Боротьба за трон цифрових активів: майбутнє Біткойна та Ethereum

У період нестабільності на ринку криптовалют у 2018/19 роках багато аналітиків і інвесторів звертали увагу на перспективи розвитку Біткойна та Ethereum. Ці два цифрові активи, хоча й йдуть зовсім різними шляхами розвитку, мають свої унікальні переваги та потенціал.

Біткойн正朝着成为цифровий актив时代最有价值存储的方向发展，它是最具原生性的цифровий актив，在未来цифровий актив时代可能成为最原始的OG актив，拥有不可替代的共识地位。另一方面，Ethereum则致力于构建цифровий актив生态系统，通过其平台孵化出DeFi、NFT、游戏等多样化的应用场景，推动加密领域向大规模应用迈进。

Отже, хто в майбутньому займе перевагу за ринковою капіталізацією? Відповідь на це питання, можливо, залежить від двох ключових факторів.

1. Хто зможе швидше досягти критичної точки?

Біткойн поступово наближається до своєї критичної точки. Очікується, що протягом наступних трьох-п'яти років, з розширенням масштабу користувачів, Біткойн може пережити якісну зміну, увійшовши в стадію швидкого зростання. Наразі Біткойн до певної міри все ще залежить від зовнішніх сил, таких як традиційні установи, для залучення масових користувачів.

Варто зауважити, що з початку цього року, завдяки розвитку протоколу Ordinals, на мережі Біткойн з'явилися деякі активні спільноти. Це може призвести до виникнення другого рівня екосистеми, відмінної від L2 Ethereum. Якщо ця тенденція продовжить розвиватися, це може призвести до деяких неочікуваних інновацій. Це область, в якій Біткойн може отримати додаткові переваги в майбутньому, хоча наразі перспектива розвитку залишається неясною, але варто продовжувати слідкувати. Якщо другий рівень екосистеми успішно сформується, це може створити конкуренцію в певних аспектах з Ethereum.

Час досягнення критичної точки Ethereum залежить від масового впровадження DeFi, NFT, Web3 ігор та Web3 соціальних мереж. Однак цей процес потребує потужної інфраструктурної підтримки. Наразі розробляються гаманці зі смарт-контрактами на базі L2 та рішення по розширенню, орієнтовані на Rollup, що може зайняти від трьох до п’яти років для завершення побудови загальної інфраструктури. Як тільки інфраструктура буде готова, це суттєво прискорить досягнення критичної точки.

В цілому, логіка прориву Біткойна та Ethereum є різною. Зі зростанням загальної економічної вартості в мережі Ethereum, ринкова капіталізація Ethereum як базового активу та постачальника безпеки також буде постійно зростати. Наразі в обігу на Ethereum вже є близько 100 мільярдів токенізованих доларів, які використовуються в екосистемі DeFi. Якщо в майбутньому частина державних облігацій США та акцій буде токенізована на Ethereum та широко обігу, масштаб DeFi Ethereum значно зросте.

Якщо Ethereum поглине десятки трильйонів або навіть сотні мільярдів доларів активів, його власна ринкова капіталізація відповідно зросте, щоб забезпечити достатній рівень базової безпеки. Звичайно, для досягнення цього масштабу потрібен тривалий еволюційний процес, під час якого можуть виникнути багато змінних, такі як поява проривних технологій.

2. Хто стане колискою рідної стабільної монети?

В певних обставинах Біткойн має можливість продовжувати переважати над Ethereum, якщо він зможе створити свою екосистему платіжної мережі та мати в цій мережі крипто-нативну стабільну монету. З цієї точки зору, ключ до боротьби між Біткойном і Ethereum полягає в битві стабільних монет.

Зараз виглядає так, що рідні стабільні монети з більшою ймовірністю будуть побудовані на мережі Ethereum, і це є однією з важливих причин, чому деякі аналітики вважають, що Ethereum врешті-решт перевершить Біткойн. Але напрямок розвитку в майбутньому все ще залишається невизначеним.

Інша можливість полягає в тому, що з розвитком токенізації фізичних активів (RWA) традиційні долари та державні облігації США можуть бути токенізовані, що може зменшити ранній попит на криптоорієнтовані стабільні монети. Врешті-решт, людям легше зрозуміти стабільні монети у світі фіатних грошей. Це означає, що в наступні 5-10 років попит на криптоорієнтовані стабільні монети може залишатися обмеженим нішевим ринком. Цей нішевий попит може призвести до того, що розвиток криптоорієнтованих стабільних монет на ранніх етапах зустріне труднощі. Масштабний прорив може вимагати десяти або навіть десятків років. Якщо це станеться, то криптоорієнтовані стабільні монети можуть не стати вирішальним фактором у цій "боротьбі за трон цифрових активів" в наступні п'ять-десять років. Блокчейн, що підтримує активи фіатних стабільних монет, може отримати перевагу першопрохідця, і з цієї точки зору, перевага Ethereum трохи вища за Біткойн.

Хто врешті-решт зійде на вершину цифрових активів?

Загалом, з точки зору криптоорієнтованої духовної сили, рівня децентралізації та суспільної згоди, наразі Біткойн має перевагу. А в аспектах безпеки, гнучкості та розвитку екосистеми, Ethereum має перевагу.

Коли виникають банківські кризи, геополітичні фактори та інше, наратив Біткойна може отримати новий імпульс, з можливістю досягнення прориву в кількості користувачів. Але для звичайних користувачів управління Біткойном є досить складним, і можливо, що для досягнення масового впровадження знадобиться допомога традиційних установ.

Якщо протягом наступних п'яти років Біткойн швидше досягне критичної точки, ніж Ethereum, тоді завдяки своєму потужному соціальному консенсусу Біткойн може зайняти провідну позицію в боротьбі за "трон цифрових активів".

Якщо протягом наступних трьох-п’яти років Ethereum завершить будівництво інфраструктури (включаючи розширення, орієнтоване на Rollup, та гаманці для смарт-контрактів на базі L2 тощо), а в цей період Біткойн не досягне критичної точки, тоді Ethereum може прискорити свій перехід до критичної точки через 3-5 років, тобто може швидше, ніж Біткойн, увійти в стадію масового впровадження.

Якщо завершити будівництво інфраструктури, багатоканальна або L3 архітектура Ethereum на основі L2 зможе забезпечити досвід взаємодії, близький до традиційного Web2, що значно знизить бар'єри входу для масових користувачів. Дослідження в таких сферах, як NFT, DeFi, Web3 ігри, Web3 соціальні мережі тощо, буде значно прискорене. Якщо фізичні активи увійдуть у сферу DeFi Ethereum, це може суттєво підвищити їхню загальну заблоковану вартість (TVL) і призвести до входження в нову стадію дослідження комбінацій.

Біткойн має приблизно п’ятирічний часовий проміжок. Якщо протягом цих п’яти років за підтримки традиційних установ і спільноти буде досягнуто критичної точки, то Ethereum не буде легко наздогнати.

Однак, якщо протягом п'яти років не буде досягнуто критичної точки, то через п'ять років, оскільки Ethereum несе велику кількість цифрових активів, вимоги до його безпеки значно зростуть. Протягом приблизно 10 років Ethereum може розвинутися в супервитратну базову блокчейн на вартість десять трильйонів доларів або навіть кілька десятків трильйонів доларів.

Наразі ми не можемо точно визначити, хто з Біткойна та Етеру зрештою зможе піднятися на вершину цифрових активів. Все залежить від розвитку в наступні п'ять років. Розвиток за ці п'ять років в основному визначить лідерство в крипто-світі на наступні десятиліття. До того, як обидва досягнуть вершин, будь-які відносні зростання та падіння є лише тимчасовими явищами. Все постійно змінюється, і ніхто не може точно передбачити майбутнє. Кожен має свої переваги в логічних припущеннях, вірте своїм судженням.

Якщо все ж таки потрібно дати ймовірність, наразі виглядає так, що Ethereum має трохи кращі шанси на перемогу. Але це лише особиста думка, і ця ймовірність буде постійно коригуватися з часом, вона не буде незмінною. Хто врешті-решт переможе, нам потрібно буде дочекатися наступних п'яти років. Ці п'ять років є найважливішою стадією будівництва, по суті, можна побачити ознаки майбутньої ситуації.