SEC затвердила процентний стейблкоїн YLDS, відкриваючи нову еру доходності стейблкоїнів

Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) схвалила перший стейблкоїн з процентною ставкою YLDS, запущений компанією Figure Markets. Це рішення не лише демонструє визнання регуляторними органами інновацій у криптофінансах, але й вказує на те, що стейблкоїни переходять від простого інструмента платежу до комплайнсових активів з доходом. Це може відкрити ширші можливості для розвитку в області стейблкоїнів, зробивши їх наступною інноваційною сферою, здатною залучити великі обсяги інституційних інвестицій після біткоїна.

Причини затвердження YLDS SEC

У 2024 році один з емітентів стейблкоїнів отримав річний прибуток у 13,7 мільярда доларів, що перевищує прибутки деяких традиційних фінансових гігантів. Ці прибутки в основному походять від інвестиційних доходів резервних активів, але не стосуються власників стейблкоїнів. Монета з процентною ставкою скористалася цією можливістю, метою якої є "перерозподіл права на доходи від активів".

Головна перевага стейблкоїнів, що нараховують відсотки, полягає в тому, що вони можуть зберігати стабільність, водночас токенізуючи права на прибуток від базових активів, що дозволяє їхнім власникам безпосередньо отримувати дохід. Ця модель "тримай монету - отримуй прибуток" знижує поріг входження для користувачів, реалізуючи справжню "демократизацію доходу".

Причина, чому YLDS отримав схвалення SEC, полягає в тому, що він відповідає чинному законодавству США про цінні папери. Як стабільна монета з прибутком, YLDS за своєю структурою подібний до традиційних продуктів з фіксованим доходом, чітко відносяться до категорії "цінних паперів", уникаючи регуляторних суперечок.

Вплив стейблкоїнів з нарахуванням відсотків

SEC схвалила YLDS, що передбачає, що стейблкоїни можуть еволюціонувати з "грошових замінників" в новий тип активів з подвійними властивостями "платіжного інструмента" і "інструмента доходу". Це прискорить процес інституціоналізації та доларизації крипторинку.

Стабільні монети не тільки можуть приносити стабільний дохід, але також можуть підвищити оборотність капіталу за рахунок безпосередніх і цілодобових транзакцій на блокчейні, що має суттєві переваги в ефективності капіталу та здатності до миттєвого розрахунку. Ці характеристики, ймовірно, привернуть більше інституційних інвесторів до участі.

Є аналіз, який вважає, що стейблкоїни з нарахуванням відсотків у найближчі 3-5 років переживуть бурхливе зростання і можуть зайняти 10-15% ринку стейблкоїнів, ставши наступною категорією криптоактивів, яка приверне увагу великих інститутів і залучить інвестиції після біткоїна.

Укріплення домінуючої позиції долара

Хоча в реальному секторі економіки спостерігається тенденція до девалювації долара, у цифровому ланцюговому світі тенденція до доларизації посилюється. Як широке використання доларових стейблкоїнів, так і хвиля токенізації, яку просувають інституції Уолл-стріт, зміцнюють вплив доларових активів на крипторинку.

Схвалення YLDS SEC свідчить про те, що американські регулятори вже дали зелене світло для стейблкоїнів з відсотковим доходом на основі державних облігацій США, що може залучити більше проєктів до запуску подібних продуктів. Хоча в майбутньому моделі доходу стейблкоїнів можуть стати більш різноманітними, резервні активи також можуть бути розширені до інших типів реальних активів, однак державні облігації США, як безризиковий актив, ймовірно, все ще займатимуть домінуючу позицію в пулі активів стейблкоїнів.

Висновок

Схвалення YLDS є не лише проривом у відповідності до регуляцій у криптоінноваціях, але й важливою віхою у фінансовій демократії. Це виявляє постійний попит ринку на "капіталізацію коштів". З удосконаленням регуляторної бази і припливом інституційних коштів, стейблкоїни з накопиченням відсотків мають потенціал змінити ландшафт ринку стейблкоїнів і підкреслити тенденцію до долларизації в криптофінансових інноваціях. Проте, в цьому процесі, нам також потрібно врівноважити інновації та ризики, щоб уникнути повторення помилок. Лише так стейблкоїни з накопиченням відсотків зможуть дійсно реалізувати бачення, яке дозволить більшій кількості людей насолоджуватися фінансовими вигодами.