипторинку: з одного боку, ринкова ліквідність вичерпалась, особливо сильно постраждали альткоїни; з іншого боку, зростання прибутковості традиційних низькоризикових активів значно підвищило альтернативні витрати на утримання криптоактивів. Ці зміни в середовищі особливо негативно вплинули на роздрібних інвесторів, які звикли переслідувати гарячі тренди.

Проте в кризі також містяться можливості. Поточне ринкове середовище відбирає справжні активи та наративи з довгостроковою цінністю, створюючи нові можливості для підготовлених інвесторів:

1. Вхід institutional funds: запуск спотового біткоїн-ETF відкрив двері для значних інвестицій у шифрування з боку традиційних фінансових структур, забезпечивши ринку нову купівельну спроможність.

2. Зменшення Bitcoin: Четверта подія "зменшення" Bitcoin у квітні 2024 року зменшить щоденне постачання з 900 до 450 монет, що забезпечить міцну підтримку для ціни Bitcoin за стабільного або зростаючого попиту.

3. Інновації, що вирішують реальні проблеми: ринкова увага переміщується від чистого спекулятивного хайпу до проектів, які намагаються вирішити реальні проблеми, такі як AI+шифрування, токенізація реальних світових активів ( RWA ), децентралізовані фізичні інфраструктурні мережі ( DePIN ) тощо.

Ці зміни позначають перехід криптоіндустрії від "спекуляцій" до "інвестицій у вартість". Для інвесторів це означає, що глибоке дослідження та довгострокова перспектива стають більш важливими.

У новому ринковому середовищі інвестиційні стратегії потребують відповідних коригувань:

• Перехід від гонитви за короткостроковими трендами до дослідження основних показників проекту
• Перехід від частих угод до тривалого утримання основних активів
• Побудова диференційованого інвестиційного портфеля, розумне розподілення біткоїнів, ефіру та перспективних передових проектів

Хоча нинішній ринок все ще стикається з тиском високих процентних ставок, історичний досвід показує, що як тільки ринок впевнений, що цикл жорсткої монетарної політики закінчився, навіть якщо зниження ставок ще не відбулося, ризикова поведінка може почати відновлюватися заздалегідь. Тому на нинішньому етапі попереднє розміщення потенційних активів і секторів може бути мудрим кроком.

В цілому, сучасний крипторинок перебуває в епоху "цінового бика", яка потребує глибоких досліджень, незалежного мислення та довготривалої терплячості. Для тих інвесторів, які готові навчатися та приймати зміни, це безсумнівно "золотий вік" для отримання довгострокових вигод від зростання галузі. У цей час, сповнений викликів і можливостей, терпіння та дальнє бачення стануть ключами до успіху.